Bản gốc | Nhật báo hành tinh Odaily ( @OdailyChina )
Tác giả｜Azuma ( @azuma_eth )
Vào tháng 7 năm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức phê duyệt đơn đăng ký giao dịch cho Ethereum ETF giao ngay và ETH trở thành tài sản tiền điện tử thứ hai gia nhập thị trường giao dịch tài chính truyền thống dưới dạng ETF sau BTC.
Tuy nhiên, 4 tháng sau, thị trường tài chính truyền thống không mang lại cho ETH sự nhiệt tình như BTC. Tất nhiên, lý do chính cho điều này là do câu chuyện ưu ái các sản phẩm khoa học và công nghệ của ETH ít gây ấn tượng với thị trường truyền thống hơn “vàng kỹ thuật số” của BTC. Thứ hai, đó là áp lực bán tiếp tục của ETHE thang độ xám và lệnh cấm giao ngay Ethereum của SEC; Các hạn chế về chức năng cũng làm suy yếu sức hấp dẫn của nó một cách khách quan.
Đối với các nhà đầu tư vào quỹ ETF giao ngay Ethereum, hiện đang nắm giữ ETH dưới dạng ETF đồng nghĩa với việc bỏ lỡ lợi suất đặt cược (hiện là khoảng 3,5%), ngoài việc phải trả thêm phí quản lý 0,15% đến 2,5% cho tổ chức phát hành quỹ ETF. . Mặc dù một số nhà đầu tư có thể không ngại từ bỏ khoản thu nhập này vì lý do thuận tiện và an toàn, nhưng chắc chắn sẽ có một số nhà đầu tư sẽ chuyển sang các lựa chọn thay thế khác hoặc thậm chí từ bỏ sở thích đầu tư của họ.
Với chiến thắng của Trump, tình thế này giờ đây đã xoay chuyển. Thị trường kỳ vọng rằng môi trường quản lý tiền điện tử sẽ được cải thiện một cách hiệu quả và quỹ ETF giao ngay Ethereum cũng được kỳ vọng sẽ giới thiệu chức năng đặt cọc, từ đó khuếch đại sức hấp dẫn của sản phẩm đầu tư này và tăng cường sức mạnh của ETH .
Vào ngày 13 tháng 11, nhà phát hành ETF Bitwise thông báo rằng họ đã mua lại Attestant, một nhà cung cấp dịch vụ đặt cược Ethereum. Giám đốc điều hành Bitwise Hunter Horsley cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng hiện tại 1/5 khách hàng của Bitwise muốn kiếm thu nhập thông qua đặt cược, nhưng trong một vài năm tới, hầu hết khách hàng có thể có nhu cầu này.
Vào ngày 20 tháng 11, nhà phát hành tiền điện tử ETP ở Châu Âu 21 Shares AG đã công bố bổ sung chức năng đặt cược cho sản phẩm Ethereum Core ETP của mình và đổi tên thành “Ethereum Core Stake ETP” (ETHC). Sản phẩm hiện được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ, Đức. Nó được giao dịch trên Xetra Exchange và Euronext Amsterdam.
Vào ngày 22 tháng 11, Chủ tịch SEC, Gary Gensler, người được coi là nhân vật phản đối quy định về tiền điện tử, đã thông báo rằng ông sẽ rời khỏi chức vụ của mình vào ngày 20 tháng 1 năm 2025 , điều này càng làm tăng thêm khả năng Ethereum giao ngay ETF giới thiệu chức năng đặt cược.
Tài sản tiền điện tử nào tốt cho bạn?
Trước hết, việc giới thiệu chức năng đặt cọc của ETF giao ngay Ethereum sẽ mang lại lợi ích trực tiếp cho ETH - điều này sẽ trực tiếp khuếch đại sức hấp dẫn đầu tư của ETF giao ngay Ethereum và có lẽ đây là một trong những lý do tạo nên sức mạnh tương đối của ETH thời gian gần đây.
Ngoài ra, sự thay đổi này cũng sẽ gián tiếp mang lại lợi ích cho khu vực cam kết và khu vực tái cam kết cấp cao hơn.
Xét về lĩnh vực đặt cược, Lido (LDO), Rocket Pool (RPL), Ankr (ANKR) và Frax (FXS) gần đây đều đã trải qua một thời gian dài hợp nhất và cho thấy một xu hướng đi lên nhất định.
Trong số đó, LDO và RPL cần được nêu bật. Vào tháng 6 năm nay, SEC đã kiện Lido và Rocket Pool, lập luận rằng stETH và rETH do hai nền tảng phát hành cấu thành chứng khoán, điều này đã gây ra sự sụt giảm ngắn hạn của LDO và RPL vào thời điểm đó. vụ kiện sẽ được giải quyết một cách hòa bình hơn.
Về lĩnh vực tái cam kết, EigenLayer ( EIGEN) đã phục hồi rất mạnh mẽ sau khi chạm mức thấp kỷ lục vào tuần trước một cách đáng xấu hổ, tạm thời giữ vị trí chủ chốt là 3 đô la Mỹ bất chấp sự điều chỉnh mạnh của BTC. Với tư cách là giao thức nền tảng hàng đầu trên đường đua, xu hướng tiếp theo của EIGEN dự kiến sẽ có tác động lớn hơn đến hiệu suất trong tương lai của các dự án sinh thái như ether.fi (ETHFI), Renzo (REZ) và Puffer (PUFFER).
Ngoài các tài sản tiền điện tử như vậy, các công ty cung cấp dịch vụ đặt cược khác cũng sẽ thu hút hoạt động kinh doanh lớn hơn từ cơ hội giới thiệu các chức năng đặt cược cho các quỹ ETF giao ngay Ethereum, chẳng hạn như Coinbase (COIN), đã được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Là nhà cung cấp dịch vụ giám sát chính cho các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và các quỹ ETF giao ngay Ethereum, Coinbase cũng phát hành mã thông báo phái sinh thanh khoản cbETH. Mặc dù chưa có tin tức xác định nhưng dự kiến một số nhà cung cấp dịch vụ ETF sẽ có xu hướng tiếp tục lựa chọn dịch vụ của Coinbase.
Mức độ liên quan đến kinh doanh hạn chế, bị chi phối bởi cảm xúc
Dựa trên hiệu suất thị trường gần đây, ETH, LDO và RPL trong lĩnh vực cam kết cũng như EIGEN và ETHFI trong lĩnh vực tái cam kết đều đạt được mức phục hồi tương đối tốt.
Tuy nhiên, ngay cả sau khi được xác nhận rằng các quỹ ETF giao ngay Ethereum có thể giới thiệu các chức năng đặt cược, bộ phận kinh doanh này có thể khó chuyển sang stETH, rETH, eETH và các mã thông báo cam kết thanh khoản khác (LST) hoặc mã thông báo cam kết lại thanh khoản có nguồn gốc từ thế giới tiền điện tử (LRT) . Trước tiên, các tổ chức phát hành ETF có thể tự mình mua lại các nhà cung cấp dịch vụ cầm cố, như Bitwise, hoặc thứ hai, như đã đề cập ở trên, trực tiếp chọn các nền tảng như Coinbase có danh tiếng tốt hơn.
Do đó, trong phân tích cuối cùng, sự phục hồi nhanh chóng của lĩnh vực cam kết và tái cam kết vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường trong ngắn hạn và có thể có ít cơ hội kinh doanh hơn ở cấp độ thực tế... Nhưng phải nói rằng, Điều quý giá nhất trong thị trường giá lên là cảm xúc, điều này rất quan trọng đối với Ethereum đã không hoạt động lâu dài về mặt sinh thái, đó không phải là điều xấu.
