ผู้เขียนต้นฉบับ: @Moomsxxx
การแปลต้นฉบับ: ภาษาพื้นเมือง Blockchain
พื้นที่ RWA กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างไม่น่าเชื่อ เพียงไม่กี่วันที่ผ่านมา มูลค่ารวมของ RWAs แตะระดับสูงสุดใหม่ และวันนี้ก็ได้ทำลายสถิติใหม่นี้อีกครั้ง
1. ดัชนีราคาผู้บริโภค (RWA)
ในขณะที่ความท้าทายหลายประการที่เกี่ยวข้องกับโซลูชันการรักษาความเป็นส่วนตัว โซลูชันการระบุตัวตนดิจิทัล การทำงานร่วมกัน ฯลฯ ยังคงทำให้เกิดปัญหาในการปฏิบัติงานและเป็นคอขวดต่อการนำไปใช้อย่างรวดเร็ว เงิน 2,000-3,000 ล้านดอลลาร์ที่ระดมทุนจากกองทุนบนเชนและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพราวๆ 200,000 ล้านดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงความสนใจและการนำไปใช้ที่เพิ่มขึ้นในพื้นที่นี้ของอุตสาหกรรม Web3
กองทุนโทเค็นในปัจจุบันคิดเป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของการเติบโตในอุตสาหกรรมกองทุนซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
ในทำนองเดียวกัน การเติบโตในพื้นที่สินเชื่อส่วนบุคคลยังสะท้อนถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นของผู้เข้าร่วมตลาดในโอกาสอื่นๆ นอกเหนือจาก Bitcoin ผลตอบแทนดั้งเดิมของ DeFi เหรียญทางเลือก และเหรียญมีม
ตามที่ @Preqin ระบุ ตลาดสินเชื่อเอกชนทั่วโลกมีมูลค่าเกือบ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตามที่ @RWA_xyz ระบุ สินเชื่อเอกชนในรูปแบบโทเค็นมีมูลค่าเพียงประมาณ 11.9 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น
มูลค่าสินเชื่อที่ใช้งานอยู่ - ตลาดสินเชื่อส่วนบุคคล (ที่มา: RWA.xyz)
เมื่อวิเคราะห์พื้นที่นี้ในเชิงลึก ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือต้องพูดถึงความน่าเชื่อถือของสินเชื่อเหล่านี้ที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากนับตั้งแต่ตลาดล่มสลายในปี 2022 โดยทีมงานในแพลตฟอร์มต่างๆ ระมัดระวังมากขึ้นและอุทิศทรัพยากรมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าสินเชื่อจะออกคุณภาพสูงขึ้น
ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2021 ถึงสิ้นปี 2022 การให้สินเชื่อส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลและบริษัทผู้สร้างตลาด ดังนั้นการกู้ยืมในพื้นที่ดังกล่าวจึงพังทลายลงในตลาดหมีปี 2022
นับตั้งแต่นั้นมา การเติบโตมาเกิดจากการกู้ยืมในโลกแห่งความเป็นจริงเป็นหลักในรูปแบบของหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยทรัพย์สินของผู้บริโภค (เช่น สินเชื่อรถยนต์ หนี้บัตรเครดิต สินเชื่อนักศึกษา สินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก ฯลฯ) สินเชื่อสะพานด้านอสังหาริมทรัพย์ การเงินการค้า และประเภทสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีความผันผวนน้อยกว่า
แหล่งเงินทุนสำหรับธุรกรรม RWA ต่างๆ
ข้อพิสูจน์นี้คือประสิทธิภาพของโปรโตคอลที่ยืดหยุ่น เช่น @maplefinance ในระหว่างเหตุการณ์การชำระบัญชีเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2025 ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์การชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ลิงก์ต่อไปนี้: https://x.com/maplefinance/status/1886332880411832514 นอกจากนี้ อุตสาหกรรมยังได้เติบโตอย่างมากในช่วงสามปีที่ผ่านมาและมีการนำโซลูชั่นทางเทคโนโลยีใหม่ๆ เกิดขึ้นมาเพื่อตอบสนองต่อภาระผูกพันด้านกฎระเบียบและความเป็นส่วนตัว ซึ่งจะช่วยปรับปรุงพื้นที่สำคัญนี้ให้ดียิ่งขึ้นไปอีก
2. ขนาดของโอกาส
ตามที่ @BCG ระบุ การสร้างโทเค็นให้กับกองทุนรวมของโลกทั้งหมดอาจปลดล็อกผลตอบแทนเพิ่มเติมมูลค่า 100,000 ล้านดอลลาร์ต่อปีสำหรับนักลงทุน ในขณะเดียวกัน “นักลงทุนที่มีความซับซ้อน” (ขออภัย ไม่ใช่คุณ) กำลังสร้างรายได้ 400,000 ล้านดอลลาร์โดย “จับผิดการเปลี่ยนแปลงมูลค่าระหว่างวัน” (ในภาษาคนทั่วไปก็คือ การซื้อขายรายวัน) จากรูปแบบการนำ ETF มาใช้ในอดีต ถือว่าสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่ากองทุนโทเค็นจะคิดเป็น 1% ของสินทรัพย์กองทุนรวมและ ETF ทั่วโลกภายใต้การจัดการภายในเจ็ดปีข้างหน้า
Global ETF Asset Management (ที่มา - JP Morgan Asset Management)
ซึ่งหมายความว่าภายในปี 2030 สินทรัพย์โทเค็นจะสูงเกิน 600 พันล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ หากหน่วยงานกำกับดูแลอนุญาตให้กองทุนรวมและ ETF ที่มีอยู่แปลงเป็นกองทุนโทเค็น (ซึ่งจะง่ายกว่าการเปิดตัวกองทุนโทเค็นใหม่) เราอาจเห็นมูลค่า AUM สูงถึงหลายล้านล้านดอลลาร์
เมื่อคำนึงถึงการคาดหวังการเติบโตที่คล้ายคลึงกันที่เกิดขึ้นก่อนการเปิดตัว BTC ETF ฉันคิดว่าเราไม่สามารถตัดทิ้งไปได้ว่าตัวเลขเหล่านี้อาจจะอนุรักษ์นิยมเกินไปและการเติบโตที่แท้จริงอาจสูงอย่างน่าประหลาดใจ
อย่างไรก็ตาม จากการคาดการณ์เหล่านี้ เราก็ยังพูดถึงการเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 200 เท่า
อีกอย่างน้อย 200 เท่าจากนี้ไป
คุณยังคงนั่งอยู่ตรงนั้นและรู้สึกเสียใจเพราะคุณยังไม่ได้เงินเลยใช่ไหม?
ขอผลประโยชน์ให้ผมด้วยนะครับ!
จากการศึกษาของ @BCG นี้ พบว่าความต้องการการลงทุนของอุตสาหกรรมของเราสำหรับกองทุนโทเค็นอยู่ที่ประมาณ 290 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้รวมถึงความต้องการจากผู้ถือ stablecoin, RWA โทเค็น และโปรโตคอล DeFi
ฉันคิดว่าตัวเลขนี้อาจจะสูงเกินไป เนื่องจากพวกเขาคำนึงถึงการเติบโตของมูลค่าตลาดของโปรโตคอล DeFi ซึ่งมาจากกลุ่มผู้ใช้ที่ยอมรับความเสี่ยงสูง และความต้องการด้านการลงทุนของกลุ่มเหล่านี้อาจแตกต่างจากผู้ที่ต้องการลงทุนในสินทรัพย์โทเค็น
แนวทางที่สมเหตุสมผลมากกว่าคือการพิจารณาการเติบโตของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของ DeFi ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ซึ่งยังคงเป็นตัวเลขที่มากพอสมควร: 58.06 พันล้านดอลลาร์ (แหล่งที่มา - @DefiLlama)
มูลค่ารวมของ DeFi ที่ถูกล็อค (TVL)
อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอคุณค่าของกองทุนโทเค็นและ RWA นั้นไม่อาจปฏิเสธได้ พวกเขาให้การเข้าถึงโอกาสการลงทุนในโลกแห่งความเป็นจริง ช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนของตนได้ดีขึ้นเมื่อพลวัตของตลาดเปลี่ยนไป
ลองนึกภาพว่าหากคุณสามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นบนเครือข่ายของคุณเป็นหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และอสังหาริมทรัพย์ผ่าน @Rabby_io ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาโดยไม่ต้องถอนเงินสดออก มันคงสะดวกไม่ใช่น้อยใช่ไหม
แต่ทำไมทั้งหมดนี้ต้องเกิดขึ้น? การเงินแบบดั้งเดิมมีประโยชน์อย่างไรบ้าง? ฉันไม่ได้เห็นการพูดคุยมากนักเกี่ยวกับหัวข้อนี้บน Crypto Twitter (CT) ในระยะหลังนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีกระแสและข้อโต้แย้งเกี่ยวกับ memecoin มากมาย เราพูดคุยเสมอว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิม (tradFi) สามารถเข้าสู่ภาคอุตสาหกรรม Web3 และนำเทคโนโลยีที่เรากำลังสร้างขึ้นมาใช้ได้อย่างไร แต่ทำไมพวกเขาจึงทำแบบนั้น? ในขณะที่ฉันวางแผนที่จะเขียนบทความแยกต่างหากเกี่ยวกับหัวข้อนี้ ต่อไปนี้คือประเด็นสำคัญบางประการที่อธิบายว่าเหตุใดการเงินแบบดั้งเดิมจึงจำเป็นต้องนำระบบคริปโตมาใช้:
การชำระเงินทันทีตามที่แสดงในแผนภูมิด้านล่างนี้จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้พอร์ตการลงทุนของนักลงทุนได้ประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์ต่อปี
การลดค่าคอมมิชชันจะช่วยให้ประหยัดเงินได้อีก 33,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะไหลเข้าสู่พอร์ตการลงทุนของนักลงทุนในที่สุด
การให้ยืมเงินแบบโทเค็นที่สามารถประกอบได้จะง่ายกว่า
การเข้าถึงโทเค็นการซื้อขายจะช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถซื้อขายสินทรัพย์ได้ง่ายขึ้น
การสร้างโทเค็นสามารถปรับปรุงผลตอบแทนได้อย่างไร (ที่มา: Boston Consulting Group)
3. อารมณ์มาเป็นอันดับสอง โมเมนตัมมาเป็นอันดับแรก
การเสนอราคาทางการเงินแบบดั้งเดิมขณะที่ Crypto Twitter (CT) ถูกตัดออก
แผนภูมิข้างต้นแสดงให้เห็นว่าไม่ว่าตลาดจะเป็นอย่างไร โดยเฉพาะความรู้สึกของ Crypto Twitter (CT) (หัวเราะ) สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม (tradFi) ให้ความสนใจในเรื่องโทเค็น คริปโต และบล็อคเชนมากกว่าที่เคย
มันเป็นเครื่องเตือนใจว่าอีกไม่กี่ปีข้างหน้านี้จะน่าเหลือเชื่อขนาดไหน
ลองคิดดู: หากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมสนใจในการสร้างโทเค็นและสกุลเงินดิจิทัลในอดีต แม้ว่าการนำไปใช้จริง กฎระเบียบที่ไม่เป็นมิตร และนวัตกรรมใหม่ๆ เพียงเล็กน้อย เหตุใดพวกเขาจึงไม่มีแนวโน้มที่ดีในตอนนี้
ความจริงมีคำตอบเพียงหนึ่งเดียว
คุณรู้.
4. คุณคิดอย่างไรกับตลาดคริปโต?
แม้ว่าความรู้สึกของผู้เข้าร่วมตลาดจะอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยการอภิปรายส่วนใหญ่เน้นไปที่เรื่องไร้สาระของ @KaitoAI, การหลอกลวงทางมีมของ Solana และเรื่องดราม่าของ KOL แต่กราฟต่างๆ กลับส่งเสียงดังให้กับอีกเสียงหนึ่ง
ข้อมูลไม่โกหก นับตั้งแต่เปิดตัว $TRUMP โปรโตคอลชั้นนำของ RWA ก็มีประสิทธิภาพเหนือกว่า หรืออาจกล่าวได้ว่า พิสูจน์ตัวเองแล้วว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่าตลาด altcoin โดยรวม
หากคุณรวมโปรโตคอล RWA ชั้นนำเพิ่มเติมไว้ในดัชนี และมองย้อนกลับไปในช่วงเวลาที่นานกว่านี้ ผลลัพธ์ก็จะเหมือนเดิม
5. บทสรุป
พื้นที่ RWA เป็นเหมือนพายขนาดใหญ่และจนถึงขณะนี้เราได้ตัดออกเพียงส่วนเล็ก ๆ เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ผู้ที่โทเค็นในช่วงแรกจะได้รับส่วนแบ่งส่วนใหญ่ ในขณะที่คนอื่นๆ จะต้องรับส่วนแบ่งที่เหลือไป การเงินแบบดั้งเดิมก็รู้เรื่องนี้ จึงเร่งกระบวนการนี้ให้เร็วขึ้น
ฉันจะปิดท้ายด้วยคำพูดจากรายงานของ @DigitalAssets: “เมื่อมองย้อนกลับไปที่แนวโน้มในปี 2025 จะเห็นชัดว่านักลงทุนไม่ได้พลาดโอกาสเข้าร่วมกระแสสินทรัพย์ดิจิทัล ในความเป็นจริง เราเชื่อว่าเราอาจกำลังเข้าสู่ยุคใหม่ของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งคาดว่าจะกินเวลานานหลายปีหรือหลายทศวรรษ ยุคนี้อาจเห็นสินทรัพย์ดิจิทัลแทรกซึมไปทั่วทุกภาคส่วน ไม่ว่าจะเป็นอุตสาหกรรม เทคโนโลยี ภาคส่วน งบดุล และแม้แต่ประเทศต่างๆ คำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนในตอนนี้ไม่ใช่ว่าพวกเขาจะเข้าร่วมการเปลี่ยนแปลงนี้หรือไม่ แต่เป็นว่าพวกเขาจะเข้าร่วมอย่างจริงจังเพียงใด”
