Bản gốc - Odaily
Tác giả - Loopy Lu
Khi ngày “phán xét” cuối cùng đối với quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào ngày 10 tháng 1 đang đến gần, tâm lý thị trường tiền điện tử tiếp tục nóng lên. Từ đêm qua đến sáng nay, đã có một số diễn biến lớn trong quỹ ETF giao ngay Bitcoin. BTC cũng trải qua một đợt tăng mạnh khác.
Hiện tại, chỉ còn chưa đầy 24 giờ nữa ETF sẽ có kết quả cuối cùng. Khi ETF được thông qua, thị trường nhất trí rằng sẽ có những biến động lớn, dù tăng hay giảm. Bitcoin ETF giao ngay chỉ còn một bước nữa thôi.
Trước biến động lớn, nhà đầu tư nhỏ lẻ nên hành động như thế nào? Làm thế nào để kiếm được lợi nhuận trước khi những biến động lớn có thể xảy ra? Odaily tổ chức các hoạt động tiềm năng như sau:
đòn bẩy mở ưa thích
Giao dịch hợp đồng và đòn bẩy là những giao dịch dễ thực hiện nhất, cơ bản nhất và là những lựa chọn có tỷ lệ hoàn vốn (hoặc tỷ lệ thua lỗ) cao nhất. Trước những biến động sắp tới của thị trường, dù bạn mua hay bán, nếu định hướng đúng thì có khả năng thu được lợi nhuận cao.
Hiện tại, tất cả các CEX chính thống đều cung cấp các hợp đồng dựa trên tiền tệ, hợp đồng dựa trên U, đòn bẩy giao ngay, token đòn bẩy và các phương thức đòn bẩy khác. Ngoài ra, bạn cũng có thể cho vay stablecoin thông qua DeFi Lending để thực hiện các hoạt động đòn bẩy trên chuỗi.
Odaily nhắc nhở các nhà đầu tư rằng việc tăng đòn bẩy là một phương thức giao dịch có rủi ro cực kỳ cao trong thị trường tiền điện tử.
Vào ngày 7 tháng 1, V God đã đăng một bài viết trên nền tảng X. Anh ấy đã đưa ra lời khuyên đầu tư của riêng mình:Không sử dụng đòn bẩy nhiều hơn gấp đôi. Xin đừng.
Giữa những biến động dữ dội của thị trường ngày hôm qua, dữ liệu của Coinglass cho thấy khối lượng thanh lý trong 24 giờ của thị trường tiền điện tử đạt 208 triệu USD. Thanh lý BTC vượt quá 100 triệu USD. Trong 24 giờ qua, tổng cộng 60.036 người đã bị thanh lý và lệnh thanh lý đơn lẻ lớn nhất trị giá 9,4389 triệu USD.
Đi biến động lâu dài
Mặc dù hiện tại thị trường khó có thể đánh giá hướng đi cụ thể của BTC sau khi kết quả ETF được công bố nhưng thị trường nhất trí dự đoán thị trường sẽ biến động dữ dội sau khi công bố.
Do đó, việc biến động BTC trong thời gian dài sẽ trở thành một lựa chọn tốt.
Trong kỷ nguyên FTX, FTX đã đi tiên phong trong việc cung cấp cho thị trường một lựa chọn đơn giản về token biến động. Hiện tại FTX đã sụp đổ và trên thị trường không có đối thủ nào có sản phẩm tương tự mà có lợi thế rõ ràng.
Nhưng chúng tôi vẫn tìm thấy một số lựa chọn thú vị từ thị trường DeFi:
Crypto Volatility Index（CVI）
CVI (Chỉ số biến động tiền điện tử) là Chỉ số biến động tiền điện tử, vừa là tên của một chỉ mục vừa là tên của dự án DeFi. Chỉ số CVI được thiết kế để theo dõi sự biến động của toàn bộ thị trường tiền điện tử, với mức độ biến động của thị trường càng lớn thì giá trị chỉ số càng cao. Chúng ta có thể sử dụng một phép ẩn dụ gần đúng nhưng không phù hợp để hiểu – chỉ số là IV của toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Nói một cách đơn giản, dự án cung cấp cho người dùng mã thông báo CVI có giá được liên kết với chỉ số CVI, với phí cấp vốn tích hợp được điều chỉnh hàng ngày.
Nếu người dùng dự đoán rằng sự biến động sẽ tăng lên trong tương lai, họ có thể mua mã thông báo và bán nó sau khi mức độ biến động tăng lên. Nếu người dùng dự đoán rằng sự biến động sẽ giảm trong tương lai, họ có thể đúc mã thông báo và tính tỷ lệ cấp vốn cho mỗi lần điều chỉnh.
(Xu hướng hàng giờ của chỉ số CVI hôm nay)
Volmex
Volmex là một giao thức DeFi khác cung cấp cho người dùng giao dịch biến động. Volmex cũng đã đưa ra các chỉ số biến động tiền điện tử của riêng mình, Chỉ số BVIV và Chỉ số EVIV. Không giống như CVI, bao trùm toàn bộ thị trường tiền điện tử, hai cái này chính xác và cụ thể hơn đối với các token, đề cập đến mức độ biến động ngụ ý của BTC và mức độ biến động ngụ ý của ETH tương ứng.
Trên nền tảng Volmex, người dùng có thể giao dịch chỉ số, cung cấp tính thanh khoản cho chỉ mục và thực hiện các giao dịch hoán đổi giữa biến động Bitcoin và biến động Ethereum.
(Xu hướng biến động hàng giờ của Volmex ngày nay)
Volmex nhằm mục đích cung cấp cho người dùng một cách đơn giản để tiếp cận sự biến động của tiền điện tử và người dùng cũng có thể phát triển một loạt chiến lược giao dịch phức tạp dựa trên công cụ đầu tư này.
giao dịch quyền chọn
Hiện tại, CEX, Deribit chính thống và các nền tảng tập trung khác, cũng như một sốGiao thức DeFiCả hai đều cung cấp cho các nhà đầu tư thị trường quyền chọn tiền điện tử.
Mua quyền chọn mua/bán hết hạn vào ngày 12 tháng 1 là giao dịch quyền chọn đơn giản nhất để mua/bán BTC.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không giống như các hợp đồng trên CEX, các quyền chọn buộc phải thanh toán khi đến ngày giao hàng. Vì vậy, nếu dự đoán giá sai, quyền chọn sẽ bị “reset về 0”. (Ví dụ: khi giá BTC là 40.000 đô la Mỹ, một quyền chọn mua có giá thực hiện BTC là 50.000 sẽ được mua. Nếu giá BTC chỉ là 49.999 đô la Mỹ vào thời điểm đó, toàn bộ phí bảo hiểm của lệnh này sẽ bị mất và ở đó sẽ không có lãi).
Ngoài ra, người dùng cũng có thể bán quyền chọn bán và kiếm lợi nhuận bằng cách kiếm phí bảo hiểm. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng người bán quyền chọn có vai trò rủi ro hơn và về mặt lý thuyết, người bán quyền chọn sẽ chịu rủi ro không giới hạn.
Các sản phẩm quyền chọn tương đối phức tạp và các nhà đầu tư chưa quen với chúng nên tìm hiểu kỹ trước khi giao dịch. Odaily đã xuất bản một loạt bàiHướng dẫn về các tùy chọn cho người mới bắt đầu。
Tất nhiên, nếu bạn chỉ đưa ra những dự đoán “dài và ngắn” đơn giản thì các công cụ tùy chọn là quá mức cần thiết. Phòng ngừa rủi ro và kết hợp với các vị thế khác (chẳng hạn như giao ngay, hợp đồng, quyền chọn, v.v.) và thực hiện một số chiến lược là lúc các quyền chọn phát huy tác dụng.
Làm thế nào để đi dài biến động với các tùy chọn?
Xây dựng một khung giá là cách đơn giản nhất để có được sự biến động lâu dài.
Ví dụ: khi Bitcoin ở mức 40.000 đô la, hãy mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán trị giá 40.000 đô la. Đối với các nhà đầu tư, điều này chỉ yêu cầu hai khoản phí bảo hiểm: Sau khi giá tăng/giảm đáng kể và mức tăng/giảm đủ để bù đắp chi phí bảo hiểm, lợi nhuận có thể bắt đầu. Về lý thuyết, đây là một chiến lược kết hợp với mức lỗ hạn chế (phí bảo hiểm trở về 0) và lợi nhuận không giới hạn (không có giới hạn trên đối với biến động giá).
(Biểu đồ lãi lỗ tùy chọn Straddle)
Tất nhiên, nếu thao tác tương tự được thực hiện ngược lại - tức là với tư cách là người bán quyền chọn - bạn đang bán khống sự biến động và bạn có thể nhận được thu nhập cao hơn do sự biến động của thị trường trì trệ.
Ví dụ thực tế
Lấy thị trường hiện tại làm ví dụ, việc xây dựng danh mục đầu tư quyền chọn khung cơ bản vẫn có thể mang lại lợi nhuận nhưng dường như không hiệu quả về mặt chi phí.
Lấy BTC thực hiện vào ngày 12 tháng 1 làm ví dụ (giá hiện tại là 46632), sử dụng BTC-46500-CALL và BTC-47000-PUT để xây dựng sự kết hợp yêu cầu chi phí cao hơn khoảng 3.000 USD và BTC cần dao động đến 49.932 USD hoặc 43.362 đô la trước khi bạn có thể bắt đầu kiếm lợi nhuận.
Tăng/Giảm một chiều: Chiến lược chênh lệch giá
Nếu người dùng có dự đoán định hướng một chiều, anh ta có thể thực hiện chiến lược lan truyền thị trường tăng/giảm.
Lấy chiến lược lây lan giá lên làm ví dụ, bao gồm việc mua một quyền chọn mua có giá thấp hơn và bán một quyền chọn mua có giá cao hơn vào cùng một ngày thực hiện. Ví dụ: khi giá BTC là 40.000 USD, nếu thị trường được dự đoán sẽ tăng giá trong tương lai, bạn có thể mua quyền chọn mua trị giá 45.000 USD và bán quyền chọn mua trị giá 50.000 USD.
Không gian lợi nhuận của chiến lược này là một phạm vi hạn chế và không thể đạt được lợi nhuận không giới hạn về mặt lý thuyết. Điều đó có nghĩa là, lợi nhuận chỉ có thể được tạo ra khi giá BTC nằm trong khoảng từ 45.000 đến 50.000. (Chỉ mang tính ước lượng vì chi phí và lợi ích của tiền bản quyền cần được tính toán)
Ví dụ thực tế
So với chỉ mua quyền chọn mua, ưu điểm của chiến lược này là giảm chi phí giữ vị thế bằng cách đóng vai trò là người bán. Với một số sửa đổi, hiệu quả sử dụng vốn có thể được cải thiện hơn nữa.
Cũng lấy thị trường hiện tại và BTC thực hiện vào ngày 12 tháng 1 làm ví dụ.
Nếu bạn mua BTC-48000-CALL và bán BTC-52000-CALL, bạn sẽ phải trả chi phí khoảng 900 USD và nhận được phí bảo hiểm khoảng 200 USD. Chi phí ròng của chiến lược là khoảng 700 USD.
Khi ngày thực hiện diễn ra vào ngày 12 tháng 1, giá BTC vẫn ở mức trên khoảng 48.700 USD và dưới 52.000 USD để kiếm lợi nhuận. Khi giá đạt trên 52.000, vì chúng tôi đóng vai trò là người bán quyền chọn nên người bán quyền chọn bắt đầu thua lỗ, vì vậy tiếp tục Sự gia tăng sẽ khiến cho lãi và lỗ của hai lệnh quyền chọn được bù đắp theo tỷ lệ 1:1, khiến cho việc đạt được lợi nhuận vô hạn là không thể.
Vậy tại sao chiến lược này vẫn được áp dụng? Cần lưu ý rằng, như đã đề cập ở trên,Chi phí của chúng tôi chỉ khoảng 700 USD thay vì khoảng 900 USD cho quyền chọn mua, so với chỉ một thao tác duy nhất, sự kết hợp được xây dựng bởi hai thao tác này,Hiệu quả sử dụng vốn tăng lên đáng kinh ngạc 22%.
Liệu chúng ta có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đồng thời phá vỡ giới hạn lợi nhuận tối đa không?
Câu trả lời là có, với một vài điều chỉnh. Trong chiến lược spread chúng ta vừa xây dựng, do vận hành “mua 1 lệnh, bán 1 lệnh” nên giá trị Delta của danh mục xấp xỉ bằng 0 (không bằng 0), miễn là Delta lệch nhiều hơn về hướng tích cực. .
Chúng ta có thể sử dụng cùng một chiến lược, nhưng mua 3 lệnh, bán 2 lệnh hoặc mua 2 lệnh, bán 1 lệnh, để phá vỡ giới hạn lợi nhuận tối đa và hiện thực hóa vị thế chiến lược tùy chọn tăng giá một chiều.
Các chiến lược trên chỉ là một số chiến lược đơn giản và tiện lợi nhưng rủi ro giao dịch quyền chọn là rất lớn, Odaily nhắc nhở người dùng tự mình xác định rủi ro và vận hành thận trọng.
Giao dịch quyền chọn khá trưởng thành trên thị trường truyền thống và các nhà đầu tư có thể hiểu và tìm hiểu thêm về quyền chọn thông qua giao dịch quyền chọn cổ phiếu.
giao dịch chứng khoán
Các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử là một con đường khác để đặt cược vào thị trường tiền điện tử trong bối cảnh biến động cao sắp tới.
Xu hướng của các cổ phiếu khái niệm tiền điện tử được đại diện bởi COIN luôn có mối tương quan với thị trường tiền điện tử. Các công cụ đầu tư hoàn thiện hơn và dễ dàng tiếp cận hơn trên thị trường chứng khoán cũng cung cấp cho chúng ta nhiều cơ hội hơn để đặt cược vào thị trường tiền điện tử. Cho dù bạn mua, bán hay tập trung vào sự biến động, thì việc tìm một số cổ phiếu thuộc lĩnh vực tiền điện tử làm mục tiêu cho hoạt động của mình là một lựa chọn tốt.
(So sánh xu hướng COIN và BTC)
Ngoài COIN dẫn đầu, còn có hàng loạt công ty khai thác tiền điện tử, token đòn bẩy BTC thay thế MicroStrategy, cổ phiếu GBTC thang độ xám và các kênh hoạt động khác.
Ngoài ra, nếu GBTC được chấp thuận, chênh lệch giá giữa GBTC và BTC cũng là không gian chênh lệch giá tiềm năng. GBTC hiện có phí bảo hiểm âm là 6,82%.
(Những thay đổi về tỷ lệ phí bảo hiểm GBTC trong 3 tháng qua)
sản phẩm CEX
Ngoài đầu cơ tiền tệ, CEX có thể cung cấp những dịch vụ nào khác? Các sản phẩm robot và sản phẩm quản lý tài chính đều là những lựa chọn tốt.
Chiến lược giao dịch theo lưới là một chiến lược cực kỳ hiệu quả trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.
Chiến lược lưới điện là một phương pháp thu lợi nhuận từ những biến động của thị trường. Trong thị trường mà giá của tài sản cơ bản liên tục biến động, chiến lược lưới sẽ tự động mua/bán để kiếm lợi nhuận mỗi khi giá thị trường chạm vào giá đường lưới đặt trước.
Lấy OKX làm ví dụ, lấy chiến lược sắp xếp mặc định, xếp hạng hàng đầu và chính thức ra mắt làm ví dụ, tất cả đều đạt được lợi nhuận tốt trong thị trường đầy biến động trước đó.
Sản phẩm tài chính cũng là một lựa chọn tốt.
Trong thời gian gần đây, tâm lý thị trường thường xuyên ở trạng thái mạnh mẽ và tích cực. Trong hoàn cảnh này, các nhà đầu tư rất hào hứng với việc tăng đòn bẩy và có nhu cầu vay vốn lớn đối với các sản phẩm cho vay khác nhau. Kết quả là lãi suất cho vay vẫn ở mức cao.
Tương ứng với đó, chính người cho vay “kiếm được” lợi nhuận cao.
Lấy OKX làm ví dụ, tỷ suất lợi nhuận hàng năm hiện tại của hoạt động quản lý tài chính stablecoin OKX là 8%. Trong 30 ngày qua, con số này đã tăng cao tới 58% và duy trì ở mức trên 20% trong một thời gian dài. Dưới tâm lý thị trường mạnh mẽ, nguồn tài trợ stablecoin của mỗi CEX là một lựa chọn tốt với rủi ro tương đối thấp.
(Xu hướng lợi nhuận quản lý tài chính OKX USDT)
Tất nhiên, nhu cầu cho vay trên thị trường on-chain cũng khá mạnh. Lấy Aave làm ví dụ, APR trung bình của USDC, thị trường Đa giác và thị trường Lạc quan trong tháng qua đã vượt quá 8%.
(Lãi suất USDC lạc quan của Aave)
(Aave Polygon USDC Lãi suất)
ETF sắp ra mắt, tôi nên làm gì?
Hiện tại, yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến việc Bitcoin giao ngay ETF có được thông qua hay không là thái độ của các thành viên SEC có đủ điều kiện bỏ phiếu (tổng cộng 5 người bao gồm Gary Gensler) và kết quả bỏ phiếu. Không ai có thể biết kết quả cuối cùng của ETF và sự kiện này gần như không thể dự đoán được.
Đối với phần lớn các nhà đầu tư, chú ý đến rủi ro và vị thế vẫn là lựa chọn tốt nhất.
Vẫn có những khác biệt trong dự đoán của thị trường về “thành công hay thất bại” của ETF, kết quả cuối cùng sẽ ra sao? Trong vòng 24 giờ sẽ có kết quả.
