บทความต้นฉบับโดย Miles Jennings , Scott Duke Kominers และ Eddy Lazzarin
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
เนื่องจากกิจกรรมและนวัตกรรมในโมเดลเครือข่ายแบบโทเค็นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผู้สร้างจึงสงสัยว่าจะแยกความแตกต่างระหว่างโทเค็นประเภทต่างๆ ได้อย่างไร และโทเค็นใดอาจเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับธุรกิจของพวกเขา ในขณะเดียวกัน ผู้บริโภคและผู้กำหนดนโยบายกำลังทำงานเพื่อทำความเข้าใจบทบาทและความเสี่ยงของโทเค็นบล็อคเชนในแอปพลิเคชันของพวกเขาให้ดีขึ้น
เพื่อช่วยจัดโครงสร้างการสนทนา เราได้ให้คำจำกัดความ ตัวอย่าง และกรอบการทำงานเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจหมวดหมู่โทเค็นทั้งเจ็ดที่ผู้ประกอบการใช้กันทั่วไปมากที่สุด ได้แก่ โทเค็นเครือข่าย โทเค็นความปลอดภัย โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท โทเค็นยูทิลิตี้ โทเค็นสะสม โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ และมีมคอยน์ เราจะสรุปรายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่างนี้
บทวิจารณ์ด่วน: โทเค็นและคุณลักษณะของมัน
โดยพื้นฐานแล้ว โทเค็นช่วยให้สามารถเป็นเจ้าของดิจิทัลได้อย่างแท้จริง
พูดได้ชัดเจนกว่านั้น บล็อคเชนคือคอมพิวเตอร์แบบกระจายอำนาจที่ประกอบด้วยเครือข่ายคอมพิวเตอร์แต่ละเครื่องที่รักษาสมุดบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกัน ซึ่งเสมือนเป็น คอมพิวเตอร์ในอากาศ โทเค็นคือบันทึกข้อมูลในสมุดบัญชีเหล่านี้ซึ่งใช้สำหรับติดตามปริมาณ สิทธิ์ และข้อมูลเมตาอื่นๆ สิ่งสำคัญคือ บันทึกข้อมูลเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้เฉพาะตามกฎที่เข้ารหัสบนบล็อกเชนเท่านั้น ซึ่งใช้ในการให้สิทธิ์บังคับใช้ได้
ภายใต้ความแม่นยำนี้ มีรายละเอียดมากมายที่มีผลกระทบต่อการออกแบบ ฟังก์ชัน มูลค่า และความเสี่ยง เนื่องจากโทเค็นถูกฝังอยู่ในซอฟต์แวร์ จึงสามารถตั้งโปรแกรมให้แสดงได้แทบทุกสิ่ง ไม่ว่าจะเป็นรูปแบบดิจิทัลหรือบันทึกทรัพย์สินใดๆ ก็ได้ ซึ่งหมายความว่าโทเค็นสามารถออกแบบให้เป็นที่จัดเก็บมูลค่าดิจิทัลเช่น Bitcoin, สินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลและบริโภคได้เช่น Ethereum, ของสะสมเช่นการ์ดสะสมดิจิทัลและไอเทมเกม, stablecoin สำหรับการชำระเงินเช่น USDC และแม้แต่หุ้นดิจิทัล
โทเค็นบางชนิดให้สิทธิ์ต่าง ๆ แก่ผู้ถือ (เช่น สิทธิในการลงคะแนนเสียงหรือสิทธิทางเศรษฐกิจ) ในขณะที่โทเค็นบางชนิดให้สิทธิ์เข้าถึงผลิตภัณฑ์หรือบริการเครือข่ายเพียงอย่างเดียว โทเค็นบางส่วนสามารถโอนระหว่างผู้ใช้ได้ ในขณะที่บางส่วนไม่ได้ โทเค็นบางรายการสามารถใช้แทนกันได้ กล่าวคือ หน่วยทั้งหมดเทียบเท่ากัน (เช่น ธนบัตรหนึ่งดอลลาร์) ในขณะที่โทเค็นบางรายการใช้แทนกันไม่ได้ กล่าวคือ โทเค็นเหล่านั้นแสดงถึงสินทรัพย์แต่ละรายการที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัว (หนึ่งเดียวในโลก เช่น การ์ดสะสม หรือแม้แต่โมนาลิซ่า)
ตัวเลือกการออกแบบเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจากจะกำหนดว่าโทเค็นนั้นเป็นตัวเก็บมูลค่าหรือสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่ดีหรือไม่ เป็น สินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล ที่มีฟังก์ชันการทำงานในตัวเองและ/หรือ มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ หรือไม่ หรือว่าไม่มีค่าในตัวเองหรือไม่ ลักษณะเฉพาะของโทเค็นเฉพาะยังกำหนดด้วยว่าจะได้รับการปฏิบัติอย่างไรภายใต้กฎหมายที่บังคับใช้
ไม่ว่าคุณกำลังมองหาสร้างโครงการบนพื้นฐานบล็อคเชน ลงทุนในโทเค็น หรือเพียงแค่ใช้โทเค็นในฐานะผู้บริโภค สิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่าจะต้องมองหาอะไร สิ่งสำคัญคือต้องไม่สับสนระหว่าง Memecoin กับโทเค็นเครือข่าย ส่วนที่เหลือของบทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยชี้แจงความสับสนนี้
ประเภทโทเค็น
โทเค็นเครือข่าย
โทเค็นเครือข่ายมีความเชื่อมโยงโดยเนื้อแท้และได้รับมูลค่าจากฟังก์ชันการทำงานที่โปรแกรมไว้ของบล็อคเชนหรือโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะ
โทเค็นเครือข่ายมักมียูทิลิตี้ในตัว ซึ่งสามารถใช้เพื่อดำเนินการเครือข่าย บรรลุฉันทามติ ประสานงานการอัปเกรดโปรโตคอล หรือสร้างแรงจูงใจในการดำเนินการเครือข่าย เครือข่ายที่โทเค็นเหล่านี้เชื่อมโยงโดยทั่วไป (และในกรณีส่วนใหญ่ควรจะมี) กลไกทางเศรษฐกิจ ที่ขับเคลื่อนมูลค่าของโทเค็น สิ่งเหล่านี้รวมถึงการซื้อคืนตามโปรแกรม เงินปันผล และการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ต่ออุปทานโทเค็นทั้งหมดผ่านการสร้างโทเค็น (faucets) หรือการทำลาย (sinks) เพื่อสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและ ภาวะเงินฝืด เพื่อให้บริการเครือข่าย
โทเค็นเครือข่ายสามารถมีความน่าเชื่อถือคล้ายคลึงกับสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ เมื่อตระหนักถึงสิ่งนี้ กรอบงานปี 2019 ของ SEC และ FIT21 กำหนดว่าโทเค็นเครือข่ายจะถูกแยกออกจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เมื่อการพึ่งพาความน่าเชื่อถือเหล่านี้ได้รับการบรรเทาลงผ่านการกระจายอำนาจของเครือข่ายพื้นฐาน แก่นแท้ของการกระจายอำนาจคือ ระบบสามารถทำงานได้ โดยไม่ต้องมีการควบคุมของมนุษย์ (บุคคล บริษัท หรือทีมผู้บริหาร)
โทเค็นเครือข่ายเหมาะที่สุด สำหรับการเริ่มสร้างเครือข่ายใหม่ กระจายความเป็นเจ้าของหรือการควบคุมเครือข่ายให้แก่ผู้ใช้ และ/หรือเพื่อให้แน่ใจว่าเครือข่ายสามารถระดมทุนเองเพื่อดำเนินการต่อเนื่องและปลอดภัยได้ ตัวอย่างของโทเค็นเครือข่าย ได้แก่ DOGE, BTC ของ Bitcoin, ETH ของ Ethereum, SOL ของ Solana และ UNI ของ Uniswap ในบริบทของโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะเช่น Uniswap และ Aave โทเค็นเครือข่ายบางครั้งยังถูกเรียกว่า โทเค็นโปรโตคอล หรือ โทเค็นแอปพลิเคชัน
โทเค็นความปลอดภัย
โทเค็นความปลอดภัยแสดงถึงรูปแบบดิจิทัลของ หลักทรัพย์ และอาจเป็นแบบดั้งเดิม (เช่น หุ้นของบริษัทหรือพันธบัตรขององค์กร) หรือมีคุณลักษณะพิเศษ เช่น การให้ ความสนใจในผลกำไรของ บริษัทจำกัด ส่วนแบ่งรายได้ในอนาคตของนักกีฬา หรือแม้กระทั่ง สิทธิ์ในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เพื่อรับเงินยุติข้อพิพาทในอนาคต
โดยทั่วไปหลักทรัพย์จะให้สิทธิ ชื่อกรรมสิทธิ์ หรือผลประโยชน์บางประการแก่ผู้ถือ และผู้ออกหลักทรัพย์มักมีอำนาจฝ่ายเดียว ในการกำหนดหรือกำหนดโครงสร้าง ความเสี่ยงของสินทรัพย์ เนื่องจากคาดว่า SEC จะปรับปรุงกฎหมายหลักทรัพย์ให้ทันสมัยเพื่ออนุญาตให้ทำธุรกรรมแบบ on-chain จำนวนและประเภทของหลักทรัพย์ที่จะถูก แปลงเป็นโทเค็น น่าจะเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพและสภาพคล่องของตลาดหลักทรัพย์ได้ แม้ว่าหมวดหมู่นี้จะเติบโตขึ้น แต่หลักทรัพย์ดิจิทัลยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ
โทเค็นความปลอดภัยถูกนำมาใช้เพื่อระดมทุนสำหรับธุรกิจเชิงพาณิชย์ ตัวอย่างของโทเค็นความปลอดภัย ได้แก่ Etherfuse Stablebonds และ Aspen Coin ซึ่งเป็นผลประโยชน์การเป็นเจ้าของเศษส่วนใน St. Regis Aspen Resort
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทนั้นเชื่อมโยงอย่างแท้จริงและได้รับมูลค่าจากแอปพลิเคชันนอกเครือข่าย ผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ดำเนินการโดยบริษัท (หรือองค์กรรวมศูนย์อื่น)
เช่นเดียวกับโทเค็นเครือข่าย โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทอาจใช้บล็อคเชนและสัญญาอัจฉริยะ (เช่น เพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงิน) แต่เนื่องจากส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการนอกเครือข่ายมากกว่าความเป็นเจ้าของเครือข่าย บริษัทต่างๆ จึงสามารถควบคุมการออก การใช้งาน และมูลค่าได้ฝ่ายเดียว เช่นเดียวกับโทเค็นยูทิลิตี้ (อธิบายไว้ด้านล่าง) โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท มักมียูทิลิตี้ฝังอยู่ในตัวเอง โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทมีลักษณะเป็นการเก็งกำไร ไม่เหมือนกับโทเค็นยูทิลิตี้
เมื่อพิจารณาจากลักษณะเฉพาะเหล่านี้ — แม้ว่าโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทจะไม่ให้สิทธิ์ ชื่อ หรือผลประโยชน์ที่ชัดเจนแก่ผู้ถือในหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม — โทเค็นเหล่านี้ก็มีความน่าเชื่อถือเช่นเดียวกับหลักทรัพย์ นั่นคือ มูลค่าของโทเค็นนั้นโดยเนื้อแท้แล้วขึ้นอยู่กับระบบที่ควบคุมโดยบุคคล บริษัท หรือทีมผู้บริหาร ดังนั้น แม้โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทจะไม่ใช่หลักทรัพย์ในตัวเอง แต่เมื่อโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทดึงดูดการลงทุน การซื้อขายโทเค็นดังกล่าวอาจอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทอาจกลายเป็นหมวดหมู่ที่ถูกกฎหมายได้ อย่างไรก็ตาม ในอดีตมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในสหรัฐอเมริกา เพื่อหลีกเลี่ยงกฎหมายหลักทรัพย์อย่างผิดกฎหมาย โดยดึงดูดการลงทุนในแอปพลิเคชัน ผลิตภัณฑ์ หรือบริการที่ควบคุมโดยบริษัท และอาจทำหน้าที่แทนผลประโยชน์ด้านหุ้นหรือกำไรในบริษัทนั้นๆ ตัวอย่างของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท ได้แก่ FTT ซึ่งทำหน้าที่เป็นผลประโยชน์จากกำไรสำหรับการแลกเปลี่ยน FTX หรือผู้ให้บริการระบบคลาวด์สมมติที่ออกโทเค็นที่ช่วยให้ผู้ถือสามารถเข้าถึงบริการระบบคลาวด์และรับส่วนแบ่งรายได้บนเชนจากบริการดังกล่าว ในขณะเดียวกัน BNB ถือเป็นตัวอย่างของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทซึ่งพัฒนาไปเป็นโทเค็นเครือข่ายพร้อมกับการเปิดตัว Binance Smart Chain บางครั้งโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทจะเรียกว่า โทเค็นสตาร์ทอัพ หรือเมื่อเชื่อมโยงกับแอปพลิเคชันนอกเครือข่ายจะเรียกว่า โทเค็นแอป
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างโทเค็นเครือข่ายและโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท (รวมถึง FTT) โปรดอ่าน “ โทเค็นเครือข่าย เทียบกับ โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท ”
โทเค็นยูทิลิตี้
โทเค็นยูทิลิตี้ให้ประโยชน์ภายในระบบและไม่ได้มีไว้สำหรับวัตถุประสงค์ในการลงทุน โทเค็นยูทิลิตี้ มักใช้เป็นสกุลเงินในระบบเศรษฐกิจดิจิทัล ตัวอย่าง ได้แก่ ทองคำดิจิทัลในเกม แต้มสะสมในโปรแกรมสมาชิก หรือแต้มที่แลกเป็นผลิตภัณฑ์และบริการดิจิทัล
ที่สำคัญ โทเค็นยูทิลิตี้แตกต่างจากโทเค็นความปลอดภัย โทเค็นเครือข่าย และโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท ตรงที่โทเค็นเหล่านี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อป้องกันการเก็งกำไร ตัวอย่างเช่น โทเค็นเหล่านี้อาจมีอุปทานที่ไม่จำกัด (หมายถึงอาจผลิตได้ไม่จำกัดจำนวน) และ/หรือสามารถโอนได้จำกัด โทเค็นอาจหมดอายุหรือมีมูลค่าลดน้อยลงหากไม่ได้ใช้งาน หรืออาจมีมูลค่าทางการเงินและมีประโยชน์เฉพาะในระบบที่ออกโทเค็นเหล่านี้เท่านั้น ที่สำคัญที่สุด พวกเขาไม่ได้เสนอ สัญญา หรือบอกเป็นนัยถึงผลตอบแทนทางการเงิน เนื่องจากโทเค็นยูทิลิตี้ไม่เหมาะสำหรับเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุน โดยทั่วไปจึงไม่อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ
โทเค็นยูทิลิตี้เหมาะที่สุดสำหรับการใช้เป็นสกุลเงินในเศรษฐกิจดิจิทัล ซึ่งผู้จัดทำจะได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจโดยการควบคุมนโยบายการเงินของเศรษฐกิจดิจิทัลนั้น (เช่น การทำหน้าที่เป็นธนาคารกลาง) และรักษามูลค่าโทเค็นให้มีเสถียรภาพ แทนที่จะได้รับผลประโยชน์จากการเพิ่มค่าของมูลค่าโทเค็น ตัวอย่าง ได้แก่ FLY โทเค็นความภักดีและการชำระเงินสำหรับเครือข่ายร้านอาหาร Blackbird ตัวอย่างอีกประการหนึ่งคือ Pocketful of Quarters ซึ่งเป็นสินทรัพย์ในเกมที่ไม่ได้รับ การบรรเทาจากการดำเนินการของ SEC ในปี 2019 Robux และ Start Alliance Points ยังไม่ได้ถูกแปลงเป็นโทเค็น แต่โดยรวมแล้วพวกมันแสดงให้เห็นถึงแนวคิดของโทเค็นยูทิลิตี้ได้ดีมาก บางครั้งโทเค็นยูทิลิตี้ยังถูกเรียกว่า โทเค็น ยูทิลิตี้ โทเค็นความภักดี หรือ คะแนน
โทเค็นสะสม
โทเค็นสะสมได้รับมูลค่า ประโยชน์ หรือความสำคัญจากการบันทึกความเป็นเจ้าของสินค้าที่จับต้องได้หรือจับต้องไม่ได้ ตัวอย่างเช่น โทเค็นสะสมอาจเป็นการจำลองแบบดิจิทัลหรือการแสดงผลงานศิลปะ ดนตรี หรือวรรณกรรม ของสะสมหรือสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ตั๋วคอนเสิร์ต สมาชิกภาพในชมรมหรือชุมชน หรือสินทรัพย์ในเกมหรือเมตาเวิร์ส เช่น ดาบดิจิทัลหรือผืน ดินเมตาเวิร์ส
โดยทั่วไปโทเค็นเหล่านี้จะไม่สามารถทดแทนได้และมักจะมีประโยชน์ ตัวอย่างเช่น โทเค็นสะสมอาจใช้เป็นใบอนุญาตหรือตั๋วสำหรับกิจกรรม อาจใช้ในวิดีโอเกม (เช่น ดาบนั้น) หรืออาจให้สิทธิ์ความเป็นเจ้าของที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินทาง ปัญญา เนื่องจากโทเค็นสะสมโดยทั่วไปจะผูกติดกับผลิตภัณฑ์หรือผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและไม่ต้องพึ่งพาความพยายามของบุคคลที่สาม ดังนั้นโดยทั่วไปแล้วโทเค็นจึงไม่ต้องอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา
โทเค็นสะสมเหมาะที่สุดในการแสดงความเป็นเจ้าของสินค้าที่มีตัวตนหรือไม่มีตัวตน ผลิตภัณฑ์ “ NFT ” จำนวนมาก (แม้จะไม่ใช่ทั้งหมด) อยู่ในหมวดหมู่นี้ ตัวอย่าง ได้แก่ NFT ที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของงานศิลปะดิจิทัลหรือสื่ออื่น ๆ รูปโปรไฟล์ (pfps) เช่น CryptoPunks และ Bored Apes และแฟชั่นเสมือนจริงอื่น ๆ และ สินค้าที่มีตรา สินค้า ไอเทมเกม และบันทึกบัญชีหรือตัวระบุ เช่น โดเมน ENS
โทเค็นสะสมบางรายการเชื่อมโยงโดยตรงกับผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ โดยให้ส่วนขยายดิจิทัลของประสบการณ์ผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ เช่น ของเล่น Pudgy Penguins และการ์ดสะสม Generative Goods หรือให้การแสดงดิจิทัลของสินค้าทางกายภาพเพื่อให้ติดตามและ/หรือแลกเปลี่ยนได้ง่าย เช่น ตั๋วกิจกรรม NFT และ NFT ไวน์ในเพดานโค้ง ของ BAXUS
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์จะได้รับมูลค่าจากการเรียกร้องหรือความเสี่ยงทางเศรษฐกิจต่อสินทรัพย์พื้นฐานหนึ่งรายการหรือมากกว่า สินทรัพย์อ้างอิงเหล่านี้อาจรวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงินเฟียต หรือหลักทรัพย์) หรือสินทรัพย์ดิจิทัล (เช่น สกุลเงินดิจิทัลหรือผลประโยชน์ในกลุ่มสภาพคล่อง)
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์สามารถได้รับการค้ำประกันอย่างเต็มรูปแบบหรือบางส่วน และสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่าง ๆ เช่น ทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บมูลค่า เครื่องมือป้องกันความเสี่ยง หรือระบบการเงินแบบดั้งเดิมบนเครือข่าย โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์นั้นมีหน้าที่คล้ายกับตราสารทางการเงินมากกว่า โดยได้รับมูลค่าจากหลักประกัน การตรึงราคา หรือสิทธิในการแลกรับ ซึ่งต่างจากโทเค็นสะสมซึ่งได้รับมูลค่าจากการเป็นเจ้าของสินค้าเฉพาะ (เช่น งานศิลปะดิจิทัล ไอเทมในเกม หรือตั๋วเข้าร่วมกิจกรรม) อย่างไรก็ตาม การจัดการด้านกฎระเบียบต่อโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์จะขึ้นอยู่กับโครงสร้างและวัตถุประสงค์ของโทเค็นนั้น โทเค็นบางประเภท เช่น Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยสกุลเงินทั่วไป โดยทั่วไปจะไม่ขึ้นอยู่กับกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โทเค็นอื่น ๆ เช่น โทเค็นอนุพันธ์บางประเภทอาจได้รับการควบคุมในฐานะหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ หากโทเค็นดังกล่าวแสดงถึงสัญญาการลงทุนหรือตราสารประเภทฟิวเจอร์ส
โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์มีกรณีการใช้งานมากมาย รวมถึง:
Stablecoins ซึ่งเชื่อมโยงกับสกุลเงินหรือสินทรัพย์
โทเค็นอนุพันธ์ที่ให้การเปิดรับความเสี่ยงแบบสังเคราะห์ต่อสินทรัพย์พื้นฐานหรือสถานะทางการเงิน
โทเค็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่งแสดงถึงการเรียกร้องสินทรัพย์รวมในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi)
โทเค็นใบเสร็จรับเงินในบัญชีเงินฝาก ซึ่งแสดงถึงสินทรัพย์ที่เดิมพันหรือฝากไว้
ตัวอย่าง ได้แก่ USDC (Stablecoin ที่ได้รับการหนุนด้วยเงินทั่วไป), โทเค็น C ของ Compound (โทเค็น LP), stETH ของ Lido (โทเค็นสเตกกิ้งสภาพคล่อง) และ Squeeth ของ OPYN (โทเค็นอนุพันธ์ที่ติดตามราคาของ ETH)
มีมคอยน์
Memecoins เป็นโทเค็นที่ไม่มีประโยชน์หรือมูลค่าในตัวเอง โดยทั่วไปจะเกี่ยวข้องกับมีมทางอินเทอร์เน็ตหรือการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน และไม่มีการเชื่อมโยงพื้นฐานกับเครือข่าย บริษัท หรือแอปพลิเคชัน
ราคาของ Memecoin นั้นถูกขับเคลื่อนโดยการเก็งกำไรและกลไกของตลาดที่เกี่ยวข้องโดยสิ้นเชิง จึงอาจเกิดการจัดการได้ง่าย ลักษณะสำคัญคือไม่มีจุดประสงค์ภายใน (หากมีวัตถุประสงค์ พวกมันก็จะไม่ใช่ Memecoins อีกต่อไป) ไม่มีประโยชน์ และมีลักษณะผลรวมเป็นศูนย์และความผันผวนที่เกิดขึ้น โดยทั่วไป Memecoin ได้รับการยกเว้นจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา แต่ยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายต่อต้านการฉ้อโกงและการจัดการตลาด
เช่น PEPE, SHIB และ TRUMP
โทเค็นไม่ทั้งหมดจะเข้ากับหมวดหมู่ใดหมวดหมู่หนึ่งได้พอดี ผู้ประกอบการมักจะทำซ้ำและทดลองใช้รูปแบบใหม่ๆ เป็นประจำ ตัวอย่างเช่น โทเค็นทางสังคมและ ชื่อเสียง อาจทำหน้าที่เหมือนโทเค็นยูทิลิตี้มากกว่าหากไม่สามารถลงทุนได้ หรือทำหน้าที่เหมือนโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทมากกว่าหากได้รับการควบคุมโดยผู้ออกหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์ โทเค็นสามารถพัฒนาจากประเภทหนึ่งไปสู่อีกประเภทหนึ่งได้ เนื่องจากคุณลักษณะเปลี่ยนไปหรือมีการเพิ่มคุณสมบัติใหม่ ทำให้การจำแนกประเภททำได้ยาก
แต่ลักษณะเฉพาะที่กำหนดหมวดหมู่เหล่านี้คือแหล่งที่มาของการสะสมมูลค่าที่คาดหวัง แผนภูมิกระแสข้อมูลจะช่วยแสดงสิ่งนี้:
(หมายเหตุ: รูปภาพได้รับการแปลโดย AI และมีความแตกต่างบางส่วนจากคำจำกัดความโทเค็นดั้งเดิม)
คำขอบคุณ: เราอยากจะขอบคุณ Chris Dixon, Tim Roughgarden และ Bill Hinman สำหรับความคิดเห็นที่มีประโยชน์ และ Tim Sullivan สำหรับการแก้ไข
Miles Jennings เป็นที่ปรึกษาทั่วไปที่ a16z crypto รับผิดชอบในการให้คำปรึกษาแก่บริษัทและบริษัทในกลุ่มเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ DAO การกำกับดูแล NFT และกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐและของรัฐบาลกลาง
Scott Duke Kominers เป็นศาสตราจารย์ด้านการบริหารธุรกิจ Sarofim-Rock ที่ Harvard Business School รองศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัย Harvard และหุ้นส่วนวิจัยที่ a16z crypto เขายังให้คำแนะนำแก่บริษัทต่างๆ มากมายเกี่ยวกับกลยุทธ์ Web3 และการออกแบบตลาดและแรงจูงใจ โปรดดูข้อมูลเพิ่มเติมได้จาก เว็บไซต์ของเขา เขาเป็นผู้เขียนร่วมของ หนังสือเรื่อง Token of Everything: How NFTs and Web3 Will Change the Way We Buy, Sell, and Create อีกด้วย
Eddy Lazzarin คือ CTO ของ a16z crypto เขาจัดการทีมวิศวกรรม งานวิจัย และความปลอดภัยที่สนับสนุนกระบวนการลงทุน และทำงานร่วมกับบริษัทต่างๆ ในกลุ่มเพื่อกำหนดอนาคตของอินเทอร์เน็ต
