Tác giả gốc: TradeStream Cải thiện giao dịch của bạn |
Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow
Giao dịch: Nếu chúng ta sử dụng lẽ thường và chọn hành động ở nơi mà hầu hết mọi người sẵn sàng giao dịch... thì điều đó có thể có nghĩa là chúng ta không có thông tin nào có giá trị hơn bất kỳ ai khác.
Một trong những phép ẩn dụ cho hành vi thị trường: câu đố
Tôi thích sử dụng câu đố để mô tả hành vi thị trường. Bạn có thể tưởng tượng rằng thị trường nói chung giống như một người đang cố gắng hoàn thành một câu đố, và khối lượng là những mảnh ghép. Thị trường sẽ cố gắng ghép các mảnh lại với nhau. Bằng cách phân tích sự phân bổ khối lượng giao dịch, chúng ta có thể tìm thấy rõ hơn những mảnh vỡ còn thiếu ở đâu. Khi thị trường nhận thấy rằng một số khu vực nhất định có nhiều mảnh hơn (tức là nơi khối lượng và thời gian tích lũy nhiều hơn), nó sẽ cố gắng phân bổ những mảnh này cho các khu vực có ít mảnh hơn (tức là nơi khối lượng và thời gian tích lũy ít hơn).
Cách thị trường chọn hướng
Đôi khi thị trường thiếu mảnh ở cả hai bên, vậy làm sao chúng ta có thể biết nó sẽ lấp đầy bên nào trước?
Điều này làm tôi nhớ đến một lý thuyết về hành vi của con người trong cuốn sách Thói quen nguyên tử. Trong trường hợp này, chúng ta cần chú ý đến hai điểm chính:
Tính hấp dẫn: Mọi người thường muốn những hành động mang lại phần thưởng, và điều này cũng đúng với thị trường vì nó phản ánh quy luật hành vi của con người. Như chúng tôi đã thảo luận trước đây, chúng tôi có xu hướng tránh các tình huống giao dịch quá đông đúc và các chiến lược hấp dẫn hơn thường là các giao dịch đi ngược lại phần lớn những người chơi không có vị trí, đặc biệt là khi chúng tôi có cơ sở lý luận rõ ràng về cơ cấu.
Giảm sức đề kháng: Theo “Quy luật nỗ lực tối thiểu”, điều gì đó càng cần nhiều năng lượng thì càng ít có khả năng xảy ra. Nếu lực cản quá lớn, chúng ta sẽ khó đạt được mục tiêu hơn.
Ẩn dụ về hành vi thị trường 2: Vấn đề xe đẩy
Hãy tưởng tượng khu chợ là một đoàn tàu, và đoàn tàu đang háo hức săn lùng như một kẻ sát nhân. Khi chúng ta hành động trong vùng giá trị hợp lý, cả hai bên thị trường đều đông đúc người chơi nên khó có thể đoán trước bên nào sẽ chọn “săn” nhiều người hơn. Tuy nhiên, một khi thị trường chọn một bên thì bên kia sẽ trở thành lựa chọn duy nhất, khiến cho quyết định của chúng ta trở nên đơn giản hơn.
Thanh khoản là gì?
Thanh khoản đề cập đến việc có đủ đối tác trên thị trường để giao dịch hay không. Khi chúng ta giao dịch, chúng ta đang tiêu thụ thanh khoản hoặc cung cấp thanh khoản. Nếu giá ổn định trong một khu vực nhất định (tức là vùng cân bằng) hoặc không biến động trơn tru, đó là do người mua không tiêu thụ đủ thanh khoản; ngược lại, nếu giá biến động trơn tru, điều đó có nghĩa là người mua đã tiêu thụ đủ thanh khoản thành công. .
Lệnh giới hạn và lệnh thị trường
Lệnh giới hạn “tăng thanh khoản” trong khi lệnh thị trường là công cụ để hoàn tất giao dịch và tiêu thụ lượng thanh khoản này. Các dòng thụ động (lệnh giới hạn) thường có ảnh hưởng lớn hơn vì lệnh giới hạn có xu hướng quyết định cấu trúc thị trường, trong khi các lệnh thị trường tích cực được hấp thụ tại các điểm chính.
Tại sao lệnh giới hạn lại có ảnh hưởng hơn? Bởi vì khi bạn thực hiện một lệnh thị trường, bạn cần phải vượt qua chênh lệch bid-ask (Spread), nghĩa là bạn sẽ rơi vào trạng thái lỗ chưa thực hiện ngay sau khi đặt lệnh.
Sự lây lan là gì?
Mức chênh lệch là chênh lệch giữa giá dự thầu (giá thầu được quảng cáo) và giá yêu cầu (giá thầu được quảng cáo) của một tài sản. Các nhà tạo lập thị trường cung cấp tính thanh khoản thông qua chênh lệch giá, nghĩa là giá mua một tài sản ngay lập tức thường cao hơn một chút so với giá thị trường, trong khi giá bán ngay tài sản đó thấp hơn một chút so với giá thị trường.
Giả sử giá hiện tại của một tài sản là 10,00 và dấu hoa thị đại diện cho từng hợp đồng. Nếu chúng ta muốn mua ngay lập tức thì không có báo giá 10,00 trên thị trường, bởi vì nếu có, nhà tạo lập thị trường sẽ không thể kiếm được lợi nhuận. Do đó, họ sẽ đặt thanh khoản được quảng cáo cao hơn một chút, chẳng hạn như đặt bốn hợp đồng ở mức 10,01, để nắm bắt khoản chênh lệch nhỏ này.
Nếu chúng tôi quyết định mua ba hợp đồng, chúng tôi sẽ khớp vào lúc 10.01. Nhưng nếu chúng ta muốn mua nhiều hơn, chẳng hạn như 15 phần ăn thì sao? Sau đó, chúng ta cần kéo dài khoảng chênh lệch cho đến khi tìm thấy đủ lệnh để hoàn tất giao dịch. Vì vậy, giá cuối cùng sẽ được đẩy lên 10.03, bởi vì chỉ ở mức giá này mới có đủ hợp đồng để đáp ứng nhu cầu của chúng ta.
Với ví dụ này, chúng ta có thể hiểu tại sao lệnh giới hạn thường có tác động mạnh hơn. Các nhà giao dịch nhỏ có tác động không đáng kể đến giá vì họ không gặp phải tình trạng trượt giá đáng kể. Nhưng nếu ai đó muốn mua 500 hợp đồng và không có đủ thanh khoản ở gần đó, anh ta sẽ phải gánh chịu mức chênh lệch giá rất lớn, gây ra biến động giá đáng kể.
Nếu nhà giao dịch chọn đặt lệnh ở những khu vực có thanh khoản dồi dào, họ có thể tránh được tình trạng trượt giá đáng kể. Vậy thanh khoản thường tập trung ở đâu? Câu trả lời là ở trên mức cao nhất và dưới mức thấp nhất. Điều này là do hầu hết các nhà giao dịch dựa trên phân tích kỹ thuật sẽ thể hiện hành vi tương tự khi dừng lỗ. Các vị thế này thường là vùng dừng lỗ tập trung và giá cũng có xu hướng đảo chiều tại các vị thế này.
Vì vậy, điểm dừng lỗ của họ là điểm vào lệnh của bạn? Thực vậy.
Tóm tắt
Người mua hoặc người bán thiếu kiên nhẫn đẩy giá thông qua lệnh thị trường (các bên hoạt động), tiêu thụ thanh khoản.
Người mua hoặc người bán kiên nhẫn hơn sẽ ngăn chặn sự biến động giá bằng lệnh giới hạn (phía thụ động).
Chúng ta có thể sử dụng một sự tương tự để mô tả nó: lệnh thị trường giống như những cái búa, trong khi lệnh giới hạn là sàn hoặc trần của một tòa nhà. Để xuyên thủng sàn hoặc trần nhà, bạn cần có đủ lực búa để phá vỡ nó.
Điều gì xảy ra khi sàn nhà bị vỡ? Giá sẽ nhanh chóng chuyển sang tầng tiếp theo.
Khi giá chạm đến tầng tiếp theo, việc di chuyển lên trở nên dễ dàng hơn do trần đã bị phá vỡ, tạo ra một “khoảng trống” giúp giá di chuyển dễ dàng hơn ở những nơi khan hiếm thanh khoản.
Dòng thanh khoản là một cách kiếm tiền rất hiệu quả vì chúng tôi đang giao dịch với các nhóm không nhạy cảm về giá và buộc phải giao dịch (chẳng hạn như các nhà giao dịch bị buộc phải thanh lý). Nhưng chúng ta cần phải rõ ràng về những gì chúng ta đang kinh doanh.
Nếu bạn đang giao dịch thanh khoản cao hơn, hiệu ứng này thường tồn tại rất ngắn, kéo dài tối đa 10-15 giây. Trong môi trường xếp tầng, tình trạng này sẽ thay đổi. Trong trường hợp này, bạn cần xác định xem thanh khoản đã phục hồi hoàn toàn sau biến động ban đầu hay chưa.
Hiệu ứng dây chuyền của sự thay đổi động lượng, mặc dù không đáng tin cậy bằng phần bù thanh khoản, nhưng lại dai dẳng hơn (hầu hết mọi người nghĩ rằng họ đang giao dịch phần bù thanh khoản trong khi thực tế họ đang giao dịch hiệu ứng đà này).
Phương pháp đầu tiên (phần bù thanh khoản) phù hợp hơn cho việc phân bổ PNL (nghĩa là phân tích lý do kiếm tiền) và cũng là một cách hoạt động lý tưởng hơn. Cách tiếp cận thứ hai (hiệu ứng động lượng) nắm bắt được cốt lõi của những biến động lớn, nhưng đi kèm với sự biến động lớn hơn và kiểm soát rủi ro lỏng lẻo hơn.
Nhìn chung, các tầng thanh khoản dẫn đến mất cân bằng cung và cầu do sổ lệnh không thể duy trì được nhiều nhà giao dịch đang hoạt động do có quá nhiều nhà giao dịch không nhạy cảm về giá đổ vào. Nhưng một khi thị trường ổn định, giá sẽ dễ dàng quay trở lại những khu vực không thể tạo đủ khối lượng do chuyển động nhanh.
Xét cho cùng, thị trường là một cơ chế đấu giá hai chiều thường sẽ kiểm tra những khu vực có khối lượng giao dịch thấp vì hai lý do:
Con đường như vậy có ít lực cản hơn;
Thị trường phấn đấu để đạt được hiệu quả và nó sẽ kiểm tra những lĩnh vực này để xem liệu có ai sẵn sàng giao dịch ở những mức giá này hay không.
Kết quả là thị trường có một sự phục hồi cơ học do sổ lệnh cần có thời gian để cân bằng lại. Tại thời điểm này, chỉ cần một lượng nhỏ khối lượng giao dịch để thúc đẩy biến động giá. Một khi thị trường ổn định, hành động giá sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào động lượng, điều này sẽ đi kèm với sự biến động cao hơn, nhưng cũng sẽ cho phép thu được nhiều lợi nhuận hơn.
Hãy nhớ rằng, biến động cao có xu hướng kéo theo biến động cao và biến động thấp có xu hướng kéo theo biến động thấp, một hiện tượng được gọi là cụm biến động. Vì vậy, hãy tận dụng các cơ hội và điều chỉnh chiến lược quản lý rủi ro của mình theo từng thay đổi của điều kiện thị trường.
