คำปราศรัยล่าสุดของพาวเวลล์แสดงให้เห็นชัดเจนว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะมาถึง แต่ตลาดก็ยังกังวลเกี่ยวกับปัญหาในเศรษฐศาสตร์มหภาคของสหรัฐฯ เหตุผลสองประการของการลดอัตราดอกเบี้ยและภาวะถดถอยนั้นเกี่ยวพันกัน ซึ่งทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดการเงินโลก Nvidia เปิดเผยรายงานทางการเงินล่าสุด ซึ่งเกินความคาดหมาย แต่ไม่สามารถหยุดตลาดได้ ความผิดหวังและความลังเลใจ ตลาด crypto มีความผูกพันอย่างยิ่งกับแนวโน้มระดับมหภาค ขอแนะนำให้รออย่างเงียบ ๆ ลดการดำเนินงาน และให้ความสนใจกับโอกาส สร้างตำแหน่งใน Ethereum ในช่วงครึ่งหลังของปี
ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำในการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรล่าสุดในเดือนกรกฎาคม โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 114,000 ราย ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 175,000 รายอย่างมีนัยสำคัญ และลดลงอย่างมากจากมูลค่าเดิมที่ 206,000 ราย ทันทีที่มีข้อมูลออกมา ก็กระตุ้นให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ทันที และส่งผลโดยตรงต่อการลดลงอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์ทั่วโลกในอีกสองวันต่อมา อย่างไรก็ตาม ความตื่นตระหนกทำให้นักลงทุนมีความคาดหวังมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยคาดหวังว่าสภาพคล่องทั่วโลกจะเข้าสู่วงจรการขยายตัวใหม่
ในขณะที่ตลาดงานเย็นลง ข้อมูล CPI ก็ลดลงอย่างไม่คาดคิดเหมือนกับ สงครามประสานงาน โดย CPI สหรัฐล่าสุดในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 2.9% (คาดการณ์ 3.0%) และตลาดเดิมพันทันทีถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ในการประชุม FOMC ครั้งต่อๆ มา พาวเวลล์ได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังจะเริ่มต้นขึ้น: ฉันมั่นใจมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2% และตอนนี้ก็ถึงเวลาที่ต้องปรับนโยบาย สิ่งนี้ส่งสัญญาณไปยังตลาดอย่างชัดเจนว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนกำลังใกล้เข้ามาแล้ว
เป็นเวลาสี่ปีแล้วนับตั้งแต่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุด (มีนาคม 2020) อย่างไรก็ตาม สิ่งที่แตกต่างจากครั้งก่อนคือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นมาตรการป้องกันไว้ก่อน ในขณะที่ครั้งล่าสุดเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบฉุกเฉินโดยธนาคารกลางสหรัฐเนื่องจากการแพร่ระบาด
สิ่งที่เรียกว่าการลดอัตราดอกเบี้ยข้อควรระวังหมายถึงการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะเกิดวิกฤติที่ชัดเจนในระบบเศรษฐกิจเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น เมื่อพิจารณาจากข้อมูลย้อนหลัง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนอาจไม่จำเป็นต้องมีการปรับฐานของตลาด โดยทั่วไป การปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบประกันตัวจะทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและตลาดหมี ในขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันจะทำให้เกิดตลาดกระทิง อาจกล่าวได้ว่าไม่ใช่การลดอัตราดอกเบี้ยที่ทำให้เกิดตลาดหมี แต่เป็นปัญหาทางเศรษฐกิจที่ทำให้เกิดตลาดหมีซึ่งไม่เกี่ยวอะไรกับการลดอัตราดอกเบี้ยเลย
เมื่อพิจารณาจากตัวบ่งชี้ SAM สหรัฐฯ อาจจวนจะเข้าสู่ภาวะถดถอย ตัวบ่งชี้ SAM บ่งชี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเริ่มต้นขึ้นเมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนปัจจุบันของอัตราการว่างงานสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ต่ำสุดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา 0.5% หรือมากกว่านั้น การอ่านปัจจุบันอยู่ที่ 0.43% ตามข้อมูลของธนาคารกลางสหรัฐ อย่างไรก็ตาม โลกของเศรษฐกิจที่แท้จริงมีความซับซ้อน และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเพียงตัวเดียวไม่สามารถสะท้อนสถานการณ์ที่แท้จริงของเศรษฐกิจได้
ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องรีบด่วนสรุปว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยจริงหรือไม่ มาดูการดำเนินการครั้งต่อไปของ Fed หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมากกว่าที่คาดไว้ ก็อาจจะเกิดปัญหาบางประการตามมา กับเศรษฐกิจสหรัฐฯ จากข้อมูลของ FedWatch Tool ตลาดในปัจจุบันสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 25 คะแนน มากกว่าที่จะลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 50 คะแนน ขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยและภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีความสัมพันธ์ที่เป็นประโยชน์ร่วมกัน ภาวะถดถอยเป็นผลเสียต่อราคาสินทรัพย์ แต่จะนำไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อราคาสินทรัพย์ และในทางกลับกัน เราไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปและรอให้ตลาดเปลี่ยนแปลง
(ที่มา: เครื่องมือ FedWatch)
ตลาดหุ้นทั่วโลกเผชิญกับความผันผวนอย่างมากในเดือนสิงหาคม และนักลงทุนทั่วโลกก็ประสบกับเดือนที่น่าจดจำ เมื่อวันที่ 5 ส.ค. ดัชนี Nikkei 225 ร่วงลง 12.4% ส่งผลให้ตลาดโลกร่วงลง Nasdaq เปิดวันที่ลดลง 6.36% แต่ถูกดึงกลับในเวลาต่อมา อย่างไรก็ตาม หลังจากประสบกับความตื่นตระหนกในการขาย ตลาดทั่วโลกก็เข้าสู่การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง และดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ยังคงทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นช่วงที่จิตวิทยาของนักลงทุนทั่วโลกมีความเสี่ยงมากที่สุด และความผันผวนเล็กน้อยอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกในการขาย การลดลงของตลาดหุ้นญี่ปุ่นก็เนื่องมาจากผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและการแข็งค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง
สิ่งที่คาดหวังมากที่สุดคือรายงานทางการเงินไตรมาสสองของ NVIDIA ที่เผยแพร่หลังจากตลาดปิดทำการในวันที่ 28 สิงหาคม ตามเวลาสหรัฐอเมริกา รายรับในไตรมาสที่สองของ NVIDIA อยู่ที่ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 122% เมื่อเทียบเป็นรายปี และนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า 28.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายรับจากศูนย์ข้อมูลในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 26.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 154% เมื่อเทียบเป็นรายปี และนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า 25.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายรับในไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณที่ 32.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกหรือลบ 2% นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับจากเกมในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 2.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปี นักวิเคราะห์คาดว่า 16% จะมีมูลค่า 2.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 75.7% เทียบกับ 71.2% ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองจะเป็นของสหรัฐ 0.68 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.27 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และนักวิเคราะห์คาดว่า 0.64 ดอลลาร์สหรัฐฯ กำไรสุทธิในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 165.99 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 168% เมื่อเทียบเป็นรายปี นักวิเคราะห์คาดว่า 14.64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คงอัตราการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสไว้ที่ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น และอนุมัติแผนการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมมูลค่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม รายงานทางการเงินที่ดีเกินคาดดังกล่าวไม่ได้ให้ผลตอบรับที่ดีต่อตลาด และ Nvidia ลดลง 6.89% ตามหลังตลาด ปัจจุบันตลาดกังวลเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคตที่อ่อนแอของ Nvidia เป็นหลัก ซึ่งนำไปสู่การขายในตลาด ประสิทธิภาพของ NVIDIA ยังคงเกินความคาดหมาย ซึ่งมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการกระตุ้นทางจิตวิทยาของนักลงทุน ส่งผลให้นักลงทุนมองข้ามตรรกะของ AI ในที่สุด และการพิจารณาระดับมหภาคเริ่มครอบงำตรรกะการซื้อขาย ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงก่อนการปฏิรูปสภาพคล่องระดับมหภาค และนโยบายที่ขัดแย้งกันของธนาคารกลางสหรัฐและญี่ปุ่นได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อสภาพแวดล้อมการลงทุน ในตอนนี้อาจเป็นเรื่องยากที่จะเห็นแนวโน้มที่ตามมาอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม WealthBee เชื่อว่า AI ยังคงเป็นเรื่องเล่ากระแสหลักในขณะนี้ และ NVIDIA อาจไม่สานต่อแนวโน้มของวัวบ้ารุ่นก่อน แต่จะผันผวนในความไม่แน่นอน และค่อยๆ ล้างชิปกำไรก่อนหน้านี้ออกไป ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น การลดอัตราดอกเบี้ยโดยระมัดระวังมักจะไม่ทำให้เกิดตลาดหมี และเราอาจยังมีความคาดหวังว่าตลาดกระทิงจะดำเนินต่อไป
แนวโน้มของตลาด crypto ในเดือนสิงหาคมไม่เป็นมิตร ความล้มเหลวของสินทรัพย์ทั่วโลกในวันที่ 5 สิงหาคมก็ส่งผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ จากนั้นเริ่มมีความผันผวนและดีดตัวขึ้นหลังจากสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ เมื่อปล่อยออกมาก็เพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 6 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังคงอยู่ที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ในตลาด crypto เช่นเดียวกับตลาดหุ้น นักลงทุนลังเลท่ามกลางความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมระดับมหภาค แต่ราคาไม่ได้สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่แท้จริง ตามข่าวของ ChainCatcher จำนวนที่อยู่ Bitcoin ที่ถือครองอย่างน้อย 10 BTC จะลดลงในปี 2024 จำนวนที่อยู่ดังกล่าวเริ่มต้นปีที่ประมาณ 155,500 ที่อยู่ และลดลงในไตรมาสแรก โดยแตะระดับต่ำสุดที่ประมาณ 152,600 แห่งในปลายเดือนมีนาคม การลดลงนี้ขัดแย้งกับการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ในช่วงเวลาเดียวกัน และสะท้อนถึงการทำกำไรด้วยเงินอันชาญฉลาด อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาของ Bitcoin ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 60,000 ดอลลาร์ จำนวนที่อยู่ที่ถือครองมากกว่า 10 BTC กลับรายการในเดือนสิงหาคมและเพิ่มขึ้นกลับมาเป็น 153,500 ซึ่งบ่งชี้ว่าที่อยู่บางแห่งเริ่มลดราคาลงและเปิดสถานะท่ามกลางความตกใจ Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ ยังคงเห็นการไหลเข้าสุทธิ
ขณะนี้ไม่มีการเล่าเรื่องใหม่เกิดขึ้นในตลาด crypto ดังนั้นแนวโน้มราคา Bitcoin จึงเคลื่อนตัวเข้าใกล้สภาพแวดล้อมระดับมหภาคมากขึ้น และสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาเป็นตัวกำหนดแนวโน้มระยะสั้นและระยะกลางของ Bitcoin สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะคาดการณ์ แต่สกุลเงินจำนวนมหาศาลที่ปล่อยออกมาจากการลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันในสหรัฐอเมริกานี้มีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาของสินทรัพย์ที่มีปริมาณคงที่เช่น Bitcoin เพิ่มขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว อัตราเงินเฟ้อ ไม่สามารถเจือจางด้วยปริมาณได้ ดังนั้นวิธีเดียวคือต้องก้าวไปไกลกว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของ Ethereum นั้นไม่ดีเท่ากับ Bitcoin ณ วันที่ 29 ETF สปอต Ethereum ของสหรัฐอเมริกาประสบปัญหาการไหลออกสุทธิติดต่อกันเก้าวัน:
อัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC ปัจจุบันสูงถึง 0.4 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดใหม่ตั้งแต่ปี 2021 มีหลายปัจจัยที่นำไปสู่ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของ Ethereum โดยการขายอย่างต่อเนื่องของ Grayscale เป็นหนึ่งในเหตุผลหลัก Industry KOL และผู้ก่อตั้ง 10k Ventures Zixi.eth กล่าวในบทความวิเคราะห์ของเขาว่าช่วงครึ่งหลังของปีนี้เหมาะสมมากสำหรับ ETH ในการสร้างสถานะ หลังจากที่ ETH เริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq ในวันที่ 23 กรกฎาคมปีนี้ จะมีการเทขายแบบสีเทาอีกครั้ง -ปิดไปเมื่อต้นปีนี้ กระบวนการขาย BTC อาจใช้เวลาตั้งแต่ครึ่งเดือนถึงหนึ่งเดือน จนกว่าตลาดจะสามารถจับการขายของ Grayscale ได้ เมื่อถึงจุดวิกฤตนี้แล้ว ก็เป็นเวลาที่ดีมากในการเปิดตำแหน่ง WealthBee แนะนำให้ให้ความสนใจกับอัตราแลกเปลี่ยน BTC/ETH ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เมื่อกระแสสีเทาสุทธิไหลออกก็ถึงเวลาสร้างตำแหน่ง
ดังนั้นตอนนี้การเข้ารหัสลับเชื่อมโยงกับมาโครแล้ว เราแค่ต้องนั่งให้แน่นและดำเนินการให้น้อยลง ในเวลาเดียวกัน ให้ใส่ใจกับแนวโน้มของสินทรัพย์ที่มีการขายมากเกินไปซึ่งแสดงโดย ETH
การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐในการลดอัตราดอกเบี้ยได้จุดประกายความกระตือรือร้นของตลาดและนำการเปลี่ยนแปลงเชิงบวกมาสู่วงการสกุลเงินดิจิทัล เมื่ออัตราเงินเฟ้อชะลอตัวและตลาดงานมีเสถียรภาพ ทัศนคติของนักลงทุนเปลี่ยนจากมองโลกในแง่ร้ายไปสู่มองในแง่ดี และราคาสินทรัพย์คาดว่าจะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งหลังจากการปรับตัวในช่วงสั้นๆ Bitcoin ได้แสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยได้รับการถือครองจากสถาบันแม้ท่ามกลางความผันผวน ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าของมันจะได้รับการยืนยันและปรับปรุงเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการขาย ETH ของ Grayscale สิ้นสุดลง การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ETH/BTC จะกลายเป็นสัญญาณให้นักลงทุนไม่ควรพลาด ในคลื่นของการผ่อนคลายการเงินนี้ ตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะ Bitcoin และ Ethereum จะนำเข้าสู่วงจรการเติบโตใหม่ โดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนเข้ามาอย่างมีคุณค่า
