1. รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับ LST และ LRT
LST คืออะไร
stETH ที่ผู้ใช้ได้รับผ่านโปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่อง เช่น Lido
เบื้องหลัง LST: ความปลอดภัยของเครือข่าย PoS ความสนใจในการปักหลัก
ร.ร.ท. คืออะไร
ผู้ใช้มอบความไว้วางใจให้กับสินทรัพย์ lsdETH เช่น stETH ในข้อตกลงจำนำสภาพคล่องอีกครั้ง และข้อตกลงดังกล่าวฝาก lsdETH ไว้ใน EigenLayer สำหรับผู้ใช้ จากนั้นให้คำมั่นว่าพวกเขาจะได้รับโทเค็นใบรับรองการจำนอง ซึ่งก็คือสินทรัพย์ LRT
*การพักเป็นแนวคิดที่เสนอครั้งแรกโดย Eigenlayer
2. รายการข้อมูลรางวัล LRT
รางวัลล่าสุดของ EigenLayer คือการประกาศข้อมูลการเผยแพร่ครั้งแรก (หรือแม้กระทั่งพิเศษเฉพาะ) และการดำเนินการเผยแพร่โดย Renzo มาดูข้อมูลกัน:
“ระหว่างวันที่ 15 สิงหาคมถึง 8 ตุลาคม 2023 ezETH สร้าง 769.01 ETH (593, 727.31 EIGEN) เป็นรางวัลผ่านการพักใหม่
ezEIGEN สร้าง 1,731.05 EIGEN ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมถึง 8 ตุลาคม”
ผู้ใช้ได้รับเงินมากกว่า 2 ล้านเหรียญสหรัฐจากรางวัลตอบแทนของ EigenLayer ระหว่างวันที่ 15 สิงหาคมถึง 8 ตุลาคม 2566 ซึ่งส่งตรงไปยังบัญชีผู้ใช้ผ่านกลไกการรวมอัตโนมัติ ในขณะเดียวกัน ราคาของ ezETH เพิ่มขึ้นจาก 1.0224 เป็น 1.0242 และปัจจุบันซื้อขายที่พรีเมี่ยม 0.043% รางวัลการเดิมพันซ้ำมูลค่ารวมกว่า 2 ล้านดอลลาร์ได้รับการแจกจ่ายและทบต้นตามลำดับ รางวัลเหล่านี้จะถูกแจกจ่ายโดยตรงไปยังบัญชีผู้ใช้ผ่านกลไกดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ ทำให้ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องรวบรวมรางวัลด้วยตนเอง ซึ่งช่วยปรับปรุงประสบการณ์การมีส่วนร่วมได้อย่างมาก
3. ข้อดีการฝากซ้ำของ LRT
1. อัตราการฝากซ้ำสูง
จากข้อมูลของบุคคลที่สามในรูปด้านบน เราจะเห็นได้ว่าในบรรดาโปรโตคอล EigenLayer จำนวนมาก Swell, Renzo และ Kelp นั้นเหนือกว่าด้วยอัตราการฝากซ้ำที่สูง เมื่อเทียบกับ Puffer (73%) และ EtherFi (72%) อัตราการฝากซ้ำทั้งหมดคือ อัตราส่วน TVL สูงกว่าอย่างมาก จึงเพิ่มสิทธิประโยชน์ของรางวัล AVS ให้สูงสุด
2. รายรับดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ
กระบวนการดำเนินการจำนำซ้ำแบบดั้งเดิมไม่เพียงแต่ซับซ้อนเท่านั้น แต่ยังมาพร้อมกับค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงและการจัดการด้วยตนเองที่ยุ่งยากอีกด้วย ตามตัวอย่าง EigenLayer ผู้ใช้มักจะต้องเลือกผู้ปฏิบัติงาน จัดการความเสี่ยง ตลอดจนรับและประมวลผลรางวัลด้วยตนเองผ่านแอป EigenLayer นอกจากนี้ ผู้เดิมพัน EIGEN ยังต้องเผชิญกับวงจรการปลดล็อคที่ยาวนานและเหตุการณ์ภาษีบ่อยครั้ง สำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ การดำเนินการชุดนี้ใช้เวลานานและลำบาก
$ezEIGEN มอบโซลูชันอัตโนมัติสำหรับปัญหาเหล่านี้ ด้วยการจัดการผู้ให้บริการและผู้ตรวจสอบบริการ (AVS) โดยอัตโนมัติ $ezEIGEN ช่วยลดภาระของผู้ใช้ได้อย่างมาก ขณะเดียวกันก็รับรางวัลโดยอัตโนมัติและดำเนินการดอกเบี้ยทบต้นทุกสัปดาห์ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าน้ำมันและเพิ่มผลกำไรโดยรวม อาจเป็นเพราะเหตุนี้ (แน่นอนว่าไม่ใช่แค่นั้น!) ที่เราเห็น การแสดงออกที่แท้จริง ของผู้ใช้ชุมชน
4. การคำนวณประสิทธิภาพรายได้ LRT
EigenPods เป็นเครื่องมือสำหรับโหนดการตรวจสอบ Ethereum เพื่อโต้ตอบกับ EigenLayer ซึ่งช่วยให้มั่นใจได้ว่าบริการ UniFi AVS สามารถลงโทษโหนดการตรวจสอบที่ละเมิดข้อผูกพันในการยืนยันล่วงหน้าได้ เมื่อจำนวน EigenPods เพิ่มขึ้น ค่าน้ำมันในการรับรางวัลก็จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก Renzo มี EigenPod เพียง 5 ตัว และค่า Gas รายสัปดาห์จะอยู่ในช่วงไม่กี่ร้อยดอลลาร์ ในขณะที่โปรโตคอลอื่น ๆ เช่น EtherFi อาจมี EigenPod หลายพันตัว และค่า Gas รายสัปดาห์สูงถึง 35 ETH ด้วย EigenPods ที่น้อยลง Renzo ไม่เพียงแต่ช่วยลดต้นทุนค่าน้ำมันเท่านั้น แต่ยังรับประกันการกระจายรางวัลอย่างมีประสิทธิภาพอีกด้วย
นอกจากนี้ การแจกรางวัล AVS จะดำเนินการทุกสัปดาห์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าการมีส่วนร่วมและความถี่ในการรับรายได้สำหรับผู้ใช้
เมื่อนำมารวมกัน Renzo ไม่เพียงให้บริการการวางหลักหรือการวางเดิมพันขั้นพื้นฐานเท่านั้น แต่ยังมุ่งเน้นไปที่การให้การสนับสนุนการดำเนินงานและการบำรุงรักษาและบริการด้านเทคนิคสำหรับ AVS เช่น การจัดการเครือข่าย การดำเนินงานและการบำรุงรักษาโหนด เป็นต้น ดังนั้น ฉันคิดว่าสมเหตุสมผลเท่านั้นที่ Renzo โดดเด่นในการแข่งขันรางวัล AVS ด้วยอัตราส่วนเงินฝากซ้ำที่สูง ดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติ และต้นทุนน้ำมันที่ลดลง ควบคู่ไปกับการใช้ EigenPods อย่างมีประสิทธิภาพ
เรามาเปรียบเทียบกันอีกครั้งระหว่าง Renzo และ Ether.Fi:
TVL และการวางเดิมพันใหม่: ตามทวีตการกระจายรางวัลล่าสุดของ EtherFi การแจกรางวัลการวางเดิมพันใหม่ชุดแรกประกอบด้วย 2,478,088 EIGEN บวก 500 K ETHFI ที่จะรับสิทธิ์ ผู้เดิมพัน ezETH ได้รับ 593,727.31 EIGEN ในขณะที่ผู้เดิมพัน weETH ได้รับ 2,478,088 EIGEN หากดูเผินๆ ผู้เดิมพัน WeETH ได้รับรางวัล 4.17 เท่า อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาผลตอบแทนของหน่วยรวมกับ TVL เรามาคำนวณกัน
จากผลการคำนวณ รางวัลต่อหน่วยของ weETH คือ 1.33 EIGEN ในขณะที่รางวัลต่อหน่วยของ ezETH คือ 1.93 EIGEN ดังนั้นรางวัลหน่วยสำหรับผู้ใช้ ezETH คือ 1.45 เท่าของรางวัลของผู้ใช้ weETH ดังนั้น หลังจากกระบวนการแจกจ่ายนี้ จำนวนรางวัลรวมของ EtherFi ดูเหมือนจะสูงมาก แต่ผลประโยชน์ที่แท้จริงกลับไม่เป็นที่น่าพอใจ
ดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติของ Renzo เทียบกับการรวบรวมด้วยตนเองของ EtherFi: กลไกดอกเบี้ยทบต้นอัตโนมัติของ Renzo ช่วยประหยัดค่าน้ำมันที่สูงแก่ผู้ใช้ ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องสะสมรางวัลด้วยตนเอง และรายได้ทั้งหมดจะถูกนำมารวมกันเป็นการเดิมพันใหม่โดยอัตโนมัติ รางวัลของ EtherFi กำหนดให้ผู้ใช้ต้องรวบรวมด้วยตนเอง ซึ่งส่งผลให้ค่าธรรมเนียมก๊าซสูงขึ้นและลดสิทธิประโยชน์ที่แท้จริง
ปัญหาเรื่องค่าน้ำมัน: เนื่องจากผู้ใช้ EtherFi จำเป็นต้องรับรางวัลด้วยตนเอง โดยเฉพาะบนเครือข่าย Ethereum ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้จะต้องเผชิญกับค่าน้ำมันที่สูง คุณสมบัติการผสมอัตโนมัติของ Renzo ช่วยลดต้นทุนนี้ ทำให้ผู้ใช้สามารถรับและนำรางวัลไปลงทุนใหม่ได้โดยไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมน้ำมัน
5. กฎสิ่งจูงใจสำหรับ LRT แต่ละอัน
เนื่องจากเส้นทางการวางเดิมพันใหม่โดยใช้ Eigenlayer ยังคงพัฒนาต่อไป และส่วนแบ่งการตลาดก็ค่อยๆ ถูกแบ่งออก ผู้ใช้ที่มีจุดประสงค์เพื่อ แข่งขันเพื่อชิง Airdrops แทนที่จะ (ดังนั้น) ใส่ใจเกี่ยวกับรางวัลจากการปักหลักจึงมีความเข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับการเก็บเกี่ยวของตนแล้ว นอกจากนี้เรายังสามารถดูสถานการณ์พื้นฐานของแทร็กนี้ได้จากกฎสิ่งจูงใจ
เห็นได้ชัดว่ากฎเกณฑ์สิ่งจูงใจของแต่ละโครงการมีความแตกต่างกันในด้านต่างๆ:
คาดว่าจะใช้เวลาสั้น: กิจกรรมจูงใจของ Ether.fi และ Renzo ใช้เวลาสั้นที่สุด เมื่อเทียบกับเกือบ 10 เดือนของฤดูกาลแรกของ Puffer ผู้ใช้ใช้เวลากับ Ether.fi และ Renzo น้อยลง และสามารถมีส่วนร่วมได้เร็วขึ้นและรับเงิน
การกระจายโทเค็นที่คาดหวัง: อัตราส่วนการกระจายของ Puffer อยู่ที่ 7.5% ซึ่งสูงที่สุดในบรรดาโครงการทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากตลาดและอัตราการฝากซ้ำ ผู้เขียนเชื่อว่า Puffer เป็นเพียงโชคลาภกระดาษ ดูจริงใจมากขึ้น
คาดหวังการมีส่วนร่วมในระยะยาว: เมื่อเทียบกับโครงการอื่น ๆ ในรอบแรก โครงการที่สามารถเข้าร่วมและทำกำไรได้ต่อไปคือตัวเลือกที่ดีที่สุดภายใต้ความผันผวนของตลาดในปัจจุบัน Renzo มีระยะเวลาฤดูกาลทั้งหมด 10.5 เดือน และ Ether.fi มีเวลาหนึ่งปี ยุติข้อมูลที่ซ้ำซ้อน 10 เดือน ทั้งหมดนี้เป็นตัวเลือกที่ดีมาก
6. อนาคตในอนาคตของอุตสาหกรรม Re-Pledge
ในปัจจุบัน โปรโตคอลที่เกี่ยวข้องที่ใช้ Eigenlayer ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ในท้ายที่สุด หนึ่งหรือสองโปรโตคอลจะครองตลาดอย่างแน่นอน โปรโตคอลใดที่สามารถรักษาการเติบโตต่อไปและเปิดช่องว่างที่แน่นอนด้วยอันดับที่สองและสามซึ่งเป็นพื้นฐาน ผู้นำจะถูกกำหนด ทุก ๆ รอบของตลาดกระทิงจะนำเรื่องราวใหม่ ๆ มาให้เสมอ ลิโด้ยืนหยัดได้หลังจากผ่านการทดสอบของเวลา แล้วใครจะเป็น ลิโด้ คนต่อไปในเส้นทางเดิมพัน?
มีแพลตฟอร์มการเดิมพันซ้ำไม่มีที่สิ้นสุด แต่ใครเป็นผู้คำนวณรายได้ของผู้ใช้และความสนใจของแพลตฟอร์มอย่างชัดเจน นี่เป็นเส้นทางที่ต้องใช้เวลาในการทดสอบ และเวลาคือสิ่งที่ทุกคนขาดมากที่สุด ดังนั้นจะกำจัดโครงการที่เป็นเพียงของปลอมในตลาดได้อย่างไร ทุกคนมีชุดตัวบ่งชี้ของตัวเอง
