Tác giả gốc: Jason Jiang
Nguồn gốc: Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke
RWA và mã thông báo tài sản đang trở thành một trong những trường hợp sử dụng công nghệ chuỗi khối và Web3 được theo dõi nhiều nhất trên toàn cầu. Nhiều quốc gia và khu vực như Hồng Kông và Singapore đang tích cực thúc đẩy các thực tiễn và bố cục phù hợp. Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke đã rất chú ý đến sự phát triển của RWA kể từ tháng 4 năm nay và được xuất bản trên Ở Hồng Kông, chúng tôi đã tìm thấy một bản nhạc Web3 đáng được quan tâm lâu dàiBài báo đầu tiên đề xuất rằng RWA sẽ trở thành hướng ứng dụng được mong đợi nhất của Web3 ở Hồng Kông.
Mới đây, bài viết có chữ ký “Chìa khóa của RWA không nằm ở công nghệ Web3” của Jason Jiang, nhà nghiên cứu tại Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke, đã được đăng tải trên các phương tiện truyền thông Hồng Kông. Bài báo tin rằng yếu tố then chốt trong việc mã hóa RWA không nằm ở trình độ kỹ thuật của Web3 mà nằm ở các tài sản cơ bản. Hiện tại, các tài sản có thể được mã hóa đều nằm trong tay các tổ chức truyền thống nhiều hơn, vì vậy sáng kiến của RWA tường thuật không có trong tay Web3. .
Sau đây là nội dung của bài viết:
Việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) đang trở thành một trong những trường hợp sử dụng công nghệ chuỗi khối và Web3 được theo dõi nhiều nhất trên toàn cầu. Cho dù đó là Singapore Token 2049, Hội nghị thượng đỉnh Blockchain Wanxiang Thượng Hải hay mọi nơi trên thế giới tràn ngập bầu không khí Web3, RWA là chủ đề nóng nhất và hầu như không có ai.
Khi thanh khoản thị trường tiếp tục thắt chặt, sẽ rất cảm động khi nghĩ đến việc liệu hàng nghìn tỷ tài sản trong thế giới thực có thực sự được chuyển sang mạng blockchain để lưu thông hay không. Nhưng liệu những ý tưởng đẹp đẽ này có thể thành hiện thực được không? Nó có thể mang lại những thay đổi đột phá tưởng tượng cho thị trường mã hóa không?
RWA không thể thay đổi tiền điện tử
RWA thường đề cập đến các tài sản thực có thể được biểu thị và đánh dấu bằng giá trị trên blockchain. Các tài sản có giá trị như bất động sản thương mại, kim loại quý, cổ phiếu và trái phiếu cũng như quyền phát thải carbon đều có thể được coi là RWA, miễn là chúng có thể được mã hóa và hạch toán hợp lý. Hiện tại có hai cách chính để token hóa RWA. Cách thứ nhất là token hóa các tài sản tồn tại trong thế giới vật chất trên chuỗi và nhờ người giám sát bên thứ ba quản lý tài sản ngoài chuỗi; cách thứ hai là Token hóa nguyên bản các tài sản kỹ thuật số. Bản thân loại tài sản này là mã thông báo được phát hành trên chuỗi và không đại diện cho bất kỳ tài sản ngoài chuỗi nào, chẳng hạn như trái phiếu xanh được phát hành trực tiếp trên chuỗi dưới dạng mã thông báo.
Cả hai con đường hiện đều có một số trường hợp thực tế thành công, nhưng dù đạt được con đường nào, tác giả tin rằng yếu tố chính trong quá trình mã hóa RWA ở giai đoạn này không phải là trình độ kỹ thuật mà là tài sản cơ bản (xét cho cùng, công nghệ blockchain đã ra đời để phục vụ nhiều hơn nữa). hơn mười năm). Nhiều năm trước, tài sản trên blockchain cũng đã được thảo luận từ lâu). Ở cấp độ tài sản cơ bản được mã hóa, hiện tại chúng tôi cần xem xét nhiều vấn đề, chẳng hạn như tài sản nào có thể được mã hóa, tài sản nào cần được mã hóa và cách quản lý tài sản cơ bản sau khi mã hóa. Lấy báo cáo BCG thường được trích dẫn làm ví dụ, họ tin rằng các tài sản thực như bất động sản, ô tô, cổ phiếu, kim loại và nghệ thuật có thể được đưa vào chuỗi và dự đoán một cách thận trọng rằng giá trị của tài sản mã hóa sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD trong 2030. Điều này nghe có vẻ hấp dẫn nhưng ai sở hữu những tài sản này? Tất cả chúng có thể được token hóa thành công không? Câu trả lời có lẽ là không.
Nếu chúng ta coi các dự án liên quan đến tài sản tiền điện tử khác nhau là Web3 (tất nhiên, Web3 không bằng tài sản tiền điện tử), thì hầu hết các tài sản thực có thể được mã hóa trên thị trường đều thực sự nằm trong tay của cái gọi là Web2. các tổ chức công nghệ và tài chính. Điều này có nghĩa là sáng kiến tường thuật RWA ở giai đoạn này không phụ thuộc vào Web3 mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức Web2 để xem liệu họ có đủ động lực để thay đổi hiện trạng và đưa tài sản trong tay vào chuỗi và mã hóa chúng hay không. Nhưng điều này không hề dễ dàng đối với các tổ chức Web2 và lý do rất dễ hiểu: bất kỳ công nghệ mới nào cố gắng di chuyển tài sản/hoạt động kinh doanh truyền thống sang một lĩnh vực mới thường thất bại nhanh chóng vì giá trị gia tăng mà nó tạo ra không đủ lớn nhưng chi phí lại rất cao. chi phí thường rất cao. Điều tương tự cũng xảy ra với RWA.
——Điều này cũng có thể tiết lộ một sự thật tàn nhẫn hơn ở một mức độ nào đó: Ở giai đoạn này, những nỗ lực sử dụng công nghệ Web3 để lật đổ Web2 có thể chỉ là chủ nghĩa lý tưởng, bởi vì những lợi ích được đảm bảo trong thế giới Web2 vẫn chiếm lĩnh thế giới thực. tài nguyên cốt lõi và cơ bản nhất trong Web3 chính xác là những gì cần thiết cho sự phát triển của Web3. Nhưng nếu không có đủ lợi ích mới thì các nhóm lợi ích không thể hoàn thành cuộc tự cách mạng của mình.
Mặc dù vậy, thị trường tiền điện tử vẫn mong chờ có thêm nhiều tổ chức tham gia RWA. Mặc dù các dự án có nguồn gốc từ tiền điện tử như Maker DAO, Frax Finance và Matrixdock cũng đang tích cực khám phá RWA, nhưng cú sốc do những đổi mới này mang lại có thể không trực tiếp như báo cáo nghiên cứu RWA từ Goldman Sachs, Citigroup và các tổ chức khác. Trong khi thế giới tiền điện tử đang cố gắng lật đổ Web2 bằng công nghệ Web3, họ cũng đang mong muốn thu hút thêm nhiều tổ chức Web2 tham gia: Trong DeFi Summer trước đó, các tổ chức Web2 đã đưa một “con bò thể chế” vào thị trường tiền điện tử bằng cách trực tiếp bơm thanh khoản.
Nhưng trong câu chuyện RWA ngày nay, các tổ chức Web2 có thể không thể mang lại những thay đổi như mong đợi cho thị trường mã hóa. Mặc dù một số tổ chức tài chính truyền thống mang tính khám phá đã tham gia vào đường đua RWA ở giai đoạn này, nhưng những khám phá và nỗ lực của họ dường như không liên quan trực tiếp đến thế giới tiền điện tử: tài sản thực được mã hóa của họ không thể tương tác với tài sản tiền điện tử và không thể trực tiếp mang lại tính thanh khoản mới cho thị trường mã hóa Vì vậy, đừng mong đợi việc triển khai RWA theo tổ chức sẽ mang lại thị trường tăng trưởng tiếp theo cho thị trường tiền điện tử. Câu chuyện về RWA rất hay, nhưng logic cơ bản của câu chuyện này không dựa trên nền tảng mật mã. RWA và mã thông báo hiện đã vượt xa phạm vi của thị trường mật mã. Do đó, RWA dẫn đầu bởi các tổ chức Web2 (nhiều proxy hơn cho tài sản truyền thống) Kiếm tiền) không thể trực tiếp thay đổi thị trường tiền điện tử.
Vậy RWA có còn giá trị đối với thị trường tiền điện tử không? Tất nhiên là có. Lý do RWA nhận được sự quan tâm và mong đợi rộng rãi từ mọi tầng lớp xã hội là vì nó có thể mang lại ba thay đổi cho tài sản thực: tăng tính thanh khoản, đơn giản hóa quy trình giao dịch và loại bỏ các trung gian tài chính. Trong số đó, việc loại bỏ các trung gian tài chính là khía cạnh độc đáo nhất của RWA. Điều này không có nghĩa là việc tăng tính thanh khoản và đơn giản hóa quy trình giao dịch là không quan trọng, nhưng kể từ năm 1970, với những thay đổi liên tục trong các công cụ tài chính, thông qua chứng khoán hóa tài sản và thông tin hóa tài sản, chúng tôi thực sự đã có thể tăng tính thanh khoản của tài sản và đơn giản hóa trong quá trình giao dịch, chỉ loại bỏ trung gian là điều mà các tổ chức tài chính truyền thống chưa bao giờ làm hoặc chưa bao giờ nghĩ tới.
Nhưng đây rõ ràng là lợi thế của thị trường tiền điện tử:
Chú ý đến các phương pháp thực hành RWA gốc tiền điện tử, sử dụng logic tiền điện tử nhất để tái tạo lại tài sản trong thế giới thực và sử dụng công nghệ để cung cấp cho RWA những chức năng không thể thay thế là cơ hội cho ngành mã hóa. Thông qua việc mã hóa RWA kỹ lưỡng hơn này, ngành công nghiệp tiền điện tử không chỉ phải chuyển đổi tài sản hiện có mà còn tạo ra tài sản mới dựa trên tài sản hiện có và thậm chí tạo ra các doanh nghiệp và mô hình kinh doanh mới.
Đây không phải là điều mà ngành công nghiệp mã hóa mong đợi ban đầu và làm tốt nhất sao?
Đừng tâng bốc nhưng cũng đừng đánh giá thấp RWA
Gần đây đã có rất nhiều báo cáo và bài báo nghiên cứu về RWA, và trong số đó có một câu rất ấn tượng: “Lý do khiến RWA có thể trở thành một câu chuyện cấp nghìn tỷ phần lớn là do nó vẫn còn quá xa để thành hiện thực, nên vẫn còn đủ ... không gian tưởng tượng. Câu nói này không quá tích cực nhưng lại rất thực tế.
Lấy trái phiếu và bất động sản của Hoa Kỳ làm ví dụ, hai loại tài sản này là loại tài sản chính trên thị trường RWA hiện tại, với giá trị thị trường lần lượt đạt 240 nghìn tỷ USD và 280 nghìn tỷ USD. Ngay cả khi chúng ta gác các tài sản thực khác như vàng sang một bên và chỉ tập trung vào thị trường nợ và bất động sản của Hoa Kỳ, nếu 1% tài sản hiện có có thể được giao dịch trên chuỗi thông qua RWA, có vẻ như nó có thể dễ dàng mang lại mức tăng hơn 5 nghìn tỷ đô la Mỹ cho giá trị Web3. Dữ liệu này rất bắt mắt, nhưng việc cho phép 1% nợ và bất động sản của Hoa Kỳ được token hóa thông qua công nghệ blockchain rõ ràng không phải là một nhiệm vụ dễ dàng có thể hoàn thành trong thời gian ngắn, vì vậy đừng bán RWA quá mức.
Nhưng về lâu dài, chúng ta không thể đánh giá thấp những thay đổi mà việc mã hóa RWA có thể mang lại. Đặc biệt khi toàn bộ xã hội đang hướng tới một thế giới Web3 kỹ thuật số hơn, nhu cầu về tài sản kỹ thuật số và mã thông báo của chúng ta sẽ càng trở nên cấp thiết hơn. Không chỉ các tổ chức tài chính, mà nhiều doanh nghiệp và thậm chí cả cá nhân cũng có thể cần mã hóa tài sản của mình thông qua RWA và các phương pháp khác để thích ứng tốt hơn với thế giới kỹ thuật số.
Báo cáo mới nhất của Bank of America cũng chỉ ra rằng các trường hợp sử dụng blockchain và token hóa của doanh nghiệp có thể đa dạng và rộng hơn so với các trường hợp sử dụng của các tổ chức tài chính. Kể từ đầu năm 2020, hơn một nửa số công ty trong Fortune 100 đã triển khai các dự án sử dụng blockchain và token hóa. Các doanh nghiệp trong các ngành khác nhau đang ngày càng tận dụng các công nghệ cơ bản giống như các tổ chức tài chính để tăng doanh thu, giảm chi phí thông qua các quy trình tự động, tối ưu hóa chuỗi cung ứng, mở rộng cơ sở khách hàng tiềm năng, nâng cao lòng trung thành của khách hàng và bù đắp tác động của biến đổi khí hậu, chống hàng giả và kêu gọi kêu gọi người tiêu dùng và nhà đầu tư chú ý đến ESG (môi trường, xã hội và quản trị). Nhiều công ty phải đối mặt với rủi ro gián đoạn hoặc lo sợ mất thị phần lớn đang tích cực tìm cách thâm nhập vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và áp dụng các trường hợp sử dụng của nó.
Ngày nay, chúng ta có thể đang ở giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng để chuẩn bị cho sự bùng nổ tăng trưởng thực sự về RWA và token hóa.
Từ khi bắt đầu khám phá kỹ thuật số các tài sản tài chính vào năm 1971, đến sự chuyển đổi hoàn toàn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sang đánh dấu thập phân giá tài sản vào năm 2001, đến quá trình thông tin hóa tài chính và chuyển đổi kỹ thuật số đang diễn ra ngày nay, việc xây dựng cơ sở hạ tầng của hệ thống tài chính truyền thống đã không bao giờ dừng lại. Nhưng dù vậy, 27% hệ thống thanh toán tài chính ngày nay vẫn sử dụng cơ sở hạ tầng từ hơn 20 năm trước. Cơ sở hạ tầng lỗi thời này chắc chắn sẽ hạn chế sự lưu thông giao dịch của các tài sản được mã hóa, vì vậy chúng ta cần khẩn trương xây dựng cơ sở hạ tầng thuộc về kỷ nguyên nền kinh tế mã thông báo. và cơ sở hạ tầng tuân thủ.
Khi tất cả những điều này đã sẵn sàng, có lẽ đã đến lúc token hóa RWA hiện thực hóa câu chuyện nghìn tỷ đô la trở thành hiện thực. Và lần này có thể là năm năm hoặc mười năm.
Giới thiệu về Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke:
Viện nghiên cứu chuỗi đám mây Ouke là một tổ chức nghiên cứu chiến lược trực thuộc Tập đoàn chuỗi đám mây Ouke. Nhiệm vụ của viện là giúp các doanh nghiệp toàn cầu, các khu vực công và xã hội hiểu biết sâu sắc hơn về sự phát triển của công nghệ tài chính và nền kinh tế chuỗi khối cũng như đầu ra trong- bao gồm các chủ đề như ứng dụng và đổi mới công nghệ, công nghệ và tiến hóa xã hội cũng như các thách thức về công nghệ tài chính, cam kết thúc đẩy ứng dụng và phát triển bền vững các công nghệ tiên tiến như công nghệ chuỗi khối.
