Quỹ thứ cấp thị trường tiền điện tử Metrics Ventures Hướng dẫn quan sát thị trường tháng 9
Thị trường nhìn chung trầm lắng trong tháng 9 với nhiều chỉ số ở mức thấp nhất trong năm.Dữ liệu chip Bitcoin và Ethereum cho thấy khoản lỗ lớn, chip đã được bán và vị thế hợp đồng giảm đáng kể.
Hoạt động mua MVC.Chúng tôi đã thực hiện một động thái mua khiêm tốn vào giữa tháng 9, mua ~ 20% vị thế Ethereum của mình. Giá giao dịch vào khoảng 1.600 USD. Điều này chủ yếu đề cập đến các tín hiệu tích cực sau: sau ba tháng biến động của chip, áp lực bán tiềm năng đã được giải phóng ở một mức độ nhất định, tâm lý thị trường cho thấy sự hoảng loạn, v.v.
Mâu thuẫn chính của thị trường vẫn là thiếu vốn, mâu thuẫn này bây giờ không thể giải quyết được.
Báo cáo hàng tháng “Chờ cá chết ở chợ tươi” là một phép ẩn dụ cho chiến lược đầu tư hiện tại của chúng tôi.Chúng ta sẽ kiên nhẫn chờ đợi điểm cấu hình thực sự xuất hiện.
Bài viết này là bài đánh giá và nhận xét của Metrics Ventures về điều kiện thị trường tổng thể cũng như xu hướng thị trường của thị trường tài sản tiền điện tử trong tháng 9.
Tiêu đề của báo cáo hàng tháng này xuất phát từ một meme nổi tiếng: Một người cô đi chợ bán đồ tươi sống để mua cá, cô ấy đứng ở quầy hàng và cứ nhìn chằm chằm vào con cá, người bán hàng bối rối và hỏi cô ấy rằng cô ấy thích loại cá nào và tại sao. không mua. Người dì nói. Con cá giống nhau có giá 13 nhân dân tệ cho cá sống và 3 nhân dân tệ cho cá chết. Tôi đang chờ nó chết. Điều này giống với tâm lý của tất cả các nhà đầu tư thứ cấp nắm giữ nhiều tiền hơn trong Họ ngồi bên lề và lặng lẽ quan sát, chỉ chờ cá sống chết, cuối cùng sẽ chộp được món hời.
Tất nhiên, tâm lý của chúng ta cũng giống nhau, hội nghị sôi động về Token 2049 vào tháng 9 giống như một khu chợ ẩm ướt, một số con cá bên trong đã chuyển sang màu trắng, còn lại một số con cá lớn nhỏ trông mập mạp và rung rinh. tất cả đều biết rất rõ rằng họ không thể chạy loanh quanh lâu hơn nữa.
Chúng tôi đã thực hiện một số hoạt động xây dựng vị thế vào giữa tháng 9, chủ yếu mua khoảng 20% vị thế ETH và giá giao dịch trung bình là khoảng 1.600 USD, bởi vì các tín hiệu xây dựng vị thế mà chúng tôi đang quan sát có một số thay đổi nhỏ về tâm lý và mức chip . .
Từ cấp độ chip, chúng ta có thể quan sát thấy rằng khi thị trường suy giảm, Bitcoin tích lũy trong khu vực sử dụng nhiều chip là $29.000-$30.000 và bắt đầu chuyển sang đường $25.000-$26.000, cho thấy rằng trước đó Bởi vì Bitcoin ETF là đầu hàng mạnh mẽ nhờ những kỳ vọng và vụ kiện tụng XRP/DCG dự kiến sẽ tích cực, cắt giảm thịt và bán khoai tây chiên, đồng thời lượng tiền trên thị trường cung cấp một lệnh mua tương đối hỗ trợ. ETH cũng có các đặc điểm chip tương ứng, hiện tại, tỷ lệ chip ETH nhận lỗ trên chuỗi là gần 50%, tương tự như đặc điểm của các đáy hoảng loạn trước đó, nó cũng cho thấy các chip đẫm máu ở cấp độ giao ngay đang bị hủy hoại. ném ra. (Qua quan sát dữ liệu on-chain, chúng tôi cũng phát hiện ra rằng vào ngày 10 và 11 tháng 9, Arbitrum đã trải qua hành vi cắt cá voi quy mô lớn, với mức lỗ chung từ 30-40%. Điều này cũng có nghĩa là kể từ tháng 6, các nhà đầu tư lớn Và sự kiên nhẫn của cá voi với thị trường cuối cùng đã chấm dứt.)
Ở góc độ cảm tính, tâm lý thị trường cũng nhanh chóng trở nên bi quan.
Như có thể quan sát từ hình trên, sau gần 11 tháng thị trường điều chỉnh, hơn 97,5% chip BTC ngắn hạn đang bị lỗ thả nổi, giảm từ 30.000 USD xuống còn 25.000 USD. nỗi đau bán ra thực sự rất nặng nề, thanh khoản thị trường ở mức này sẽ có thể mua được khoảng một tháng trong thời gian thị trường hạ nhiệt.
Quan sát từ dữ liệu vị thế hợp đồng, vào đầu tháng 9, chỉ riêng vị thế hợp đồng BTC của nền tảng Binance đã giảm từ mức đỉnh 4,81 tỷ USD xuống còn 2,88 tỷ USD, giảm khoảng 40%. , con số này là 2,5 tỷ đô la. Trong cuộc khủng hoảng ngân hàng Hoa Kỳ vào tháng 3, con số này xấp xỉ 2,85 tỷ đô la, cho thấy rằng sự thất bại của một loạt kỳ vọng tích cực vào tháng 9 thực sự đã phá hủy niềm tin của người chơi trên thị trường và đòn bẩy thị trường đã bị phá hủy nghiêm trọng. tương đối mạnh. Hơn nữa, trong suốt tháng 9, vị thế OI của hợp đồng phục hồi chậm, mức phí ở mức trung bình và về cơ bản là trong tâm trạng chán nản không ai dám mua hay bán.
Nếu xem xét kỹ hơn, chúng ta có thể quan sát đại khái xu hướng hàng giờ của BTC trong hình bên dưới. Những biến động hẹp của thị trường trong tháng 9 thực sự là một chế độ địa ngục đối với các quỹ hợp đồng. Hiện tượng kéo cửa thường xuyên và các vị thế sẽ bị thanh lý khi nó xảy ra. tăng và khi giảm, nó tăng trước rồi giảm, thậm chí còn bị thanh lý nhiều lần (kém). Vì vậy, trên thực tế, rõ ràng là tâm lý Bitcoin ở mức 27.000 đô la thực sự chán nản hơn tâm lý ở mức 16.000 đô la. Đặc điểm của một con gấu sâu là rõ ràng. Toàn bộ tháng 9 và thậm chí cả tháng 10 đều đang trong giai đoạn tiêu hóa cú sốc và áp lực bán.
Không chỉ tâm lý giao ngay và hợp đồng trên thị trường bị suy giảm, mà ngay cả thị trường Meme trên chuỗi mà những người chơi cực tả trong ngành muốn đầu cơ cũng hoàn toàn mát mẻ. Như được hiển thị trong hình bên dưới, Gas base của mạng ETH đã đạt mức thấp mới trong năm. ETH hiếm khi rơi vào trạng thái lạm phát kể từ khi hoàn thành Hợp nhất. So với điểm đóng băng vào tháng 12 năm 2022, việc kiểm tra ngược từ dữ liệu giao dịch Mempool mà chúng tôi đã theo dõi , không có mã số thuế giao dịch, hoạt động tiền tệ giảm mạnh.
Không chỉ vậy, vào tháng 9 năm 2023, khối lượng giao dịch DEX vẫn chưa vượt quá 30 B, không tốt bằng 40 B vào tháng 12 năm 2022. Nó cũng đã ghi nhận mức thấp kỷ lục về khối lượng giao dịch một tháng DEX kể từ năm 2021 - điều này Cũng phù hợp với cảm nhận trực quan của chúng tôi về tâm lý thị trường, sự nhiệt tình của thị trường đối với BTC ở mức 27.000 đô la Mỹ thực sự chậm chạp hơn so với khi nó ở mức 16.000 đô la Mỹ.
Khi chúng tôi quan sát thấy thị trường bị kẹt và thị trường đang cắt giảm, và tâm trạng vô cùng chán nản, chúng tôi chọn tham gia thị trường để mua mức giá thấp ở quy mô nhỏ. Điều này không có nghĩa là chúng tôi tin rằng thị trường sẽ có bất kỳ cơ hội phục hồi đáng kể nào trong ngắn hạn, mà là vị thế hiện tại đã phát hành các chip giao ngay đẫm máu (tỷ lệ chip đã nhận ra lỗ là cao) và việc làm sạch đòn bẩy tương đối kỹ lưỡng (các vị trí gần mức thấp nhất trong năm, với tỷ lệ bán khống thấp hơn), tâm lý cực kỳ chán nản (khối lượng và năng lượng yếu hơn) và thị trường đã đưa ra tín hiệu rằng nó có xu hướng để tiếp quản. Hiện tại đây là một vị thế có tỷ lệ rủi ro-lợi ích tốt. Là một khoản phân bổ dài hạn nên giá cả hợp lý, ngay cả khi có khả năng ngắn hạn. Nếu có dấu hiệu rủi ro giảm mạnh, chúng tôi cũng có thể dừng lỗ ở mức giá có mục tiêu rõ ràng và chi phí tối thiểu.
Gần đây, một số ảnh chụp màn hình về hiệu ứng lịch BTC đã được lan truyền rộng rãi trên thị trường, ý nghĩa chính là hiệu suất thị trường tiền điện tử trong tháng 10 rất có thể sẽ rất tốt và sẽ có một Mùa Alt sôi động. Hiệu ứng lịch là một điều bí ẩn và chúng tôi không có nhiều kỳ vọng lạc quan về thị trường trong tháng 10.
Hiện tại, thị trường hầu như không thở phào nhẹ nhõm trước trò chơi giảm giá, tổng giá trị thị trường của năm stablecoin hàng đầu không giảm đáng kể trong tháng qua, nhiều nhất có thể coi đó là một bản nâng cấp của trò chơi chứng khoán. Trong trường hợp này, thị trường chủ yếu vẫn là một đợt phục hồi quá bán, với khả năng tăng giá hạn chế và động lực tăng giá cũng ở mức giao ngay. Vì tất cả người chơi trên sàn thường có vị thế thấp nên sẽ có một số sức mua để bù đắp cho việc bán khống. Qua nghiên cứu thị trường, chúng tôi nhận thấy rằng các tổ chức thứ cấp và nhà đầu tư cá nhân có số vốn hơn 100 triệu đô la Mỹ đều chọn thực hiện săn hàng giá hời quy mô nhỏ với tâm lý đầu tư cố định.
Nếu thực sự có cái gọi là mùa altcoin, do tính thanh khoản thị trường yếu và vốn hóa thị trường thấp, một số quỹ bù đắp ngắn hạn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ, nhưng cũng sẽ có một số lượng lớn các altcoin cạnh tranh giành vốn với nhau, dẫn đến một vòng quay rất nhanh của các chủ đề. Nó bạo lực, thị trường có tính bền vững kém và người ta ước tính rằng nó sẽ không thể tạo ra hiệu ứng kiếm tiền đáng kể. Giá trị của việc tham gia giao dịch ngắn hạn là thấp, và nếu bạn không thoát ra đủ nhanh, nó sẽ trở thành một lối thoát đáng tiếc khỏi tính thanh khoản.
Thị trường đã đóng băng. Sự biến động lần lượt đạt đến mức thấp mới. Tỷ lệ chip dài hạn bị khóa đang dần tăng lên. Các nhà đầu tư ngắn hạn đã nhiều lần theo đuổi giá cao hơn và cắt giảm thịt của họ. Điều này đã để lại cho chúng tôi một cảm giác buồn tẻ không thể lên xuống - sự bất an của thị trường Mâu thuẫn chính vẫn là thiếu vốn, hiện tại chưa thể giải quyết được.
Hạn chế cốt lõi của cuộc xung đột chính vẫn nằm ở Cục Dự trữ Liên bang. Cục Dự trữ Liên bang đã đình chỉ tăng lãi suất tại cuộc họp lãi suất vào tháng 9, nhưng thị trường giải thích rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức cao trong thời gian dài. Ngày nghỉ lễ, nghị quyết ngân sách của chính phủ Mỹ cho năm tài chính mới cũng đã kết thúc, điểm mấu chốt là lãi suất trái phiếu Mỹ đã tăng trở lại mức năm 2008, chứng khoán Mỹ, vàng và dầu thô đều giảm mạnh, đồng đô la Mỹ tăng giá, thị trường nước ngoài đã bị rung chuyển nghiêm trọng và các dấu hiệu thanh khoản thắt chặt đã xuất hiện - đây cũng là sự đồng thuận chính trong thị trường tiền điện tử hiện tại. Những người chưa mất tiền Những người chơi cá voi khỏa thân và nhìn chằm chằm vào ao cá từ bên lề nói chung là đang chờ đợi đối với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ vào quý 1 năm 2023-Q4-2024, dùng sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ hay việc cắt giảm lãi suất làm tín hiệu xác nhận cá đã chết hoàn toàn (bóng ma ký ức 312 đang vang vọng).
Chúng tôi vẫn lo ngại về điều này, nhưng vẫn muốn nhấn mạnh rằng chúng tôi sẽ không dựa vào thông tin vĩ mô để hướng dẫn các quyết định đầu tư vào thị trường tiền điện tử bắt đầu từ năm 2023. Chúng tôi không phải là chuyên gia vĩ mô, việc kết thúc chu kỳ tăng lãi suất không có nghĩa là bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, mỗi lần cắt giảm lãi suất đều đợi rủi ro xuất hiện rồi hạ xuống lần nữa, đây không phải là tín hiệu tiên nghiệm; Vào cuối mỗi chu kỳ tăng lãi suất, sẽ có một bong bóng vỡ ở một góc nào đó trên trái đất, và không nhất thiết thị trường chứng khoán Mỹ sẽ vỡ lần này; liệu nó có sụp đổ hay không và khi nào nó sẽ sụp đổ; tất cả những điều này giúp ích rất ít cho việc ra quyết định con thoi của chúng ta.
Nói tóm lại, thị trường hiện đang thiếu tiền và chúng tôi không biết tiền trực tiếp đến từ đâu trong một thời gian. Điều chúng tôi cần phải đối mặt có thể là tình huống Bitcoin biến động vô hạn trong không gian dao động 15%. Cá, cá, khi nào bạn sẽ chết?
Tóm lại, thị trường tiền điện tử vẫn trong tình trạng ảm đạm trong tháng 9 và chúng tôi vẫn thận trọng. Cho đến khi vốn thị trường được cải thiện, biến động và sốc có thể tiếp tục. Chúng tôi sẽ tiếp tục chú ý đến các nguyên tắc cơ bản, phân bổ kịp thời và kiên nhẫn chờ đợi điểm mua thực sự.
về chúng tôi
Metrics Ventures, còn được gọi là MVC, là quỹ thanh khoản thị trường thứ cấp dựa trên dữ liệu và nghiên cứu được lãnh đạo bởi một nhóm chuyên gia tiền điện tử giàu kinh nghiệm. Nhóm có chuyên môn về ươm tạo thị trường sơ cấp và giao dịch thị trường thứ cấp, đồng thời đóng vai trò tích cực trong việc phát triển ngành thông qua phân tích dữ liệu chuyên sâu trên chuỗi/ngoài chuỗi. MVC hợp tác với những người có ảnh hưởng cao cấp trong cộng đồng tiền điện tử để cung cấp khả năng hỗ trợ lâu dài cho các dự án, chẳng hạn như tài nguyên truyền thông và KOL, tài nguyên cộng tác sinh thái, chiến lược dự án, khả năng tư vấn mô hình kinh tế, v.v.
Chào mừng mọi người đến với DM để chia sẻ và thảo luận những hiểu biết cũng như ý tưởng về thị trường cũng như việc đầu tư tài sản tiền điện tử.
Vui lòng liên hệ với chúng tôi tại: ops@metrics.ventures.
Nội dung nghiên cứu của chúng tôi sẽ được xuất bản đồng thời trênTwitterVàNotion, hoan nghênh bạn chú ý.
