Biên soạn nguyên văn: Hu Tao, Chain Catcher
Tiêu đề ban đầu: Crossing the Threshold of Decentralized M&A》
Biên soạn nguyên văn: Hu Tao, Chain Catcher
Là sản phẩm của sự hợp nhất ứng dụng phi tập trung đầu tiên, Ngưỡng (Keep Network / NuCypher) hy vọng sẽ tạo ra mạng được mã hóa trên thực tế cho chuỗi khối và tiền điện tử, với một giải pháp phi tập trung có khả năng mở rộng cao (tBTC v2tiêu đề phụ
lý lịch
Keep Network
Keep Network được thành lập vào năm 2017 bởi Matt Luongo và Corbin Pon như một lớp bảo mật cho các chuỗi khối công khai. KEEP sử dụng các thùng chứa dữ liệu ngoài chuỗi có khả năng tương tác với các hợp đồng thông minh. Các vùng chứa dữ liệu ngoài chuỗi này, được gọi là Keeps, được quản lý bởi một mạng lưới phân tán gồm các nhà khai thác Keep được gọi là Người ký, được chỉ định ngẫu nhiên các phần dữ liệu người dùng, tiếp tục bảo vệ thông tin khỏi truy cập không mong muốn.
tiêu đề phụ
NuCypher
Được thành lập vào năm 2015 bởi Michael Egorov và MacLane Wilkison, NuCypher nhằm mục đích cung cấp khả năng bảo vệ và mã hóa dữ liệu trong khi vẫn cho phép người dùng di chuyển thông tin và tính toán một cách an toàn lên đám mây. Công nghệ cốt lõi của NuCypher được gọi là Mã hóa lại proxy (PRE), cho phép mã hóa dữ liệu đầu cuối, trong đó thực thể proxy chuyển đổi dữ liệu được mã hóa từ khóa này sang khóa khác (mã hóa lại) mà không cần giải mã dữ liệu nguồn. PRE đảm bảo rằng chủ sở hữu dữ liệu có thể cấp và thu hồi quyền truy cập vào dữ liệu riêng tư.
tiêu đề phụ
hợp nhất
Mô hình MA:
Trong tài chính truyền thống, sáp nhập và mua lại tạo nên khả năng cạnh tranh của một số ngân hàng và tổ chức tài chính lớn nhất và là chất xúc tác cho các chương trình tiền thưởng béo bở mà các chủ ngân hàng đầu tư Phố Wall theo đuổi. Theo Reuters, năm 2021 là một năm kỷ lục đối với hoạt động mua bán và sáp nhập, với 62.193 thương vụ với tổng giá trị thương vụ hơn 5,8 nghìn tỷ USD, tăng 64% so với năm 2020 và vượt qua kỷ lục trước đó là 4,55 nghìn tỷ USD được thiết lập vào năm 2007.
Khả năng sinh lời của các giao dịch MA, kết hợp với số lượng ngày càng tăng của các dự án dựa trên blockchain hiện nay, dự kiến sẽ đóng một vai trò quan trọng trong tiền điện tử, không có gì đáng ngạc nhiên khi những người chiến thắng được chia sẻ và cùng nhau tìm kiếm các nguồn lực để cùng nhau hoạt động hiệu quả hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Nhưng triển vọng của MA trong không gian tiền điện tử với mô hình sở hữu độc đáo do cộng đồng thúc đẩy chứ không phải hội đồng quản trị là gì?
Như với hầu hết các loại tiền điện tử, định nghĩa về việc sáp nhập thay đổi theo từng thông báo và nhìn chung có vẻ khác với việc Google mua một công ty khởi nghiệp tư nhân về công nghệ hoặc Sprint sáp nhập với t-Mobile, công ty muốn nhận cổ phần từ ATt và Verizon.
MA tiền điện tử có thể diễn ra dưới nhiều hình thức khác nhau và vào năm 2021, lĩnh vực này đã bước những bước đầu tiên vào thế giới MA. Việc Alameda Research mua lại nhóm kỹ thuật của RenVM về cơ bản là một đợt tuyển dụng toàn nhóm, đưa nhóm Ren vào nhóm Alameda và ưu tiên sự tập trung của nhóm vào khả năng tương tác của hệ sinh thái Solana. Yearn.finance đã công bố nhiều vụ “sáp nhập” được mô tả tốt hơn dưới dạng tích hợp nền tảng hơn là sáp nhập hoàn toàn hoặc mua bán lẫn nhau. Về mặt mua lại, Polygon đã tích cực mua lại Hermez Network và Mir với giá lần lượt là 250 triệu USD và 400 triệu USD.
Khi nói đến MA thực sự phi tập trung, phạm vi thậm chí còn nhỏ hơn. Gần đây, Fei Protocol và Rari Capital đã đồng ý tích hợp các nền tảng của họ nhằm nỗ lực chiếm lĩnh không gian cung cấp thanh khoản. Mã thông báo RGT của Rari sẽ được trao đổi với TRIBE theo tỷ lệ 10:267 và Giao thức Fei chịu mọi trách nhiệm của Rari liên quan đến vụ trộm 10 triệu đô la từ nền tảng vào tháng 5 năm 2021.
Từ quan điểm quản trị, những người nắm giữ TRIBE và RGT dường như phần lớn ở vị trí mà đề xuất đã nhận được 90% phiếu bầu từ cộng đồng Giao thức Fei và 93% từ các thành viên Rari. Bây giờ, khi cộng đồng Rari và Fei tiến lên với sự hợp nhất của họ từ quan điểm quản trị và sản phẩm, chúng ta hãy đi sâu vào một trong những vụ hợp nhất sớm nhất trong không gian này bao gồm NuCypher và KEEP - vào Ngưỡng.
Threshold：
Được công bố lần đầu vào tháng 3 năm 2021 với tên mã KEANU (Keep And Nu Cypher), việc hợp nhất hai nền tảng tiền điện tử đánh dấu sự hợp nhất đầu tiên của hai giao thức phi tập trung. Việc hợp nhất Ngưỡng xảy ra ở cấp mã của các giao thức tương ứng, được gọi là hợp nhất cứng, trong đó Keep và NuCypher không còn tồn tại dưới dạng các giao thức riêng biệt và giao thức kế nhiệm, Ngưỡng, tiếp tục cung cấp tất cả các dịch vụ mà Keep/NuCypher trước đây được cung cấp và hy vọng sẽ mở rộng các dịch vụ của mình để trở thành bất kỳ nền tảng A nào cho Mật mã ngưỡng biểu mẫu.
Kết hợp mã là một chuyện, nhưng kết hợp hai nhóm bên liên quan lại là chuyện khác. Mặc dù đề xuất hợp nhất ban đầu được xuất bản vào tháng 3 năm 2021, cả cộng đồng Keep và NuCypher đều bỏ phiếu ủng hộ cho đến ngày 11 tháng 6 (78% KEEP / 100% NU) về đề xuất mã thông báo RC0. Mặc dù giao thức được thông qua có tên gọn gàng là RC0, đề xuất này thực sự đã trải qua 6 lần lặp lại khác nhau, với các thành viên từ cả hai cộng đồng thảo luận qua lại mọi thứ từ tên, tỷ giá hối đoái của mã thông báo cũ và cấu trúc quản trị.
Cuối cùng, hai cộng đồng đã đi đến thống nhất về đề xuất mã thông báo T6, cả hai đều nhận được một phần bằng nhau của mạng Ngưỡng mới và thiết lập một kho bạc Threshold DAO riêng. Những thách thức lớn nhất đối với đề xuất mã thông báo T6 cần hoàn thành là (1) không để lại mã thông báo nào, (2) giảm thiểu rủi ro mã thông báo KEEP/NU thây ma và (3) thiết lập quản lý rủi ro mạnh mẽ cho hệ thống DAO tiếp theo.
Quản trị:
Quản trị:
Lấy cảm hứng từ sự thành công của Compound Finance, nhóm Ngưỡng đã quyết định xây dựng một hệ thống ba nhánh bao gồm một DAO lưỡng viện đại diện cho những người nắm giữ mã thông báo (Token Holder DAO) và những người cầm cố mạng (Staker DAO) và một ủy ban đa chữ ký được bầu chọn.
Hầu hết quyền kiểm soát quản trị được trao cho Staker DAO, tuy nhiên, mỗi fork hoạt động trong một tập hợp các kiểm tra và số dư. Cả Token Holder DAO và Staker DAO đều có khả năng đề xuất bỏ phiếu trực tuyến, ủy quyền bỏ phiếu và thực hiện các đề xuất. Chủ sở hữu mã thông báo DAO bao gồm chủ sở hữu mã thông báo T, người đặt cược và những người gửi mã thông báo của họ vào nhóm lớp phủ (một thành phần của tBTC).
Mặt khác, Staker DAO bao gồm những người đặt cược có quyền biểu quyết phụ thuộc vào tỷ lệ tương đối của họ đối với mã thông báo T được đặt cọc. Như đã đề cập trước đó, phần lớn quản trị giao thức được xử lý bởi Staker DAO, điều này hợp lý vì nhóm đó tập trung vào việc hỗ trợ mạng giao thức và các dịch vụ khác nhau của nó. Mặt khác, chủ sở hữu mã thông báo DAO chịu trách nhiệm tổ chức nhiều nhu cầu thị trường vốn hơn,
tiêu đề phụ
Lợi ích sáp nhập:
Ngưỡng kết hợp các điểm mạnh của Keep và NuCypher mà không gặp trở ngại lớn nhất. Đối với Keep, việc sáp nhập đã tăng kích thước của mạng lưu trữ dữ liệu ngoài chuỗi bằng cách tăng số lượng nút mạng từ khoảng 200 lên hơn 2.000. Việc bổ sung các trình xác nhận tạo ra một nhóm người ký phi tập trung hơn, giảm nguy cơ thông đồng.
Mặt khác, PRE của NuCypher kế thừa các ứng dụng được xây dựng liên tục hiện có mà việc sử dụng chúng yêu cầu bảo mật có thể mở rộng. Trường hợp sử dụng chính của Keep là cầu nối tài sản Bitcoin-to-Ethereum (tBTC), sử dụng mạng lưu trữ ngoài chuỗi của họ để giữ Bitcoin ở trạng thái mã hóa phi tập trung, trong khi tBTC tổng hợp có thể được triển khai trên mạng Ethereum.
tiêu đề phụ
Nhu cầu tBTC và Ethereum đối với Bitcoin:
Bitcoin là sổ cái phân tán ban đầu, là cú nổ lớn của tiền điện tử như chúng ta biết ngày nay. Vấn đề với bitcoin (tích cực đối với một số người) là nó không đặc biệt thông minh đối với một loại tiền tệ thế hệ tiếp theo, nhưng nó rất an toàn. Mặc dù PoW đã nhận được nhiều ý kiến trái chiều, tùy thuộc vào người bạn hỏi, số lượng và chi phí công việc liên quan đến cơ chế đồng thuận của Bitcoin tạo ra một loại tiền kỹ thuật số cực kỳ an toàn với rủi ro tham nhũng ở mức tối thiểu.
Khai thác bitcoin là một ngành công nghiệp được giao dịch công khai trị giá hàng tỷ đô la và bản thân BTC chiếm khoảng 40% toàn bộ thị trường tiền điện tử. Mặc dù BTC là khoản đầu tư đầu tiên của nhiều người vào tiền điện tử, nhưng hầu hết cuối cùng lại đi xuống lỗ thỏ và chuyển sang hợp đồng thông minh nơi DeFi, NFT, P2E và tất cả phần còn lại của Web 3.0 cư trú. Bảo mật được đánh đổi để đổi mới, nhưng trong khi hệ sinh thái tiền điện tử ngày nay đã xây dựng các cầu nối và chuỗi phụ phi tập trung cho mọi lớp 1, thì vẫn chưa có kết nối phi tập trung thực sự giữa Bitcoin và phần còn lại của thế giới tiền điện tử.
Bitcoin ERC-20 thực sự tồn tại và BTC được bao bọc là một trong những giải pháp triển khai phổ biến hơn trong DeFi, nhưng wBTC, cùng với 9 trong số 10 giải pháp hàng đầu khác, là phi tập trung hoặc hoạt động thông qua mô hình kết hợp, về cơ bản là phi tập trung hóa bằng khóa chuyển đổi .
Bảng bên dưới nêu bật mức độ tập trung của Bitcoin trên Ethereum, với wBTC gần gấp 4 lần so với 9 nền tảng tiếp theo cộng lại. Mười giải pháp hàng đầu nắm giữ ít hơn 2% tổng số BTC đang lưu hành. Điều này đặt ra câu hỏi, những người nắm giữ BTC không tin tưởng vào các hệ thống tập trung hay đơn giản là họ không muốn làm gì với các loại tiền điện tử khác? Threshold là đặt cược vào cựu.
tiêu đề cấp đầu tiên
Kết luận/lộ trình:
Nhìn về phía trước, nhóm Ngưỡng vẫn tập trung vào việc khởi chạytBTC v2Và chiếm một phần lớn hơn trong chiếc bánh cầu nối từ tài sản Bitcoin sang Ethereum, với mục tiêu hiện tại là đạt TVL là 7 tỷ đô la vào cuối năm 2022. Mặc dù DeFi được xây dựng dựa trên khái niệm về một tài sản đang hoạt động, nhưng hầu hết những người nắm giữ Bitcoin dường như hài lòng với các vị trí hiện tại của họ. Các nhà đầu tư tổ chức ngày càng quan tâm đến tiền điện tử đều bắt đầu với Bitcoin, vì vậy có thể nhóm nhà đầu tư mới này có xu hướng triển khai Bitcoin của họ trên Ethereum hoặc các chuỗi khối khác nhiều hơn, nhưng họ có muốn sử dụng một phương tiện phi tập trung không?
Ngưỡng tin rằng nhu cầu sắp xảy ra trong chu kỳ tiền điện tử tiếp theo và nhóm đã hình dung kiến trúc cầu nối của nó là phương pháp ưa thích để đưa BTC đến Ethereum. Ngoài ra, Threshold DAO đang phát triển một stablecoin (thUSD) để bổ sung cho tBTC bằng các tài sản không thích rủi ro tương thích được thế chấp bằng tBTC.
Nhóm tin rằng thUSD cuối cùng có thể hỗ trợ cho vay phi tập trung và cho vay tài sản thực, chẳng hạn như thế chấp hoặc cho vay mua ô tô. Nhìn chung, hai cộng đồng dường như đã kết hợp với nhau một cách suôn sẻ và hiện đang tập trung vào việc đảm bảo tất cả các công việc liên quan đến việc sáp nhập phi tập trung thực sự mang lại kết quả. Mặc dù nhiều người trong không gian tiền điện tử có thể không trực tiếp sử dụng một trong hai nền tảng trong quá khứ, nhưng điều đó có thể thay đổi khi Ngưỡng dự kiến sẽ diễn ra trong năm mới.
