ผู้แต่งต้นฉบับ : Route 2 FI
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
จีเอ็ม เพื่อนๆ
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ และเราจะต้องปรับกลยุทธ์และวิธีการของเรา เพราะสิ่งที่เคยได้ผลในอดีตไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไปแล้ว
กลยุทธ์การซื้อและถือ (HODL) แบบดั้งเดิมเริ่มสูญเสียประสิทธิภาพไป เมื่อความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นและมีโครงการใหม่ๆ เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การถือครองระยะยาวก็จะเปราะบางมากขึ้น
ในปัจจุบัน กฎการอยู่รอดในตลาดคือการซื้อขายอย่างยืดหยุ่น ปรับตำแหน่งอย่างต่อเนื่อง และมองหาโอกาสในสภาพแวดล้อมที่กระจายอำนาจและไม่แน่นอน
ไม่ว่าคุณจะสามารถปรับตัวเข้ากับสถานการณ์ใหม่นี้ได้สำเร็จหรือไม่ จะกำหนดว่าคุณจะอยู่รอดหรือถูกตลาดกำจัด
มาดูกันให้ลึกลงไปว่าตลาดแบบนี้ยังมีความหวังอยู่หรือไม่
คาสิโน Altcoin: วิธีการเอาตัวรอดในตลาด Crypto ที่แตกแยก
สำหรับผู้ที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดคริปโตในช่วง 1 ปีหรือ 1 ปีครึ่งที่ผ่านมา ตลาดกำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่
สิ่งที่เคยเป็น “ทางลัด” ง่ายๆ สู่การทำกำไรผ่านระบบแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ปัจจุบันได้กลายเป็นเรื่องซับซ้อนเพิ่มมากขึ้น ตลาดนี้ดำเนินการเหมือนคาสิโนมากกว่าตลาดการค้าแบบดั้งเดิม ซึ่งต้องให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นและไหวพริบอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
กลยุทธ์ ซื้อและถือ แบบเดิมที่เคยได้ผลในรอบก่อนๆ นั้นใช้ไม่ได้ผลอีกต่อไปแล้ว ระยะเวลาการถือครองจะสั้นลงเรื่อยๆ จากสัปดาห์เหลือเพียงวันเดียว (จำได้ไหมกับคนเก่าแก่ที่บอกเราว่าเราจำเป็นต้องซื้อ altcoin ในราคาต่ำเท่านั้น จากนั้นจึงขายในราคาสูง)
เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้คือการเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของเหรียญใหม่และโครงการใหม่ โครงการใหม่แต่ละโครงการจะแข่งขันเพื่อดึงดูดความสนใจจากตลาดและการระดมทุน ส่งผลให้ตำแหน่งของโครงการที่มีอยู่ต้องถูกท้าทายอยู่เสมอ
แม้แต่เหตุการณ์บางอย่างที่โดยทั่วไปมองว่าเป็นเรื่องดีก็อาจมีผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์ได้ ตัวอย่างเช่น การที่ทรัมป์เปิดตัวมีมที่โด่งดังอาจดึงดูดผู้ใช้รายใหม่จำนวนมากเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่ในขณะเดียวกันก็อาจทำให้มูลค่าของ altcoin หลายตัวลดลงฮวบฮาบได้เช่นกัน โดยทั่วไป ผู้รับผลประโยชน์จะถูกจำกัดให้เฉพาะ Bitcoin (BTC), Solana (SOL) และเหรียญ meme ที่เกี่ยวข้อง
นักลงทุนหลายรายได้เรียนรู้บทเรียนอันเจ็บปวดจากเรื่องนี้ นั่นก็คือ หากพอร์ตการลงทุนไม่ได้ลงทุนใน BTC และ SOL มากนัก ก็อาจขาดทุนมหาศาลได้
สถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นเมื่อมีการเปิดตัว Berachain ซึ่งดึงดูดความสนใจและเงินทุนเป็นจำนวนมาก แต่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อระบบนิเวศ Abstract
ในตลาดที่มีพลวัตและคาดเดายากเช่นนี้ แนวทางที่ชาญฉลาดที่สุดคือการยอมรับความผันผวนเป็นเรื่องปกติ และตระหนักว่าความผันผวนนี้อาจเพิ่มขึ้นเมื่อมีเหรียญ เครือข่าย หรือโครงการใหม่ๆ เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากกำลังปรับเทียบกลยุทธ์ของตนใหม่ โดยเพิ่มการถือครอง BTC และ stablecoin ขณะเดียวกันก็ลดการถือครอง altcoin ในระยะยาวลงอย่างมาก จุดเน้นของตลาดยังได้เปลี่ยนจาก การลงทุนระยะยาว ใน altcoin ไปสู่การดำเนินการเชิงกลยุทธ์ของ การซื้อขายระยะสั้น
เป้าหมายคือการหลีกเลี่ยงการเป็น “ผู้ศรัทธาคนสุดท้าย” ในโครงการที่ล้มเหลวเหล่านั้น และปล่อยให้มูลค่าของโครงการเหล่านั้นลดลงจนกลายเป็นศูนย์
ในขณะที่รอบปัจจุบันกำลังจะสิ้นสุดลง อัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนจากการซื้อสกุลเงินอื่นนอกเหนือจาก BTC ตามตรรกะการลงทุนระยะยาวอาจไม่เหมาะสม ถึงแม้ว่า altcoins อาจใกล้ถึงจุดต่ำสุดแล้วก็ตาม แต่ก็มีแนวโน้มน้อยลงเรื่อยๆ ที่เหรียญ NFT หรือระบบนิเวศส่วนใหญ่จะไม่สามารถทำจุดสูงสุดใหม่ได้ในเวลาเดียวกัน
มีการเปิดตัวเหรียญใหม่จำนวนมากทุกวัน ซึ่งทำให้ความสนใจและเงินทุนของตลาดลดลง ส่งผลให้โครงการที่มีอยู่เติบโตได้ยากขึ้นอีกครั้ง
วงจรของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันเต็มไปด้วยความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เข้ามาครอบงำตลาดมากกว่าที่เคย ความไม่แน่นอนส่วนใหญ่เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าแม้แต่ altcoin ยอดนิยมก็ยังไม่มีความมั่นใจเพียงพอที่จะฟื้นตัวได้หลังจากที่ประสบกับราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็ว
เมื่อมองย้อนกลับไปในรอบปี 2017 และ 2021 นักลงทุนส่วนใหญ่มีความมั่นใจที่จะซื้อ altcoin เมื่อราคาตก ตราบใดที่มูลค่าตลาด (MCAP) ของโครงการเหล่านี้ไม่ต่ำเกินไป (โดยปกติแล้วจะน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์) มุมมองทั่วไปในเวลานั้นก็คือสกุลเงินเหล่านี้จะฟื้นตัวมูลค่ากลับมาภายในรอบนี้ หรืออย่างน้อยก็ไม่หายไปโดยสิ้นเชิงในรอบนี้ เหรียญที่ได้รับความสนใจจากตลาดในช่วงแรกมักจะรักษาความนิยมและตำแหน่งทางการตลาดเอาไว้ได้จนกว่าจะถึงช่วงสิ้นสุดของรอบ
อย่างไรก็ตาม วงจรนี้แตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง (ใช่จริงๆ) ตลาดเต็มไปด้วยเรื่องเล่าและเรื่องเล่าย่อยๆ ที่แต่ละเรื่องต่างก็แย่งชิงความสนใจจากนักลงทุนที่มักจะผ่านไปอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันนักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นในการ “หาจุดต่ำสุด” เนื่องจากเรื่องราวทั้งหมดของสกุลเงินอาจล่มสลายได้ทุกเมื่อ ส่งผลให้การลงทุนนั้นไม่มีค่า
ต่างจากวงจรในอดีตที่มักมีเนื้อเรื่องหลักเพียงเรื่องเดียว ปัจจุบัน ตลาดมีวงจรย่อยที่ขับเคลื่อนด้วยเรื่องราวหลายวงจร โดยแต่ละวงจรจะมีจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดเป็นของตัวเอง หลายๆ คนมองว่า Bitcoin (BTC) และ Solana (SOL) เป็นการเดิมพันที่ค่อนข้างปลอดภัยซึ่งอาจสามารถฟื้นมูลค่ากลับมาได้ในที่สุด แต่ผลตอบแทนที่อาจได้รับอาจไม่น่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาอัตราทวีคูณสูง (ท้ายที่สุดแล้ว BTC ก็เพิ่มขึ้น 6 เท่าจากจุดต่ำสุด ขณะที่ SOL เพิ่มขึ้น 20 เท่า) คำถามคือควรจะลงทุนเงินในด้านต่างๆ เช่น สกุลเงินดิจิทัล AI หรือไม่ แม้ว่าภาคส่วนเหล่านี้จะได้รับความสนใจเป็นอย่างมากในช่วงนี้ แต่ภาคส่วนเหล่านี้ก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดตลอดกาล และไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าภาคส่วนเหล่านี้จะกลับไปสู่จุดสูงสุดได้หรือไม่
การแบ่งแยกตลาดในระดับสูงทำให้ผู้ลงทุนไม่สามารถระบุและจับแนวโน้มใหม่ๆ ได้อย่างแม่นยำ สกุลเงินดิจิทัลเป็นตลาดที่มีการเก็งกำไรมาตั้งแต่ก่อตั้งมา แม้ว่าวงจรในอดีตจะพยายามพิสูจน์โดยเน้นที่ “เทคโนโลยีบล็อคเชนที่ได้รับการตรวจสอบโดยผู้เชี่ยวชาญ” “ปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคง” และ “การประยุกต์ใช้ในโลกแห่งความเป็นจริง” อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าวัฏจักรนี้จะละทิ้งการเสแสร้งดังกล่าวและหันไปมองในมุมมองที่สมจริงมากขึ้น นั่นคือ ทุกอย่างจะลงตัวกันที่การดึงดูดและรักษาความสนใจของตลาดเอาไว้ แนวโน้มนี้ส่งผลให้ความสนใจของนักลงทุนในตลาดลดลงอย่างมาก “วัฏจักรตลาดกระทิง” ที่เคยกินเวลาเพียงหนึ่งถึงสองปี ตอนนี้ถูกบีบอัดให้เหลือเพียงไม่กี่เดือน สัปดาห์หรือแม้กระทั่งไม่กี่วันเท่านั้น
ตลาดในปัจจุบันดูเหมือนจะกำลังประสบกับวงจรมีมซูเปอร์ (หรือว่าวงจรนี้สิ้นสุดลงแล้ว?) อย่างไรก็ตาม แม้แต่มีมที่ได้รับความนิยมสูงสุดก็ยังประสบกับภาวะตกต่ำอย่างมากจากจุดสูงสุด ทำให้เหตุผลในการลงทุนในมีมเหล่านี้น่าสงสัยมากขึ้น
ในตลาดคริปโตในปัจจุบัน นักลงทุนต้องเผชิญกับ “ความเสี่ยงในการถูกเข้าซื้อกิจการ” ที่สูงขึ้นกว่าเดิมมาก เมื่อราคาของเหรียญประสบกับราคาที่ลดลงในลักษณะเดียวกันในรอบที่ผ่านมา นักลงทุนมักมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อเมื่อราคาตก เนื่องจากความเป็นไปได้ที่เหรียญเหล่านี้จะฟื้นตัวในที่สุดนั้นแทบจะเป็นความแน่นอน อย่างไรก็ตาม คำถามในตอนนี้คือว่าสกุลเงินเหล่านี้จะสามารถดึงดูดความสนใจของตลาดได้เหมือนอย่างเคยหรือไม่ ตลาดในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนสกุลเงินที่อยู่ในตำแหน่งผู้นำมากกว่าโครงการที่ตามหลัง แม้ว่าบางโครงการจะมีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่ก็จะพบว่ายากที่จะได้รับความนิยมหากขาดความกระตือรือร้นจากตลาด
แม้ว่าเหรียญมีมและโครงการ AI จะมีผลงานดีในตลาดปัจจุบัน แต่ผู้ลงทุนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเหล่านี้ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในโฟกัสของตลาดมีแนวโน้มรวดเร็วและยากต่อการคาดเดา ความไม่แน่นอนที่แพร่หลายนี้เกิดจากตัวเลือกจำนวนมากมายที่นักลงทุนต้องเผชิญ มีเหรียญและโครงการนับพันที่กำลังแข่งขันเพื่อเรียกร้องความสนใจในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ทำให้ผู้ลงทุนยากที่จะระบุว่าโครงการใดมีศักยภาพแท้จริง และโครงการใดเป็นเพียงกระแสชั่วครั้งชั่วคราว ความสนใจของตลาดที่ไม่ต่อเนื่องและมีอายุสั้นทำให้ยากที่จะสร้างฉันทามติของตลาดในระยะยาวเกี่ยวกับโครงการใดโครงการหนึ่ง คำถามที่น่าใคร่ครวญก็คือปรากฏการณ์นี้ได้กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลหรือเป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราวในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน
โดยทั่วไป แต่ละรอบของตลาดจะผ่านช่วงของความสับสนและความฟุ้งซ่านในช่วงแรก ก่อนจะค่อย ๆ คงตัวเมื่อมีผู้ชนะที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ก็เป็นไปได้เช่นกันที่ตลาดมีการเปลี่ยนแปลงโดยพื้นฐาน และช่วงความสนใจของนักลงทุนก็สั้นเกินไปจนไม่อาจให้เรื่องราวเพียงเรื่องเดียวครอบงำได้ยาวนาน ในเวลาเดียวกัน ปัจจัยมหภาคยังส่งผลกระทบอย่างมากต่อภูมิทัศน์ตลาดในปัจจุบันอีกด้วย ในอดีต นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายทำให้การลงทุนเป็นเรื่องง่ายขึ้น เนื่องจากสภาพคล่องที่มากเพียงพอกระตุ้นให้เกิดฟองสบู่เก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและสภาพคล่องที่ตึงตัว ตลาดกลับกลายเป็นที่มีความรุนแรงมากยิ่งขึ้น
ความเชื่อมั่นที่ลดน้อยลงของนักลงทุนในการ หาจุดต่ำสุด อาจสะท้อนถึงความเป็นจริงทางเศรษฐกิจโดยรวม ท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ความต้องการเสี่ยงของนักลงทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ยังมีการถกเถียงกันมากขึ้นเกี่ยวกับรอบสี่ปีแบบดั้งเดิม โดยบางคนคาดการณ์ว่าอาจมีการขยายเวลาออกไป อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาจากผลการดำเนินงานของตลาดในปัจจุบัน ดูเหมือนว่ารอบสี่ปีจะยังคงอยู่ แต่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญบางประการเมื่อเทียบกับอดีต ตัวอย่างเช่น ประสิทธิภาพการทำงานของตลาดในรอบปัจจุบันค่อนข้างซบเซา โดย Bitcoin ไปถึงเพียง 1.5 เท่าของจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ครั้งก่อน ขณะที่ Ethereum ยังไม่ทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ครั้งใหม่ด้วยซ้ำ ประสิทธิภาพของตลาดนี้ขับเคลื่อนโดยเหตุการณ์เฉพาะเป็นหลัก เช่น การสนับสนุน Bitcoin ของ Michael Saylor และการเปิดตัว Bitcoin ETF ซึ่งดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนสถาบัน อย่างไรก็ตาม เงินทุนที่ไหลเข้านอกระบบนิเวศของ Bitcoin นั้นอ่อนแอมาก และทุนเก็งกำไรก็ไหลเข้าสู่เหรียญ Meme ที่มีวงจรชีวิตสั้นมากมากขึ้น
ในตลาดปัจจุบัน กองทุนเก็งกำไรกว้างๆ แทบจะหายไป และตลาดขาดโมเมนตัมที่เพียงพอที่จะทะลุจุดสูงสุดโดยรวมได้ ในทางตรงกันข้าม เงินทุนกำลังไหลไปมาภายในกลุ่มสกุลเงินดิจิทัลที่มีอยู่ ทำให้เกิดสถานะ ยอดคงเหลือสุทธิ เนื่องมาจากการขาดแคลนผู้ให้สภาพคล่องรายใหญ่ จุดที่มีสภาพคล่องกระจัดกระจายเหล่านี้จึงยากที่จะขับเคลื่อนกระแสเงินทุนโดยรวมและดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากจากนักลงทุนรายใหม่
การดำเนินการของรอบตลาดคริปโตรอบนี้แตกต่างอย่างมากจากตลาดกระทิงรอบก่อนๆ สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดความคิดเชิงลึกเกี่ยวกับธรรมชาติของวงจรตลาดสกุลเงินดิจิทัล ตลาดในปัจจุบันขาดการขยายตัวเชิงเก็งกำไรในวงกว้าง โดยกำไรมุ่งเน้นไปที่ Bitcoin และกองทุนหมุนเวียนภายในระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น ปรากฏการณ์เหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดกำลังพยายามปรับตัวให้เข้ากับโหมดการดำเนินงานใหม่โดยสิ้นเชิง ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ตลาดกระทิงเกิดขึ้นในอดีต เช่น นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและความกระตือรือร้นของนักลงทุนรายย่อย ดูเหมือนจะมีความสำคัญน้อยลงในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน “ฤดูกาล alt” (alt szn) ที่รอคอยมายาวนาน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ altcoin เกือบทั้งหมดมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว ยังคงไม่มาถึงอย่างแท้จริง
นับตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin ETF ช่องว่างระหว่างมูลค่าตลาดของ Bitcoin และมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ (เช่น ตัวบ่งชี้ BTC-TOTA L2) ก็ยังคงกว้างขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงฤดูกาล alt ที่ผ่านมา มีกองทุนเก็งกำไรจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาด และสกุลเงินเกือบทุกสกุลก็เพิ่มขึ้นอย่างไม่เลือกหน้า อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน Bitcoin ดูเหมือนจะกลายเป็นองค์กรอิสระ และแนวโน้มราคาได้รับผลกระทบจาก ETF รูปแบบกลยุทธ์ของ Microstrategy สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค และปัจจัยทางการเมืองมากกว่า ในทางตรงกันข้าม ตลาดเลียนแบบนั้นเป็นเหมือน “คาสิโน” ที่มีความเสี่ยงสูงมากกว่า การได้รับผลตอบแทนนั้นเป็นไปได้เมื่อมีเงินทุนสุทธิไหลเข้าในตลาดจำนวนมาก และคุณสามารถเลือกทิศทางการลงทุนที่ถูกต้องได้
อย่างไรก็ตาม ในคาสิโนแห่งนี้ เบื้องหลังผู้ชนะก็ต้องมีผู้แพ้เสมอ เมื่อเทียบกับรอบก่อนๆ ตลาดคริปโตในปี 2025 ดูเหมือนจะซับซ้อนและเข้าใจยากมากยิ่งขึ้น มี เส้นทางการลงทุน (นั่นคือ altcoin และกลุ่มเฉพาะต่างๆ) มากเกินไปในตลาดในเวลาเดียวกัน และโทเค็นใหม่ๆ ก็เกิดขึ้นทุกวัน แข่งขันเพื่อดึงดูดความสนใจและเงินทุนจากนักลงทุน ตัวเลือกที่มีมากเกินไปทำให้ผู้ลงทุนไม่สามารถระบุโครงการที่มีศักยภาพที่แท้จริงได้อย่างรวดเร็ว และยังเพิ่มความเสี่ยงในการป้อนโครงการที่ล้มเหลวโดยผิดพลาดอีกด้วย ในตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้ ความสำเร็จต้องอาศัยข้อมูลเชิงลึก การรับรู้ตลาดที่เฉียบแหลม และความสามารถในการตอบสนองที่ยืดหยุ่น
แม้จะเป็นเช่นนี้ แต่ก็ยังมีคนบางส่วนที่มั่นใจในอนาคตของฤดูกาลเลียนแบบ และฉันหวังเป็นอย่างยิ่งว่าคำทำนายของพวกเขาจะเป็นจริง
การแบ่งปันของวันนี้ก็หมดเพียงเท่านี้
ขอให้ทุกคนมีสัปดาห์ที่ดีและพบกันใหม่สัปดาห์หน้า!
