มีข้อมูลมากมายเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมของตลาดจนฉันไม่รู้ว่าควรจะเริ่มต้นตรงไหน ก่อนอื่นมาพูดถึงสกุลเงินดิจิทัลกันก่อน ราคาของ BTC ร่วงลงมาเหลือ 78,000 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตามข้อมูลของ Coinglass สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ long มูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์ถูกขายออกไป BTC กำลังเตรียมที่จะนำเสนอผลงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 ในเวลาเดียวกัน ETF ยังพบการไหลออกของเงินทุนรายเดือนมากที่สุดในประวัติศาสตร์ (การไหลออก 2.5 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเพียงสัปดาห์เดียว)
เมื่อราคาร่วงลง ความเชื่อมั่นของตลาดก็ลดลงอย่างมาก โดยดัชนี “Fear Greed” ของ Alternative ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จากนั้นรัฐบาลทรัมป์ก็เข้ามาแทรกแซงด้วยข่าวดีสองเรื่อง โดยประกาศว่าจะมีการจัด “การประชุมสุดยอดด้านคริปโตเคอเรนซี” ที่ทำเนียบขาวในสัปดาห์นี้ และเสนอให้รวมโทเค็นห้าตัวในกองทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์ใหม่ (BTC, ETH, SOL, XRP, ADA)
จากการกระตุ้นดังกล่าว ราคาของสกุลเงินจึงดีดตัวกลับอย่างรวดเร็ว และราคาของ BTC ก็พุ่งขึ้นตรงๆ แต่ถูกบล็อกไว้ที่ระดับ 92,000 ถึง 93,000 ซึ่งสอดคล้องกับตำแหน่งแนวต้านของเส้นแนวโน้มระยะยาว หากรัฐบาลกำลังเรียนรู้ว่าเฟด จัดการ ตลาดสินทรัพย์อย่างไร — โอ้ ไม่ใช่ ชี้นำ การเคลื่อนไหวของตลาดด้วยวาจา — ดังนั้น จนถึงตอนนี้ การกำหนดเวลาและการควบคุมทางเทคนิคของพวกเขาถือว่าสมบูรณ์แบบ นี่หมายความว่าเราจะได้เห็นการก่อตัวของ “Trump Put” ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลใช่หรือไม่?
อย่างไรก็ตาม ข่าวเรื่อง “เงินสำรองเชิงยุทธศาสตร์” ยังไม่ได้รับการยอมรับจากผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด ผู้สนับสนุนและผู้นำความคิดเห็นของการกระจายอำนาจในระยะยาว (เช่น Naval Ravikant) ไม่สนับสนุนเรื่องนี้ คาดว่าการอภิปรายและข้อโต้แย้งเกี่ยวกับองค์ประกอบของสินทรัพย์สำรองน่าจะยังคงดำเนินต่อไปอีกสักระยะหนึ่ง คงจะเป็นเรื่องแปลกประหลาดมากหากในที่สุดพรรคเดโมแครตเลือกที่จะสนับสนุน BTC และกลายเป็นกลุ่มหัวรุนแรง BTC เพื่อต่อต้านรัฐบาลทรัมป์
สัญชาตญาณของเราบอกว่าการพุ่งขึ้นครั้งนี้อาจเป็นเพียงการฟื้นตัวเชิงแก้ไขภายในแนวโน้ม เนื่องจากแรงเชิงโครงสร้างของจุดสูงสุดล่าสุดยังคงอยู่ (ความรู้สึกสับสนเกี่ยวกับ memecoin ผลกระทบจากการสูญเสียบัญชีซื้อขาย อัตราการใช้ตำแหน่งทางการตลาดที่มากเกินไป การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดสินทรัพย์โดยรวม ฯลฯ) ไม่ต้องพูดถึงกระบวนการทางกฎหมายสำหรับการจัดตั้งสำรองเชิงกลยุทธ์สำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่ยังยาวนานและเต็มไปด้วยตัวแปร
ควรเน้นย้ำว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ ไม่มีอำนาจ (หรือเงินทุน) ในการซื้อสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลโดยตรง มาตรการที่เกี่ยวข้องยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาและปฏิบัติตามขั้นตอนทางกฎหมาย ก่อนที่จะดำเนินการใดๆ ที่เป็นสาระสำคัญ จะต้องได้รับเงินทุนผ่านการออกหนี้โดยกระทรวงการคลัง
ในขณะที่เรามีทัศนคติเชิงบวกเกี่ยวกับทิศทางระยะยาวของตลาด เราก็ต้องเตือนตลาดไม่ให้มีความคาดหวังในแง่ดีจนเกินไปเกี่ยวกับความคืบหน้าในระยะสั้น และราคาสกุลเงินดิจิทัลจะยังคงเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความต้องการเสี่ยง/ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของตลาดมหภาคในอนาคตอันใกล้นี้
กลับมาที่ตลาดมหภาค แม้ว่าหุ้นจะฟื้นตัวเมื่อปิดตลาดในวันศุกร์ แต่หุ้นที่ได้รับผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์มากที่สุดก็ร่วงลงประมาณ 80% จากจุดสูงสุดในช่วงการเลือกตั้ง และจุดยืนที่ไม่แน่นอนของเขาเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการลดการใช้จ่าย DOGE เริ่มส่งผลกระทบเชิงลบต่อความรู้สึกของตลาด
แม้ว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะฟื้นตัวจากภาวะขายเกินเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา (+1%) และมีแนวโน้มไปในทางเดียวกันกับเดือนกุมภาพันธ์เล็กน้อย แต่ภาพรวมของตลาดมหภาคกลับกลายเป็นเชิงลบอย่างชัดเจน และดัชนีที่น่าประหลาดใจทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ก็กลายเป็นเชิงลบไปแล้ว
ที่น่าสังเกตที่สุดคือ การพยากรณ์การเติบโตของ GDP ไตรมาสแรกของเฟดแอตแลนตา ลดลงเป็นประวัติการณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จาก +2.2% เป็น -1.3% ซึ่งเกิดจากการส่งออกที่อ่อนแอลงอย่างมาก (จาก -29 พันล้านดอลลาร์ เป็น -250 พันล้านดอลลาร์) และการใช้จ่ายของผู้บริโภค (จาก +2.2% เป็น +1.3%)
ข้อมูลสินเชื่อผู้บริโภคและที่อยู่อาศัยยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอ่อนแอมากขึ้น โดยยอดขายบ้านใหม่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และการเริ่มต้นสร้างที่อยู่อาศัยลดลงหลังจากที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูหลังจากการระบาดใหญ่
ในขณะเดียวกัน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสเซนต์ดูเหมือนจะไม่หวั่นไหวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในปัจจุบัน โดยโทษว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจนั้นเป็นผลจาก ภาวะเงินเฟ้อของไบเดน และนโยบายของรัฐบาลชุดก่อน สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือเขากล่าวอย่างชัดเจนว่า “เศรษฐกิจของทรัมป์” ที่แท้จริงจะเกิดขึ้น “6-12 เดือนหลังจากนั้น” ดูเหมือนว่ารัฐบาลจะไม่รีบร้อนที่จะจัดการกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในปัจจุบัน ซึ่งหมายความว่า “ออปชันการขายหุ้นของทรัมป์” ในตลาดหุ้นอาจจะไม่เริ่มมีผลจนกว่าจะผ่านไปหนึ่งปี
หากสิ่งที่ทรัมป์ใส่เข้าไปในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเป็นเพียงคำพูดในตอนนี้เท่านั้น และสิ่งที่ทรัมป์ใส่เข้าไปในตลาดหุ้นก็ยังไม่มีผลจนกว่าจะถึงปีหน้า แล้วสิ่งที่ทรัมป์ใส่จริงๆ ลงไปนั้นอยู่ที่ไหน? เราเชื่อว่าชุมชนมหภาค (และสกุลเงินดิจิทัล) กำลังมองข้ามประเด็นสำคัญ การกระทำจริงของทรัมป์นั้นเกิดขึ้นกับตลาดตราสารหนี้
ต่อไปนี้เป็นข้อสังเกตบางประการจากเดือนที่ผ่านมา:
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในปีนี้ถูกเลื่อนจากช่วงปลายปีไปเป็นช่วงต้นฤดูร้อน
PCE ระดับซูเปอร์คอร์ปรับตัวลดลงอย่างเงียบๆ โดยตกลงมาสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 (3.096%)
อีลอน มัสก์ชี้ชัดว่าตลาดพันธบัตรควรขอบคุณรัฐบาลสำหรับการลดการใช้จ่ายของ DOGE
ในการประชุมทางโทรศัพท์เมื่อวันที่ 10 มกราคม อีลอน มัสก์กล่าวว่า:
“หากคุณมีพันธบัตรระยะสั้น ฉันคิดว่าคุณอยู่ฝ่ายที่ผิด”
ในบทสัมภาษณ์สาธารณะกับ Bloomberg TV รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสเซนท์กล่าวว่า:
“เราไม่ได้กังวลว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่... หลังจากที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีก็เพิ่มขึ้น และปฏิกิริยาของตลาดก็เกิดคำถามว่านโยบายการเงินสามารถส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมได้อย่างมีประสิทธิผลหรือไม่”
เบสเซนต์เน้นย้ำเพิ่มเติมว่า:
“ประธานาธิบดีต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง... ในการสนทนาของเรา เราจะมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเป็นหลัก”
“ประธานาธิบดีไม่ได้ขอให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย เขามองว่าหากเรายกเลิกการควบคุมเศรษฐกิจ ผลักดันร่างกฎหมายภาษี ลดต้นทุนพลังงาน และอื่นๆ อัตราดอกเบี้ยและดอลลาร์จะปรับตัวได้เอง”
เป็นที่ชัดเจนว่ารัฐบาลทรัมป์มีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับการทำงานของตลาดการเงินและยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ลดลงสามารถส่งผลดีต่อเศรษฐกิจได้อย่างไร ในความเป็นจริง การมุ่งเน้นที่อัตราดอกเบี้ยในระยะยาวมากกว่าอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนนั้นเป็นหลักการเดียวกันกับ QE (การผ่อนคลายเชิงปริมาณ) ของเฟดหรือ Operation Twist แต่การแสดงออกนั้นแตกต่างกัน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง กลยุทธ์ปัจจุบันของรัฐบาลทรัมป์นั้นชัดเจนว่าคือการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะยาว ซึ่งจะช่วยให้ผลประโยชน์จากต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่ต่ำลงส่งผลไปยังดอลลาร์สหรัฐ ตลาดหุ้น และตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยธรรมชาติ ดังนั้นเราเชื่อว่า “ออปชันการขายของทรัมป์” ที่แท้จริงในตลาดอยู่ที่ตลาดพันธบัตร ไม่ใช่ตลาดหุ้น และนักลงทุนสามารถปรับกลยุทธ์การลงทุนของตนได้ตามนั้น (คำเตือน: โปรดทำการค้นคว้าด้วยตนเอง นี่ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน)
สัปดาห์นี้ ตลาดจะให้ความสนใจว่าสหรัฐจะเรียกเก็บภาษี 25% จากเม็กซิโกและแคนาดาตามแผนหรือไม่ ตามมาด้วยการประชุมธนาคารกลางแห่งยุโรปและรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ หลังจากประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงในสัปดาห์ที่แล้ว สินทรัพย์เสี่ยงอาจต้องพักตัวและอาจรักษารูปแบบการรวมตัวที่ผันผวนในระยะใกล้ ในขณะที่แนวโน้มขาขึ้นอาจมีจำกัด
ขอให้ทุกท่านทำธุรกรรมได้อย่างราบรื่น!
คุณสามารถใช้ฟีเจอร์ SignalPlus Trading Vane ได้ที่ t.signalplus.com เพื่อรับข้อมูลเกี่ยวกับ crypto แบบเรียลไทม์เพิ่มเติม หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราแบบเรียลไทม์ โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlusCN หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat โปรดลบช่องว่างระหว่างภาษาอังกฤษและตัวเลข: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อนๆ เพิ่มเติม เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
