Tựa gốc: Người tạo mưa cho thị trường tiền điện tử
Tác giả gốc: TokenTerminal
Biên soạn gốc: Mars Finance, MK
giới thiệu
Bản tin này tập trung vào các giao thức tạo ra khoản phí đáng kể nhất (bao gồm cả chuỗi khối và các ứng dụng phi tập trung). Những lý do chính khiến chúng tôi chú ý đến các giao thức này bao gồm:
Những giao thức nào người dùng có xu hướng trả tiền cho các dịch vụ? Những loại dịch vụ nào mà các thỏa thuận này cung cấp và mô hình kinh doanh của chúng là gì? Tổng số tiền người dùng thực sự phải trả là bao nhiêu? Những phân khúc thị trường cụ thể nào phổ biến hơn những phân khúc khác? Có giao thức nào thống trị các phân khúc thị trường nhất định không? Bằng cách phân tích biểu đồ chi tiết, chúng tôi sẽ đi sâu vào các xu hướng của ngành trên thị trường tiền điện tử.
Hãy cùng khám phá chi tiết nhé!
1. Các giao thức tính phí hàng đầu tập trung vào blockchain
Các giao thức được chú trọng bao gồm: Ethereum, Tron, Bitcoin, Solana, Chuỗi BNB và Base.
Phí chính đến từ blockchain phổ quát
Trong số 20 giao thức hàng đầu, có 5 giao thức là chuỗi khối Lớp 1 (L1) và chỉ 1 là chuỗi khối Lớp 2 (L2).
Ethereum đã có sản lượng phí cao nhất trong 30 ngày qua, đạt khoảng 180 triệu USD. Mặc dù phí giao dịch trung bình của Base tương đối thấp, khoảng 0,03 USD (so với 4,5 USD của Ethereum L1), Base cũng lọt vào top 20 do hoạt động của người dùng tăng lên ở cấp độ L2.
Ngoại trừ chuỗi khối L1 và L2, tất cả các giao thức khác trong top 20 đều thuộc danh mục tài chính phi tập trung (DeFi).
2. Các giao thức tính phí hàng đầu, tập trung vào Lido Finance và Jito
Các giao thức chính: Lido Finance và Jito.
Lido có mức phí cao nhất trong số tất cả các ứng dụng tiền điện tử
Jito vận hành hai hoạt động kinh doanh khác nhau: Thị trường Đặt cọc thanh khoản (JitoSOL) và Tối đa hóa giá trị có thể trích xuất (MEV). chỉ một).
Ngược lại, Lido tập trung vào đặt cược thanh khoản, kiếm tiền hoa hồng thông qua phần thưởng đặt cược được tính cho người gửi tiền. Lido tạo ra chi phí gần gấp đôi so với Jito, nhưng Jito đang phát triển nhanh hơn.
Lido quản lý tài sản cầm cố trị giá 3,35 tỷ USD, trong khi Jito có 160 triệu USD. Vốn hóa thị trường bị pha loãng hoàn toàn của Lido là 190 triệu USD, trong khi của Jito là 250 triệu USD.
3. Thỏa thuận phí hàng đầu, tập trung vào sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
Các giao thức chính: Uniswap, PancakeSwap, Aerodrome, Uniswap Labs và GMX.
Uniswap DAO thống trị danh mục DEX với phí hàng tháng lên tới 100 triệu USD
Trong lĩnh vực DEX, Uniswap DAO có mức phí đầu ra cao nhất. Điều đáng chú ý là Uniswap Labs được coi là một thực thể độc lập, kiếm tiền bằng cách tính phí người dùng truy cập giao thức Uniswap bằng ứng dụng front-end chính thức của Uniswap Labs.
So với các DEX khác trong top 20, sản lượng phí của Uniswap DAO gần gấp đôi của họ.
Là một DEX dựa trên cơ sở, sản lượng phí của Aerodrome cao gấp đôi so với chuỗi khối L2 cơ bản của nó.
4. Các giao thức tính phí hàng đầu, tập trung vào MakerDAO và ETH
Các giao thức chính: MakerDAO và Ethena.
ETH có tiềm năng vượt qua MakerDAO về mặt phí
MakerDAO và ETH thống trị lĩnh vực phát hành stablecoin phi tập trung. Các tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất trên thị trường, chẳng hạn như Tether (USDT) và Circle (USDC), không được đưa vào vì phí và doanh thu của họ chủ yếu được tạo ra ngoài chuỗi.
ETH dự kiến sẽ ra mắt vào tháng 11 năm 2024, trong khi MakerDAO đã trực tuyến vào đầu tháng 11 năm 2017.
5. Thỏa thuận thu phí hàng đầu, tập trung vào thỏa thuận cho vay
Các giao thức được chú trọng bao gồm: Aave, Morpho, Hợp chất và Sao Kim.
Aave là công cụ tạo phí lớn thứ tư trong không gian tiền điện tử.
Trong hạng mục cho vay, Aave chiếm ưu thế, với khoảng cách phí là 30 triệu USD giữa nó và Morpho đứng thứ hai.
Mặc dù Hợp chất và Aave đều ra mắt vào năm 2020, Aave đã vượt qua Hợp chất về hoạt động cho vay và tạo phí.
Mặc dù Aave dẫn đầu toàn bộ lĩnh vực cho vay, nhưng Venus lại dẫn đầu rõ ràng trong thị trường cho vay trên chuỗi BNB, với khoảng 90% phí hiện đến từ hoạt động của nó trên chuỗi BNB.
6. Thỏa thuận tính phí hàng đầu;
Phần này chủ yếu giới thiệu về blockchain để triển khai ứng dụng.
Hầu hết các ứng dụng tính phí hàng đầu đều chọn triển khai trên nhiều chuỗi khối.
Trong không gian tiền điện tử, hầu hết 20 ứng dụng tính phí hàng đầu đều được triển khai trên Ethereum (cả L1 và L2).
Điều đáng nói là hầu hết các tổ chức phát hành tài sản (chẳng hạn như tổ chức phát hành stablecoin và nhà cung cấp cam kết thanh khoản) đều áp dụng quản lý chuỗi đơn và các sản phẩm cốt lõi của họ (stablecoin hoặc LST) đóng vai trò là tài sản cầu nối trên nhiều chuỗi khác.
Trong số 20 ứng dụng hàng đầu, Aerodrome là ứng dụng duy nhất bắt đầu từ chuỗi khối L2 (Base).
Các câu hỏi thường gặp
Lệ phí là gì?
Phí là tổng số tiền mà người dùng cuối của Dịch vụ Thỏa thuận phải trả.
Các lĩnh vực thị trường khác nhau có cấu trúc phí khác nhau, vì các giao thức của mỗi lĩnh vực có mô hình kinh doanh riêng:
Blockchain L1 và L2 = thu phí giao dịch bằng cách bán không gian khối
Đặt cược thanh khoản = Kiếm phần thưởng bằng cách đầu tư tài sản cầm cố của người dùng
Sàn giao dịch (DEX, Derivatives) = Phí trao đổi tài sản
loan = dịch vụ cho vay bằng cách cung cấp lãi suất
Nhà phát hành Stablecoin = Kiếm doanh thu bằng cách cung cấp USD chịu lãi hoặc tiền gửi đầu tư của người dùng
Quản lý tài sản = kiếm thu nhập bằng cách đầu tư tiền gửi của người dùng
Sự khác biệt giữa chi phí và doanh thu là gì?
Doanh thu được tính dựa trên tỷ lệ thu phí của thỏa thuận (%).
Tỷ lệ phí này có thể thay đổi từ 0 đến 100%.
Hiện tại, Uniswap DAO và Bitcoin có tỷ lệ chấp nhận là 0%, trong khi Ethereum thường là khoảng 80%.
Sự khác biệt giữa thu nhập và thu nhập là gì?
Thu nhập có được bằng cách khấu trừ các ưu đãi mã thông báo và chi phí hoạt động khỏi doanh thu.
Ưu đãi mã thông báo đề cập đến chi tiêu của giao thức cho việc thu hút người dùng, được tính toán dựa trên giá trị đô la của mã thông báo gốc của giao thức.
Chi phí vận hành bao gồm đầu tư vào con người và cơ sở hạ tầng để phát triển, bảo trì và tối ưu hóa giao thức.
Xin lưu ý rằng hầu hết các giao thức không tiết lộ phí vận hành trên chuỗi, đó là lý do tại sao nhiều giao thức chưa đưa ra số liệu này.
Khi nào nên xem xét chi phí, thu nhập hoặc lợi ích?
Theo nguyên tắc chung, các nhà đầu tư nên tập trung vào phí trong giai đoạn đầu của giao thức, khi quá trình kiếm tiền chưa bắt đầu và vào doanh thu và/hoặc lợi ích trong các giai đoạn mà quá trình kiếm tiền đã bắt đầu:
Giai đoạn đầu: Tập trung vào chi phí, thể hiện rằng thỏa thuận đã có khách hàng trả tiền.
Giai đoạn cuối: Tập trung vào doanh thu, cho thấy giao thức có thể kiếm tiền từ khách hàng trả tiền của mình.
Giai đoạn trưởng thành: Tập trung vào lợi nhuận, phản ánh khả năng của giao thức trong việc tạo ra giá trị cho chủ sở hữu mã thông báo của nó.
Đồng thời, bạn cũng nên chú ý đến các tỷ lệ sau:
Doanh thu / Phí = Lý tưởng nhất là thỏa thuận hiển thị có ảnh hưởng lớn hơn đến phía cung cấp (LP) và có thể tính phí cao hơn.
Lợi nhuận / Doanh thu = Lý tưởng nhất, cho biết rằng giao thức có chi phí chuyển đổi người dùng và chi phí vận hành thấp hơn, cho phép giao thức giữ lại tỷ lệ doanh thu cao hơn dưới dạng doanh thu.
