ทำความเข้าใจเกี่ยวกับผลตอบแทน สกุลเงินเสถียร LDUSDT ที่เปิดตัวโดย Binance ในบทความเดียว แตกต่างจาก BFUSD อย่างไร?

เมื่อวานนี้ Binance ได้ประกาศว่าจะเปิดตัวสินทรัพย์มาร์จิ้นใหม่ที่อิงตามรางวัลในเร็วๆ นี้ที่เรียกว่า LDUSDT นี่เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงิน Stablecoin อีกตัวหนึ่งที่สามารถใช้เป็นมาร์จิ้นสำหรับการซื้อขายสัญญาโดย Binance หลังจากเปิดตัว BFUSD ในเดือนพฤศจิกายน 2024 มันคืออะไร และแตกต่างจาก BFUSD อย่างไร?

Stablecoins ที่ไม่ใช่ Stablecoins

LDUSDT คือ สินทรัพย์สร้างกำไร ที่เปิดตัวโดย Binance ซึ่งออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับการซื้อขายฟิวเจอร์ส เจ้าหน้าที่ระบุโดยเฉพาะว่ามันไม่ใช่ Stablecoin ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ผลิตภัณฑ์ที่มีความยืดหยุ่นและมีผลตอบแทนง่ายของ USDT เป็น LDUSDT ได้

LDUSDT มีสองฟังก์ชั่น สามารถใช้เป็นมาร์จิ้นซื้อขายและสร้างรายได้ไปพร้อมกันได้ Binance อนุญาตให้ผู้ใช้ใช้ LDUSDT เป็นหลักประกันการซื้อขายของสัญญาถาวร (สัญญาแบบ U) ในเวลาเดียวกัน ผู้ใช้ที่ถือ LDUSDT ยังคงสามารถรับผลตอบแทนรายปีแบบเรียลไทม์จากผลิตภัณฑ์ปัจจุบัน เงินต้นรับประกันและเหรียญที่สร้างกำไร ของ Binance ได้

หากพูดอย่างง่ายๆ ก็คือ เช่นเดียวกับ BFUSD ที่เปิดตัวไปก่อนหน้านี้ LDUSDT ช่วยให้สินทรัพย์ของผู้ใช้มีทั้ง ผลตอบแทนความเสี่ยงต่ำ และ สภาพคล่อง ในเวลาเดียวกัน มันยังเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับ Binance เนื่องจากสามารถรับดอกเบี้ยเงินกู้ได้มากขึ้น ขณะเดียวกันก็รับค่าธรรมเนียมการจัดหาสัญญาได้มากขึ้นด้วย ผู้ก่อตั้งชุมชนคริปโตเคอเรนซีเก่าแก่อย่าง Benmo Community เสนอว่า หาก Binance เลือกที่จะใช้ FDUSD เพื่อสร้างสภาพคล่องของการกู้ยืมและสัญญาถาวร USD ที่เป็นพื้นฐานก็ยังสามารถสร้างรายได้จากพันธบัตรสหรัฐฯ ได้ ตามรายงานสำรองที่เผยแพร่โดย First Digital Labs เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ระบุว่า 85% ของ USD ที่เป็นพื้นฐานของ FDUSD เป็นพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ นั่นเทียบเท่ากับประติมากรรมสามชิ้นในหนึ่งเดียว โดยพื้นฐานแล้ว LDUSDT คือผลิตภัณฑ์ที่ Binance ใช้ในการแบ่งปันผลกำไรข้างต้นกับผู้ใช้

แตกต่างจาก BFUSD อย่างไร?

หลังจากที่ Binance เปิดตัว BFUSD ในวันที่ 27 พฤศจิกายน 2024 ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายคลึงกันก็ปรากฏบนกระดานแลกเปลี่ยน เช่น Dex Backpack และ HUOBI แต่อิทธิพลของพวกเขาไม่ได้มากเท่ากับ BFUSD ที่เปิดตัวโดย Binance อย่างไรก็ตาม หลังจากเปิดตัว BFUSD แม้ว่าโมเดลดังกล่าวจะแปลกใหม่และผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่เชื่อว่าโมเดลดังกล่าวสามารถปรับปรุงสภาพคล่องได้ แต่ในเวลาเดียวกันก็มีปัญหาบางประการเกิดขึ้นกับผลิตภัณฑ์เช่นกัน

ผลตอบแทนมีความผันผวนอย่างมาก ผลตอบแทนของ BFUSD รวมถึงอัตราดอกเบี้ยฐานและค่าธรรมเนียมธุรกรรม และขีดจำกัดการถือครองเชื่อมโยงกับระดับ VIP โมเดลนี้ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและกิจกรรมการซื้อขายของผู้ใช้เป็นอย่างมาก แม้ว่าจะสามารถไปถึง APY ที่สูงเป็นพิเศษที่ 38% ในช่วงสูงสุด แต่หากตลาดมีลักษณะฝ่ายเดียวหรือปริมาณการซื้อขายไม่เพียงพอ ผลตอบแทนที่แท้จริงอาจจะต่ำกว่าที่คาดไว้หรือใกล้เคียงกับค่าต่ำสุดของอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานก็ได้ เมื่อปลายปีที่แล้ว เมื่อสภาพคล่องในตลาดค่อนข้างสูง APY ยังคงรักษาระดับอยู่ที่ประมาณ 20-30% อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคมของปีนี้ APY มักจะอยู่ใกล้ 0%

อัตราดอกเบี้ยสำหรับนักลงทุนรายย่อยและผู้ค้ามืออาชีพนั้นแตกต่างกัน รางวัลเพิ่มเติมของ BFUSD เชื่อมโยงกับปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สของผู้ใช้ ผู้ค้าความถี่สูงหรือผู้ค้ารายใหญ่สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้อย่างมาก ในขณะที่ผู้ใช้ทั่วไปที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำอาจได้รับเพียงแค่ดอกเบี้ยพื้นฐานซึ่งไม่คุ้มต้นทุน ซึ่งทำให้ BFUSD ถูกออกแบบมาเพื่อเทรดเดอร์มืออาชีพมากกว่านักลงทุนรายย่อยทั่วไป

แม้ว่า LDUSDT จะมีการใช้งานคล้ายกับ BFUSD มาก แต่โครงสร้างรายได้นั้นแตกต่างกัน BFUSD มีพื้นฐานมาจากกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและการเดิมพัน ในขณะที่รายได้ของ LDUSDT มาจากรายได้ต่อปีของ Simple Earn ที่แบ่งปันกันระหว่าง Binance และผู้ใช้ ซึ่งรวมถึงส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์ม รายได้จากการให้กู้ยืม หรือผลตอบแทนจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำบางส่วน

เนื่องจากสองเหตุผลข้างต้น BFUSD จึงไม่เป็นที่นิยมในตลาดปัจจุบัน ต่างจาก BFUSD ซึ่งอาจผันผวนอย่างมากเนื่องจากความผันผวนของอัตราเงินทุน ข้อได้เปรียบของ LDUSDT คือความเสถียรที่สัมพันธ์กัน แต่ราคาคือผลตอบแทนจะไม่สูงมากนัก ผลตอบแทนเหล่านี้อาจไม่มีนัยสำคัญเลยในตลาดกระทิง แต่ในช่วงเวลาที่สภาพคล่องค่อนข้างหมด ถือเป็นตัวเลือกที่ดีมากสำหรับผู้ที่ต้องการรักษาผลตอบแทนและสภาพคล่องที่มั่นคงในเวลาเดียวกัน การดำเนินการค่อนข้างง่ายกว่าโดยไม่ต้องพึ่งพากลยุทธ์การซื้อขายของผู้ใช้เอง ซึ่งสามารถช่วยดึงดูดนักลงทุนรายย่อยให้เข้าร่วมมากขึ้น

Binance ต้องการทำอะไรด้วยการเปิดตัว stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนทีละอัน?

โดยทั่วไปแล้ว BFUSD เป็นเหมือนเครื่องมือการลงทุนที่สร้างมูลค่าเพิ่มให้กับผู้ใช้ผ่านพฤติกรรมเชิงรุกของ Binance เป็น บัฟ เพิ่มเติมสำหรับผู้ซื้อขายเพื่อรับกำไรจากการซื้อขายบ่อยครั้งใน ตลาดกระทิง ในขณะที่ LDUSDT เป็นประตูที่เปิดช่องทางระหว่าง Simple Earn กับการซื้อขายฟิวเจอร์ส และเป็นผลิตภัณฑ์ที่ส่งเสริมให้ผู้ใช้ที่อนุรักษ์นิยมซื้อขายใน ตลาดหมี

KOL Loki_Zeng แสดงความเสียใจว่า Binance รุกแรงเกินไป พวกเขาคิดว่าการแยกผลประโยชน์และการหมุนเวียนของ stablecoin จะเป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่พวกเขาไม่ได้คาดคิดว่า Binance เองจะเป็นผู้ปฏิวัติ Binance ในท้ายที่สุด ไม่ว่าจะเป็น BFUSD หรือ LDUSDT สิ่งที่ Binance ต้องการทำคือเปิดใช้งาน stablecoin จำนวนมากที่ไม่ได้ใช้งานบนการแลกเปลี่ยนและใส่ไว้ในเชลล์ที่มีการเลเวอเรจ แล้วปล่อยให้พวกมันอยู่ในระบบนิเวศของ Binance เพื่อให้มีพลังต่อไปสำหรับธุรกิจจริง

น้ำในผ้าขนหนูผืนนี้ เมื่อบีบด้วยมือที่ใหญ่กว่า จะช่วยให้เราผ่านช่วงเวลาแห้งก่อนที่จะ ปล่อยน้ำออกมา ได้หรือไม่? ขณะนี้ Binance ยังไม่ได้เปิดเผยข้อมูลโดยละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับ LDUSDT BlockBeats จะยังคงให้ความสำคัญกับเรื่องนี้ต่อไป