1. ความเสี่ยงในการสูญเสียรายได้ที่เกิดจากกฎหมายสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ
ณ วันที่ 28 พฤศจิกายน 2024 มูลค่าตลาดของ USDT อยู่ที่ประมาณ 132.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และตลาด Stablecoin คาดว่าจะเกิน 2.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2028 การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบของ Stablecoin ได้ดึงดูดความสนใจของตลาด มูลค่าตลาดของ USDT แสดงในรูปด้านล่าง:
เมื่อวันที่ 7 มิถุนายน 2022 วุฒิสมาชิกสหรัฐอเมริกา Cynthia Lummis (R-Wyo.) และ Kirsten Gillibrand (D-NY) ได้ออกกฎหมาย Payment Stablecoin Act Gillibrand เรียกมันว่า กฎหมายสองฝ่ายที่สำคัญซึ่งสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับการชำระเงินที่มั่นคง ซึ่งจะปกป้องผู้บริโภค ส่งเสริมนวัตกรรม และเพิ่มการครอบงำเงินดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ยังคงรักษาระบบธนาคารคู่ไว้ ร่างกฎหมาย LG อาจเป็นหนึ่งในร่างกฎหมายที่สำคัญที่สุดที่นำมาใช้ สำหรับ USDT ในปีที่ผ่านมา
ร่างกฎหมายดังกล่าวจะอนุญาตให้บริษัทที่ไม่รับฝาก (ไม่ใช่ธนาคาร) สามารถออก Stablecoins ผ่านช่องทางของตนเองได้ หากมูลค่าเล็กน้อยของโทเค็นทั้งหมดลดลงต่ำกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ พระราชบัญญัติ Lummis-Gillibrand กำหนดว่าผู้ออกเหรียญ Stablecoin ที่มีมูลค่าสูงกว่า 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐจะต้องเป็น สถาบันรับฝากที่ได้รับอนุญาตในฐานะผู้ออกเหรียญ Stablecoin ระดับประเทศ จึงจะได้รับอนุญาตให้ปฏิบัติตามกฎหมายได้ ภายใต้ร่างกฎหมาย Lummis-Gillibrand ธุรกิจเหรียญ stablecoin แบบรวมศูนย์ เช่น Circle (USDC, $33 พันล้านดอลลาร์ในการออก) หรือ Paxos (PAXD) จะมีสองทางเลือก: ดำเนินการผ่านสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารระดับรัฐ หรือกลายเป็นหน่วยงานของรัฐบาลกลางหรือของรัฐ . Level กลายเป็นสถาบันรับฝากสำหรับผู้ให้บริการเหรียญมั่นคงการชำระเงินระดับประเทศ คล้ายกับ MMF หรือตัวแทนจำหน่ายหลักในสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ในการเรียกเก็บเงินของ LG เฉพาะ Stablecoins ที่สามารถแลกได้ตลอดเวลาสำหรับสกุลเงินคำสั่งอธิปไตย สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ Crypto เป็นหลักอ้างอิง และใช้สำหรับ MoE เท่านั้นที่ถูกกำหนดให้เป็น Stablecoins ในการชำระเงิน และมีเพียง USDT (ประเภทสถาบันรับฝาก) และ USDC (ไม่ใช่- ประเภทสถาบันรับฝาก) เหรียญคงที่ในการชำระเงินอยู่ภายในขอบเขตของพระราชบัญญัติ LG และไม่รวมเหรียญมีเสถียรภาพแบบอัลกอริธึมและเหรียญมีเสถียรภาพที่มีการเข้ารหัสมากเกินไป (DAI ฯลฯ)
ในเวลาเดียวกัน LG Act ยังมีบทบัญญัติเขตอำนาจศาลระยะยาว ซึ่งหมายความว่ากฎหมายเหล่านี้จะนำไปใช้กับบริษัทนอกสหรัฐอเมริกา แม้ว่า Tether จะได้รับการจดทะเบียนใน BVI แต่ก็คาดว่าจะอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของร่างกฎหมายดังกล่าว เนื่องจาก USDT ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวางในหมู่นักลงทุนและตลาดแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯ และร่างกฎหมายดังกล่าวระบุโดยตรงว่า Tether และ USDT นั้นอยู่ภายในขอบเขตของการสมัคร Tether กล่าวว่าไม่ได้ให้บริการแก่ลูกค้าในสหรัฐฯ เนื่องจากไม่ได้ออกโทเค็นโดยตรงให้กับบริษัทและบุคคลเหล่านี้ แต่ผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐฯ มักจะไม่ยอมรับวิธีการหลบเลี่ยงกฎระเบียบนี้
ดังนั้น Tether จึงมีความเสี่ยงที่จะถูกห้ามไม่ให้ปฏิบัติตามกฎหมายโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาหรือ SEC พระราชบัญญัติ LG กำหนดให้สถาบันรับฝากต้องออกและแลกเหรียญคงที่ในการชำระเงินหลังจากได้รับการอนุมัติล่วงหน้าจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารของรัฐบาลกลางหรือของรัฐ และต้องใช้สินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง (เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ) เป็นหลักประกันไม่น้อยกว่า 100% ของ มูลค่าที่ตราไว้ของการออก เปิดเผยต่อสาธารณะเป็นประจำทุกเดือนถึงจำนวน stablecoin การชำระเงินที่ยังไม่ได้แลก รวมถึงรายละเอียดของสินทรัพย์ที่สนับสนุน stablecoin การชำระเงินและมูลค่าของพวกมัน และตามคำขอของลูกค้า มีหน้าที่ในการแลก stablecoin การชำระเงินคงค้างทั้งหมด ตามมูลค่าในสกุลเงิน fiat ภาระผูกพันในการชำระเงินของ stablecoin หาก Tether ก่อให้เกิดภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้นดังกล่าว หรือไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันในการไถ่ถอนและการเปิดเผยข้อมูลได้ ก็จะถูกห้ามไม่ให้มีส่วนร่วมในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐ (Tether ไม่มีใบอนุญาตทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ถึงแม้ว่าจะไม่มี ธุรกิจโดยตรงที่ระบุในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกาโดยพื้นฐานแล้วธุรกิจดังกล่าวผิดกฎหมาย) ซึ่งจะทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในมูลค่าของ USDT ซึ่งนำไปสู่การแยกตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐและเข้าสู่กระบวนการวนเวียนตายคล้ายกับของ สหรัฐอเมริกา
นอกจากนี้ ทัศนคติของ SEC ที่มีต่อ Tether ก็ไม่ชัดเจนเช่นกัน Gary Gensler ระบุต่อสาธารณะว่าเขาเชื่อว่า มีเพียง BTC เท่านั้นที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ที่เป็นหลักทรัพย์ เขายังกล่าวอีกหลายอย่างว่าเขากังวลอย่างมากว่าเหรียญเสถียรจะขัดขวาง ตลาดการเงินของสหรัฐฯ หาก Tether ถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์และอยู่ภายใต้กฎระเบียบย่อมส่งผลกระทบอย่างหนักต่อ USDT ซึ่งเป็นหนึ่งในองค์ประกอบหลักของตลาดหมุนเวียนที่มีอุตสาหกรรมสีเทาข่าวนี้อาจกลายเป็นโอกาสสำหรับ USDT และสกุลเงินที่ถูกกฎหมาย เพื่อปลดสมอและทำให้เกิดการวิ่ง
2. ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับคำมั่นสัญญาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ
ในปัจจุบัน กลไกการยึดเหนี่ยวของ USDT และดอลลาร์สหรัฐสามารถอธิบายได้ว่าเป็น กลไกการสำรองส่วนเกิน กล่าวคือ แต่ละ USDT มีสินทรัพย์อ้างอิงที่มีความเสี่ยงต่ำซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐเป็นหลักประกัน และส่วนเกิน ส่วนหนึ่งเป็นสินทรัพย์สุทธิของ Tether (สินทรัพย์ของ Tether ส่วนท้ายคือสินทรัพย์ที่จำนำ เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา และส่วนท้ายของความรับผิดคือ USDT ที่ออกโดยมัน) ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากมีการใช้ USDT อย่างแพร่หลาย ผู้ค้าเก็งกำไรจำนวนมากจึงทำการเก็งกำไรเมื่อราคา USDT เบี่ยงเบนเล็กน้อย ดังนั้นจึงรักษาเสถียรภาพของราคา USDT โดยไม่เปิดเผย Tether จะเผยแพร่รายงานการตรวจสอบสินทรัพย์สำรองทุกไตรมาส ขนาดและองค์ประกอบแสดงอยู่ในภาพด้านล่าง:
อย่างไรก็ตาม Tether ถือครองพันธบัตรและอนุพันธ์ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จำนวนมาก ในขณะที่ให้ สถานะธนาคารกลาง ในโลก crypto ก็ยังทำให้เกิดคำถามมากมายเกี่ยวกับว่าจะคุกคามประสิทธิภาพของห่วงโซ่การส่งผ่านนโยบายการเงินแบบดั้งเดิมหรือไม่ และ ยังดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหรัฐอเมริกาอีกด้วย แม้ว่าระบบทางเดินอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะพัฒนาจากตรรกะของทุนสำรองที่หายาก ไปสู่ตรรกะของทุนสำรองส่วนเกินและทุนสำรองส่วนเกินหลัง QE แต่ปัจจุบัน ONRRP ทำหน้าที่เป็นตัวรองรับที่สำคัญที่สุดสำหรับฝ่ายรับผิดของ Fed ในการดูดซับ TGA และสภาพคล่องส่วนเกินอื่นๆ และสร้าง พื้นแข็งสำหรับทางเดินอัตราดอกเบี้ย หลังจากออก T-bill การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย QE Taper และ QT แล้ว ยอดคงเหลือในปัจจุบันก็ค่อยๆลดลงเช่นกัน . ราคาสูงสุดในอดีตที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างรวดเร็วเหลือประมาณ 600 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ QT ลึกขึ้น คาดว่าความอ่อนล้าของ ONRRP จะกลายเป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูง ในบริบทนี้ แม้ว่าจะยังอยู่ในช่วงความยืดหยุ่น 0 ของเส้นโค้ง แต่ Tether มีโปรโตคอล ONRRP มากกว่า 1 หมื่นล้านรายการ และพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และยอดคงเหลือ MMF มากกว่า 100 พันล้าน ซึ่งถือได้ว่ามีบทบาทในการดำเนินงานที่มั่นคง ของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ Tether เป็นบริษัทที่จดทะเบียนใน BVI ซึ่งในนามปฏิเสธที่จะมีส่วนร่วมในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา และไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลทางกฎหมายของสหรัฐอเมริกา ดังนั้นหน่วยงานกำกับดูแลแบบดั้งเดิมและสื่อจึงเชื่อว่าเป็นภัยคุกคามต่อคำสั่งอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกา ระบบทางเดินและเป็นนโยบายการเงินของสหรัฐฯ รังมดในตลิ่งยาวไม่ใช่เรื่องไร้สาระ
ในส่วนของคุณภาพของสินทรัพย์อ้างอิงของ Tether นั้น สัดส่วนของเงินสดและรายการเทียบเท่าได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่มีเพียง 80% เท่านั้นที่เป็นพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งมีสภาพคล่องที่ดีเยี่ยม ยังเป็นสาเหตุที่ USDT ประสบกับการระเบิดบ่อยครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เหตุผลหนึ่งที่น่าสงสัย
3. ความเสี่ยงด้านการแข่งขันที่ Tether เผชิญจากเหรียญ stablecoin ที่ออกโดย Paypal และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (เช่น ธนาคาร เป็นต้น)
Stablecoins สามารถเก็บมูลค่าได้อย่างมีประสิทธิภาพและมีมูลค่าเฉพาะในการชำระเงินมือถือและการชำระเงินข้ามพรมแดน รวมถึงการไม่เปิดเผยตัวตน ความเร็ว การกระจายอำนาจ และความคล่องตัว รวมถึงความเสถียรของมูลค่า ในฐานะผู้บุกเบิกในการสื่อสารคำมั่นสัญญา Stablecoin สำหรับคู่การซื้อขายที่แตกต่างกัน Tether ไม่เพียงแต่รวบรวมมูลค่าที่เพิ่มขึ้นที่กล่าวมาข้างต้นและความต้องการของผู้ใช้เท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงปัญหาการคลาดเคลื่อนร้ายแรงที่เกิดจากการใช้ BTC เท่านั้นเป็นตัวกลางสำหรับคู่การซื้อขายที่แตกต่างกันในการแลกเปลี่ยน และ แม้กระทั่งให้การแนะนำสัญญาอัจฉริยะทำให้เกิดรากฐานและกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ขาดไม่ได้มากที่สุดในโลก crypto เนื่องจากการไม่เปิดเผยชื่อและความสามารถรอบด้านสูง USDT จึงได้กลายเป็นหนึ่งในสื่อกลางการแลกเปลี่ยน (MoE) ที่สำคัญที่สุดในอุตสาหกรรมสีดำอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อย่างไรก็ตาม ตรงกันข้ามกับเงินปันผลในอุตสาหกรรมที่ Tether ได้รับในฐานะผู้นำอุตสาหกรรม บริษัทที่มีความสามารถในการเอาชนะอุปสรรคทางอุตสาหกรรมนี้มีความปรารถนาอย่างแรงกล้าที่จะเข้าสู่วงการเหรียญ stablecoin ที่ได้รับคำมั่นสัญญา และรับส่วนแบ่งจากส่วนแบ่งดังกล่าว กำไรสุทธิของ Tether เพียงอย่างเดียวในไตรมาสที่สามของปี 2024 มีมูลค่าถึง 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับผู้นำธุรกิจการชำระเงินทางอินเทอร์เน็ตแบบดั้งเดิม เช่น Paypal และธนาคารพาณิชย์แบบดั้งเดิม นอกเหนือจากโอกาสในการได้รับผลตอบแทนที่ร่ำรวยจากธุรกิจการชำระเงินแบบเสถียรแล้ว การชำระเงินแบบเสถียรและการชำระเงินหลัก ธุรกิจยังสามารถเชื่อมต่อได้อย่างราบรื่นและการทำงานร่วมกันที่ทรงพลังอย่างยิ่ง
ในปัจจุบัน คูเมืองที่สำคัญที่สุดของ Tether ในอุตสาหกรรม Stablecoin แบบรวมศูนย์จำนำคือ ทุนสำรอง ที่แข็งแกร่ง แม้ว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะมีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำในพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และอนุพันธ์ของพันธบัตรรัฐบาลในด้านความรับผิดชอบของ Tether Federal Reserve (MMF) และ Bitcoin จำนวนเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ธนาคารกลาง (ซึ่งออกสกุลเงินดิจิทัล) และธนาคารพาณิชย์มีอำนาจมากกว่า Tether มากในแง่ของความเพียงพอของเงินทุน เนื่องจากรูปแบบธุรกิจของ Tether นั้นเป็น Stablecoin ที่มีคำมั่นสัญญาเพียงอย่างเดียว จึงไม่สอดคล้องกับความคิดทางธุรกิจแบบ Crypto ของผู้ออก นำเสนอข้อกำหนดที่สูงมาก เพียงใช้ทรัพยากรเงินทุนในมือเพื่ออุดหนุนห่วงโซ่สาธารณะเพื่อดึงดูดผู้ใช้บนเครือข่าย จากนั้นเข้าสู่คู่การซื้อขายสินทรัพย์ที่ห่อหุ้มบนเครือข่าย และดึงดูดผู้ใช้การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ผ่านความร่วมมือกับการแลกเปลี่ยน (ส่วนลดอัตรา ฯลฯ .) ใช้เหรียญเสถียร (คล้ายกับโปรโมชั่น Binance รุ่น XUSD และ FDUSD) คุณสามารถรับส่วนแบ่งอย่างน้อยบางส่วนจาก Tether การแข่งขันที่อาจเกิดขึ้นกับ Tether (เพิ่มเติมจากผู้เล่นที่ไม่ใช่เจ้าของภาษาในแวดวงสกุลเงิน) ก่อให้เกิดความท้าทายที่มากขึ้นต่อธุรกิจ
4. ความเสี่ยงในการดำเนินคดี
นอกเหนือจากความเสี่ยงข้างต้นแล้ว Tether ยังเผชิญกับการฟ้องร้องและความเสี่ยงในการสืบสวนอีกมากมาย ในปี 2021 กระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกาได้เข้าแทรกแซงการสอบสวน Tether ในปี 2022 คดี Tether ได้ถูกส่งมอบให้กับ Darmian William อัยการในเขต Southern District NY SBF, FTX ฯลฯ) กระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกากำลังสืบสวน Bitfinex และ Tether สาเหตุหลักมาจากการถูกกล่าวหาว่าละเมิดมาตรการคว่ำบาตรและกฎระเบียบป้องกันการฟอกเงิน รวมถึงการยักยอกเงิน Tether ของ Bitfinex และปัญหาอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กระทรวงยุติธรรมกำลังสืบสวนว่าบุคคลที่สามใช้ Tether เพื่อสนับสนุนกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย เช่น การค้ายาเสพติด การก่อการร้าย และการแฮ็ก หรือเพื่อฟอกเงินที่ได้จากกิจกรรมเหล่านี้หรือไม่ ในขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกากำลังพิจารณาคว่ำบาตร Tether เนื่องจาก USDT ถูกใช้อย่างกว้างขวางโดยบุคคลและกลุ่มที่ถูกคว่ำบาตรโดยสหรัฐอเมริกา รวมถึงกลุ่มฮามาสและผู้ค้าอาวุธรัสเซีย นอกจากนี้ ปัญหาความโปร่งใสของ Tether ยังถูกตั้งคำถาม เนื่องจากถูกกล่าวหาว่าฟอกเงินและขาดความโปร่งใสในการตรวจสอบมานานแล้ว การสืบสวนมุ่งเน้นไปที่การดำเนินงานทางการเงินของ Tether ถูกกฎหมายหรือไม่ และรายงานสภาพคล่องและสินทรัพย์สนับสนุนของสินทรัพย์อย่างเหมาะสมหรือไม่ ด้วยเหตุผลข้างต้น Bitfinex และ Tether จึงใช้ธนาคารเงาสีเทาบางแห่ง เช่น Crypto Capital เพื่อการออมและการดูแลมาเป็นเวลานาน ทำให้เกิดวงจรที่เลวร้ายของความเสี่ยงในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ
นอกจากนี้ Tether ยังเผชิญกับการฟ้องร้องหลายคดี รวมถึงผู้ค้า crypto หลายรายฟ้อง Tether โดยกล่าวหาว่าร่วมกันควบคุมราคาในตลาด crypto และละเมิดกฎหมาย Commodity Exchange Act (CEA) และกฎหมาย Sherman Act โจทก์อ้างในการร้องเรียนว่า Tether และ Bitfinex ผลักดัน USDT เข้าสู่ตลาดผ่าน การซื้อและการส่งเสริมการขายขนาดใหญ่และจัดอย่างดี และสร้างภาพลวงตาของความต้องการที่แข็งแกร่งเพื่อผลักดันราคาของสกุลเงินดิจิทัล พวกเขายังรวมถึงบริษัทให้กู้ยืม crypto ที่มีชื่อเสียงด้วย เซลเซียสยื่นฟ้อง Tether โดยอ้างว่า Tether ชำระบัญชี Bitcoin ประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์อย่างไม่เหมาะสมก่อนที่จะล้มละลาย Tether ตอบโต้ด้วยการเรียกร้องให้มีการฟ้องร้องคดีกรรโชกทรัพย์ และกล่าวว่าได้ปฏิบัติตามเงื่อนไขของข้อตกลง และเซลเซียสไม่ได้เลิกกิจการจนกว่าจะมีหลักประกันที่จำเป็น คดีที่กล่าวมาข้างต้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลเสียต่อ Tether เช่นกัน
5. ทางเลือก: USDC และเหรียญมีเสถียรภาพอื่น ๆ
เป็นที่น่าสังเกตว่าถึงแม้จะมีปัจจัยไม่พึงประสงค์ที่กล่าวมาข้างต้น USDT ก็ยังคงครองมูลค่าตลาดส่วนใหญ่ของตลาด stablecoin อยู่ในปัจจุบัน ระยะสั้นยังอยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้ Tether และบริษัทแม่ Bitfinex ได้ลงทุนเงินจำนวนมากในการล็อบบี้นอกศาลในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา (ดังแสดงในรูปด้านล่าง)
ในเวลาเดียวกัน หลังจากได้รับเลือก ทรัมป์แสดงความไม่พอใจอย่างชัดเจนต่อผู้กำหนดนโยบายต่อต้านสกุลเงินดิจิทัล เช่น Gary Gensler และยังเสนอชื่อ Howard Lutnick ซึ่งมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ Tether ให้เป็นบริษัททางการเงินของ Lutnicks Cantor Fitzgerald คือ Tethers บริษัทผู้รับฝากทรัพย์สินได้เปิดตัวโครงการให้กู้ยืมมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ร่วมกับ Tether ดังนั้น หลังจากการเลือกตั้งของทรัมป์ ความเสี่ยงที่ Tether จะถูกระงับจากการดำเนินงานโดยหน่วยงานนโยบายของสหรัฐฯ ก็ลดลงอีก
อย่างไรก็ตาม สมมติว่า Tether ได้รับผลกระทบครั้งใหญ่เนื่องจากนโยบายด้านกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาและเหตุผลอื่น ๆ และสถานการณ์หงส์ดำเกิดขึ้นเมื่อ USDT ถูกตัดออกจากดอลลาร์สหรัฐ เหรียญ stablecoin อื่น ๆ ที่แสดงโดย USDC จะเป็นระบบนิเวศที่สำคัญในการเติมเต็มการฝากและถอนเงินของ USDT และจุดยึดคู่ซื้อขาย
โดยทั่วไปแล้ว USDC ปฏิบัติตามกฎข้อบังคับของสหรัฐอเมริกาอย่างเคร่งครัดและมีความเหนือกว่าในแง่ของความโปร่งใส จุดอ่อนของมันคือการหมุนเวียนและการยอมรับนั้นด้อยกว่า USDT อย่างเห็นได้ชัด USDC จะดำเนินการตรวจสอบประจำปีโดยบุคคลที่สามตามข้อกำหนดของ SEC และปฏิบัติตามมาตรฐานของบริษัทจดทะเบียน และจะเปิดเผยสถานะสินทรัพย์อ้างอิงทุกสัปดาห์และได้รับการตรวจสอบทุกเดือนโดย Big Four ในทางตรงกันข้าม USDT ไม่มีการตรวจสอบที่เข้มงวดและ รองรับการเปิดเผยสถานะทรัพย์สินเป็นรายเดือน การเปรียบเทียบระหว่าง USDT และ USDC แสดงในตารางด้านล่าง:
