ยุคแห่งความโกลาหลของสกุลเงินดิจิทัลได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว นำข้อเสนอแนะเหล่านี้ไปใช้

ต้นฉบับ | โอเดลี่แพลนเน็ตเดลี่ ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง : เวนเซอร์ ( @wenser 2010 )

ตลาดกระทิงและตลาดหมีมีการเปลี่ยนแปลงเพียงชั่วข้ามคืน

ในขณะที่ทรัมป์พูดอีกครั้ง ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ประสบกับภาวะตกต่ำถึงล้านล้านดอลลาร์ก็เริ่มฟื้นตัวตามราคาของตัวเอง ถึงกระนั้น เราก็ยังคงสรุปได้ยากว่าเรากลับไปสู่ตลาดกระทิงอีกครั้ง หลายๆ คนเรียกตลาดในปัจจุบันว่าเป็น “ตลาดลิง” เนื่องจากจุดยืนที่คลุมเครือและคำพูดซ้ำๆ ของทรัมป์ - ตลาดลิงสามารถกระโดดขึ้นกระโดดลง ไปมาได้ เนื่องมาจากคนคนหนึ่งหรือข่าวเพียงชิ้นเดียว

เมื่อพิจารณาจากสิ่งนี้ ผู้เขียนจะสรุประยะตลาดปัจจุบันและทิศทางการพัฒนาที่ตามมาของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลจากมุมมองส่วนตัว และหารือกับผู้อ่าน หมายเหตุ: ส่วนหนึ่งของบทความนี้ได้รับแรงบันดาลใจจาก Azuma ( @azuma_eth ) ผู้เขียน Odaily Planet Daily ผมขอแสดงความขอบคุณไว้ ณ ที่นี้

สัญญาณเริ่มต้นยุคแห่งความโกลาหลของคริปโต: ทรัมป์ขึ้นสู่อำนาจหลังจากหนี้สหรัฐฯ สูงเกิน 36 ล้านล้าน

1. ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 หนี้รัฐบาลกลางสหรัฐฯ รวมเพิ่มขึ้นเป็น 34.4 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 6 มีนาคม พ.ศ. 2568 ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 36.56 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 35.8 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในเดือนมกราคม 2568 เพิ่มขึ้น 0.76 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในเวลาเพียงไม่กี่เดือน

หลายๆ คนอาจไม่ทราบแนวคิดที่ชัดเจนเกี่ยวกับตัวเลขนี้ แต่การใช้มูลค่าตลาดรวมของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมาเปรียบเทียบ จะทำให้เข้าใจได้ชัดเจนยิ่งขึ้น เนื่องจากเมื่อเวลาที่เขียนบทความนี้ ตาม ข้อมูลของ Coingecko มูลค่าตลาดรวมของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลอยู่ที่ประมาณ 2.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ขนาดหนี้ของสหรัฐฯ ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 13.5 เท่าของมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัล

หนี้สาธารณะจำนวนมหาศาลดังกล่าวเป็นประเด็นสำคัญในการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของทรัมป์ นอกเหนือจากการพัฒนาเศรษฐกิจ ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ และการครอบงำทางการเมือง

ภายใต้ความพยายามของทรัมป์เอง ซึ่งสมองถูกครอบงำด้วยการคิดแบบนักธุรกิจ และ “ทีมรัฐบาลผู้มีชื่อเสียงทางอินเทอร์เน็ต” รอบตัวเขา แม้ว่าอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลจะเริ่มต้นด้วยยุคแห่งการกำกับดูแลที่เป็นมิตร แต่ก็ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ที่จะถูก “เข้าสู่ยุคแห่งความโกลาหล” นั่นคือต้องเผชิญและยอมรับสถานการณ์ทางการเมืองที่เข้มแข็งของอิทธิพล “ที่โดดเด่น” ของประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลและแม้แต่เศรษฐกิจโลก

ซึ่งเป็นสิ่งที่คาดหวังกันหลังจากที่มีเรื่องตลกของคนดังทางการเมืองที่ออกเหรียญซึ่งเริ่มต้นจากเหรียญมีมอย่างเป็นทางการของทรัมป์ที่ชื่อว่า TRUMP

ผู้เล่นคริปโตทุกคนจะต้องเปลี่ยนวิธีการซื้อขายของตนบ่อยขึ้น อย่าพยายามที่จะเข้าใจความคิดของทรัมป์อย่างถ่องแท้ แต่ให้เข้าใจถึงผลกระทบของคำปราศรัย ข่าวสาร และข้อมูลที่มีต่อแนวโน้มของตลาด

2. จากหลักตรรกะของการดำรงอยู่ต่อเนื่องของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ฐานที่มีประสิทธิผลที่พิสูจน์แล้วเพียงฐานเดียวสำหรับ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) และสิ่งที่เรียกว่า RWAFi ก็คือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

การสนับสนุนรายได้คงที่ที่อยู่เบื้องหลังนั้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากระบบราคาดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันในตลาดสกุลเงินดิจิทัลและการรับประกันอำนาจทางการเมืองและการทหารของรัฐบาลเผด็จการของสหรัฐฯ

3. ในตลาดที่มีความผันผวนและเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ ผู้เล่นคริปโตต้องเรียนรู้วิธีคิดซึ่งถือเป็น แนวทางการคิดแบบระลอกคลื่น หากเราถือว่าเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่งเป็นปัจจัยกระตุ้น มันก็เหมือนกับการโยนก้อนหินลงในน้ำ และผลกระทบของมันจะค่อย ๆ แพร่กระจายออกไป บุคคล/ทรัพย์สิน/ตลาด/โทเค็น/โครงการ/ระบบนิเวศที่เกี่ยวข้องจะได้รับผลกระทบจากคลื่นที่ค่อยๆ แพร่กระจาย ซึ่งรวมถึงวิกฤตความน่าเชื่อถือแบบกระจายอำนาจที่ Hyperliquid เผชิญเนื่องจากเหตุการณ์คำสั่งซื้อขายแบบสั้น JELLYJELLY ซึ่งเป็นประสบการณ์เคสที่เกิดขึ้นโดยเข้าใจง่ายมากเช่นกัน เพื่อที่จะสามารถทำสิ่งนี้ได้ ผู้เล่นคริปโตจำเป็นต้องพัฒนานิสัยการคิดที่ดีและไหวพริบด้านข้อมูล ฉันขอแนะนำให้วาดวงกลมให้มากขึ้น ซึ่งจะช่วยปรับปรุงการคิดเชิงสร้างสรรค์ได้มาก

การแทนที่ตัวละครหลักที่มองไม่เห็นในสกุลเงินดิจิทัล: จาก VC สู่ KOL การใส่ใจเรื่องสภาพคล่องมีความสำคัญมากขึ้น

4. เมื่อเทียบกับรอบก่อนๆ รอบตลาดกระทิงที่เริ่มขึ้นในปี 2023 นี้ทำให้สถาบัน VC ผิดหวังมากขึ้น แต่ในปัจจุบันไม่มีความดีและความชั่วตามสัญชาตญาณเกี่ยวกับแนวโน้มนี้

เหตุผลก็คือในวงจรของคริปโตซึ่ง VC เป็นพลังที่โดดเด่น สถาบัน VC มีความสามารถในการสร้างโมเมนตัมและสามารถ ทำให้แนวคิดหลักๆ หนึ่งหรือหลายแนวคิดเติบโตได้อย่างรวดเร็ว ภายในเวลาอันสั้นผ่านการระดมทุน เรื่องเล่า ฯลฯ จึงทำให้สภาพคล่องหลักกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมคริปโตและตระหนักถึงวงจรชีวิตกระบวนการเต็มรูปแบบของโครงการ การเริ่มต้น-การเติบโตเชิงปฏิบัติการ-การออกเหรียญ TGE-การหมุนเวียนรอง ได้อย่างรวดเร็ว ณ เวลานี้ จุดสุดท้ายของหลายโครงการยังคงเป็นตลาดแลกเปลี่ยน CEX

หลังจากที่ดิสก์ VC ที่มี FDV สูง การหมุนเวียนต่ำ ค่อยๆ ถูกแทนที่ด้วยคำจารึกที่เรียกว่า การเปิดตัวที่ยุติธรรม ดิสก์ชุมชน และเหรียญ Meme ความสนใจของตลาดก็เจือจางและแตกกระจายออกไปอีก และ KOL (โดยทั่วไปหมายถึงใครก็ตามที่สามารถมีอิทธิพลต่อความรู้สึกของตลาดและความสนใจของผู้ใช้ตลาดในระยะสั้น) ก็กลายมาเป็นจุดรวมตัวของความสนใจของตลาดและสภาพคล่องของตลาด ณ จุดนี้ ตลาด crypto ไม่มีความอดทนที่จะ ลับดาบนานหลายปี อีกต่อไป และผู้คนจำนวนนับไม่ถ้วนได้กลับเข้าสู่เครือข่ายและเริ่มต้นเกม PVP ที่น่าหลงใหล นี่เป็นสิ่งที่เรียกกันว่า วงจรการเข้ารหัส KOL ซึ่งเป็นสาเหตุว่าทำไมคนถึงเข้ามากันมากขึ้นเรื่อยๆ และการเร่งใช้ KOL ก็เร็วขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากหลังจากเปิดตัว Bitcoin ETF และ Ethereum ETF แล้ว เงินทุนเพิ่มเติมมีจำกัดมาก และกองทุนที่มีอยู่จึงสามารถเข้าร่วมได้เฉพาะเกมที่ผลรวมเป็นศูนย์เท่านั้น ตลาดเป็นเหมือนเกมเลือดที่ใครสามารถวิ่งได้เร็วกว่ากัน และทุกคนต่างก็กลัวที่จะเป็นคนสุดท้ายที่จะเข้ามาครอบงำ เพราะนั่นหมายความว่าคุณจะต้องจ่ายเงินชดเชยความสูญเสียสูงสุดนั้นเอง

ดังนั้น ทุกคนจึงรู้ดีว่า เมื่อเราเข้าสู่ตลาด crypto ในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเหรียญ Meme ที่มีชื่อเสียงอย่าง TRUMP, MELANIA และ LIBRA ได้ดำเนินการเก็บเกี่ยวผู้เข้าใหม่เป็นจำนวนมากอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน กลุ่มผู้ที่ใช้ crypto ในปัจจุบันกำลังเล่นเกมโง่ๆ ด้วยการส่งต่อข้อมูลให้ผู้อื่น

5. เมื่อพิจารณาถึงเรื่องนี้ คนส่วนใหญ่จึงต้องยอมรับกฎของเกมที่ตลาดได้วางไว้โดยปริยาย ซึ่งก็คือ หยุดการขาดทุนในเวลาที่เหมาะสม และอย่าถือไว้เป็นเวลานาน เป้าหมายสูงสุดในการซื้อขายยังคงเป็น BTC หรือการฝากเงินต้นในระบบแลกเปลี่ยน

6. จากมุมมองของผู้เล่นใหม่ ระบบนิเวศของ Solana ในปัจจุบันมีความน่าดึงดูดใจมากกว่า แม้ว่าแรงดึงดูดนี้จะเปลี่ยนไปเมื่อเกิดผลกระทบจากการสร้างความมั่งคั่ง แต่เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ระบบนิเวศ EVM เช่น ระบบนิเวศ Ethereum กลับมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับผู้เล่นรายใหม่ รวมถึงระบบนิเวศ Base ที่เรียกร้องให้ รับเอาการใช้งานของผู้บริโภคจำนวนมาก เป็นเรื่องยากที่จะปกปิดการเสื่อมถอยของมัน เนื่องจาก Friend.tech ใกล้จะปิดตัวลง Farcaster ประสบปัญหาในการเติบโตหลังจากได้รับเงินทุนจำนวนมาก ระบบนิเวศของ Meme coin มีขนาดเล็ก และระบบนิเวศทั้งหมดขึ้นอยู่กับปริมาณธุรกรรมเป็นอย่างมากเพื่อความอยู่รอด

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้เข้าใหม่ในระบบนิเวศเครือข่ายหลักของ Ethereum โปรดดู Ethereum Falls into a Midlife Crisis: Data Dimensions Analyze Its Development Performance

เครื่องยนต์ที่มีศักยภาพในการเป็นผู้นำตลาดกระทิงครั้งต่อไป: ผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราผลตอบแทนปานกลาง

7. จากสถานการณ์ดังกล่าวข้างต้น เนื่องจากการเชื่อมโยงระหว่างสกุลเงินดิจิทัลกับหุ้นสหรัฐฯ และเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความลึกซึ้งมากขึ้นเรื่อยๆ และจำนวนผู้คนที่ได้รับการคุ้มครองด้วยสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ ใกล้ถึงจุดสูงสุดทั่วโลก การเข้ามาของสกุลเงินดิจิทัลในกระแสหลักก็ได้ไปถึงจุดกึ่งกลางแล้วในระดับหนึ่ง แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลจะยังคงอยู่ที่ต่ำกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ก็ไม่สามารถปฏิเสธได้ว่าสถาบันจัดการสินทรัพย์และบริษัทยักษ์ใหญ่ที่จัดการกองทุนนับแสนล้านหรือจำนวนมากเกินก็ได้เล็งเป้าไปที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลแล้ว

หากพิจารณาจากความต้องการรับความเสี่ยงและวัตถุประสงค์ในการลงทุน ต่างจากนักลงทุนรายย่อยที่มีกองทุนขนาดเล็กหรือมองหาผลตอบแทนสูงและความเสี่ยงสูง กองทุนสถาบันขนาดใหญ่จะชอบผลิตภัณฑ์ที่ให้ดอกเบี้ยในรูปแบบ Stablecoin มากกว่า ผู้มีอำนาจตัดสินใจที่เกี่ยวข้องมีความเต็มใจที่จะใช้ Stablecoin ที่เป็นอนุพันธ์เพื่อแลกกับการป้องกันเงินเฟ้อหรือผลตอบแทนที่มีมูลค่าเพิ่มมากขึ้น นี่เป็นเหตุผลสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ PayFi, DeFi re-staking และ RWA track ได้รับความสนใจจากสถาบันและแม้แต่การเดิมพันมากขึ้นในรอบนี้

สำหรับสถาบันต่างๆ จำนวนมาก พวกเขาจำเป็นต้องหาจุดสมดุลระหว่างดอกเบี้ยเงินฝากของระบบการเงินแบบดั้งเดิมกับผลตอบแทนที่สูงของสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปกติ 2%-3% แต่ต่ำกว่าผลตอบแทน 20% ของโครงการสกุลเงินดิจิทัลนั้น ส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่า อัตราผลตอบแทน 6%-12% อาจเป็นช่วงที่เหมาะสม (ตัวอย่างเช่น อัตราเงินฝาก USDC สูงสุดที่ Coinbase เปิดคือ 12%)

8. สำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป เนื่องจากพวกเขาไม่มีเงินทุนจำนวนมาก พวกเขาจึงสามารถมีส่วนร่วมในโครงการออนเชนที่คล้ายกันหรือแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมคริปโตได้ผ่านแนวคิดของ การโต้ตอบแบบปัด นั่นคือ การกระจายตำแหน่ง การป้องกันความเสี่ยง การขุดสภาพคล่อง และการ เก็บเกี่ยวผัก เป็นประจำ (โดยทั่วไปแนะนำให้ประมาณ 1-2 สัปดาห์) โดยยึดหลักการเพื่อความปลอดภัยของผู้รับมอบอำนาจ พวกเขาสามารถรับรายได้เพิ่มมากขึ้นโดยรับคะแนนแพลตฟอร์มหรือผลตอบแทนทางอากาศ

แน่นอนว่าหลักการในการทำเช่นนี้ก็คือ คุณไม่ควรเล่นกับผลิตภัณฑ์ที่ไม่น่าเชื่อถือหรือทีมการลงทุนที่ไม่น่าเชื่อถือ

9. สำหรับผลิตภัณฑ์เฉพาะ คุณสามารถคัดกรองโครงการที่เกี่ยวข้องในระบบนิเวศ Solana ระบบนิเวศ ETH และระบบนิเวศ Sui และสร้างสมดุลระหว่างการเป็นที่รู้จักน้อยและมีผลตอบแทนที่มากพอสมควร

การเป็นผู้มีสติในตลาดผสม: การระบุบุคคลและสถาบันที่ควรติดตาม

10. สำหรับคนส่วนใหญ่ในตลาด รวมถึงคุณและฉัน กลยุทธ์ต่อไปนี้ยังคงเป็นทางเลือกเดียว ในเรื่องนี้ รายชื่อเฉพาะของบุคคลและสถาบันที่อาจารย์อาซึมะแนะนำมีดังนี้:

• ซีอีโอร่วมของ Inbase Brian Amstrong;

• Arthur Hayes ผู้ก่อตั้งร่วมของ BitMEX;

• เทรดเดอร์ ยูจีน (ผู้ก่อตั้งร่วมของ Tangent Capital);

• Multicoin Capital (ระบบนิเวศ Solana มีความผูกพันอย่างลึกซึ้งกับผู้เล่น โดยส่วนใหญ่หมายถึงการลงทุนในระบบนิเวศที่ไม่ใช่ Solana หรือเรียกเป้าหมาย)

• โพลีเชน; แมลงปอ; Pentera (นักลงทุน BTC รายแรกๆ) และ Coinbase Ventures

นอกจากนี้ ฉันเชื่อเป็นการส่วนตัวว่าการลงทุนของสถาบันบางแห่งนั้นไม่สมเหตุสมผล และเป็นการโปรยแหกว้างๆ ก่อนหน้านี้ พวกเขาเคยได้รับความสะดวกจากเทรนด์ใหม่ๆ หรือข้อได้เปรียบทางนิเวศวิทยา การดำเนินการลงทุนของพวกเขาไม่ควรนำมาใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น แต่ควรได้รับการพิจารณาให้เป็นข้อโต้แย้ง เช่น a16z (สถาบันทุน Web2 ที่มีชื่อเสียง ซึ่งเคยใช้แนวทางของ Web3 เพื่อสร้างตลาดกระทิงในพื้นที่จากปี 2021 ถึงครึ่งแรกของปี 2022 รูปแบบการลงทุนของพวกเขากำลังแพร่หลาย และให้ความสำคัญอย่างมากกับความสามารถด้าน CX แบบ KOL ของผู้จัดการสินทรัพย์ อัตราผลตอบแทนขึ้นอยู่กับโชคหรือความน่าจะเป็นเป็นหลัก) Yzi Labs (เดิมชื่อ Binance Labs CZ เองก็เคยยอมรับว่า 80% ของการลงทุนเป็นการขาดทุน คุณรู้ไหมว่านี่เป็นส่วนสำคัญของระบบ Binance ฉันคิดว่าอัตราความสำเร็จไม่สอดคล้องกับตำแหน่งในอุตสาหกรรม)

11. ตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งในการตัดสินใจว่าโครงการหรือผลิตภัณฑ์นั้นเชื่อถือได้หรือไม่คือเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ หากเป็นเปลือกหรือ UI ที่ไม่แข็งแรงมาก ควรเลิกคิดที่จะบริจาคเงินให้กับพวกหลอกลวงเพื่อการกุศลโดยเร็วที่สุด อย่าบริจาคให้กับโครงการ Rug ที่มีความเสี่ยงสูงโดยเปล่าประโยชน์ เช่นเดียวกับที่ ZKasino ทำในอดีต

12. ตลาดกระทิงหรือรอบใหม่จะมาถึงอย่างแน่นอน และผู้สร้างตลาดในเวลานั้นมักจะเลือกที่จะเก็งกำไรจากหุ้นใหม่มากกว่าหุ้นเก่า “เหรียญเก่า” ที่มีอยู่ซึ่งแสดงโดยโทเค็นแนวคิดตัวแทน AI นั้นมีแนวโน้มสูงที่จะดีดตัวกลับเฉพาะที่จุดตัดการขาดทุนเท่านั้น แต่การจะไปถึงระดับการดีดตัวกลับที่จุดตัดการกำไรนั้นเป็นเรื่องยาก คุณสามารถเลือกตำแหน่งการขายตามโอกาสของคุณได้เอง

13. หลังจากการปรากฏตัวของ AI ความสำคัญของแอปพลิเคชันก็เพิ่มสูงขึ้นอย่างไม่สิ้นสุด เนื่องจากเทคโนโลยีไม่ใช่เครื่องพันธนาการที่กักขังโครงการเข้ารหัสนับไม่ถ้วนอีกต่อไป แต่เป็นเครื่องมือที่ช่วยให้ผู้คนจำนวนมากบรรลุ สิ่งที่คุณต้องการคือสิ่งที่คุณได้รับ ไม่ว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์ใดก็ตาม สุดท้ายแล้วก็ต้องอาศัยแอปพลิเคชันเข้ามาช่วยเพื่อให้เข้าถึงผู้คนได้มากขึ้น เราควรให้ความสนใจกับแอปพลิเคชั่นยอดนิยมในสาขา AI แบบดั้งเดิม ซึ่งอาจมีโอกาสทำให้วงการสกุลเงินดิจิทัลเติบโตอีกครั้ง