ผู้เขียนต้นฉบับ: นักวิจัย YBB Capital Zeke
คำนำ
เมื่อวันที่ 6 มีนาคม ตามเวลาท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกา หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อจัดตั้งกองทุนสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการ เดวิด แซคส์ ผู้อำนวยการฝ่ายกิจการสกุลเงินดิจิทัลของทำเนียบขาวได้ชี้แจงรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกองทุนสำรองบนแพลตฟอร์มโซเชียล X โดยระบุว่า Bitcoin ประมาณ 200,000 เหรียญที่รัฐบาลกลางถือครองจะรวมอยู่ในกองทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์ สินทรัพย์เหล่านี้ทั้งหมดมาจากกระบวนการริบทรัพย์สินทางอาญาหรือทางแพ่ง และชัดเจนว่า จะไม่ขายให้กับโลกภายนอกและจะไม่มีการเพิ่มเหรียญใหม่ผ่านตลาด
ในบทความล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 4 มีนาคม ฉันได้คาดเดาเกี่ยวกับสถานการณ์ต่อเนื่องของกองทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์ โดยบังเอิญ สถานการณ์ปัจจุบันนั้นสอดคล้องกับการคาดการณ์บางอย่างในเวลานั้น ทรัมป์ไม่ได้รวม altcoins เช่น SOL และ XRP ไว้ในรายการสำรองตามที่สัญญาไว้ก่อนหน้านี้ และไม่ได้เพิ่มเงินทุนทางการเงินใหม่ลงในกองทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์ BTC เขาเพียงแค่รวม Bitcoins ที่ถูกยึดทั้งหมดในปัจจุบันลงในกองทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์เท่านั้น สิ่งที่ทำให้ฉันแปลกใจก็คือเงินสำรองทางยุทธศาสตร์ถูกนำไปใช้อย่างรวดเร็วอย่างน่าประหลาดใจ และทรัมป์ก็ไม่ได้ถือ ไพ่เด็ด นี้ไว้และชะลอการใช้มันออกไป เมื่อไพ่ใบนี้ตกลงมา จินตนาการของตลาดที่จะให้รัฐบาลเข้ามาในตลาดเพื่อซื้อหุ้นก็พังทลายลง และ BTC ก็ร่วงลงมาอยู่ที่จุดต่ำสุดที่ประมาณ 77,000 อีกครั้ง ไม่ว่าจะมองอย่างไร ทรัมป์ก็ดูเหมือนจะเหลือไพ่ให้เล่นน้อยมาก แต่สิ่งที่น่าพิจารณาคือ การวางกลยุทธ์ของ ประธานาธิบดีคริปโต คนนี้ที่เคลื่อนไหวในแวดวงธุรกิจและการเมืองมานานหลายทศวรรษนั้นจำกัดอยู่แค่เรื่องนี้จริงๆ หรือไม่
1. ทองคำ น้ำมัน BTC?
การล่มสลายของระบบเบรตตันวูดส์ รอยร้าวในระบบปิโตรดอลลาร์ และการเติบโตของบิตคอยน์ จุดยึดที่เปลี่ยนไปตามกาลเวลา ล้วนเป็นวิวัฒนาการที่ปรับตัวของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า
การก่อตั้งระบบเบรตตันวูดส์ในปีพ.ศ. 2487 ถือเป็นการทำให้ดอลลาร์กลายเป็น จุดยึดที่สำคัญที่สุด ของระบบการเงินโลก โดยผูกกับทองคำ (35 เหรียญต่อออนซ์) ตรรกะหลักของการออกแบบนี้คือความขาดแคลนทางกายภาพของทองคำเป็นการรับรองเครดิตของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะเดียวกันเอฟเฟกต์เครือข่ายของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะขยายสภาพคล่องของทองคำ อย่างไรก็ตามการระบาดของ Triffin Dilemma ได้เผยให้เห็นข้อบกพร่องร้ายแรงของระบบ ซึ่งการขยายตัวของการค้าโลกจำเป็นต้องมีการไหลออกของเงินดอลลาร์สหรัฐ (การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ) ในขณะที่การรักษาเครดิตเงินดอลลาร์สหรัฐขึ้นอยู่กับเงินส่วนเกินของสหรัฐฯ และสำรองทองคำที่เพียงพอ ในปี 1971 นิกสันประกาศแยกดอลลาร์ออกจากทองคำ เพื่อรักษาอำนาจเหนือของตนไว้ สหรัฐฯ จึงได้ปลดพันธนาการแห่งทองคำ ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าระบบการเงินใดๆ ที่ผูกติดกับทรัพยากรทางกายภาพอย่างเหนียวแน่น ในที่สุดจะล่มสลายเนื่องจากความไม่สมดุลระหว่างการขาดแคลนทรัพยากรและการขยายตัวทางเศรษฐกิจ การสิ้นสุดของดอลลาร์ทองคำทำให้สหรัฐฯ ต้องหาเรือบรรทุกที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น
วิกฤติน้ำมันครั้งแรกในปี 1973 ทำให้นิกสันได้คำตอบ ความสำคัญของน้ำมันต่ออุตสาหกรรมสมัยใหม่เป็นสิ่งที่ชัดเจน หนึ่งปีต่อมาในเดือนกรกฎาคม ภายใต้คำสั่งของนิกสัน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังคนใหม่ของสหรัฐฯ วิลเลียม ไซมอน และรองรัฐมนตรี เจอร์รี พาร์สกี้ รีบเดินทางไปยังซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดในโลก และประสบความสำเร็จในการบรรลุข้อตกลงหลังการล่มสลายของระบบทองคำ โดยสหรัฐฯ สัญญาว่าจะให้การคุ้มครองทางทหารและการรับประกันความปลอดภัยแก่ซาอุดีอาระเบียอย่างเต็มที่ และซาอุดีอาระเบียตกลงที่จะชำระเงินส่งออกน้ำมันทั้งหมดเป็นดอลลาร์สหรัฐ และใช้รายได้จากน้ำมันส่วนเกินในการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพื่อแลกกับการคุ้มครองทางทหาร ซาอุดีอาระเบียและประเทศผู้ผลิตน้ำมันอื่นๆ ยอมรับเปโตรดอลลาร์เป็นสกุลเงินเดียวที่ใช้กำหนดราคาในการทำธุรกรรมน้ำมัน เราได้เข้าสู่ยุค 2.0 แล้ว โดยน้ำมันได้เข้ามาแทนที่ทองคำในฐานะแหล่งสินเชื่อใหม่ของดอลลาร์สหรัฐ และระบบเปโตรดอลลาร์ได้ก่อตัวเป็นการดำเนินการแบบวงจรปิดผ่าน การค้าน้ำมัน - การส่งเงินดอลลาร์สหรัฐกลับประเทศ - การซื้อหนี้ของสหรัฐฯ วอลล์สตรีทจะรวมหนี้เปโตรดอลลาร์เหล่านี้เข้ากับตราสารอนุพันธ์ (มูลค่า 610 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2023) เพื่อลดความเสี่ยงด้านสินเชื่อผ่าน การแปลงหนี้เป็นเงินสด
แก่นแท้ของตรรกะแบบวนซ้ำนี้คือ สหรัฐฯ บังคับให้โลกต้องจ่ายเงิน เพิ่มค่าเงิน ผ่านการค้าขายน้ำมัน แต่ปัจจุบัน สหรัฐฯ มีการขาดดุลงบประมาณสูงมาก (คิดเป็นร้อยละ 7 ของ GDP) และหนี้สินรวมในปีนี้สูงเกิน 36 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ระบบทั้งหมดได้พัฒนาไปเป็นวงจรแชร์ลูกโซ่ของการกู้เงินใหม่เพื่อชำระหนี้เก่า ในขณะที่การยกเลิกสกุลเงินดอลลาร์ในการค้าขายน้ำมันขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ วงจรนี้จะเริ่มพังทลายเนื่องจากขาดสิ่งยึดเหนี่ยว แล้วต่อไปจะเป็นยังไง? ใครจะเป็นผู้มาเติมช่องว่างหลังน้ำมันในอีกห้าสิบปีข้างหน้า?
ขณะนี้ทรัมป์ถือดาบ 2 เล่มอยู่ในมือคือ Nvidia และ Bitcoin ในเรื่องราวเกี่ยวกับ AI ที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นเทคโนโลยีขั้นสูง Nvidia แทบจะรับบทบาทเป็น ตะวันออกกลางที่เป็นดิจิทัล ทุกคนต้องการพลังการประมวลผล แต่พลังการประมวลผลนั้นสามารถผลิตได้โดยฉันเท่านั้น น่าเสียดายที่ประเทศทางตะวันออกบางประเทศได้เลือกเส้นทางที่ความต้องการพลังการประมวลผลของ AI สามารถเล็กและสวยงามได้เช่นกัน ดังนั้นอย่างน้อยก่อนที่ยุค AI Agent จะมาถึงอย่างเต็มตัว พลังการประมวลผลไม่สามารถเทียบเท่ากับน้ำมันดิจิทัลได้อย่างสมบูรณ์ (หรือบางประเทศก็สามารถพึ่งตนเองในเรื่องน้ำมันได้)
มาดูดาบอีกเล่มหนึ่งนั่นคือ Bitcoin แนวคิดในการใช้ Bitcoin เป็นเงินสำรองเชิงยุทธศาสตร์มีที่มาจากร่างกฎหมายที่วุฒิสมาชิก Loomis เสนอต่อรัฐสภาเมื่อปีที่แล้ว เหตุผลสนับสนุนก็คืออำนาจซื้อของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่ Bitcoin มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีอยู่ที่ 55% ในช่วงเวลาเดียวกัน คุณสมบัติป้องกันเงินเฟ้อที่ยอดเยี่ยมของ Bitcoin ถือเป็นเครื่องมือจัดเก็บมูลค่าประเภทใหม่เพื่อมาแทนที่ทองคำ ทรัมป์ยังกล่าวอีกว่า “ให้เช็คสกุลเงินดิจิทัลจำนวนเล็กน้อยแก่พวกเขา ให้บิตคอยน์จำนวนเล็กน้อยแก่พวกเขา จากนั้นก็ล้างหนี้ 35 ล้านล้านดอลลาร์ของเรา” ไม่ว่าจะยึดกับดอลลาร์สหรัฐหรือชำระหนี้ของสหรัฐฯ ฉันคัดค้านแนวคิดเหล่านี้มาโดยตลอดในบทความที่ผ่านมาของฉัน ประเด็นแรกมีการกล่าวถึงข้างต้นเกี่ยวกับการล่มสลายของระบบเบรตตันวูดส์ ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลที่มีขีดจำกัดสูงสุดที่ 21 ล้าน บิตคอยน์นั้นหายากยิ่งกว่าทองคำ เป็นไปไม่ได้ที่สหรัฐฯ จะทำเรื่องที่น่าหนักใจแบบทริฟฟินอีกครั้ง ประการที่สอง ความผันผวนมีมากเกินไปและมีเงินสำรองไม่เพียงพอ เมื่อพิจารณาจากจำนวนบิตคอยน์สำรองในสหรัฐอเมริกาจำนวน 200,000 เหรียญ มูลค่าสินทรัพย์จะต่ำกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเพียง 0.056% ของขนาดหนี้ของสหรัฐฯ เพื่อให้เกิดการยึดโยงที่มีประสิทธิผล จำเป็นต้องถือครองอย่างน้อย 30% ของการหมุนเวียน (ประมาณ 6 ล้านเหรียญ) หรือเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin หลายสิบเท่าและรักษาเสถียรภาพราคาในระยะยาว แต่เห็นได้ชัดว่าทั้งสองอย่างไม่ใช่เรื่องสมจริงนัก ประการที่สาม การตรึงอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐกับบิตคอยน์จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐถูกละเลยมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด คำถามคือจะแปลงฐานภาษีทั่วโลกผ่านบิตคอยน์ได้อย่างไร
เมื่อพิจารณาจากการดำเนินการสำรองทางยุทธศาสตร์ในปัจจุบัน เป็นที่ชัดเจนว่ารัฐบาลทรัมป์จะไม่สามารถหาจุดเข้าที่ดีกว่าในระยะสั้นได้ แต่ไพ่ใบนี้ถูกเล่นเร็วมากจนทำให้ฉันต้องคิดใหม่ว่าจะมีไพ่สำคัญที่ใหญ่กว่านี้หรือไม่?
จากความคิดส่วนตัวของผม ผมขอขยายความจากการคาดเดาใน บทความก่อนหน้านี้ :
1. ความหายากของ Bitcoin ไม่ได้หมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจะหายาก โทเค็นของเครือข่ายสาธารณะส่วนใหญ่มีกลไกการลดค่าเงิน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันอิงตามน้ำมันและมีราคาตามทองคำ องค์ประกอบของ Fort Knox ดิจิทัลนั้นอาจเป็นส่วนผสมของ BTC ในรูปของทองคำและโทเค็นของเครือข่ายสาธารณะเช่น ETH หรือ SOL ในรูปของน้ำมัน ดังนั้น ด้วยความก้าวหน้าของการนำมาใช้ในวงกว้างของ เมืองหลวงแห่งการเข้ารหัส เราจะสามารถสร้างวงจรปิดแบบอเมริกันสำหรับการเข้ารหัสได้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น โครงการ stablecoin ต่างๆ เช่น Usual และ Tether ยังคงส่งเสริมการชำระเงินที่เรียกว่า US dollar ได้ และกลไกการจัดทำหรือแหล่งกำไรของพวกเขามีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับหนี้ของสหรัฐฯ มีความคล้ายคลึงกันระหว่างสิ่งนี้กับระบบ petrodollar หรือไม่
2. เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะไม่ซื้อหรือขายในระยะปัจจุบัน แต่หากการเคลื่อนไหวที่ร้ายแรงถูกจำกัดอยู่เพียงแค่นี้ ข่าวนี้ก็ไม่ควรได้รับการประกาศเร็วเกินไป ทรัมป์ไม่ใช่คนโง่ และทีมงานด้านคริปโตที่อยู่เบื้องหลังเขาก็เช่นกัน มีข่าวลือว่ากองทุนอธิปไตยของสหรัฐฯ (ซึ่งยังอยู่ในขั้นตอนการวางแผน) จะซื้อสกุลเงินดิจิทัล ฉันเห็นด้วยว่ากองทุนอธิปไตยนี้คือไพ่เด็ดของเขา
3. ครั้งหนึ่งฉันเคยคิดว่าทรัมป์เพียงแค่เขียนเช็คเปล่าให้กับชุมชนคริปโตเพื่อประโยชน์ของเครือข่ายผลประโยชน์ที่อยู่เบื้องหลังเขา แต่ถ้าดูจากสถานการณ์ปัจจุบัน เราอาจต้องคิดให้ใหญ่โต เป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่ประเทศกระแสหลักจะทำตามด้วยเงินสำรองเชิงยุทธศาสตร์ ส่วนตัวฉันคิดว่า BTC เป็นที่ยอมรับได้มากที่สุด ในขณะที่ SOL และแม้แต่ XRP อาจมีสถานะที่สูงกว่า ETH (เมื่อการยอมรับดำเนินไป)
4. หน่วยที่ใหญ่ที่สุดในการต่อสู้กับคริปโตไม่ใช่เครือข่ายสาธารณะอีกต่อไป ทรัมป์แสดงความสนใจที่จะเข้ายึดครอง CEX เครือข่ายสาธารณะ และโครงการยักษ์ใหญ่ต่างๆ ที่ใหญ่ที่สุด แต่ยังคงมีคำถามว่าจะเข้ายึดครองได้อย่างไร และฝ่ายต่อต้านจะต่อสู้อย่างไร
5. มีข่าวลือบนวอลล์สตรีทว่าทรัมป์กำลังสร้างภาวะเศรษฐกิจถดถอยเทียมเพื่อบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ย ทุกครั้งที่ตลาดเริ่มปรับตัวดีขึ้น ทรัมป์และมัสก์ (กรมประสิทธิภาพของรัฐบาล) ก็จะโจมตีอย่างหนัก แล้วทรัมป์ก็มีเจตนาที่จะปราบปรามตลาดคริปโตด้วยใช่หรือไม่? ความคาดหวังสูงสุดจะพังทลายลงหรือไม่? แต่ส่วนตัวผมไม่ค่อยเห็นด้วยกับประเด็นนี้นัก ก่อนอื่น ฟองสบู่ AI ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีอยู่จริง แม้ว่าจะเทียบกับฟองสบู่ Internet ในปี 2000 ไม่ได้ก็ตาม แต่ฟองสบู่จะร้อนแรงเกินไปอย่างแน่นอน ประการที่สอง การร่วมมือกันระหว่างทรัมป์และมัสก์ได้กระทำอย่างรุนแรงเกินไป ซึ่งจะนำไปสู่การร้องเรียนจากโลกภายนอก และการโต้กลับจากฝ่ายซ้ายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ สิ่งที่เรียกว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้น จริงแล้วเป็นแรงที่รวมกัน
ส่วนข้อ 1, 3 และ 5 ตอนนี้ผมทำได้แค่คาดเดาเท่านั้น แต่สำหรับข้อ 2 และ 4 ผมคิดว่าสามารถขยายได้อีกเล็กน้อย
2. กองทุนอธิปไตย
เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ของปีนี้ ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเพื่อสั่งให้จัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของสหรัฐฯ ภายในปีหน้า กระทรวงพาณิชย์และกระทรวงการคลังต้องส่งแผนการจัดตั้งภายใน 90 วัน ซึ่งรวมถึงกลไกการจัดหาเงินทุน กลยุทธ์การลงทุน โครงสร้างทุน และรูปแบบการกำกับดูแล วัตถุประสงค์ของกองทุน ได้แก่ การจัดหาเงินทุนโครงสร้างพื้นฐาน ห่วงโซ่อุปทาน และอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์
มีประเทศและภูมิภาคมากกว่า 50 แห่งทั่วโลกที่มีกองทุนอธิปไตย ตัวอย่างเช่น ประเทศของฉัน Investment Corporation และ Hua An อยู่ในอันดับที่สองและสามของกองทุนอธิปไตยของโลก รูปแบบการลงทุนของกองทุนอธิปไตยแตกต่างกันออกไปขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในแต่ละประเทศ ตัวอย่างเช่น ตะวันออกกลางมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมเชิงยุทธศาสตร์ นอร์เวย์มุ่งเน้นไปที่การลงทุนในหุ้น และจีนให้บริการด้านหุ้นเอกชน อสังหาริมทรัพย์ และโครงการ Belt and Road การที่ประเทศต่างๆ ตั้งกองทุนอธิปไตยขึ้นนั้น มีประโยชน์หลัก 4 ประการ คือ 1. ปรับความผันผวนทางเศรษฐกิจให้ราบรื่น (ป้องกันความเสี่ยงด้านราคาทรัพยากร เพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารสำรองเงินตราต่างประเทศ) 2. ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทางเศรษฐกิจ (เช่น อุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและเทคโนโลยีที่ได้รับการสนับสนุนจากประเทศตะวันออกกลาง) 3. ส่งเสียงทางการเงินระดับโลก 4. ปกป้องสังคมและสร้างสวัสดิการทางสังคม
ที่มาของกองทุนอธิปไตยที่จัดตั้งโดยสหรัฐในครั้งนี้ส่วนใหญ่มาจากข้อพิพาทเรื่อง Tiktok เพื่อความยุติธรรม ทรัมป์ต้องการซื้อบริษัทอินเทอร์เน็ตที่ประชาชนอเมริกันชื่นชอบ ประการที่สอง กองทุนยังสามารถบรรเทาการขาดดุลการคลังและอัปเกรดโครงสร้างพื้นฐานได้อีกด้วย จากมุมมองส่วนตัว ถือเป็นการยกระดับอำนาจของทรัมป์ เขาสามารถใช้ความสามารถทางธุรกิจของเขาเพื่อทำธุรกิจให้กับประเทศได้ในขณะที่ยังนั่งอยู่ในทำเนียบขาว หากสถานการณ์เอื้ออำนวย กองทุนดังกล่าวจะกลายมาเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับสำรองเชิงกลยุทธ์ด้านคริปโตโดยธรรมชาติ สถานการณ์นี้ไม่ได้เกิดจากจินตนาการของผมทั้งหมด ผู้นำหลักของกองทุน ซึ่งได้รับการเสนอชื่อจากรัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ ลุตนิก เคยเป็นซีอีโอของแคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ หนึ่งในผู้ดูแลเทเธอร์ และรับผิดชอบสำรองสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ Lutnick ยังเป็นผู้สนับสนุน Bitcoin อีกด้วย และไม่น่าแปลกใจเลยที่เขาเป็นผู้รับผิดชอบในการวางแผนกองทุนอธิปไตยเพื่อปูทางให้กับครอบครัว crypto ของ Trump และเครือข่ายผลประโยชน์ที่อยู่เบื้องหลังเขา นอกจากนี้ กองทุนอธิปไตยส่วนใหญ่จดทะเบียนอยู่ในศูนย์กลางการเงินนอกชายฝั่ง เช่น หมู่เกาะเคย์แมนและลักเซมเบิร์ก และสามารถดำเนินการลับได้โดยใช้ประโยชน์จากการยกเว้นตามกฎหมายท้องถิ่นจากการเปิดเผยข้อมูลการลงทุน ตัวอย่างเช่น กองทุนการลงทุนสาธารณะของซาอุดีอาระเบีย (PIF) ถือครองบิตคอยน์จำนวน 320,000 เหรียญผ่านบริษัทเชลล์ในต่างประเทศ และการดำเนินการของกองทุนนี้ไม่อยู่ภายใต้การควบคุมของงบดุลของรัฐอย่างสมบูรณ์ ความเสียใจจากการดำรงตำแหน่ง 16 ปีของทรัมป์อาจถูกชดเชยได้หมดในวาระนี้
ส่วนที่มาของเงินทุนมีแค่ 4 ประเด็น คือ การหารายได้ การขาย การจัดหาเงินทุน และการพิมพ์ จากสถานการณ์ปัจจุบันในสหรัฐฯ พบว่าสองวิธีแรกมีแนวโน้มมากที่สุด ทรัมป์หวังจะเติมเงินเข้ากองทุนผ่านรายได้จากภาษีศุลกากร ในขณะที่อีกวิธีหนึ่งคือการขายสินทรัพย์มูลค่า 5.7 ล้านล้านดอลลาร์ที่รัฐบาลกลางถือครองอยู่ แน่นอนว่าไม่สำคัญว่าจะใช้วิธีการใดในการจัดตั้งกองทุน เราแค่ต้องการดูขนาดกองทุนที่เหมาะสมเท่านั้น หากเรื่องนี้เป็นจริง ก็มีประเด็นหลักเพียง 3 ประการเท่านั้น: 1. การจัดซื้อของรัฐบาลจะกลายเป็นความจริง 2. โครงการเข้ารหัสแบบอเมริกันจะเป็นโครงการที่สำคัญที่สุดหรืออาจเป็นโครงการอัลฟ่าเพียงโครงการเดียวในวงจรสกุลเงินแห่งอนาคต 3. ไม่ว่าโครงการชั้นนำจะยอมรับการลงทุนจากกองทุนของรัฐหรือไม่นั้น ก็เป็นเรื่องของการอยู่รอด
3.ยอมแพ้?
Binance ได้ทำการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่สองครั้งในเดือนนี้ หนึ่งคือการร่วมมือกับราชวงศ์สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และรับเงินลงทุนสูงถึง 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุน MGX มีข่าวลือว่าสหรัฐอเมริกาได้หารือเรื่องการลงทุนกับ Binance ด้วยเช่นกัน แม้แต่ The Wall Street Journal ก็ยังระบุอย่างตรงไปตรงมาว่า CZ ถูกสงสัยว่าแลกเปลี่ยนหุ้นเพื่อรับการอภัยโทษจากตระกูลทรัมป์ ประการที่สอง BSC ถูกฝังไว้ใน CEX ของตัวเองอย่างราบรื่น ซึ่งหมายความว่าผู้ใช้ CEX สามารถใช้ Stablecoins เพื่อเข้าร่วมในการทำธุรกรรมบนเครือข่ายของ BSC ได้อย่างราบรื่น ปัญหาที่สะท้อนจากการดำเนินการทั้งสองประการนี้คือ พลังทางการเงินและภูมิรัฐศาสตร์แบบดั้งเดิมได้นำการเข้ารหัสมาใช้อย่างเป็นระบบ และประการที่สอง การนำระบบรวมอำนาจมาใช้ดูเหมือนจะเป็นทางออกเดียวที่จะแก้ปัญหาห่วงโซ่สาธารณะได้ สกุลเงินดิจิทัลกำลังถูกแบ่งออกตามประเทศต่างๆ เครือข่ายสาธารณะสามารถเลือกที่จะยอมรับสิ่งที่มีอำนาจหรือฝังอยู่ใน CEX และกระจายผ่านช่องทางการไหลเพื่อให้มีขนาดใหญ่และแข็งแกร่งขึ้น
Ethereum ซึ่งไม่เลือกอะไรเลย ยังคงรักษาทัศนคติที่หยิ่งยโสเอาไว้ ในขณะเดียวกัน อัตราการแลกเปลี่ยนกับ BTC ก็ยังคงสร้างจุดต่ำสุดใหม่ ความสงสัยเกี่ยวกับ Ethereum Foundation และ Vitalik ในวงการนี้กินเวลานานเกือบปีเต็ม แต่จากมุมมองส่วนตัวของผม การเอาตัวรอดและการโต้กลับของ Ethereum ถือเป็นสิ่งสำคัญต่อการเข้ารหัส ปัจจุบันในโลกมีเพียงสองทางเลือกเท่านั้น คือ ยอมแพ้หรือต่อต้าน
ผู้ที่ยอมแพ้สามารถแบ่งปันความรุ่งโรจน์กับผู้ทรงพลังและเพลิดเพลินไปกับความสงบชั่วคราว แต่เราจะเรียกมันว่า Web3 แบบใดได้ หากวันนี้ต้องเสียเมืองไป 5 เมือง พรุ่งนี้ต้องเสียอีก 10 เมือง และยังส่งเลือดไปให้กับหน่วยงานส่วนกลางอยู่ตลอดเวลา? สักวันหนึ่งอาณาจักรทั้งเจ็ดจะอยู่ภายใต้การควบคุมของราชวงศ์ฉิน แม้ว่า Ethereum จะมีเผด็จการที่แปลกประหลาด แต่ก็เป็นเพียงเครือข่ายสาธารณะเดียวที่สมควรได้รับคำว่าระบบนิเวศแบบกระจายอำนาจ ใช่แม้กระทั่งในวันนี้ ฉันไม่ใช่แฟนตัวยงของ Ethereum แต่ฉันก็ไม่อยากให้มันกลายเป็นเมืองแห่งคริปโต Handan เช่นกัน สิ่งที่เรียกว่าค่าควรเป็นรหัสที่กระโดดบนบล็อก ไม่ใช่ลายเซ็นบนคำสั่งฝ่ายบริหารของทำเนียบขาว
