ชื่อเรื่องต้นฉบับ: วิทยานิพนธ์โซลานา: ตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ต
ผู้เขียนต้นฉบับ: ไคล์ ซามานี
เรียบเรียงต้นฉบับ: สามีรายวันของ Odaily Planet เป็นยังไงบ้าง?
ในบทความนี้ Multicoin Capital สำรวจว่า Solana สามารถทำหน้าที่เป็นผู้นำในอนาคตในตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ตได้อย่างไร และวิเคราะห์ข้อดีของมันเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยประสิทธิภาพบล็อกเชนที่มีประสิทธิภาพ Solana สามารถลดต้นทุนและมอบประสบการณ์ที่ดีขึ้นแก่ผู้ใช้ในด้านการชำระเงิน โซลานามีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเกือบเป็นศูนย์ และสามารถรองรับความถี่ของการทำธุรกรรมที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับระบบการชำระเงินแบบเดิม
นอกจากนี้ Solana ยังมอบการกำหนดราคาในตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นใน DeFi โดยลดสเปรดผ่านสภาพคล่องแบบมีเงื่อนไข (CL) ปรับปรุงประสิทธิภาพการทำธุรกรรม และดึงดูดผู้ใช้มากขึ้น โซลานายังวางแผนที่จะเพิ่มความเร็วในการค้นหาราคาและเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่องในตลาดโลกผ่านทาง Multi-Concurrent Leaders (MCL)
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ เรียบเรียงโดย Odaily Planet Daily
Multicoin Capital ได้ลงทุนใน SOL สินทรัพย์พื้นเมืองของ Solana และระบบนิเวศนับตั้งแต่การจัดหาเงินทุนรอบเริ่มต้นของ Solana ในเดือนพฤษภาคม 2018 เราได้เผยแพร่มุมมองการลงทุนเกี่ยวกับ Solana สี่รายการในช่วงเวลานี้ สองบทความแรกได้รับการตีพิมพ์เก้าเดือนก่อนที่บล็อกแรกจะเกิดขึ้นบน mainnet ในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อ Solana Network พัฒนาขึ้น กรอบงานการรับรู้ของเราเกี่ยวกับทรัพย์สินของ Solana Network และ SOL ก็เช่นกัน
ปัจจุบัน Solana เป็นสินทรัพย์มูลค่าตลาดที่ 100 พันล้านดอลลาร์ มีระบบนิเวศของนักพัฒนาที่เติบโตเร็วที่สุด และมีประสิทธิภาพเหนือกว่าตัวชี้วัดออนไลน์หลักๆ ส่วนใหญ่ เช่น ปริมาณธุรกรรม ที่อยู่ที่ใช้งานรายวัน REV, TEV, การชำระเงิน DePIN และ Ethereum อื่นๆ ในสถานการณ์เช่นนี้ เราต้องการแบ่งปันวิทยานิพนธ์การลงทุนของเราสำหรับความสามารถของ SOL ในการสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง แม้ว่ามูลค่าตลาดจะสูงกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ก็ตาม
บทความนี้เป็นมุมมองการลงทุนครั้งที่ห้าของเราในโซลานา สี่บทความแรกประกอบด้วย:
ในบทความนี้ ฉันจะยืนยันว่า Solana เป็นเครือข่ายสาธารณะที่ต้องการเพื่อเป็นผู้นำตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ต นอกจากนี้ ฉันจะยืนยันว่า Solana เป็นเทคโนโลยีที่สามารถทำได้ดีกว่าผู้เล่นหลักในด้านการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) รวมถึง NYSE, NASDAQ บนตัวชี้วัดประสิทธิภาพหลัก เช่น เวลาแฝง , Chicago Mercantile Exchange (CME), JPMorgan Chase (JPM) Goldman Sachs (GS) และ Morgan Stanley (MS) และยักษ์ใหญ่ในตลาดการเงินอื่นๆ รวมถึงยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมการชำระเงิน เช่น Visa และ Mastercard (Mastercard) ในเวลาเดียวกัน Solana ยังคงรักษาคุณสมบัติหลักของบล็อกเชนซึ่งการเงินแบบดั้งเดิมไม่สามารถให้ได้: ความสามารถในการประกอบแบบอะตอมมิกและการเข้าถึงผู้ใช้ นักพัฒนา และผู้ตรวจสอบโดยไม่ได้รับอนุญาต
ที่สำคัญกว่านั้น ผมจะแสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศของ Solana สามารถบรรลุเป้าหมายทั้งสองอย่างต่อไปนี้พร้อมกันได้ แม้ว่าจะดูขัดแย้งกันก็ตาม:
ลดค่าธรรมเนียมการบริการทางการเงินของผู้ใช้ปลายทางลง 90% -99%;
จับมูลค่าตลาดรวมที่สูงกว่ายักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิม
แม้ว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น New York Stock Exchange และ Nasdaq จะให้มูลค่าเพียงส่วนเล็กๆ ในกลุ่มบริการทางการเงิน แต่ Solana ก็มอบระบบเหล่านี้ที่มีความคมชัดสูงเป็นพิเศษด้วยการรันโปรโตคอล DeFi ที่เป็นเอกลักษณ์ซึ่งได้รับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องตลอดหลายปีที่ผ่านมา บนฟังก์ชั่นการตั้งค่าบล็อคเชน โซลานาไม่เพียงแต่ขยายตลาดที่ให้บริการโดยรวม (TAM) ของธุรกรรมโดยการปรับปรุงการเข้าถึงและประสิทธิภาพ แต่ยังรวบรวมมูลค่าจากชั้นบริการทางการเงินที่มากขึ้นอีกด้วย
โดยรวมแล้ว บริการทางการเงินทั้งหมดสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทกว้าง ๆ ได้แก่ การชำระเงินและการเงิน ในโพสต์นี้ ฉันจะเริ่มต้นด้วยการอธิบายว่าเหตุใดการชำระเงินจึงเป็นเครื่องมือที่สร้างความสูญเสียสำหรับบล็อคเชน โพสต์ส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่ขับเคลื่อนแกนหลักของการเงินของ Wall Street
มอบประสบการณ์การชำระเงินระดับโลกที่ดีที่สุด
การโอนเงินมีหลายวิธี Apple Pay มอบประสบการณ์การใช้งานที่ยอดเยี่ยม (UX) การใช้บัตรเครดิตแบบกายภาพยังสะดวกอีกด้วย การใช้ Venmo, PayPal หรือ Square Cash เป็นความคิดที่ดี วิธีการอื่นๆ เช่น ACH, การโอนเงินผ่านธนาคาร (Wires), Zelle, Bill Pay (Bill Pay), การโอนเงิน (การโอนเงิน) ฯลฯ ถือเป็นค่าเฉลี่ยหรือแย่มาก
แม้ว่าวิธีการชำระเงินแบบดั้งเดิมบางวิธีจะให้ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดีกว่า แต่ค่าธรรมเนียมก็สูงเกินสมควร ค่าธรรมเนียมการโอนเงินอาจสูงถึง 25 ดอลลาร์ และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิตอาจเกิน 2% อีกด้วย สำหรับผู้บริโภคและร้านค้า ค่าใช้จ่ายสูงในการอัปเดตบันทึกบัญชีแยกประเภทขัดต่อสามัญสำนึกและขัดกับสัญชาตญาณโดยตรงว่าธุรกรรมทางอิเล็กทรอนิกส์ควรมีราคาถูกกว่าวิธีดั้งเดิม
Solana ทำให้การชำระเงินเป็นเรื่องง่ายอย่างไม่น่าเชื่อ มีประสบการณ์การใช้งานที่ยอดเยี่ยม และไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ เลย ลองชมวิดีโอนี้โดย Sling Money ซึ่งสร้างขึ้นบน Solana โดยเฉพาะ นี่คือวิธีที่เงินจะเคลื่อนไหวในอนาคต
มูลค่าตลาดรวมของบริษัทการชำระเงินทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ และ Solana ตั้งเป้าที่จะลดมูลค่าดังกล่าวลง 90% ค่าใช้จ่ายเดียวที่ Solana เรียกเก็บจากผู้ใช้คือค่าธรรมเนียมน้ำมัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 0.001 เซนต์ต่อธุรกรรม หรือ 0.001 ดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าเครือข่าย Solana จะประมวลผลธุรกรรมโดยเฉลี่ย 50,000 รายการต่อวินาทีตลอดปีเต็มถัดไป แต่ค่าใช้จ่ายรวมสำหรับผู้ใช้จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น เพื่อการเปรียบเทียบ ปัจจุบัน Visa ประมวลผลธุรกรรมเพียงไม่กี่พันรายการต่อวินาที
การชำระเงินเป็นเครื่องมือเปลี่ยนเส้นทางการรับส่งข้อมูลของบล็อกเชน แม้ว่าการชำระเงินมีความสำคัญต่อการผลักดันให้เกิดการยอมรับและให้คุณค่าด้านสาธารณูปโภคที่แท้จริงแก่ผู้ใช้และธุรกิจ แต่การชำระเงินไม่ใช่แหล่งรายได้หลักสำหรับบล็อกเชนหรือระบบนิเวศ
อย่างไรก็ตาม การชำระเงินมีความสำคัญต่อการพัฒนาบล็อคเชน ความงามของการชำระเงินคือการติดต่อตามธรรมชาติ เมื่ออลิซส่งเงินให้กับ Bob ซึ่งจะโอนเงินให้กับแครอล จะช่วยขับเคลื่อนความนิยมและการยอมรับกระเป๋าเงินโดยธรรมชาติ
แหล่งที่มาหลักของการทำกำไรสำหรับบล็อกเชนไม่ใช่การชำระเงิน (ซึ่งจริงๆ แล้วแทบไม่มีเลย) แต่เป็นกำไรจากความผันผวนที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติระหว่างราคาสินทรัพย์ ซึ่งแสดงออกมาในรูปแบบของมูลค่าสูงสุดที่สกัดได้ (MEV) Tushar ผู้ร่วมก่อตั้งของฉันอธิบายรายละเอียดเพิ่มเติมใน การพูดคุยของเขาที่ Multicoin Summit 2022
ส่วนที่เหลือของบทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่สาเหตุและวิธีที่ Solana สามารถสร้างผลงานได้ดีกว่าการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) จากตัวชี้วัดประสิทธิภาพแบบดั้งเดิม และประสิทธิภาพนี้ช่วยให้ SOL และระบบนิเวศของ Solana สามารถทำกำไรได้อย่างไร
ประสิทธิภาพทางการตลาดใน CeFi และ DeFi
Solana เป็นเครือข่ายแบบกระจายอำนาจที่ประกอบด้วยโหนดหลายพันโหนดซึ่งบรรลุฉันทามติเกี่ยวกับชุดธุรกรรมทางการเงินทุกๆ 400 มิลลิวินาที (คาดว่าจะลดลงเหลือ 120 มิลลิวินาทีในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า)
วิธีที่ถูกต้องในการวัดประสิทธิภาพของตลาดไม่ใช่ความล่าช้าในการยืนยันธุรกรรม แต่โดยการกระจายการเสนอราคาและถามโดยผู้ดูแลสภาพคล่อง (MM) ท้ายที่สุดแล้ว สิ่งที่ผู้ซื้อและผู้ขายประสบจริงๆ ก็คือราคา สำหรับผู้ใช้โดยเฉลี่ย (ไม่ใช่บอท) ความแตกต่างในเวลาแฝงของธุรกรรม 50 ms, 100 ms และ 200 ms จะไม่ถูกรับรู้จริงๆ สำหรับการอ้างอิง การกะพริบตาของมนุษย์โดยเฉลี่ยจะใช้เวลา 100-150 มิลลิวินาที
ในด้านการเงินแบบรวมศูนย์ (CeFi) การทำตลาดแทบจะเป็นสิ่งที่กำหนดได้ ผู้ดูแลสภาพคล่องส่วนใหญ่ใช้เซิร์ฟเวอร์ใกล้กับการแลกเปลี่ยน CeFi และผู้ดูแลสภาพคล่องแต่ละรายมีสายเคเบิลใยแก้วนำแสงที่มีความยาวเท่ากันทุกประการในการเชื่อมต่อเซิร์ฟเวอร์ของตนกับการแลกเปลี่ยน แลกเปลี่ยนการซื้อขายที่สมบูรณ์ในหน่วยไมโครวินาที ดังนั้นผู้ดูแลสภาพคล่องจึงเข้าใจความเสี่ยงของตนด้วยความแม่นยำแบบเรียลไทม์ที่สูงมาก
ในการเปรียบเทียบ การแลกเปลี่ยนทางการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เช่น Drift, Phoenix, Clearpools, Raydium และ Orca มีความมั่นใจน้อยกว่าการแลกเปลี่ยน CeFi เนื่องจาก:
โหนดผู้นำของเครือข่ายโซลานามีการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง
เพื่อให้ได้รับความเห็นพ้องต้องกันระหว่างผู้ตรวจสอบความถูกต้องทั่วโลก เวลาการยืนยันธุรกรรมจะเพิ่มขึ้น
เป็นผลให้ผู้ดูแลสภาพคล่องไม่เข้าใจความเสี่ยงของตนด้วยความแม่นยำแบบเรียลไทม์แบบเดียวกัน ในหลายกรณี ผู้ดูแลสภาพคล่องอาจทิ้งราคาเก่าไว้ในสมุดคำสั่งซื้อบล็อคเชน และราคาเหล่านี้อาจถูก หยิบขึ้นมา โดยผู้อื่น
ด้วยเหตุนี้ สเปรดของ DeFi จึงกว้างกว่า CeFi
ต่อไป เราจะสำรวจว่าระบบเหล่านี้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรเพื่อมอบประสบการณ์ที่ดีขึ้นให้กับผู้ดูแลสภาพคล่องและเทรดเดอร์
ผู้ดูแลสภาพคล่อง - การลดค่าสเปรดผ่านสภาพคล่องแบบมีเงื่อนไข
สิ่งต่างๆกำลังเปลี่ยนแปลง เมื่อเร็วๆ นี้ DFlow ได้เปิดตัว Conditional Liquidity (CL) บน Solana อย่างเงียบๆ ตามชื่อที่แสดง สภาพคล่องแบบมีเงื่อนไขหมายความว่าสภาพคล่องจะพร้อมใช้งานก็ต่อเมื่อคำสั่งซื้อที่ดำเนินการตรงตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเท่านั้น ในบทความนี้ เงื่อนไขที่สำคัญที่สุดคือการแยกแยะระหว่างลำดับลำดับที่เป็นพิษและที่ไม่เป็นพิษ
ซีแอลทำงานอย่างไร?
CL กำหนดว่าเฉพาะคำสั่งซื้อที่ได้รับการอนุมัติโดยแอปพลิเคชันส่วนหน้าที่รู้จักเท่านั้นจึงจะสามารถได้รับสภาพคล่องที่ระบุได้ แอปพลิเคชันเหล่านี้รวมถึงกระเป๋าสตางค์ (เช่น Phantom, Backpack, Solflare และ Fuse) และ DApps (เช่น Drift, Kamino, Jupiter และส่วนหน้าของ DFlow) กลไกนี้ช่วยให้แน่ใจว่าบอทไม่สามารถรับ CL ได้ เนื่องจากคำสั่งซื้อของพวกเขาไม่ได้รับการรับรองโดย ฝ่ายที่ได้รับอนุมัติ นี่เป็นการปรับปรุงครั้งใหญ่สำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะแม้ว่าราคาจะล่าช้าไปไม่กี่วินาที แต่ก็เกือบจะรับประกันได้ว่าจะไม่ พลาด
แม้ว่า CL จะเป็นแนวคิดใหม่เชิงกลไก แต่ก็ได้รับแรงบันดาลใจโดยตรงจากแนวทางปฏิบัติที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) Robinhood เป็นผู้บุกเบิกในด้านนี้ Robinhood เสนอราคาให้กับลูกค้าซึ่งมักจะดีกว่า National Best Bid and Bid (NBBO) ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และ Nasdaq (NASDAQ) พวกเขาได้แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงราคานี้ในการทำธุรกรรมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา นั่นเป็นเพราะผู้ดูแลสภาพคล่องมีเหตุผลที่ดีทางสถิติที่จะเชื่อว่าโดยเฉลี่ยแล้วผู้ใช้ Robinhood นั้น ไม่เป็นอันตราย มากกว่าผู้ใช้สถาบันที่ซื้อขายโดยตรงใน NYSE หรือ NASDAQ พูดง่ายๆ ก็คือ คุณอยากจะค้าขายกับใครมากกว่ากัน? โจเป็นมือใหม่ที่ดูวิดีโอ YouTube หรือเป็นเอเจนซี่ชั้นนำอย่าง Citadel หรือเปล่า?
CL ขจัดความจำเป็นที่ผู้ดูแลสภาพคล่องจะต้องจัดการกับคู่ค้าที่เป็นสถาบัน เช่น Citadel
หากต้องการข้อมูลพื้นฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่การแบ่งส่วนลำดับขั้นตอนสามารถนำไปสู่ราคาที่ดีขึ้นสำหรับผู้ค้าปลีก โปรดอ่านสิ่งนี้
CL ของ DFlow ผสมผสานสิ่งที่ดีที่สุดของ TradFi และอุตสาหกรรม crypto:
ช่วยให้ผู้ค้าปลีกเช่นผู้ใช้ Robinhood มีสเปรดที่แคบยิ่งขึ้น
ในขณะเดียวกันก็มีการเข้าถึงแบบเรียลไทม์โดยไม่ได้รับอนุญาตและสามารถตรวจสอบบล็อกเชนโดยสาธารณะได้
CL ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่เราคาดว่ามันจะกลายเป็นโมเดลกระแสหลักสำหรับการเสนอราคาสภาพคล่องบนเครือข่ายในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่ชอบที่จะถูก รับ โดยการชะลอการเสนอราคา สาระสำคัญของการสร้างตลาดคือการเสนอราคาตามข้อมูลให้ได้มากที่สุด ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องหรือผู้ดูแลสภาพคล่อง ก็ไม่มีเหตุผลที่จะปฏิเสธการใช้ข้อมูลเพิ่มเติม (เช่น สภาพคล่องแบบมีเงื่อนไข) เพื่อปรับราคาให้เหมาะสม
ปัจจุบัน การใช้งาน CL ของ DFlow บน Solana นั้นเป็นโอเพ่นซอร์สโดยสมบูรณ์ และไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมหรือภาษี พื้นที่เก็บข้อมูล GitHub
CL เป็นหนึ่งในการปรับปรุงการทำงานที่สำคัญที่สุดในด้าน DeFi นับตั้งแต่ Uniswap เปิดตัว x*y=k ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เมื่อปลายปี 2018 ด้วยความนิยมของ CL จะมีการนิยามใหม่ในหลาย ๆ ด้าน เช่น ประสบการณ์ผู้ใช้ (UX), การแพร่กระจายราคา, มูลค่าการแยกสูงสุด (MEV) ฯลฯ ในช่อง DeFi
ขอย้ำอีกครั้งว่า CL จะช่วยให้ผู้ดูแลสภาพคล่องเสนอสเปรดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นให้กับผู้ใช้ทั่วไป เราคาดหวังว่าสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อผู้ดูแลสภาพคล่อง ผู้ใช้ SOL และระบบนิเวศของ Solana
ฝ่ายที่ดำเนินการ - รับผลตอบแทนส่วนเกิน (อัลฟ่า) โดยการลดความล่าช้า
สาระสำคัญของตลาดการเงินคือการรวมข้อมูลสาธารณะทั้งหมดเข้ากับราคาสินทรัพย์ แม้ว่าพวกเขาจะทำเช่นนี้บ่อยครั้ง แต่สำหรับสินทรัพย์ส่วนใหญ่ การค้นพบราคามักจะเกิดขึ้นบนเซิร์ฟเวอร์เฉพาะแห่งเดียว ในขณะที่ข้อมูลที่ส่งผลต่อราคาจะกระจายไปทั่วโลก
ในด้านการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) โครงสร้างจุลภาคของตลาดได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงเทรดเดอร์ที่มีความหน่วงต่ำ ซึ่งเซิร์ฟเวอร์จะตั้งอยู่ร่วมกับกลไกการจับคู่ของการแลกเปลี่ยน
ตัวอย่างเช่น หากคุณเป็นผู้ค้าปลีกและสังเกตเห็นเหตุการณ์ในสิงคโปร์ที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาของ TSLA คุณยังคงต้องส่งข้อความไปยังนิวเจอร์ซีย์ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอยู่ติดกับผู้ดูแลสภาพคล่อง เห็นได้ชัดว่านี่ไม่ยุติธรรมต่อสัปเหร่อและมีน้ำใจมากเกินไปต่อผู้ดูแลสภาพคล่อง
จากหลักการพื้นฐาน ทางออกที่ดีที่สุดคือผู้เข้าร่วมตลาดที่สังเกตข้อมูลควรจะสามารถส่งคำสั่งซื้อกับผู้ตรวจสอบที่ใกล้ที่สุดโดยอิงตามข้อมูลใหม่ แทนที่จะสั่งซื้อกับผู้ตรวจสอบที่อยู่ห่างไกลจากรัฐนิวเจอร์ซีย์ ผู้เข้าร่วมเหล่านี้ควรได้รับผลตอบแทนส่วนเกิน (อัลฟ่า) สำหรับการเป็นคนแรกที่สังเกตข้อมูลและเร็วที่สุดในการส่งคำสั่งซื้อไปยังสมุดคำสั่งซื้อทั่วโลก
ปัจจุบัน Solana ก็เหมือนกับบล็อกเชนหลักอื่นๆ ที่มีผู้นำเครือข่ายเพียงคนเดียวตลอดเวลา แต่สถานการณ์นี้กำลังจะเปลี่ยนไป และโซลานากำลังก้าวไปสู่ผู้นำหลายคนพร้อมกัน (MCL)
ในโหมด MCL จะไม่มีผู้นำเพียงคนเดียวในเวลาใดก็ได้ แต่จะมีหลายสิบคน ด้วย MCL ผู้เข้าร่วมที่สังเกตข้อมูลในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถรวมข้อมูลนี้เข้ากับการกำหนดราคาสินทรัพย์ได้อย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น
กุญแจสำคัญในการเพิ่มประสิทธิภาพการค้นพบราคาไม่ใช่การลดเวลาแฝงของกลไกการจับคู่เพียงนาโนวินาที แต่เพื่อช่วยให้ผู้ถือข้อมูลทั่วโลกสามารถอัปเดตราคาโดยผลักดันการค้นพบราคาไปที่ ขอบ
การค้นพบราคาแบบกระจายอำนาจนั้นมีคำจำกัดความที่เหนือกว่าการค้นพบราคาแบบรวมศูนย์ ท้ายที่สุดแล้ว โลกนี้เป็นสถานที่ที่กว้างใหญ่และมีความหลากหลาย
ขยายขนาดตลาดที่มีอยู่ทั้งหมด (TAM)...
ตลาดหลักทรัพย์หลักๆ ของโลกส่วนใหญ่ เช่น London Stock Exchange, Chicago Mercantile Exchange และ Tokyo Stock Exchange โดยทั่วไปซื้อขายสินทรัพย์ประเภทเดียวเท่านั้น (เช่น หุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์) แต่บล็อกเชนเผยให้เห็นความจริงที่ว่าหน่วยมูลค่าทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็นสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น สถานะอนุพันธ์ ภาระหนี้ เหรียญมีม โทเค็นการกำกับดูแล โทเค็นยูทิลิตี้ NFT ฯลฯ สามารถแสดงในรูปแบบของโทเค็นมาตรฐานบนบล็อกเชนที่ไม่ได้รับอนุญาต .
สินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่มีการซื้อขายบนบล็อกเชนในปัจจุบันนั้นเป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมบนเชน กล่าวคือ สินทรัพย์เหล่านั้นที่สร้างขึ้นและออกโดยตรงบนเชน รวมถึงโทเค็น DeFi, โทเค็น DePIN, NFT เป็นต้น แต่ขณะนี้มีการออกสินทรัพย์ในห่วงโซ่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ และสินทรัพย์เหล่านี้เป็นตัวแทนของสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ซึ่งรวมถึงหุ้นของสหรัฐฯ พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ หนี้ชั้นลอย ฯลฯ
สินทรัพย์เกือบทั้งหมดจะถูกซื้อขายบนระบบระดับโลกและไม่ได้รับอนุญาตเช่น Solana ในที่สุด นี่ไม่ได้หมายความว่าผู้คนจะหยุดการซื้อขายใน NYSE, NASDAQ และ CME โดยสิ้นเชิง แต่ก็หมายความว่าปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มมากขึ้นจะเปลี่ยนจากตลาดการเงินแบบเดิม แพลตฟอร์มจะย้ายไปที่ธุรกรรมออนไลน์ นี่เป็นแนวโน้มตามธรรมชาติเนื่องจากบล็อกเชนมีความเป็นสากลโดยธรรมชาติ ไม่ได้รับอนุญาต ดำเนินการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ผู้ค้าปลีกเข้าถึงได้ง่ายกว่า และง่ายกว่าสำหรับนักพัฒนาในการบูรณาการ
เป็นเรื่องง่ายมากที่จะรวมคีย์ส่วนตัวและโทเค็นเข้ากับแอปพลิเคชันใดๆ ไม่ว่าจะเป็นบอต Telegram, แอป Android ขนาดเล็ก หรือแอปเพล็ต WeChat เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว การเชื่อมโยงระบบที่ต่างกันหลายระบบซึ่งเป็นตัวแทนของระบบการเงินแบบดั้งเดิมทั่วโลกมีความซับซ้อนมากกว่ามาก API ของพวกเขามีความซับซ้อนมากขึ้น เวลาในการชำระบัญชีช้าและไม่สอดคล้องกัน และในหลายกรณีสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้ติดต่อกับผู้ค้าปลีกโดยตรงด้วยซ้ำ
เนื่องจากบล็อกเชนเป็นสาธารณะและไม่ได้รับอนุญาต จึงเพิ่มการมีส่วนร่วมในตลาดการเงินทุกรูปแบบได้อย่างมาก ท้ายที่สุดแล้ว ผู้ออกสินทรัพย์ไม่สนใจว่าการซื้อขายสินทรัพย์ของตนจะติดตามบนเส้นทางใด พวกเขาเพียงต้องการให้แน่ใจว่าใครก็ตามที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ของตนสามารถทำได้ ในปัจจุบัน ซีอีโอส่วนใหญ่ไม่เชื่อว่าการออกหุ้นแบบออนไลน์สามารถเพิ่มจำนวนผู้ถือหุ้นที่มีศักยภาพได้ แต่สิ่งนั้นจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เนื่องจากการถือครองสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกเพิ่มขึ้นจากประมาณ 500 ล้านเป็นการเปลี่ยนแปลงนับพันล้าน
เราไม่เพียงแต่เชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลจะสนับสนุนสินทรัพย์ทางการเงินแบบเดิมทั้งหมด แต่เรายังคาดหวังว่าจะสนับสนุนสินทรัพย์ประเภทใหม่มากมายที่ไม่เคยมีมาก่อน หนึ่งในตัวอย่างที่น่าสนใจที่สุดคือ Parcl ซึ่งเสนอสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาในราคาเฉลี่ยต่อตารางฟุตของธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่เสร็จสมบูรณ์ในตลาดบางแห่งในระยะเวลา 30 วันต่อเนื่อง ด้วย Parcl คุณสามารถ ซื้อ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในออสติน และ ขาย ตลาดซานฟรานซิสโกได้ และใช้มูลค่าหุ้นของแต่ละสถานะเป็นหลักประกันสำหรับอีกตลาดหนึ่ง!
มีแม้กระทั่งทีมพัฒนาผลิตภัณฑ์เพื่อใส่วิสกี้ ไวน์ และนาฬิกาขวดเดียวบนห่วงโซ่ในรูปแบบของ NFT!
ตลาดที่มีอยู่ทั้งหมดของ Solana กำลังขยายไปทั่วกระดาน Wall Street กำลังค่อยๆ โยกย้ายไปยังเครือข่ายดังกล่าว และนักพัฒนาก็กำลังสร้างตลาดการเงินใหม่ๆ บนเครือข่ายดังกล่าวด้วย
...และการรับคุณค่าผ่านนวัตกรรมจากกลุ่มเทคโนโลยี
จนถึงตอนนี้ บทความนี้ได้กล่าวถึงบทบาทของ Solana ในฐานะกลไกการจับคู่ แต่ด้วยโปรโตคอล DeFi (เช่น Drift, Jupiter, Kamino, Marginfi เป็นต้น) ระบบนิเวศของ Solana สามารถให้:
ทุกบริการทางการเงินเท่าที่จะจินตนาการได้
ใช้ได้กับทุกคนทั่วโลก
ลดโอกาสที่จะเกิดความเสี่ยงแบบเรียงซ้อนได้อย่างมากด้วยความโปร่งใสและสามารถตรวจสอบได้มากขึ้น
และมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนสูงกว่าการเงินแบบเดิม
ปัจจุบัน DeFi ดั้งเดิมที่ใหญ่ที่สุดบน Solana ได้แก่: 1) การซื้อขายแบบทันที 2) การให้กู้ยืม และ 3) การซื้อขายสัญญาแบบถาวร สิ่งเหล่านี้สอดคล้องกับ: 1) New York Stock Exchange/Nasdaq, 2) ธนาคารขนาดใหญ่และโบรกเกอร์ฟิวเจอร์ส (FCMs) ที่ให้บริการสินเชื่อผู้บริโภคและสถาบัน และ 3) Chicago Mercantile Exchange (CME) และนี่เป็นเพียงบริการสำหรับตลาดสหรัฐฯ เป้าหมายของ Solana คือการให้บริการทางการเงินแก่โลก
แม้ว่าผู้สนับสนุน Solana หลายคน รวมถึงผู้ร่วมก่อตั้งและ CEO ของ Solana Labs Anatoly และตัวฉันเองจะเปรียบ Solana กับ Nasdaq ที่มีการกระจายอำนาจ แต่ตลาดที่มีอยู่ทั้งหมด (TAM) ของ Solana และระบบนิเวศนั้นใหญ่กว่าของ Nasdaq มาก เป้าหมายของ Solana คือการขับเคลื่อนบริการทางการเงินทั้งหมดทั่วโลก นอกเหนือไปจากเครื่องมือจับคู่
สิ่งที่น่าทึ่งเกี่ยวกับ Solana ก็คือเครื่องมือทางการเงินต่างๆ เหล่านี้สามารถนำมารวมกันแบบเนทีฟและแบบอะตอมมิก โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือการสนับสนุนที่ชัดเจนจากผู้พัฒนาแอปพลิเคชัน แนวคิดของการใช้สัญญาอัจฉริยะที่มีอยู่เป็นหน่วยการสร้างเลโก้เพื่อสร้างบริการที่มีประโยชน์มากขึ้นนี้เป็นที่รู้จักในอุตสาหกรรมในชื่อความสามารถในการรวมเข้าด้วยกัน ฟีเจอร์นี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถทดลองและเติบโตได้อย่างรวดเร็วโดยอิงตามชุดสัญญา การบูรณาการ และสภาพคล่องที่มีอยู่ ทั้งหมดนี้อยู่ในวงจรที่ดีซึ่งสร้างมูลค่าให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในระบบนิเวศของ Solana ซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ที่ใช้ Solana สามารถสร้างสรรค์นวัตกรรมได้รวดเร็วยิ่งขึ้นและมอบประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดียิ่งขึ้น
โซลานาไม่ได้ให้บริการทางการเงินโดยตรง แต่ Solana ได้สร้างกลุ่มเทคโนโลยีที่รองรับบริการทางการเงินนับร้อยและในอนาคตหลายพันบริการ ซึ่งสามารถถ่ายโอนความเสี่ยงได้หลายล้านล้านดอลลาร์ทุกปี แม้ว่าค่าธรรมเนียมน้ำมันของ Solana เกือบจะเป็นศูนย์และลดลง แต่ Solana ก็ยังคงได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเติบโตของบริการทางการเงินเหล่านี้ผ่าน Maximum Extractable Value (MEV)
ตามที่หุ้นส่วนของฉัน Tushar พูดคุยกันที่การประชุมสุดยอด Multicoin ในปี 2022 และ 2024 บัญชีแยกประเภทสินทรัพย์เช่น Solana สามารถประเมินมูลค่าตาม MEV ที่พวกเขายึดได้ บริการทางการเงินใหม่ทุกบริการจะสร้าง MEV ที่เพิ่มขึ้น และโซลานาก็สามารถจับภาพได้บางส่วน ปัจจุบัน แอปพลิเคชันแต่ละรายการสร้างรายได้ MEV ให้กับ Solana มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากรายได้เฉพาะแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้อง และนี่เป็นเพียงการเริ่มต้นเท่านั้น
รายรับของ Solana Network (ไม่รวมอัตราเงินเฟ้อของ SOL) เกิน 800 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2567 หรือประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี ปีที่แล้วตัวเลขนี้เกือบจะเป็นศูนย์ สิ่งนี้บรรลุผลสำเร็จแม้ว่าจะแทบไม่มีการออกสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมบน Solana และในช่วงเวลาที่โปรโตคอล DeFi หลักๆ ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยส่วนใหญ่มีอายุน้อยกว่าสองปี
Total Available Market (TAM) ของ Solana กำลังเติบโตในสามมิติ:
โปรโตคอล DeFi ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และฟีเจอร์ใหม่ๆ จะสร้างโอกาส MEV มากขึ้น
ผู้ประกอบการกำลังสร้างตลาดการเงินใหม่ๆ (เช่น คอมพิวเตอร์ การสื่อสาร ตลาดพลังงาน และ BECM เป็นต้น) บนเครือข่ายโดยกำเนิด
มีการออกสินทรัพย์ออนไลน์มากขึ้นเรื่อยๆ ตั้งแต่เหรียญ meme ไปจนถึงหุ้นสหรัฐ
สิ่งเหล่านี้ไม่เพียงขยายตลาดที่มีอยู่ทั้งหมดของ Solana เท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างซึ่งกันและกันอีกด้วย ตัวอย่างเช่น การออกสินทรัพย์มากขึ้นหมายความว่าสามารถใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันได้มากขึ้น ซึ่งสนับสนุนกิจกรรมการให้กู้ยืมมากขึ้น
โซลานากำลังเพิ่มการเติบโตในอัตราที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ
ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต
ระบบนิเวศของ Solana ดำเนินไปอย่างเต็มที่และมุ่งมั่นที่จะบรรลุวิสัยทัศน์ของตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ต Solana ไม่เพียงแต่ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินการสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพสภาพคล่องตามเงื่อนไข แต่ยังปรับปรุงประสบการณ์การดำเนินการของเทรดเดอร์ผ่านผู้นำหลายรายพร้อมกัน นอกจากนี้ ระบบนิเวศของ Solana กำลังปรับขนาดในแนวนอน โดยสนับสนุนสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัลที่หลากหลายมากขึ้น และในแนวตั้ง โดยบันทึก MEV บางส่วนจากบริการทางการเงินมากมายที่สร้างขึ้นบน Solana
สิ่งนี้นำมาซึ่งโอกาสมหาศาลในการสร้างระบบการเงินระดับโลกที่ไม่ได้รับอนุญาต:
อนุญาตให้ผู้ที่มีข้อได้เปรียบด้านข้อมูลสามารถจับผลตอบแทนส่วนเกินจากสินทรัพย์ต่างๆ
ซื้อขายด้วยสเปรดการเสนอราคา-ถามที่เล็กที่สุด
ดำเนินการด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด
ใช้ประโยชน์จากโลกาภิวัตน์และบรรลุความโปร่งใสและตรวจสอบได้แบบเรียลไทม์
เพิ่มประสิทธิภาพด้านเงินทุนสูงสุดด้วยความสามารถในการประกอบแบบอะตอมมิกข้ามตำแหน่งและโปรโตคอล
นี่คือวิสัยทัศน์ของตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ต และยังเป็นวิสัยทัศน์ของโซลานาด้วย
