Tác giả gốc: Haseeb ＞|＜, Đối tác quản lý của Dragonfly
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Khi bụi bặm về cuộc bầu cử lắng xuống, có một câu chuyện mà Wall Street Journal và New York Times chưa đưa tin. Trong khi các phương tiện truyền thông chính thống đang bận rộn với cảnh tượng trên TV và ngập ngừng dự đoán kết quả của các trạng thái dao động quan trọng thì Polymarket, thị trường dự đoán lớn nhất thế giới, đã đưa ra nhận định ngay trước nửa đêm ET, cho rằng xác suất chiến thắng của Trump là 97%. Điều này thậm chí còn xảy ra trước khi các phương tiện truyền thông công bố kết quả ở bất kỳ trạng thái dao động nào.
1. Trong toàn bộ quá trình bầu cử, Polymarket luôn đi trước một bước
Tôi muốn giải thích lý do tại sao lại như vậy, bởi vì đánh giá từ những phản hồi tôi nhận được trên Twitter tối qua, hầu hết mọi người đều hiểu lầm sâu sắc về điều này.
Polymarket thực hiện hai điều cơ bản tốt hơn phương tiện truyền thông.
Thứ nhất, dự đoán của Polymarket chính xác hơn trước cuộc bầu cử. Hãy nhìn vào những người thăm dò ý kiến và các nhà phân tích. Các mô hình bầu cử dựa trên thăm dò ý kiến cho rằng cuộc bầu cử có tỷ lệ chia rẽ 50-50, trong khi Polymarket mang lại lợi thế rõ ràng cho Trump - trước cuộc bầu cử, tỷ lệ chiến thắng của ông được ấn định ở mức khoảng 62%.
Nếu bạn nhớ lại, sự bất đồng quan điểm của Polymarket đã bị chế nhạo trên các phương tiện truyền thông chính thống. Họ nghĩ Polymarket nên đồng ý với những nhà sản xuất mô hình đó! Rõ ràng, sự khác biệt này có nghĩa là Polymarket không thể được tin cậy. Họ tin rằng mức giá của Polymarket khác vì cơ sở người dùng của nó bao gồm nhiều người đam mê tiền điện tử ủng hộ Trump. Nó được đầu tư bởi Peter Thiel và chỉ có người nước ngoài giao dịch trên đó. Vì nó không được quản lý nên họ cho rằng nó chắc chắn đã bị gian lận, với số tiền lớn đã đẩy giá của Trump lên cao. Những lời chỉ trích như vậy rất nhiều.
Ẩn ý trong lời chỉ trích này là sự thiếu tin tưởng sâu sắc vào thị trường. Như thể thị trường không thể tin cậy được trừ khi có bằng chứng rõ ràng về độ tin cậy của chúng. Tất nhiên, nếu bạn thực sự tin tưởng vào thị trường, bạn có thể không còn tin tưởng vào giới truyền thông nữa. Và mô hình kinh doanh của phương tiện truyền thông được xây dựng dựa trên việc khiến bạn không tin tưởng vào các nguồn thông tin khác—nếu không, tại sao bạn lại tiếp tục nhấp vào những bài báo bắt mắt vô tận của họ?
Nhưng bất cứ ai có kinh nghiệm về thị trường đều biết điều này: Thị trường được tạo thành từ đâu không quan trọng, cho dù nó được tạo thành từ Đảng Cộng hòa, Đảng Dân chủ, người nước ngoài hay những người khác. Trên thực tế, chúng tôi biết rằng JP Morgan sử dụng Polymarket và một số quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới cũng vậy (hầu hết đều có công ty con ngoài Hoa Kỳ). Nó được tích hợp vào Bloomberg Terminal và được trích dẫn trên CNN. Tuy nhiên, khi giới truyền thông nói về Polymarket thì như thể nó chỉ là một nền tảng tương tự như 4chan.
Bạn cần biết rằng Polymarket đã giao dịch 3,6 tỷ USD trong cuộc bầu cử tổng thống. Đây là thị trường cá cược bầu cử lớn nhất trong lịch sử, với khối lượng giao dịch cao hơn bất kỳ thị trường bầu cử nào khác. Ngược lại, điều này quan trọng hơn nhiều so với triển vọng nghề nghiệp của bất kỳ nhà lập mô hình dự đoán cá nhân nào. Thị trường hoạt động vì có rất nhiều lợi ích phụ thuộc vào việc có được câu trả lời đúng.
Những thành kiến bị cáo buộc đó – chẳng hạn như những người đam mê tiền điện tử ủng hộ Trump hoặc những người không phải người Mỹ – không ảnh hưởng đến độ chính xác của thị trường. (Nhìn lại, những người không phải người Mỹ có thể bình thản hơn trong việc dự đoán kết quả.)
Nhưng danh tính của những người tham gia không quan trọng. Thị trường dự đoán tổng hợp thông tin từ nhiều người tham gia khác nhau để đưa ra mức giá vượt qua sự thiên vị. Thị trường không quan tâm đến hệ tư tưởng, họ chỉ quan tâm đến việc kết quả có đúng hay không.
Sự thật là Polymarket chính xác hơn bất kỳ nhà thăm dò ý kiến hoặc nhà điều hành nào.
Bây giờ, tôi muốn nói rõ: Sự khác biệt giữa 60/40 và 50/50 nghe có vẻ lớn, nhưng thực tế không phải vậy. Bản thân cuộc bầu cử đã chứa đầy sự không chắc chắn. Theo thống kê của trường trung học, nếu bạn muốn biết liệu một đồng xu có bị gian lận theo tỷ lệ 60/40 thay vì 50/50 hay không, bạn sẽ cần hơn 100 lần tung đồng xu để chắc chắn 90%. Kết quả Trump thắng cuộc bầu cử này không cho biết đồng xu là 60/40 hay 50/50.
Vấn đề tôi đang cố gắng đưa ra không phải là Polymarket hoàn toàn đúng và các mô hình dự đoán hoàn toàn sai. Trên thực tế, sự khác biệt giữa chúng không quá lớn. Điều tôi muốn nhấn mạnh là: Thị trường luôn định giá chiến thắng của Trump cao hơn kết quả thăm dò ý kiến. Bạn biết đấy, thị trường hiểu được kết luận của các cuộc thăm dò và phân tích. Thị trường tích hợp tất cả thông tin có sẵn, nhưng giá của Polymarket khác với giá của những người thăm dò ý kiến. Lời giải thích duy nhất mà các nhà phân tích có thể đưa ra: Polymarket có thành kiến.
Họ không đủ khiêm tốn để cho rằng, có lẽ Polymarket có một số thông tin mà các cuộc thăm dò không nắm bắt được.
Các cuộc thăm dò không còn chính xác như trước nữa. Điều này bây giờ đã rất rõ ràng. Trước khi Internet trở nên phổ biến, các cuộc thăm dò ý kiến chính xác hơn nhiều. Vào thời điểm đó, tỷ lệ phản hồi cuộc thăm dò ý kiến qua điện thoại cố định thường xuyên vượt quá 60%. Ngày nay, tỷ lệ đó chỉ còn khoảng 5%. Điều này có nghĩa là những người thăm dò ý kiến phải đối mặt với những sai lệch chọn mẫu rất lớn mà không thể sửa chữa bằng những hiệu chỉnh thống kê đơn giản. (Ngoài ra, những người thăm dò ý kiến—là những người bán sản phẩm và có danh tiếng cần bảo vệ—thường đưa ra những dự báo của họ để tránh trở thành những người nằm ngoài dự đoán, điều này ảnh hưởng đến việc tổng hợp các kết quả thăm dò ý kiến.)
Hơn nữa, Trump là một nhân vật độc đáo và gây chia rẽ trong nền chính trị Mỹ. Vì vậy, trong ba cuộc bầu cử liên tiếp, chúng tôi đã thấy các cuộc thăm dò sai lầm ở chỗ đánh giá thấp sự ủng hộ dành cho ông ấy, điều được gọi là hiệu ứng cử tri Trump nhút nhát.
Polymarket có thể cho rằng cuộc thăm dò đang thiếu điều gì đó quan trọng. Những người thăm dò ý kiến cho biết họ đã cập nhật mô hình của mình và thực hiện các điều chỉnh. Phản hồi của Polymarket: Tôi không tin điều đó. Và hóa ra Polymarket đã đúng.
Lại! Polymarket không khẳng định Trump có 90% cơ hội chiến thắng. 62% không phải là con số tuyệt đối vì bản thân cuộc bầu cử có nhiều điều không chắc chắn. Điều khiến tôi bối rối là giới truyền thông không hề tỏ ra tò mò về sự khác biệt này. Có lẽ Polymarket biết điều gì đó mà chúng tôi không biết? Hoặc có thông tin nào chúng tôi đang bỏ qua nhưng không được phản ánh trong các cuộc thăm dò?
Hãy nhớ rằng, Trump đang làm tốt hơn nhiều so với các cuộc thăm dò dự kiến trên khắp đất nước, ở cả bang Cộng hòa và Dân chủ. Anh ấy đã giành chiến thắng ở mọi bang xung đột và thậm chí còn giành được số phiếu phổ thông, điều mà hầu hết mọi người không thể tưởng tượng được.
Bạn có thực sự tin tưởng rằng không có cách nào khác để khám phá cảm xúc thực sự của hàng chục triệu người Mỹ ngoài việc dựa vào những cuộc thăm dò truyền thống và những cuộc khảo sát trên Internet cũ kỹ?
Đây là những gì thị trường dạy chúng ta. Thị trường rất thông minh nhưng chúng không giải thích được lý do tại sao - chúng chỉ hiển thị kết quả.
2. Điều này đưa chúng ta đến cách thứ hai Polymarket vượt qua phương tiện truyền thông
Polymarket dự đoán kết quả bầu cử theo thời gian thực, trước cả giới truyền thông. Vào đêm bầu cử, sự khó lường của thị trường được thể hiện đầy đủ. Polymarket phản ứng nhanh chóng và dữ dội trước khi bất kỳ kết quả trạng thái dao động nào được công bố. Theo nhận định của Polymarket, cuộc bầu cử đã được giải quyết vào lúc nửa đêm và các phương tiện truyền thông chính thống đã trì hoãn việc công bố kết quả chính thức cho đến 6 giờ sáng ngày hôm sau. Tại sao lại thế này?
Đầu tiên, Polymarket phát hiện ra một mối liên hệ quan trọng mà các phương tiện truyền thông chính thống không muốn giải thích cho người xem. Lỗi thăm dò hiếm khi xảy ra ngẫu nhiên; chúng thường có mối tương quan giữa các tiểu bang. Vì vậy, khi các nhà giao dịch thấy Trump đánh bại kỳ vọng thăm dò ý kiến với tỷ lệ lớn ở các bang kém cạnh tranh hơn như Thành phố New York (một bang điển hình của Đảng Dân chủ) hoặc Florida (một bang điển hình của Đảng Cộng hòa), điều đó có nghĩa là trên toàn quốc, sai số thăm dò có thể lớn.
Polymarket nhanh chóng nắm bắt được điều này, nhận ra rằng các trạng thái dao động không còn mang tính cạnh tranh nữa. Đến 11:30 tối, Polymarket đã đánh giá cơ hội chiến thắng của Trump ở Pennsylvania là 90%, chỉ với một phần nhỏ số phiếu bầu của Pennsylvania được kiểm.
Thị trường dự đoán không chờ đợi quan liêu hay phân tích từ các nhà bình luận. Họ không quan tâm liệu họ có phá vỡ nghi thức truyền thống chờ kiểm phiếu hay không. Bạn còn nhớ sự phẫn nộ của người xem vào năm 2020 khi Fox News công bố kết quả sớm ở Arizona (hóa ra là đúng)? Trump thậm chí còn dọa tẩy chay kênh này. Điều này củng cố một bài học - các phương tiện truyền thông lớn phải kiểm phiếu một cách trung thực và không quá thông minh.
Tuy nhiên, thị trường không quan tâm đến kịch tính, họ chỉ quan tâm đến kết quả. Rõ ràng, rất khó để giải thích với khán giả CNN rằng cuộc bầu cử đã kết thúc, rằng các cuộc thăm dò ở các bang không có tranh cử đã quá xa, rằng triển vọng của Kamala thật ảm đạm, và rằng bạn nên đi ngủ thay vì chờ đợi kết quả. dẫn đến trạng thái xoay. Điều này đi ngược lại với câu chuyện mà các phương tiện truyền thông đã củng cố trong nhiều tháng. Điều công chúng muốn là một câu chuyện đơn giản, dễ hiểu, trong đó mọi người đều biết câu chuyện sẽ đi đến đâu -- bạn đợi cho đến khi có kết quả ở các trạng thái dao động, cho đến khi một thanh màu nhất định vượt qua đường 270 phiếu bầu.
Lúc 12:51 sáng, tờ New York Times vẫn đang chiếu những biểu đồ và dòng tít ấn tượng. Lúc này, Polymarket đã ấn định cơ hội chiến thắng của Trump là 98%.
Vì vậy, những người theo dõi bầu cử đã thức suốt đêm chỉ để cho giới truyền thông hoàn thành nghi thức vô nghĩa của việc điền vào các dải màu.
Các nhà giao dịch của Polymarket không bị ràng buộc bởi một câu chuyện và không có động cơ để cường điệu hóa kịch tính để xếp hạng - họ chỉ đưa ra phán đoán của mình ngay lập tức.
@shayne_coplan, người sáng lập Polymarket, cho biết chiến dịch tranh cử của Trump đang xem xét Polymarket để cố gắng hiểu rõ hơn cách diễn giải tỷ lệ cược. Giới truyền thông thậm chí còn dám phàn nàn rằng Trump tuyên bố chiến thắng khi số phiếu lên tới 267 - lúc đó, tỷ lệ cược của Polymarket đã thấp đến mức hiển thị 100%.
Vẻ đẹp của thị trường là khả năng phản ứng nhanh chóng với thông tin mới. Nhà giao dịch có thể tích hợp thông tin nhanh nhất sẽ được thưởng lợi nhuận. Đây là điều mà các phương tiện truyền thông truyền thống không thể làm được vì họ cần xử lý các sự kiện thông qua nhiều tầng diễn giải, xây dựng câu chuyện và chính trị nội bộ (chẳng hạn như sự can thiệp của Murdoch vào kết quả Arizona năm 2020).
Bản chất phi tập trung của Polymarket bỏ qua tất cả các thủ tục hành chính quan liêu này, cho phép thông tin được lưu chuyển tự do mà không bị can thiệp.
Sự việc tối qua đáng để suy ngẫm. Cuộc bầu cử này là một lời cảnh báo rõ ràng đối với Đảng Dân chủ, một sự thoái thác của tầng lớp bác sĩ và một phản ứng miễn nhiễm đối với giới truyền thông kiêu ngạo.
Tuy nhiên, đối với Polymarket, đêm đó là minh chứng hoàn hảo cho giá trị của nó. Bài học rút ra cho tôi là: khi điều gì đó quan trọng đang xảy ra trên thế giới, hãy bỏ qua các cột và chuyển thẳng đến tỷ lệ cược Polymarket. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tôi là nhà đầu tư tại Polymarket. Tôi đã đam mê thị trường dự đoán từ lâu và thật tuyệt khi thấy giá trị của chúng cuối cùng cũng được công nhận. Ngoài ra, vì hiện tại tôi đang rất mệt nên có thể tôi sai ở một số chi tiết, nhưng bạn nên hiểu ý tôi.
