ผู้เขียนต้นฉบับ: Sam Ruskin นักวิเคราะห์ Messari
ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News
ฉันต้องการทำบางประเด็นก่อน:
ฉันไม่ใช่คนแรกที่พูดถึงประเด็นนี้อย่างแน่นอน แต่เมื่อไม่กี่วันก่อน ฉันเชื่อว่า XRP ที่แซงหน้า ETH นั้นเป็นไปได้โดยสิ้นเชิง
ฉันไม่คิดว่า XRP หรือ ETH มีมูลค่าสมเหตุสมผลตามราคาปัจจุบัน แต่ฉันไม่ได้มาที่นี่เพื่อพูดคุยถึงวิธีที่ฉันคิดว่าควรประเมินมูลค่าเหล่านั้น
XRP เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายเดือนหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ ตั้งแต่นั้นมา ราคาของ XRP ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 460% และมูลค่าตลาดก็แซงหน้า BNB, USDT และ SOL บนพื้นฐานการประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) การประเมินมูลค่าของ XRP จะเป็นสองเท่าของ Solana และประมาณสองในสามของ Ethereum
แหล่งข้อมูล: เมสซารี
พูดได้อย่างปลอดภัยว่าไม่มีสกุลเงินดิจิทัลใดได้รับประโยชน์จากการเลือกตั้งครั้งนี้มากเท่ากับ XRP
แหล่งข้อมูล: เมสซารี
แต่ฉันไม่ได้มาที่นี่เพื่อหารือเกี่ยวกับ BNB, SOL หรือ USDT ซึ่งถูกแซงหน้าโดย XRP Ethereum (ยกเว้น Bitcoin ซึ่งฉันหวังว่าจะไม่ต้องเขียนบทความเกี่ยวกับสถานการณ์ที่คล้ายกันกับ Bitcoin) เป็นสิ่งสุดท้ายที่ยังไม่เหนือกว่า
การวิเคราะห์เชิงปริมาณของ ETH และ XRP
แหล่งข้อมูล: Coinglass
จากตัวชี้วัดทั้งหมด Ethereum ดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินไป ดอกเบี้ยแบบเปิดอยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดกาล ในขณะที่ราคา ETH ยังคงลดลง 30% จากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ $4,800
แหล่งข้อมูล: Coinglass
ในทางกลับกัน ความสนใจแบบเปิดของ XRP นั้นดีต่อสุขภาพมากกว่าและมีความสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของราคามากกว่า
เนื่องจากความซับซ้อนของตัวเลือก ความสนใจแบบเปิดในตลาดสกุลเงินดิจิทัลจึงมักมีความสัมพันธ์กับนักลงทุนที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลมากกว่านักลงทุนรายย่อยทั่วไป นี่แสดงให้เห็นว่าความต้องการออนไลน์ของ Ethereum นั้นค่อนข้างอิ่มตัว
แหล่งข้อมูล: Coinglass
มูลค่าตลาดของ Ethereum ETF คิดเป็น 3% ของมูลค่าตลาดรวมของ Ethereum ในขณะที่มูลค่าตลาดของ Bitcoin ETF คิดเป็นเกือบ 10% ของมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin นักลงทุนรายย่อยไม่กระตือรือร้นเกี่ยวกับ Ethereum เช่นเดียวกับ Bitcoin ดังนั้นขวัญกำลังใจของออนไลน์จึงลดลง
แหล่งข้อมูล: อาร์เทมิส
Ethereum L1 เผชิญกับความท้าทายมากมายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีคู่แข่งอย่าง Solana, Sui และแม้แต่โซลูชัน L2 ของตัวเอง เช่น Base ชุมชน Ethereum ยังคงแตกแยกกันว่า L2 นั้นมีความจำเป็นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของ L1 หรือไม่ ไม่ว่ามุมมองใดจะถูกต้อง การไหลออกเหล่านี้เป็นแนวโน้มที่น่ากังวลสำหรับ ETH
เมื่อดูการเคลื่อนไหวของราคา XRP และ Ethereum ในปีที่ผ่านมา ก็ยากที่จะหาเหตุผลในการซื้อ Ethereum ดังที่ @mikeykremer กล่าวในบทความที่เขียนอย่างพิถีพิถันของเขา: “ซื้อเมื่อความแข็งแกร่งได้รับการยืนยัน และขายเมื่อได้รับการยืนยันจุดอ่อน” ตัวบ่งชี้ตลาดบ่งชี้ว่าในปัจจุบันมีความสนใจใน XRP มากกว่าใน ETH
ในช่วง 6-12 เดือนที่ผ่านมา ความรู้สึกต่อ ETH บน Twitter สกุลเงินดิจิทัลลดลงอย่างเห็นได้ชัด หลังจากการ Airdrop ของ Blast ที่ล้มเหลว ก็เห็นได้ชัดว่าระบบนิเวศของ Ethereum นั้นมีจำนวน L2 มากเกินไป และความพยายามในการระดมทุนและการพัฒนาของชุมชน Ethereum นั้นได้รับการจัดสรรอย่างไม่ถูกต้อง
แหล่งข้อมูล: Dune (2 1co)
เมื่อเปรียบเทียบจำนวนที่อยู่และธุรกรรมที่ใช้งานอยู่ Base เป็นผู้นำด้วยอัตรากำไรที่กว้าง กลายเป็น L2 ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดของ Ethereum
เมื่อเปรียบเทียบ L2 สองตัวบนสุดในแง่ของมูลค่าล็อคทั้งหมด (TVL) Base จะมี TVL เกือบ 4 พันล้านดอลลาร์หลังจากหนึ่งปีครึ่ง ในขณะที่ Arbitrum มี TVL อยู่ที่ 3 พันล้านดอลลาร์หลังจากสามปีครึ่ง เกือบทุกตัวชี้วัด Base คือ L2 ชั้นนำบน Ethereum
การวิเคราะห์เชิงคุณภาพของ ETH และ XRP
แผนงานการปรับขนาด L2 (การออกแบบบล็อกเชนแบบแยกส่วน) มีเป้าหมายที่จะกระจายอำนาจมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้โดยใช้ Rollups หลายรายการและ L2 เพื่อเพิ่มปริมาณงาน การพึ่งพาห่วงโซ่เดียวมากเกินไปขัดต่อจุดประสงค์หลักของ Ethereum แต่ Base ก็เป็นความหวังสุดท้ายของ Ethereum ในการรับรองกิจกรรมบนเครือข่าย นี่เป็นการวนซ้ำข้อเสนอแนะเชิงลบ และตอนนี้ฉันไม่เห็นทางออก (เว้นแต่ว่า Base จะกลายเป็นตัวแทนของ Ethereum แต่เพียงผู้เดียว)
ในทางกลับกัน XRP มีความขัดแย้งภายในที่คล้ายคลึงกันเล็กน้อยเกี่ยวกับแผนงานของโปรโตคอล ชุมชนกลับกลายเป็นหนึ่งเดียวกันด้วยความเชื่อที่ว่า XRP จะมีบทบาทสำคัญในอนาคตทางการเงิน จนกว่าความเชื่อนี้จะได้รับการพิสูจน์หรือพิสูจน์ไม่ได้ (ซึ่งอาจผลักดันให้ราคา XRP สูงขึ้น) ผู้สนับสนุนหลักก็ไม่น่าจะหวั่นไหว
นอกจากนี้ ฉันเชื่อว่ามีปัจจัยที่เป็นไปได้สี่ประการที่อาจผลักดันให้ราคา XRP สูงขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า:
การเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์: การเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ดูเหมือนเป็นเหตุการณ์ซื้อมากกว่า เนื่องจากโมเมนตัมขาขึ้นที่เกิดจากสัญญาณมหภาคล่าสุด เมื่อ Trump เข้าร่วมในงานปาร์ตี้ crypto บุคคลเช่น Garlinghouse ก็อาจเข้าร่วมด้วย ซึ่งอาจดึงความสนใจไปที่ XRP มากขึ้น
การสมัคร ETF: XRP ยังไม่ได้สมัคร ETF เมื่อพิจารณาถึงราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ ETH, SOL และ BTC เมื่อมีการประกาศการสมัคร ETF อาจเกิดผลกระทบที่คล้ายกันหาก XRP ใช้กับ ETF
นโยบายภาษีกำไรจากการขายหุ้น: นโยบายสกุลเงินดิจิทัลที่เสนอ เช่น การยกเลิกภาษีกำไรจากการขายหุ้นสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ สามารถสร้างความต้องการ XRP ที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีได้ ในฐานะโครงการในสหรัฐฯ XRP อาจดึงดูดการจัดสรรเงินทุนเนื่องจากข้อได้เปรียบทางภาษีที่อาจเกิดขึ้น
การหมุนเวียนสกุลเงินของ นักลงทุนอาวุโส: สกุลเงินเช่น XRP, HBAR, XLM และ ADA เห็นราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วไม่นานหลังจากที่ทรัมป์ได้รับเลือก แนวโน้มที่คล้ายกันอาจเกิดขึ้นในช่วงเวลาของการเปิดตัว เนื่องจากอาจดึงดูดผู้ซื้อที่มีความสนใจและความชอบคล้ายกัน
เสี่ยง
เรื่องสั้นสั้น ๆ ฉันไม่ได้พยายามสนับสนุนหมี XRP:
ผู้คนต่างตื่นตัวและตระหนักว่า XRP มีมูลค่าสูงเกินไป โชคดีที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดมีมูลค่าสูงเกินไป ดังนั้น XRP จึงไม่โดดเด่นในเรื่องนี้
Garlinghouse มีบทบาทในทำเนียบขาวน้อยกว่าที่คาดไว้ เขาโหวตให้ Kamala แต่ XRP ยังคงถือเป็น “เหรียญของ Trump” ซึ่งพูดถึงมากมายว่านักลงทุนลืมได้ง่ายเพียงใด
โซลูชันธนาคารทางเลือกมาแทนที่ XRP ไม่ว่าจะเป็นเหรียญเสถียรที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลหรือสิ่งใหม่ทั้งหมด
หน้าต่างเวลา
ฉันมองไปที่โอกาสในการซื้อขายระยะสั้น อาจจะเป็นประมาณหนึ่งเดือนหลังจากการเปิดตัว เราเห็นการดำเนินการด้านราคาเป็นจำนวนมากในตอนนี้ แต่ฉันคาดว่า XRP จะแซงหน้า ETH อาจเกิดขึ้นหลังจากที่ทรัมป์เปิดตัว
สมมติว่าราคา ETH เพิ่มขึ้นช้ากว่า XRP ฉันคาดว่า XRP จะเพิ่มขึ้นอีก 35-50% นับจากนี้
