ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงด้านตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็เพิ่มสูงขึ้น

ผู้เขียนต้นฉบับ: ไคโกะ

การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น

สัปดาห์ที่แล้ว ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้เริ่มต้นวงจรการผ่อนคลายด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่อย่างไม่คาดคิดที่ 50 จุดพื้นฐาน เฟดยังส่งสัญญาณว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยฟื้นคืนความหวังที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะลงจอดอย่างนุ่มนวล ซึ่งการเติบโตจะชะลอตัวลงโดยไม่ทำให้เกิดภาวะถดถอย เพื่อเป็นการตอบสนอง ทั้งหุ้นสหรัฐฯ และ Bitcoin (Bitcoin) ได้รับการบันทึกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลาง (FOMC) โดยราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น 5.2% ภายใน 24 ชั่วโมงหลังการประกาศ

CVD ของ Bitcoin (ความแตกต่างของปริมาณสะสม) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงกดดันในการซื้อและขายสุทธิในตลาดสปอต เพิ่มขึ้นทันทีหลังจากการแถลงข่าวของ Fed เมื่อวันที่ 18 กันยายน เวลา 18:00 UTC แรงกดดันในการซื้อการแลกเปลี่ยนในต่างประเทศทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นเมื่อตลาดเอเชียเปิดทำการประมาณ 23:00 UTC

ตลาดอนุพันธ์มีเงินทุนไหลเข้าปานกลาง ระหว่างวันที่ 16 ถึง 19 กันยายน ความสนใจแบบเปิดของ Bitcoin เพิ่มขึ้นประมาณ 12% บนแพลตฟอร์มเช่น Bybit, OKX และ Binance สูงถึง 12 พันล้านดอลลาร์

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ใช่ธนาคารกลางรายใหญ่แห่งแรกที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้วเมื่อต้นฤดูร้อนนี้ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อตลาดจากการลดอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้ค่อนข้างน้อย โดยราคา Bitcoin จะลดลงในช่วงไม่กี่วันหลังจากการประกาศของ ECB และ BoE

แล้วเหตุใดตลาดจึงมีปฏิกิริยารุนแรงต่อการตัดสินใจของ Fed?

อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ลดลงมักส่งผลให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลง เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐเป็นสินทรัพย์ที่เสนอราคาหลักสำหรับ Bitcoin (BTC) โดยทั่วไปแล้วดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงจะผลักดันราคาของ Bitcoin ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐให้สูงขึ้น ส่วนแบ่งของปริมาณการซื้อขายของ Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก USD และ USD ในทุกสกุลเงินคำสั่งและ Stablecoins เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 93% ในเดือนที่แล้ว

นอกจากนี้ นโยบายการเงินแบบหลวมๆ ของเฟดจะเพิ่มสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดโลก กระตุ้นให้นักลงทุนมองหาสินทรัพย์ทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น Bitcoin

โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสัมพันธ์เชิงลบในอดีตระหว่างดอลลาร์สหรัฐและ Bitcoin ได้อ่อนตัวลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยทั้ง Bitcoin และดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ตกลงในเดือนสิงหาคม บ่งชี้ว่าปัจจัยอื่น ๆ ก็ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาของสินทรัพย์ทั้งสองเช่นกัน ปัจจัยหนึ่งดังกล่าวคือการเลือกตั้งสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ตัวอย่างเช่น อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งปัจจุบันถือว่าเป็นผู้สมัครเชิงบวกสำหรับทั้งดอลลาร์สหรัฐและ Bitcoin

จุดเด่นของข้อมูล:

กระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับ Alameda Research กำลังรวบรวมสินทรัพย์

กระเป๋าเงิน Crypto มีข่าวลือว่าเชื่อมโยงกับ Alameda Research ในเครือ FTX ได้เคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างแข็งขันในช่วงเดือนที่ผ่านมา ทำให้เกิดการเก็งกำไรว่าอสังหาริมทรัพย์ล้มละลายของ FTX อาจรวมสินทรัพย์เพื่อเตรียมชำระหนี้เจ้าหนี้ เมื่อต้นปีที่ผ่านมา FTX ประกาศว่าได้กู้คืนโทเค็นเพียงพอที่จะชำระคืนเจ้าหนี้ส่วนใหญ่ตามมูลค่าของสินทรัพย์ ณ เวลาที่ยื่นฟ้องล้มละลาย การแลกเปลี่ยนคาดว่าจะเริ่มชำระคืนภายหลังการอนุมัติขั้นสุดท้ายของแผนการชำระบัญชีในต้นเดือนตุลาคม

ด้วยการใช้โซลูชันข้อมูลกระเป๋าเงินเข้ารหัสของ Kaiko เราได้ตรวจสอบการเคลื่อนย้ายเงินทุนจากกระเป๋าเงินตามที่อยู่ 0xf02e86d9e0efd57ad034faf52201b79917fe0713 ในเดือนที่ผ่านมา กระเป๋าเงินได้โอน ETH มูลค่า 1.6 ล้านดอลลาร์ไปยังแพลตฟอร์มการดูแล crypto BitGo และ 220,000 ดอลลาร์ของ World Coin (WLD) ไปยัง Binance

การย้ายสินทรัพย์ไปยังการแลกเปลี่ยนมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณขาลง เนื่องจากผู้ค้ามักจะย้ายสินทรัพย์ไปยังการแลกเปลี่ยนโดยมีจุดประสงค์ในการขาย Alameda Research เป็นนักลงทุนรายแรกใน Worldcoin และถือโทเค็น WLD จำนวน 75 ล้านโทเค็น (มูลค่า 118 ล้านดอลลาร์) โทเค็นได้รับการค่อยๆ ปลดล็อคตั้งแต่เดือนกรกฎาคมโดย Tools for Humanity (TFH) ผู้พัฒนา Worldcoin

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการไหลเข้าของกระเป๋าเงินแสดงให้เห็นว่าได้รวบรวมสินทรัพย์ผ่านกระเป๋าเงินขนาดเล็กหลายใบที่ Alameda Research เป็นเจ้าของ โดยการไหลเข้าที่ใหญ่ที่สุดคือ 1.27 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จาก OKX

ณ วันที่ 18 กันยายน กระเป๋าเงินของ Alameda ยังคงมีโทเค็น WLD มูลค่า 64 ล้านดอลลาร์ หากโทเค็นเหล่านี้ถูกขายออกไป อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งนับตั้งแต่โทเค็นถูกปลดล็อคเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม และลดลง 30% การถือครองหลักอื่นๆ ได้แก่ โทเค็นที่มีขนาดเล็กกว่าและมีสภาพคล่องน้อยกว่า เช่น FTXs FTT (มูลค่า 13 ล้านดอลลาร์) และโทเค็น BOBA ของ Bona Network (มูลค่า 9 ล้านดอลลาร์) ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีความลึกของตลาดเพียง 700,000 ดอลลาร์ต่อวัน

ผู้ค้าหันมาใช้ Crypto.com ท่ามกลางความวุ่นวายในตลาดสหรัฐฯ ในปีนี้ ภาพรวมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกามีการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและการพัฒนาโครงสร้างตลาด Cboe Digital ปิดธุรกิจการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนมิถุนายนเพื่อมุ่งเน้นไปที่อนุพันธ์ แม้ว่าจะได้ประกาศแผนนี้ไปแล้วในเดือนเมษายนก็ตาม

Crypto.com มีปริมาณการซื้อขายและส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจได้รับประโยชน์จากการปิดตัวของ Cboe Digital ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ความลึกของตลาด Bitcoin 1% ของการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูร้อน แซงหน้า Gemini และสร้างความท้าทายต่อสภาพคล่องของ Coinbase Coinbase สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในไตรมาสที่สามด้วยซ้ำ

นอกจากนี้ โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่แข่งขันได้ของ Crypto.com อาจมีส่วนช่วยในกิจกรรมการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม ขณะนี้การแลกเปลี่ยนกำลังยกเว้นค่าธรรมเนียมผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับลูกค้าระดับ VIP และได้เปิดตัวโปรโมชั่นอื่น ๆ นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมของ Crypto.com โดยทั่วไปมีการแข่งขันสูงเมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ในสหรัฐฯ

สภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นพร้อมกันบ่งชี้ว่าผู้ดูแลสภาพคล่องเริ่มมีบทบาทมากขึ้นใน Crypto.com การเพิ่มขึ้นของขนาดการค้าโดยเฉลี่ยของตลาดแลกเปลี่ยนเป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่อาจได้รับปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นจากการปิดตัวของ Cboe

หากเราดูการซื้อขาย BTC, ETH และ USDT ในวันธรรมดา ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในช่วงฤดูร้อน เนื่องจาก Cboe เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายของสถาบัน ขนาดธุรกรรมโดยเฉลี่ยจึงสูงกว่าแพลตฟอร์มค้าปลีกส่วนใหญ่มาก การเพิ่มขึ้นของขนาดธุรกรรมบน Crypto.com บ่งชี้ถึงกิจกรรมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น

เหตุใดสภาพคล่องของ altcoin จึงเข้มข้นมากขึ้น?

แม้จะมีความผันผวนสูงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ความลึกของตลาด altcoin ที่ 1% ยังคงค่อนข้างทรงตัวในช่วงไตรมาสที่สามที่ 270 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ดูแลสภาพคล่องยังคงให้สภาพคล่องแม้จะมีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง

สภาพคล่องของ Altcoin ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการล่มสลายของ FTX และ Terra โดยสภาพคล่องลดลงมากกว่า 60% ระหว่างเดือนเมษายนถึงธันวาคม 2022 อย่างไรก็ตาม ในปีที่ผ่านมา สภาพคล่องค่อยๆ ดีขึ้น ซึ่งเกินระดับเฉลี่ยความผิดพลาดก่อน FTX ในไตรมาสแรกของปี 2024 และกลับมาอีกครั้งในไตรมาสที่สาม

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของแนวโน้มนี้ไม่เท่ากันตามประเภทสินทรัพย์ สภาพคล่องของ Altcoin กำลังเข้มข้นมากขึ้น โดยเหรียญขนาดใหญ่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าสินทรัพย์ขนาดเล็ก

เมื่อต้นเดือนกันยายน อัลท์คอยน์สิบอันดับแรกตามมูลค่าตลาดคิดเป็น 60% ของความลึกของตลาดทั้งหมด เทียบกับประมาณ 50% เมื่อต้นปี 2022 ในการเปรียบเทียบ ส่วนแบ่งการตลาดของ altcoins 20 อันดับแรกลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาเดียวกัน จาก 27% เป็น 14%

นอกจากนี้สภาพคล่องของ altcoin ยังมุ่งเน้นไปที่การแลกเปลี่ยนในต่างประเทศมากขึ้น ส่วนแบ่งความลึกของ altcoin ทั้งหมดของบริษัทแลกเปลี่ยนเหล่านี้เพิ่มขึ้นเป็น 69% จาก 55% เมื่อต้นปี 2022 แนวโน้มหลักได้รับแรงหนุนจาก altcoins ขนาดใหญ่และขนาดกลาง

เราสังเกตเห็นแนวโน้มตรงกันข้ามในสภาพคล่องของ Bitcoin โดยการแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ เพิ่มส่วนแบ่งเมื่อเทียบกับตลาดนอกชายฝั่ง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ดูแลสภาพคล่องบางรายอาจลดความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนของตนหรือเปลี่ยนมาใช้ Bitcoin

รายการแลกเปลี่ยนจะเย็นลงในปี 2567

การตรวจสอบกฎระเบียบทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นได้เปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การจดทะเบียนการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้จำนวนรายการใหม่ชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเทียบกับภาวะกระทิงในปี 2021

อย่างไรก็ตาม การมุ่งเน้นไปที่จำนวนรายชื่อใหม่เพียงอย่างเดียวไม่ได้ให้ภาพรวมว่าบริษัท Exchange กำลังขยายสายผลิตภัณฑ์ของตนอย่างไร เพื่อให้มีมุมมองที่ชัดเจนยิ่งขึ้น เราได้เปรียบเทียบจำนวนรายการใหม่ตามสัดส่วนของจำนวนคู่การซื้อขายที่ใช้งานอยู่ในแต่ละการแลกเปลี่ยน

ในปี 2024 Binance ได้เพิ่มคู่การซื้อขายใหม่มากกว่า 300 คู่ ซึ่งอยู่ในอันดับที่สองรองจาก MEXC อย่างไรก็ตาม คู่การซื้อขายใหม่เหล่านี้คิดเป็นสัดส่วนเพียง 27% ของผลิตภัณฑ์ทั้งหมด ซึ่งตามหลัง Bybit, Poloniex และ OKX ในแง่ของการขยายรายการ

การแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ เป็นแบบอนุรักษ์นิยมมากกว่า โดยคู่การซื้อขายที่จดทะเบียนใหม่คิดเป็นสัดส่วนเพียง 4% ถึง 15% ของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ ตัวอย่างเช่น Coinbase เปิดตัวคู่การซื้อขายใหม่เพียง 29 คู่ในปี 2567 ซึ่งลดลง 10 เท่าเมื่อเทียบกับปี 2564

โดยรวมแล้ว คู่การซื้อขายที่จดทะเบียนใหม่ในการแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ในปีนี้คิดเป็นเพียงประมาณ 20% ของคู่การซื้อขายที่มีอยู่ ซึ่งลดลงอย่างมากจากค่าเฉลี่ย 50% ในช่วงจุดสูงสุดในปี 2021

การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความผันผวนของตลาด crypto

สินทรัพย์ดิจิทัลกลายเป็นประเด็นสำคัญมากขึ้นในหมู่ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ สองคน อดีตประธานาธิบดีทรัมป์ให้คำมั่นว่าจะสนับสนุน Bitcoin และภาคส่วนที่เกี่ยวข้องเมื่อหลายเดือนก่อน และวางแผนที่จะเปิดตัวโครงการสกุลเงินดิจิทัลของเขาเองในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากมองว่าการสนับสนุน Bitcoin ของผู้สมัครจากพรรครีพับลิกันนั้นเป็นไปในเชิงบวก

อย่างไรก็ตาม นี่อาจเป็นดาบสองคมได้ ดังที่มีการโต้วาทีเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็น ราคา Bitcoin ลดลงในระหว่างการอภิปราย โดยตลาดมีปฏิกิริยาไม่ดีต่อประสิทธิภาพของ Trump เมื่อเทียบกับ Harris

ก่อนการอภิปราย ความผันผวนโดยนัยได้เพิ่มสูงขึ้นในสัญญาออปชัน Bitcoin ของ Deribit ในวันที่ 8 พฤศจิกายน ซึ่งจะหมดอายุเพียงสามวันหลังจากการโหวตของสหรัฐฯ ในระหว่างการอภิปราย ปริมาณการซื้อขายในสัญญาการเลือกตั้งพิเศษเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 40 ล้านดอลลาร์ โดยผู้ค้าส่วนใหญ่จะซื้อพุทออปชั่น ซึ่งจะได้กำไรเมื่อราคา Bitcoin ตกต่ำ

การเลือกตั้งในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นสาเหตุของความผันผวนของตลาดที่สูงขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่เราเข้าสู่ขั้นตอนสุดท้ายของรอบการเลือกตั้ง แม้ว่า Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่เป็นที่สนใจในช่วงแคมเปญปี 2020 แต่พวกเขาก็ได้รับความสำคัญในครั้งนี้ อดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แสดงจุดยืนโดยให้คำมั่นว่าจะสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ และพูดในการประชุม Bitcoin ในเดือนสิงหาคม ในขณะที่ Kamala Harris ไม่ค่อยแสดงความเห็นเกี่ยวกับการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลของเธอ รองประธานคนปัจจุบันกล่าวในงานระดมทุนเมื่อวันอาทิตย์ว่าเธอจะสนับสนุนนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล