Biên soạn gốc: Wu Shuo Blockchain
Vào ngày 1 tháng 11, Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và giám đốc đầu tư của Maelstrom, đã thảo luận về tác động tiềm tàng của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 đối với thị trường tiền điện tử trên podcast Unchained.
Ông nhấn mạnh rằng tính thanh khoản của Bitcoin là một lựa chọn an toàn hơn trong bối cảnh thị trường biến động và chia sẻ quan điểm của mình về Bitcoin, Ethereum, Solana, tài chính phi tập trung (DeFi) và memecoin, cho rằng đầu tư đầu cơ sẽ bị hạn chế sau cuộc bầu cử. .
Cuối cùng, Arthur Hayes chỉ ra rằng các nền kinh tế lớn (Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc) trong lịch sử đã mở rộng nguồn cung tiền của họ để đối phó với những thách thức tài chính và có xu hướng đầu tư vào các tài sản như Bitcoin và vàng. Ông ủng hộ chiến lược nắm giữ dài hạn trong bối cảnh xu hướng toàn cầu này.
Kỳ vọng thị trường liên quan đến bầu cử? Bất cứ ai chiến thắng sẽ hỗ trợ tiền điện tử
Laura: Xin chào mọi người, chào mừng đến với Unchained. Tôi là Laura Shin, người dẫn chương trình. Chào mừng, Arthur.
Arthur: Cảm ơn vì lời mời.
Laura: Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhấn mạnh rằng những gì chúng ta thảo luận ở đây không phải là lời khuyên đầu tư, vì vậy vui lòng tự nghiên cứu. Lý do tôi mời Arthur đến đây hôm nay là vì bạn có thể quan tâm đến những gì một người quen thuộc với cả tiền điện tử và kinh tế vĩ mô như anh ấy nói về giao dịch trong cuộc bầu cử. Arthur, chúng tôi đang ghi hình còn một tuần nữa là đến cuộc bầu cử. Suy nghĩ của bạn về việc cuộc bầu cử ảnh hưởng đến thị trường như thế nào?
Arthur: Tôi nghĩ dù Trump hay Harris thắng thì trong trung hạn, nhiều tiền hơn sẽ được in ra, vì vậy tiền điện tử sẽ hoạt động tốt. Trong ngắn hạn, thị trường rõ ràng ủng hộ Trump vì những gì ông nói cũng như cách ông sẽ in tiền và phân phối tiền rất giống với các chính sách mà các chính trị gia Mỹ ủng hộ từ thời Reagan: giảm thuế, ít quản lý doanh nghiệp hơn và tiếp tục chi tiêu. tương tự hoặc thậm chí tăng chi tiêu. Điều đó có nghĩa là giảm thuế cho người giàu, thị trường chứng khoán tăng vọt và chăm sóc sức khỏe cho người dân bình thường. Và Hoa Kỳ có thể tiếp tục mua vũ khí nước ngoài vì ngân sách quốc phòng sẽ không bị cắt giảm. Đây là những gì Trump đã nói và thị trường hoan nghênh điều đó. Về phần Harris, cô ấy cũng đưa ra quan điểm tương tự nhưng diễn đạt nó theo cách phức tạp hơn và có lẽ khó hiểu hơn. Nhưng cuối cùng, thông điệp của cô ấy cũng giống như của Trump, chỉ dành cho những đối tượng khác.
Tuy nhiên, thị trường có thiện cảm hơn và hiểu được những gì Trump nói. Tôi nghĩ rủi ro thực sự là bất kể ai thắng, nếu phía bên kia đặt câu hỏi về tính liêm chính của cuộc bầu cử, cho rằng có điều gì đó phi lý và không chấp nhận rằng ứng cử viên của mình đã thua, thì có thể xảy ra các cuộc biểu tình trên đường phố và hành động pháp lý thách thức chính quyền. kết quả tạo ra sự không chắc chắn lớn hơn. Tôi nghĩ đây là rủi ro thực sự mà thị trường phải đối mặt.
Hiện tại, mọi người nhìn chung đều tin rằng Trump đã trở thành ứng cử viên được yêu thích với lợi thế hơn một chút. Nhưng tôi nghĩ kết quả cuộc bầu cử này vẫn rất khó dự đoán. Thị trường dường như cũng cho rằng Trump sẽ thắng. Vì vậy, tôi nghĩ đó là tâm lý trên thị trường lúc này. Hiện tại, tôi không tạo ra quá nhiều rủi ro, tôi đã sở hữu rất nhiều tiền điện tử và một số cổ phiếu năng lượng và tôi hài lòng với số tiền nắm giữ của mình. Có phải là khôn ngoan nếu tăng thêm rủi ro ngay bây giờ, vì chúng ta có thể sẽ không biết tổng thống Mỹ tiếp theo sẽ là ai trong nhiều tuần tới, thậm chí có thể là cho đến khi ông ấy tuyên thệ nhậm chức vào ngày 20 tháng 1?
Trì hoãn bầu cử có thể khiến thị trường bất ổn và nghiêng về phía Trump nhiều hơn
Laura: Thật thú vị. Vì vậy, tôi muốn hỏi, liệu kết quả bầu cử không có ngay lập tức mà có thể mất từ một đến hai tuần để xác định, chẳng hạn như do bỏ phiếu qua thư, kiểm phiếu và thậm chí có thể kể lại một số cuộc kiểm phiếu lại. Bạn nghĩ điều đó sẽ có tác động gì nếu tình huống này không phải là sự hỗn loạn mà bạn đang mô tả mà chỉ là sự bất ổn dài hạn có thể kéo dài một tuần, hai tuần hoặc thậm chí một tháng?
Arthur: Tôi nghĩ thị trường đã đánh giá cao khả năng chiến thắng của Trump. Tâm lý thị trường hiện tại dường như đang mong đợi một chiến thắng của Trump, với việc đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát Hạ viện và Thượng viện, sau đó ông sẽ chia tiền cho những người giàu có. Vì vậy, thị trường không tính đến một kịch bản mà ngay cả khi ông thắng tất cả những điều này, các đảng viên Đảng Dân chủ và người dân vẫn có thể xuống đường thách thức và Harris không thừa nhận kết quả. Nó thực sự khá thú vị. Tại Maelstrom, tôi thích dạy những người trẻ cách quản lý rủi ro và cách đưa ra quyết định trong điều kiện không chắc chắn, sử dụng xác suất tiềm ẩn để đưa ra phán đoán. Chúng tôi cũng tổ chức một số trò chơi bầu cử nội bộ và tôi tặng mỗi người chiến thắng một khoản tiền thưởng từ 5.000 đến 10.000 USD. Tuy nhiên, nếu ai đó thua, công quỹ phải được trả. Điều này có nghĩa là chúng tôi mua đồ uống cho mọi người sau cuộc họp. Vì vậy, có một cái giá phải trả cho việc cá cược và không thực hiện quyết định đúng đắn. Về thời điểm tôi quyết định khi nào sẽ trả tiền cược, đó là dựa vào thời điểm người thua nhận ra mình đã thua, đó là lúc chúng tôi biết trò chơi đã kết thúc. Cuộc bầu cử kết thúc khi Harris hoặc Trump lên TV và nói: Tôi thua, bên kia thắng. Vì vậy, các cuộc biểu tình trên đường phố hoặc các thách thức bầu cử tại tòa án không thực sự quan trọng. Nếu ứng viên thực sự thua nói Tôi đã thua thì chúng ta biết rằng mọi chuyện đã kết thúc. Về việc khi nào điều này sẽ xảy ra, ai biết được?
Laura: Điều gì sẽ xảy ra nếu Trump không thừa nhận mình đã thua cho đến tận bây giờ?
Arthur: Tôi nghĩ trong cuộc bầu cử năm 2020, anh ấy có thể biết về kết quả và sau đó có thể nói, Ồ, nhiều chuyện đã xảy ra, có thể có những cử tri giả hoặc anh ấy đang ám chỉ với những người ủng hộ mình rằng quy trình bầu cử không bình thường. . Nhưng cuối cùng ông đã thừa nhận kết quả bầu cử.
Laura: Đúng vậy. Ông công nhận kết quả vào ngày 7/1/2021, một ngày quan trọng. Tuy nhiên, bạn có thể đã nghe trên chương trình của Joe Rogan rằng anh ấy không thực sự nói rằng mình đã thua, và sau đó Joe đã cười nhạo anh ấy và nói Tôi không thua. Nhưng tôi hiểu ý bạn.
Không giao dịch vào đêm bầu cử, ưu tiên các vị trí hiện tại để kiếm lợi nhuận lâu dài
Laura: Sau đó, tôi thấy bạn đã đề cập rằng hiện tại bạn đang có một vị thế mua. Ngoài ra, bạn đã đề cập trong cuộc phỏng vấn với CoinDesk rằng 5% số tiền của Maelstrom nằm trong hệ sinh thái Ethena, phải không? Sau đó, bạn nói rằng bạn sẽ chuyển tiền sau khi có kết quả bầu cử rõ ràng. 95% còn lại có phải là vị thế dài hạn mà bạn đã đề cập trước đó không?
Arthur: Vâng, tất cả đều là Bitcoin, Ethereum và một số dự án token.
Laura: Được rồi. Vậy là bạn không thực sự giao dịch trong thời gian bầu cử? Bạn sẽ giao dịch vào đêm bầu cử chứ? Bởi vì tôi nghĩ có thể sẽ có nhiều biến động vào thời điểm đó.
Arthur: Không hề. Sáng hôm đó tôi có thể căng cơ để chuẩn bị cho môn quần vợt. Bất kể ai thắng thì kết quả vẫn là kết quả và thị trường sẽ tiếp tục in tiền. Tôi không lo lắng. Đúng là có thể có một số biến động trong ngắn hạn và trung hạn, đặc biệt nếu mọi người không chấp nhận kết quả. Nhưng cuối cùng, người dân Mỹ không bỏ phiếu thắt lưng buộc bụng, họ bỏ phiếu để chúng ta tiếp tục in tiền và quyết định gửi tiền cho ai, cho dù đó là những người thích Trump hay những người thích Harris. Đây là quyết định thực sự mà họ phải đối mặt.
Laura: Thật buồn cười vì phần lớn câu hỏi của tôi là về cách tiến hành bầu cử. Vậy tại sao bạn không làm điều này?
Arthur: Vấn đề là gì? Bạn có thể ngồi đây cố gắng tìm cách kiếm thêm một vài điểm phần trăm, nhưng nếu bạn sai, bạn sẽ mất tiền trong một giao dịch như giao dịch Trump trong tháng qua. Ngay khi ông xuất hiện trên truyền thông, các thị trường dự đoán cũng cho rằng Trump sẽ thắng. Tôi biết rằng mọi người thường không hiểu rõ thị trường dự đoán thực sự đang nói về điều gì. Trên thực tế, kết quả này gần hơn nhiều so với xác suất 68% nhìn bề ngoài, nó nằm trong phạm vi sai số của bất kỳ cuộc thăm dò nào, cho dù đó là Trump hay Harris.
Dù lý do là gì thì thị trường tài chính vẫn cho rằng Trump sẽ thắng. Đồng đô la mạnh, thuế quan, thuế thấp, bãi bỏ quy định, v.v., thị trường rõ ràng đang trên đà tăng trưởng. Chúng ta vừa trải qua đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối tháng 9, điều này đã mang lại thêm thanh khoản cho thị trường. Kết quả là, thị trường đã đánh giá cao khả năng chiến thắng của Trump. Ngay cả khi Trump thắng, SP 500 có thể tăng thêm 100% trong 12 tháng tới. Nhưng nếu chỉ giao dịch ngắn hạn trong một tuần, bạn có thể mất tiền ngay cả khi bạn nghĩ Trump sẽ thắng. Nếu bạn tham gia thị trường vào thời điểm này và Trump thắng, thị trường có thể giảm 5%. Kịch bản này có thể xảy ra hoặc thị trường vẫn đi ngang sau chiến thắng của Trump. Bạn đã mạo hiểm mà không nhận được phần thưởng hợp lý.
Một hướng rủi ro tốt hơn là tôi nghĩ Harris sẽ thắng và thị trường sẽ phản ứng tiêu cực với điều này. Do đó, tôi sẽ cân nhắc thực hiện một vị thế bán chiến thuật vì thị trường không định giá ở một vị thế bán khống. Thị trường không định giá những tình huống trong đó người thắng hay người thua không chấp nhận kết quả. Thị trường cũng không được chuẩn bị cho chiến thắng của Harris, với sự bối rối xung quanh việc bà sẽ in tiền và phân phát cho mọi người như thế nào. Cô ấy vẫn sẽ làm điều đó, nhưng quá trình sẽ phức tạp hơn. Nếu tôi thực sự muốn giao dịch thì tôi sẽ chọn hướng này. Mặc dù tôi không lạc quan về kỳ vọng lợi nhuận bất đối xứng này, nhưng nếu tôi phải đặt cược thì đó là điều tôi sẽ làm. Thị trường dự đoán có thể bị thiên vị. Vì vậy, cách duy nhất để kiếm lợi nhuận là nếu Harris thắng với xác suất cao hơn dự đoán mà thị trường dự đoán hiện nay.
Về cơ bản, thị trường dự đoán đang nói rằng, nếu tôi tranh cử 100 lần, Trump sẽ thắng hơn 60 lần và Harris sẽ thắng 37 lần. Điều đó không cho bạn biết xác suất thực tế để Harris và Trump giành chiến thắng. Cũng giống như việc tung đồng xu, tôi biết xác suất công bằng là 50%, nhưng nếu tung 100 lần thì không được đúng 50 mặt ngửa và 50 mặt sấp. Sẽ có những biến động trong phân phối này. Nếu bạn tung đồng xu vô số lần, bạn có thể nhận được 50% thực sự công bằng. Vì vậy, bây giờ chúng ta chỉ có một sự kiện và phân bố xác suất. Chúng ta không có đủ vũ trụ song song để lặp lại thí nghiệm và có được xác suất thực sự. Vì vậy, thị trường dự đoán bóp méo suy nghĩ của mọi người và khiến họ lầm tưởng rằng “Trump chắc chắn sẽ thắng” trong khi thực tế không phải như vậy. Tôi nghĩ mọi người hiểu sai về thị trường này vì họ không hiểu số liệu thống kê.
Laura: Được rồi, nhưng ý tôi là, lý do bạn chỉ xem xét giao dịch Harris là vì bạn cảm thấy thị trường dự đoán không chính xác.
Arthur: Thị trường dự đoán có chức năng chính xác, vấn đề là ở cách giải thích của mọi người. Tôi nghĩ thị trường hiểu sai thông điệp mà thị trường dự đoán đang truyền tải. Họ nói Trump sẽ thắng và vâng, có thể ông ấy làm được, nhưng xác suất thắng của ông ấy không phải là 68% mà là 50%. Do đó, cách tốt nhất là chọn tỷ lệ thắng Harris và thị trường suy giảm. Không nói điều này chắc chắn sẽ xảy ra, nhưng nếu tôi phải giao dịch thì đó là hướng tôi sẽ đi. Bởi vì các cuộc thăm dò hiện nay gần như chia đều, và vừa rồi tôi thấy Harris dẫn trước Trump một điểm phần trăm. Nhưng mọi người nên biết rằng cuộc bỏ phiếu phổ thông và Cử tri đoàn là hai việc khác nhau. Thông thường nếu khoảng cách nhỏ thì đảng Cộng hòa sẽ có lợi thế hơn. Vì vậy, thị trường dự đoán có thể là do mọi người quá tự tin hoặc hiểu sai về Cử tri đoàn. Thực sự có rất nhiều hiểu lầm về điều này. Hầu hết mọi người không hiểu toán và thống kê, họ cũng không hiểu hệ thống bầu cử của Mỹ. Những quan niệm sai lầm này khiến mọi người nghĩ “Trump sẽ thắng” và thị trường đi lên. Điều này có thể xảy ra nhưng đó không phải là chiến lược giao dịch mà tôi theo đuổi.
Solana là phiên bản beta cao của Bitcoin
Laura: Được rồi, chúng ta đã nói về thị trường nói chung, bạn có kỳ vọng cụ thể nào đối với một số loại tiền điện tử chính không? Ví dụ: bạn có nghĩ Bitcoin sẽ hoạt động khác với các loại tiền tệ khác không? Giống như ETH hay SOL?
Arthur: Tôi nghĩ Bitcoin dẫn đầu thị trường. Nếu bạn định đặt cược trong môi trường này, bạn muốn đảm bảo rằng bạn có tính thanh khoản tốt nhất có thể. Bởi vì nếu phán đoán của bạn sai, bạn cần có khả năng thoát khỏi vị thế ngay lập tức để tránh tổn thất lớn. Do đó, nếu muốn đặt cược, bạn sẽ chọn Bitcoin hoặc các loại tiền tệ chính như ETH hoặc SOL. Tôi sẽ suy đoán về những đồng tiền này hơn là những đồng tiền nhỏ hơn. Nếu Bitcoin tăng lên 85.000 USD vì Trump thắng cử, mọi người sẽ giàu hơn và sau đó họ sẽ mua những thứ khác, chẳng hạn như đồng doge và đồng xu gà mà tôi nắm giữ, haha. Nhưng nếu bạn định đầu cơ vào các cuộc bầu cử, tốt hơn hết bạn nên đầu tư vào các đồng tiền lớn vì chúng có tính thanh khoản tốt hơn. Nếu dự đoán sai, cho dù đó là lỗi dự đoán kết quả hay phản ứng sai của thị trường, bạn cần có khả năng thoát lệnh nhanh chóng để giảm tổn thất do trượt giá.
Laura: Vậy mặc dù Bitcoin hiện đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại, bạn vẫn nghĩ nó sẽ hoạt động tốt nhất?
Arthur: Đúng, tôi nghĩ thanh khoản sẽ chảy vào Bitcoin sau cuộc bầu cử. Rõ ràng, nếu Bitcoin tăng giá thì các đồng tiền khác sẽ còn tăng hơn nữa về mặt tỷ lệ phần trăm. Mọi người thường có sự hiểu lầm về giá danh nghĩa. Ví dụ: Bitcoin là 72.000 đô la và họ nghĩ rằng mua một đồng xu trị giá 1 đô la sẽ rẻ hơn vì nghĩ rằng nó có nhiều khả năng tăng giá hơn. Tâm lý này có thể khiến các nhà đầu tư mua những đồng tiền có vẻ rẻ tiền. Do đó, nếu muốn lập kế hoạch trước, bạn sẽ nghĩ rằng Bitcoin đang tăng giá và mọi người sẽ chuyển sang những đồng tiền có vẻ “rẻ hơn”, tạo thành cái gọi là “hiệu ứng xoay vòng”.
Laura: Vì vậy, với một cuộc bầu cử sắp diễn ra, nếu mọi người không lường trước được điều đó, liệu họ có thể mua những đồng xu nhỏ hơn không?
Arthur: Chắc chắn rồi, nhưng vấn đề là ở góc độ của một nhà giao dịch, hầu hết mọi người đều không thực sự suy nghĩ thấu đáo. Khi giao dịch, họ thường không xem xét đến hậu quả của thất bại. Nếu bạn lựa chọn sai, thanh khoản altcoin có thể bốc hơi nhanh chóng, dẫn đến thua lỗ 10%, 20%, 30% vì đơn giản là bạn không thể thoát khỏi vị thế. Mặt khác, Bitcoin rất dễ thoát ra ngay cả khi thị trường sụp đổ. Ngay cả khi người ta tin rằng altcoin sẽ hoạt động tốt, giao dịch ngắn hạn dựa trên kết quả bầu cử vẫn không phù hợp, bởi nếu mắc sai lầm, việc thoát khỏi giao dịch sẽ gây ra tổn thất nặng nề, trong khi việc mất Bitcoin tương đối có thể kiểm soát được và có thể “ giữ đồi xanh”.
Laura: Haha, buồn cười thật, tôi chưa bao giờ thực sự giao dịch. Điều đó quay trở lại với Ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ hai sau Bitcoin nhưng đã hoạt động kém hiệu quả trong năm nay và có tỷ lệ vốn hóa thị trường thấp. SOL thu hút rất nhiều sự chú ý. Bạn nghĩ gì về điều này?
Arthur: Tôi chưa tính toán dữ liệu cụ thể nhưng tôi nghĩ tỷ suất lợi nhuận của trình xác thực Solana có thể tăng cao hơn Ethereum. Sau sự sụp đổ của FTX, lợi nhuận trên chuỗi của Solana được cải thiện đáng kể, khiến giá của nó tăng lên. Ngoài ra, tốc độ mở khóa của Solana đã chậm lại, khối lượng giao dịch tăng lên và thu nhập của người xác nhận cũng tăng lên rất nhiều. Ethereum không thay đổi nhiều. Tăng trưởng lợi nhuận của Solana có thể chậm lại trong tương lai và Ethereum có thể nhận được nhiều hỗ trợ lưu lượng hơn khi mở rộng mạng lớp thứ hai, từ đó đẩy giá của nó lên cao.
Laura: Bạn có muốn giao dịch Solana hơn trước cuộc bầu cử không?
Arthur: Đúng vậy, Solana là phiên bản beta cao của Bitcoin, dễ bay hơi và thanh khoản hơn. Nếu Bitcoin hoạt động tốt, lợi nhuận của Solana có thể còn lớn hơn. Ethereum chuyển động tương đối chậm và câu chuyện thị trường hiện tại thiên về Solana hơn, có sự biến động phù hợp cho đầu cơ ngắn hạn. Ethereum hiện được coi là cũ và chậm, và tâm lý giao dịch cũng thiên về Solana. Ngoài ra, các yếu tố như cộng đồng năng động của Solana và trải nghiệm UI tốt cũng khiến mọi người có xu hướng đầu tư vào nó.
Laura: Đặc biệt là vì Solana có một cộng đồng năng động như vậy?
Arthur: Đúng, Solana có một cộng đồng năng động, giao diện người dùng thân thiện với người dùng và tính thanh khoản tốt. Nó đã tăng từ 7 đô la lên 180 đô la và nhiều người được hưởng lợi từ nó, mọi người có xu hướng mong đợi các xu hướng trong quá khứ sẽ tiếp tục trong tương lai, vì vậy khi Bitcoin tăng giá, Solana được coi là Bitcoin có beta cao.
Laura: Tôi cũng muốn hỏi về tuyên bố Ethereum ký sinh L2 này. Bạn có nghĩ quan điểm này đúng không?
Arthur: Tôi không nghĩ đó là quan điểm đúng đắn. Mặc dù cần nhiều dữ liệu hơn để hỗ trợ quan điểm của tôi nhưng L2 vẫn cần sự bảo mật của Ethereum. Nhiều giao dịch phức tạp được phân quyền đến lớp L2. Mặc dù một số người tin rằng chúng chiếm được phần lớn giá trị, nhưng cuối cùng L2 vẫn cần sự bảo mật của Ethereum. Nếu vốn hóa thị trường mã thông báo gốc của L2 không gấp nhiều lần so với Ethereum, thì nó không thể cung cấp mức độ bảo mật tương đương. Trong hệ thống bằng chứng cổ phần, Ethereum vẫn là trụ cột bảo mật không thể thay thế. Khối lượng giao dịch tổng thể của L2 càng lớn thì phí bảo mật họ chi cho mạng chính Ethereum càng nhiều, đó là lý do tại sao L2 vẫn cần phải dựa vào Ethereum. Vì vậy, tôi nghĩ lập luận ký sinh L2 này đã bỏ qua tầm quan trọng của Ethereum đối với L2.
Laura: Thế còn L2 trên Solana thì sao? Có báo cáo cho rằng Anatoly và những người khác muốn gọi chúng là phần mở rộng mạng. Bạn nghĩ gì về điều này?
Arthur: Tôi chưa tìm hiểu nhiều về nó, nhưng Solana đã rất nhanh và hiệu suất hiện tại của nó đủ để hỗ trợ hầu hết các ứng dụng L2 vào thời điểm hiện tại. Tạo L2 có thể chỉ thu hút tiền VC.
Liệu chiến thắng của Trump có cải thiện quy định DeFi không? khó xảy ra
Laura: Được rồi, vậy bạn có nghĩ sẽ có thay đổi đặc biệt nào trong lĩnh vực DeFi trong cuộc bầu cử sắp tới không?
Arthur: Một số người tin rằng cuộc bầu cử của Trump sẽ thuận lợi hơn cho việc quản lý tiền điện tử và do đó DeFi sẽ được hưởng lợi vì nhiều người Mỹ có thể tham gia hơn. Nhưng tôi không nghĩ vậy. Trump đã không đạt được nhiều tiến bộ đáng kể trong 4 năm cầm quyền trước đó. Ngay cả khi Đảng Cộng hòa giành được ghế ở cả hai viện, nhiều người trong đảng không hài lòng với ông, khiến ông gặp khó khăn trong việc thực hiện những cải cách chính sách lớn. Nói chung, tôi nghĩ kỳ vọng rằng “Trump sẽ đưa ra các quy định thân thiện và thúc đẩy DeFi” là một ảo tưởng tự gây mê.
Laura: Bạn nghĩ gì về những lời hứa của Trump?
Arthur: Các chính trị gia đưa ra lời hứa khi tranh cử nhưng hiếm khi thực hiện sau khi nhậm chức. Thực tế là sự chú ý của tổng thống thường tập trung vào quốc phòng và các vấn đề quốc tế cấp bách khác, chẳng hạn như Nga và Ukraine. Những vấn đề này sẽ được ưu tiên hơn chính sách tiền điện tử.
Laura: Chà, tôi rất mong được xem các bình luận sau khi tập này phát sóng. Nhưng bạn đã đề cập trước đó rằng Harris có thể tiếp tục các chính sách của chính quyền Biden về tiền điện tử. Trên thực tế, chúng tôi tại Unchained đã báo cáo rằng trong vòng tròn của Harris, một số cái tên thực sự đã được nhắc đến như những ứng cử viên có thể kế nhiệm Gary Gensler làm Chủ tịch SEC. Một người là Chris Bremer, người đã nhiều lần tích cực phát biểu tại Quốc hội để ủng hộ tiền điện tử; người còn lại là Erica Williams, người đứng đầu Ban Giám sát Kế toán Công ty Đại chúng và dường như ủng hộ tiền điện tử nhiều hơn. Vậy, ừm...
Arthur: Tôi nghi ngờ điều đó. Gensler từng là giáo sư tại MIT và thậm chí còn giảng dạy các khóa học về tiền điện tử. Nhiều người cũng tin rằng ông sẽ ủng hộ tiền điện tử khi nhậm chức. Nhưng khi gia nhập chính phủ, ông trở thành một nhân vật chính trị, nhận lệnh từ những người có thể thăng tiến cho ông, như Elizabeth Warren, vì ông muốn có chức vụ Bộ trưởng Tài chính. Những ứng cử viên này có thể có quan điểm tích cực về tiền điện tử trước khi gia nhập chính phủ, nhưng khi đã vào chính phủ, các ưu tiên của họ sẽ hoàn toàn khác. Vì vậy, mọi người đánh giá thấp tác động của hệ thống chính phủ.
Laura: Vâng, vâng, có lẽ không ai trong số họ sẽ nhận được vị trí đó.
Sự trỗi dậy của Bitcoin có lợi cho đồng meme. Bạn nên chú ý đến những đồng meme nào?
Laura: Tiếp theo chúng ta sẽ nói về các phần khác của thị trường. Kỳ vọng của bạn đối với đồng meme trong cuộc bầu cử là gì?
Arthur: Tôi nghĩ xu hướng meme coin có mối quan hệ beta cao với Bitcoin. Nếu Bitcoin hoạt động tốt, tiền có thể chảy vào tiền meme. Tuy nhiên, hiện tại, tôi sẽ chú ý hơn đến xu hướng của Bitcoin và đợi cho đến khi Bitcoin đột phá hơn nữa trước khi xem xét đầu tư vào đồng meme. Nếu Trump đắc cử trong cuộc bầu cử và điều đó tốt cho Bitcoin, sẽ an toàn hơn nếu chờ phản ứng của thị trường trước khi tham gia vào thị trường tiền tệ meme.
Laura: Trước đây bạn đã đề cập rằng bạn thích đồng xu Dê và tôi rất thích câu chuyện này. Nó được tạo ra bởi AI và liên quan đến một huyền thoại internet từ những năm 1990. Bạn nghĩ gì về tiền tệ Dê và AI?
Arthur: Tôi nghĩ AI coin hiện là một thể loại mới và Dê là “vua” của thể loại này. Tương tự như vị trí mà CryptoPunk chiếm giữ trong NFT, Goat có bối cảnh câu chuyện độc đáo. Nếu nó tiếp tục thành công, các đồng tiền phái sinh AI khác có thể sẽ làm theo. Vì vậy, câu chuyện, bối cảnh và ý tưởng do AI tạo ra của Goat thực sự khiến nó trở nên hấp dẫn.
Laura: Vậy về cơ bản thì bạn đang nói rằng Dê gần như là Bitcoin trong số các loại tiền này phải không? Nghĩa là, nếu một đồng tiền điện tử-AI khác sắp tăng giá, nó cần phải có một số loại khác biệt, tương tự như cách Ethereum được định vị so với Bitcoin, phải không?
Arthur: Đúng vậy, nếu bạn muốn sử dụng cách phân loại đó.
Laura: Ồ, trước đây bạn đã đề cập đến một đồng meme khác, nhưng tôi không hiểu tên.
Arthur: Đó là Cá gà hút thuốc, là một đồng xu meme tôn giáo giả. Nó có hình ảnh một con gà với đầu cá và điếu thuốc Marlboro trong miệng. Nó rất buồn cười. Khẩu hiệu của họ là Ramen, tương tự như Amen tôn giáo, nhưng được đổi thành Ramen vì gà được nấu trong nước súp, giống như một niềm tin hài hước.
Laura: Điều này cũng được thúc đẩy bởi AI phải không?
Arthur: Không, đây chỉ là một đồng meme tiêu chuẩn thôi. Chỉ để xem liệu khái niệm meme này có lan truyền trên mạng hay không, tôi cảm thấy nó có tiềm năng.
Laura: Ồ, hiểu rồi. Tôi để ý thấy Cá gà hút thuốc đã có 20.000 người theo dõi trên X nên có vẻ như nó đang được chú ý. Vậy giá trị thị trường của nó bây giờ là bao nhiêu?
Arthur: Vốn hóa thị trường khoảng 60 triệu USD.
Laura: Nó khá cao. Khi bạn đầu tư nó chưa đạt tới 100 triệu phải không?
Arthur: Vâng, tôi chỉ nghĩ ý tưởng này rất thú vị và tôi thích sự sáng tạo của nó.
Tác động tiềm tàng của cuộc họp Fed đối với tiền điện tử, khả năng nới lỏng định lượng để tăng tính thanh khoản
Laura: Được rồi, hãy nói về cuộc họp của Fed ngay sau cuộc bầu cử. Bạn mong đợi điều gì từ điều này? Nó sẽ tác động như thế nào đến quan điểm của bạn về thị trường truyền thống và tiền điện tử?
Arthur: Chà, đây thực sự là một chủ đề thú vị. Tôi đã tham dự một hội nghị nhà đầu tư hàng hóa ở New York cách đây vài tuần và có người đã đề cập rằng mức dự trữ trong hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ có thể đã xuống thấp đến mức Fed cần phải khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng (QE). Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, hệ thống ngân hàng đã duy trì mức dự trữ cao để đối phó với căng thẳng tài chính tiềm tàng, và hiện mức dự trữ bắt đầu giảm dần do thắt chặt định lượng (QT). Việc thiếu dự trữ ngân hàng có thể dẫn đến căng thẳng thị trường và lãi suất repo tăng đột biến gần đây là một dấu hiệu cho thấy điều đó.
Hãy nhìn vào những người mua cận biên nợ của Mỹ. Họ từng là các quốc gia như Trung Quốc và Nhật Bản, nhưng hiện tại họ chủ yếu là các quỹ phòng hộ, đặc biệt là các quỹ có trụ sở tại Quần đảo Cayman, Luxembourg và Vương quốc Anh. Họ mua trái phiếu kho bạc thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá và tài trợ cho chúng thông qua hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, khi nợ chính phủ Mỹ tăng lên, bảng cân đối ngân hàng trở nên căng hơn. Do đó, hoặc chính phủ giảm chi tiêu (gần như không thể), hoặc Fed dừng QT hoặc thậm chí khởi động lại QE. Điều này sẽ có tác động tích cực đến thị trường rủi ro.
Laura: Vui quá, tôi cảm thấy như mình vừa học được rất nhiều điều mới. Hầu hết mọi người đều tập trung vào lãi suất, nhưng nếu có QE thì thị trường có thể được đẩy lên cao hơn nữa. Điều đó phù hợp với quan điểm bạn đang đưa ra, phải không?
Arthur: Đúng vậy, xu hướng này sớm hay muộn sẽ xảy ra. Câu hỏi duy nhất là khi nào Fed sẽ khởi động lại QE. Những người duy nhất mua Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ hiện nay là các quỹ phòng hộ thực hiện các giao dịch chênh lệch giá, chứ không phải các nhà đầu tư thực sự sẵn sàng nắm giữ chúng lâu dài. Chuỗi vốn của thị trường rất chặt chẽ và Cục Dự trữ Liên bang cũng có xu hướng can thiệp nhanh chóng để tránh tình trạng hỗn loạn thị trường.
Người ta tập trung quá nhiều vào kết quả bầu cử, nhưng dù ai đắc cử thì vấn đề với cơ cấu tài chính của Mỹ vẫn còn. Đối mặt với nợ ngày càng tăng, giải pháp của Fed luôn là “in tiền”. Do đó, nếu bạn có thể nắm bắt mức thấp nhất của thị trường bằng các vị trí thích hợp và khoản đầu tư có đòn bẩy thấp, bất kể ai được bầu, thị trường giá lên thực sự vẫn sẽ đến.
Laura: Được rồi, vì đây là quan điểm của bạn nên bạn nghĩ gì về giao dịch? Bạn vẫn muốn giữ một vị thế mua, hay...
Arthur: Bạn có thể muốn giữ một vị thế mua, nhưng bạn cũng cần có khả năng chống chọi với những biến động ngắn hạn của thị trường. Ví dụ: nếu bạn giữ một vị thế Bitcoin, Trump thua cuộc bầu cử hoặc có tình trạng bất ổn xã hội ở Hoa Kỳ, và Bitcoin giảm từ 75.000 USD xuống còn 50.000 USD, bạn không nên bán vị thế này vì những biến động này. Chúng tôi biết họ sẽ in tiền, chúng tôi biết những vấn đề cơ cấu này sẽ không được giải quyết. Sau đó Bitcoin có thể tăng lên 250.000 USD. Bạn sẽ không bị buộc phải bán vì bạn đã sử dụng quá nhiều đòn bẩy hai ngày trước cuộc bầu cử, do đó, bạn sẽ bỏ lỡ các cơ hội thị trường tăng giá trong tương lai do đồng tiền pháp định mất giá.
Laura: Vừa rồi bạn đã đề cập đến cách phân bổ vị trí hợp lý, vậy bạn nghĩ sao về việc đó?
Arthur: Nếu bạn kiểm tra giá tiền điện tử trên điện thoại vào buổi tối trước khi đi ngủ và cảm thấy khó chịu về điều đó thì vị thế của bạn quá lớn.
Laura: Tôi thích đề xuất này.
Nhật Bản tăng lãi suất có thể củng cố đồng yên và tác động đến thị trường toàn cầu
Laura: Tôi cũng muốn hỏi, trước đó chúng tôi đã thấy sự đảo ngược giao dịch mua bán ở Nhật Bản và thị trường không phản ứng với điều đó. Tôi muốn biết bạn nghĩ điều gì sẽ xảy ra trong tương lai. Bạn có nghĩ rằng điều này đã kết thúc? Thị trường sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng? Bạn nghĩ gì?
Arthur: Tôi không biết chính xác khi nào điều đó sẽ xảy ra, nhưng lãi suất của Nhật Bản sẽ tăng, tỷ giá đô la-yên sẽ gần 100, vốn Nhật Bản sẽ chảy về phương Tây và chảy về nước để hỗ trợ người Nhật kinh tế. Tuy nhiên, tôi không thể cho bạn biết điều đó sẽ mất bao lâu vì chúng tôi vừa chứng kiến LDP mất đa số vào Chủ nhật. Đây là đảng đã nắm quyền từ năm 1945, khi được giải phóng khỏi ách thống trị của thực dân Mỹ sau chiến tranh. Họ luôn chiến thắng. Họ chỉ thua một lần kể từ năm 2009, nhưng giờ họ không còn chiếm đa số nữa.
Vì vậy, câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ gây áp lực chính trị lên Ngân hàng Nhật Bản để bình thường hóa lãi suất, tức là tăng chúng? Chúng tôi có cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Năm và tôi không biết liệu vấn đề này có được nêu ra hay không. Chúng ta sẽ chờ xem Ueda (Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản hiện tại Kazuo Ueda) sẽ nói gì để biết quan điểm của ông về việc bình thường hóa lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản. USD/JPY hiện ở mức khoảng 153, rất gần với mức cao nhất trước khi sụp đổ là 162. Vì vậy, Ngân hàng Nhật Bản có thể gây bất ngờ cho thị trường về việc tăng lãi suất, vì sự hỗn loạn chính trị hiện tại khiến họ không có chính trị gia cụ thể nào gây áp lực để làm chậm quá trình này.
Arthur: Ueda được bổ nhiệm làm thống đốc Ngân hàng Nhật Bản và chịu trách nhiệm đảo ngược các chính sách trước đây như kiểm soát đường cong lợi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán. Đây là công việc của anh ấy. Vậy câu hỏi đặt ra là anh ta sẽ mất bao lâu để hoàn thành mục tiêu đó. Ông cho biết ông sẽ làm điều đó với sự kiên nhẫn cao độ, nhưng với sự hỗn loạn của tình hình chính trị hiện tại, đây có thể là cơ hội để Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất vì các chính trị gia không thể gây áp lực buộc ông phải dừng quá trình này.
Laura: Có vẻ như chúng ta phải chờ xem.
Arthur: Vâng, đó là một tình huống rất phức tạp nhưng rất quan trọng và cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ không thực sự quan trọng.
Laura: Tôi thích cái kết khác thường. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã đến tham gia chương trình của chúng tôi.
