ตลาด โครงการ สกุลเงิน และข้อมูลอื่นๆ ความคิดเห็น และการตัดสินที่กล่าวถึงในรายงานนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
นับตั้งแต่เปิดตัว BTC Spot ETF ราคา BTC ก็มีความสัมพันธ์กับหุ้นสหรัฐมากขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นในตลาดอย่างชัดเจนตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน
เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน ทรัมป์ได้รับเลือกให้เป็นประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐอเมริกา และหุ้นสหรัฐฯ และ BTC ได้เปิดตัว ตลาดทรัมป์ พร้อมกัน ความเชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์มีความแข็งแกร่งในหมู่ทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงนี้ ซึ่งผลักดันให้เกิดการชุมนุมจนถึงวันที่ 18 ธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐออกความคิดเห็นที่หยาบคายในวันนั้น โดยเสนอแนะว่าอาจเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน และตลาดคาดว่าจำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 จะมีการแก้ไขอย่างรวดเร็วลดลงจากสี่เป็นสองครั้ง ตั้งแต่นั้นมา ทั้งหุ้นสหรัฐฯ และ BTC ก็เริ่มมีการปรับลดลงอย่างรวดเร็ว
เช่นเดียวกับการไหลเข้าของเงินทุน มีการไหลเข้าที่รุนแรงก่อนวันที่ 18 ธันวาคม แต่กลับกลายเป็นการไหลออกอย่างรวดเร็วหลังจากวันที่ 18
แม้ว่าจะทำจุดสูงสุดใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ BTC ยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นก่อนวันที่ 18 โดยค่อยๆ เข้าใกล้ 110,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Federal Reserve กระตุ้นให้เกิดความเชื่อมั่นในการซื้อขายลดลง และความเชื่อมั่นในการซื้อขายลดลงทำให้ BTC เย็นที่ด้านบน และถูกบังคับให้เริ่มการแก้ไขที่ลดลง
EMC Labs เชื่อว่าโลกยังคงอยู่ในวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย และการระบายความร้อนในปัจจุบันเป็นเพียงความล้มเหลวชั่วคราว ด้วยการฟื้นตัวของสภาพคล่องอย่างค่อยเป็นค่อยไป BTC จะแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์อีกครั้งหลังจากปรับตัวจากระดับสูง
Macro Finance: ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลงจาก 4 เป็น 2 ในปี 2568
เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม เฟดออกแถลงการณ์ที่หยาบคายหลังจากประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยระบุว่า ความเสี่ยงในการบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างสมดุลกัน และคณะกรรมการจะเตรียมปรับจุดยืนของนโยบายการเงินตามความเหมาะสมหากมีความเสี่ยงเกิดขึ้น ที่อาจขัดขวางการบรรลุเป้าหมายได้”
สิ่งที่เรียกว่า เป้าหมาย คือ บรรลุการจ้างงานเต็มที่ และ รักษาเสถียรภาพด้านราคา การปรับสมดุลระหว่างทั้งสองผ่านอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางถือเป็นงานพื้นฐานของ Federal Reserve
จากข้อมูลเดือนพฤศจิกายนที่เผยแพร่โดยสหรัฐอเมริกาในเดือนธันวาคม มีการเพิ่มงานใหม่ 227,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน แสดงให้เห็นว่าตลาดงานยังคงมีเสถียรภาพ อัตราการว่างงานยังคงอยู่ที่ 4.2% เช่นเดียวกับในเดือนก่อน ๆ บ่งชี้ว่าตลาดงานค่อนข้างดี มั่นคง. ข้อมูล CPI แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าระดับ 2.4% ในเดือนตุลาคมเล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและดีดตัวขึ้นสองครั้ง
USCPI
ตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งรวมทั้งหมด 100 จุดพื้นฐาน ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางยังคงสูงอยู่ แต่ข้อมูลไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการปราบปรามกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งสองอย่าง งานใหม่และอัตราการว่างงานบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ เศรษฐกิจอยู่ในเกณฑ์ดี อัตราเงินเฟ้อที่ฟื้นตัวในช่วงสองเดือนทำให้ธนาคารกลางสหรัฐระงับการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อดูว่าข้อมูลเงินเฟ้อสามารถถอยกลับได้หรือไม่
การหยุดชั่วคราวนี้ถือเป็นการสิ้นสุดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะแรก การรีสตาร์ทครั้งที่สองจำเป็นต้องอาศัยคำแนะนำจากข้อมูลทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น กล่าวคือ กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงหรือดัชนี CPI ที่ลดลง
ในปี 2024 ถึงแม้จะขึ้นๆ ลงๆ และสับสนอลหม่าน แต่ดัชนีหุ้นหลัก 3 อันดับแรกของสหรัฐฯ ก็มีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นเวลาสองปีติดต่อกัน เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2025 ความเสี่ยงเชิงระบบยังมีน้อย และตัวแปรอยู่ที่ความขัดแย้งระหว่างนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์กับนโยบายการเงิน
เนื่องจากการเชื่อมโยงตลาด หาก BTC ต้องการเอาชนะการปรับตัวและเอาชนะระดับ $100,000 ได้อย่างสมบูรณ์ เทรดเดอร์หุ้นสหรัฐฯ อาจจำเป็นต้องชี้แจงทิศทางและดัชนีหุ้นจะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง
Cryptoassets: มูลค่า 100,000 ดอลลาร์และตลาดที่ไม่อิ่มตัว
ในเดือนธันวาคม BTC เปิดที่ 96,464.95 ดอลลาร์สหรัฐฯ และปิดที่ 93,354.22 ดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 3.23% ตลอดทั้งเดือน โดยมีปริมาณการซื้อขายลดลง 17.74% เมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความแตกต่างมากขึ้น หลังจากทะลุ 100,000 เหรียญสหรัฐ แรงกดดันในการขายก็รุนแรง
เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2024 BTC เพิ่มขึ้น 120.76% สำหรับปีนี้ แต่กลับกลายเป็นสีแดงใน 4 จาก 12 เดือนที่มีการซื้อขาย เป็นเวลาเจ็ดเดือนตั้งแต่เดือนเมษายนถึงตุลาคม BTC อยู่ในภาวะตกตะลึงและแข็งค่าในระยะยาวหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 70,000 ดอลลาร์ ในช่วงเวลานี้ ผลกระทบของการเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง การขายออกของรัฐบาลเยอรมัน และญี่ปุ่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเยนทำให้การค้าเก็งกำไรล่มสลาย ก่อให้เกิดอันตรายมากมาย
ปีนี้เป็นปีที่ค่อนข้างลำบาก
แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะหลักสองแพลตฟอร์ม ได้แก่ ETH และ SOL เพิ่มขึ้น 46.27% และ 86.11% ตามลำดับ ซึ่งทั้งสองแพลตฟอร์มล้าหลัง BTC ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากกองทุนหุ้นสหรัฐฯ ยกเว้นสกุลเงินจำนวนเล็กน้อยที่ยังคงอยู่ในกระบวนการค้นหาราคาหรือการปั่นป่วนอย่างรุนแรง อัตราการเติบโตต่อปีของสกุลเงิน 100 อันดับแรกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดนั้นสูงกว่า BTC เพียงประมาณ 20% เท่านั้น ซึ่งแตกต่างจากกระทิงครั้งก่อนมาก ตลาด.
ส่วนแบ่งตลาด BTC
ส่วนแบ่งตลาด BTC อยู่เหนือ 50% มาเป็นเวลานาน โดยแตะระดับสูงสุดที่ 57.53% (21 พฤศจิกายน) จากนั้นเริ่มลดลงเหลือขั้นต่ำ 51.22% (8 ธันวาคม) และดีดตัวขึ้นอีกครั้งหลังจากนั้น แนวโน้มล้มเหลวในการดำเนินการต่อ นี่แสดงให้เห็นว่า Altcoin ไม่สามารถรับเงินทุนระยะยาวได้เพียงพอ มีโอกาสมากขึ้นที่หลังจาก BTC เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ก็พบว่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและตกอยู่ภายใต้การควบคุมของกองทุนเก็งกำไรหรือเทรดเดอร์ระยะสั้น ทำให้มีนัยสำคัญ ยากขึ้นสำหรับนักลงทุนในการดำเนินการ
นอกจากนี้ แม้ว่าแนวคิดและโครงการต่างๆ เช่น LRT, RWA, AI, เลเยอร์ 2 และ DePhin จะปรากฏขึ้นทีละคน แต่เส้นทางขาขึ้นอันยาวนานของ DeFi และเครือข่ายสาธารณะที่มีประสิทธิภาพสูงซึ่งกินเวลานานหนึ่งปีหรือกระทั่ง 20 เดือนใน ตลาดกระทิงสุดท้ายยังไม่เกิดขึ้น นี่เป็นเรื่องน่าสังเกตอย่างยิ่ง
กองทุน: ไหลออกอย่างรวดเร็วหลังวันที่ 18 ธันวาคม
ตามสถิติเกี่ยวกับกองทุน (stablecoins, BTC ETFs, ETH ETFs) ตลาด crypto จะบันทึกการไหลเข้าที่เป็นบวกตลอดทั้งปีในปี 2024 และจะบันทึกการไหลเข้าที่เป็นบวกทุกเดือน ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าตลาด BTC และสกุลเงินดิจิทัลอยู่ในช่วงขาขึ้นของวัฏจักรนี้ และสภาพคล่องที่ปล่อยออกมาจากวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ตลาดขยับขึ้นเป็นจังหวะ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน สภาพคล่องระลอกที่สองเริ่มค่อยๆ ฟื้นตัว และเริ่มไหลเข้ามาอย่างกระตือรือร้นหลังจากชัยชนะของผู้สมัครที่เป็นมิตรกับคริปโตอย่างทรัมป์ในเดือนพฤศจิกายน สร้างสถิติในเดือนเดียวที่ 26.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ พันล้าน. ตลอดเดือนธันวาคม กระแสไหลเข้าของตลาดสูงถึง 15.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงเป็นอันดับสองในตลาดกระทิงนี้ และสูงเป็นอันดับสี่ในประวัติศาสตร์
Stablecoin, BTC ETF และ ETH ETF สถิติการไหลเข้าและไหลออกของกองทุน (รายเดือน)
นอกจากนี้ Microstrategy ยังลงทุนประมาณ 12.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อระดมทุน BTC ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคม ซึ่งช่วยส่งเสริมมูลค่าตลาดของบริษัทให้พุ่งสูงขึ้นโดยตรงและเข้าสู่ดัชนี Nasdaq 100
อย่างไรก็ตาม หลังจากที่ Federal Reserve ลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 ธันวาคม ETF หลักสองช่องและช่องทาง Stablecoin ก็กลับกลายเป็นกระแสไหลออกอย่างรวดเร็วในวันรุ่งขึ้น แม้ว่าจะมีเหตุการณ์เกิดขึ้นอีกตั้งแต่นั้นมา แต่แนวโน้มการไหลออกโดยรวมยังคงขยายวงกว้างขึ้น ราคาของ BTC ก็ผันผวนลงเช่นกัน จากจุดสูงสุดที่ 108388.88 ไปจนถึงต่ำสุดที่ 91271.19 โดยมีการย้อนกลับสูงสุดที่ 15.84%
Stablecoin, BTC ETF และ ETH ETF สถิติการไหลเข้าและไหลออกของกองทุน (วัน)
ดัชนีหุ้นหลักๆ ของสหรัฐฯ ทั้งสามดัชนีก็เผชิญกับการปรับลดลงในช่วงเวลานี้เช่นกัน โดย Nasdaq, Dow Jones และ SP 500 ลดลง 5.13%, 6.49% และ 4.39% ตามลำดับ การปรับฐานของ BTC นั้นประมาณ 3 เท่าของ Nasdaq
โมเมนตัมของตลาดในระยะเริ่มต้นในวันที่ 4 พฤศจิกายนมาจากความกระตือรือร้นในการเก็งกำไรสำหรับ การค้าของทรัมป์ ความรู้สึกนี้ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อธนาคารกลางสหรัฐลดการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 18 ธันวาคม ในช่วงเวลานี้ BTC ปรับตัวตามดัชนีหุ้นสหรัฐฯ และช่วงการกลับตัวอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำก่อนวันตัดราคาในบันทึกการกลับตัวของตลาดกระทิง และอัตราส่วนต่อความผันผวนของ Nasdaq ก็อยู่ในเกณฑ์ที่สมเหตุสมผลเช่นกัน พิสัย.
ปัจจุบัน มีเงินทุนเพียงพอในตลาด และตลาดไม่ได้เผชิญกับวิกฤติครั้งใหญ่ ประเด็นที่ตามมาจะมุ่งเน้นไปที่ว่าหุ้นสหรัฐฯ จะกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งหลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งหรือไม่ และกองทุนในตลาดคริปโตจะกลับมาอีกครั้งหรือไม่ ไหลเข้า
อย่างไรก็ตาม หากการปรับราคาหุ้นสหรัฐฯ ดำเนินไปเป็นเวลานานและแรงกดดันในการขายสะสมในตลาด BTC จะไม่ปฏิเสธการไปถึงจุดต่ำสุดใหม่ หากเป็นเช่นนั้น การลดลงของ Altcoin อาจจะยิ่งใหญ่กว่านี้อีก
การขายออกครั้งที่สอง: สภาพคล่องและกฎแห่งประวัติศาสตร์
จากข้อมูลของ eMerge Engine ตลาดสินทรัพย์ BTC และ crypto กำลังอยู่ในตลาดกระทิงที่เพิ่มขึ้น กิจกรรมทางการตลาดหลักในระยะนี้คือการขายชิปในระยะยาว ในขณะที่การถือครองระยะสั้นยังคงเพิ่มขึ้น และราคาสินทรัพย์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น
กลุ่มระยะยาวดำเนินการขายระลอกแรกในรอบนี้ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเดือนพฤษภาคมปีนี้ กลับมาสะสมอีกครั้งในเดือนมิถุนายนและแตะระดับ 14207303.14 ในเดือนตุลาคม ตั้งแต่เดือนตุลาคม เริ่มขายอีกครั้งโดยมีราคาสูงขึ้น พื้นฐาน ครั้งที่สองของรอบ ในอดีต คลื่นการขายนี้จะดำเนินต่อไปในช่วงการเปลี่ยนแปลง ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของตลาดกระทิง
สถิติตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้น CEX และนักขุดรายเดือน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม ขนาดของตำแหน่งถือครองระยะยาวคือ 13133062.92 เมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม ขนาดยอดขาย (ตามสถิติการตีราคาใหม่แบบออนไลน์ของ UTXO ซึ่งมากกว่าปริมาณการขายจริง) เกิน 1.07 ล้าน
การขายออกจำนวนมากดูดซับการไหลเข้าของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น เมื่อการไหลเข้าของเงินทุนในภายหลังไม่ยั่งยืน ราคาจะสามารถแก้ไขได้เพียงเพื่อให้ตลาดสร้างสมดุลใหม่
พฤติกรรมของมือยาวขึ้นอยู่กับเจตจำนงของกลุ่มนี้และสถานการณ์การไหลเข้าของเงินทุนไม่ว่าการขายครั้งต่อไปจะดำเนินต่อไปหรือระงับการขายต้องอาศัยการสังเกตอย่างต่อเนื่อง
หากเงินทุนกลับมาไหลเข้าอีกครั้งและแรงกดดันในการขายลดลง ราคาอาจกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง หากเงินทุนไม่ไหลเข้าอีกครั้งหรือไหลเข้าเพียงเล็กน้อย และการขายระยะยาวยังคงดำเนินต่อไป ราคาจะทะลุช่วงการรวมบัญชีใหม่ที่ 90,000 ถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ และได้รับการแก้ไขลดลง หากการไหลเข้าสามารถดำเนินการต่อหรือติดตามการไหลเข้าที่เกิดขึ้น และนักลงทุนระยะยาวระงับการขาย ตลาดมีแนวโน้มที่จะผันผวนในช่วงการรวมบัญชีใหม่ โดยรอให้เงินทุนไหลเข้ามากขึ้น
บทสรุป
วงล้อหมุนเดินตามปกติ เวลา พื้นที่ และเกมระยะสั้นที่ยาวนาน ล้วนบ่งชี้ว่าการปรับตัวในขั้นตอนนี้เกิดจากการที่ราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ควบคู่ไปกับการคลายอารมณ์เชิงบวกลงอย่างกะทันหัน ซึ่งเกิดจากความคาดหวังที่ลดลงสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดย Federal Reserve .
เวลาและขนาดของการปรับเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับว่ากองทุนหลักในตลาดหุ้นสหรัฐฯ กลับมาอยู่ในสถานะซื้อเมื่อใด และแผนการขายของนักลงทุนระยะยาว
สำหรับตลาด crypto ที่กว้างขึ้น ปัญหาที่น่ากังวลที่สุดในขณะนี้ก็คือการเพิ่มขึ้นขั้นที่สองได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว แต่ฤดูกาล Altcoin ที่ยาวนานซึ่งนำโดยเส้นทางหลักจะหายไปจากตลาดกระทิงนี้หรือไม่?
EMC Labs (Emergence Labs) ก่อตั้งขึ้นในเดือนเมษายน 2023 โดยนักลงทุน crypto และนักวิทยาศาสตร์ข้อมูล มุ่งเน้นไปที่การวิจัยอุตสาหกรรมบล็อกเชนและการลงทุนในตลาดรองของ Crypto โดยมีการมองการณ์ไกลของอุตสาหกรรม ข้อมูลเชิงลึก และการขุดข้อมูลเป็นความสามารถในการแข่งขันหลัก บริษัทมุ่งมั่นที่จะเข้าร่วมในอุตสาหกรรมบล็อกเชนที่เฟื่องฟูผ่านการวิจัยและการลงทุน และส่งเสริมบล็อกเชนและสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเพื่อเป็นพรต่อมนุษยชาติ
ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: https://www.emc.fund
