Năm 2024 sắp kết thúc và những ngày giao dịch cuối cùng của năm quan trọng hơn dự kiến. Trong khi Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất không đổi và có xu hướng ôn hòa như kỳ vọng, việc cắt giảm lãi suất diều hâu và điều chỉnh kỹ thuật đối với tỷ lệ mua lại đảo ngược qua đêm của Fed đã khiến thị trường ngạc nhiên, cho thấy điều kiện thanh khoản vào cuối năm. năm sẽ được thắt chặt.
Về lãi suất, mặc dù Powell đã tuyên bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như dự kiến, nhưng tuyên bố của ông mang quan điểm diều hâu rõ ràng, đặc biệt đề cập đến “mức độ và thời điểm” cắt giảm lãi suất trong tương lai, gợi nhớ đến lệnh tạm dừng lãi suất. cắt giảm lãi suất trong năm 2006-07. Từ ngữ được sử dụng, Chủ tịch Fed Clevent Hammack cũng bày tỏ sự phản đối việc cắt giảm lãi suất và hy vọng giữ nguyên lãi suất, đồng thời biểu đồ chấm Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) cũng thể hiện quan điểm diều hâu, chỉ có 5 thành viên. tin rằng năm 2025 Sẽ có hơn ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay và biểu đồ chấm trung bình dự đoán chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Trong khi điều kiện kinh tế vẫn vững chắc, kỳ vọng lãi suất dài hạn cũng đã tăng lên 3,0%.
Quan trọng hơn, lạm phát trung bình PCE lõi cũng tăng lên 2,5% (+0,3%) vào năm 2025 và “phân bổ rủi ro lạm phát” tăng lên 15 (chỉ 3 trong tháng 9), làm nổi bật tính ổn định của lạm phát trong quý vừa qua. Ngoài ra, trong phần hỏi đáp tại cuộc họp FOMC cuối cùng trong năm, Powell đã nói rõ rằng ông “rất lạc quan” về tình hình kinh tế và tin rằng sau khi cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản, Fed hiện đã bước vào một giai đoạn mới cần phải hành động thận trọng.
Về mặt tài chính, chiến dịch tranh cử của Trump dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ thêm 7,7 nghìn tỷ USD trong 10 năm tới (CRFB ước tính dao động từ 1,7 đến 15,5 nghìn tỷ USD), điều này sẽ đẩy tỷ lệ nợ trên GDP của Mỹ lên khoảng 145% vào năm 2035. . Mức độ cuối cùng của áp lực lạm phát sẽ phụ thuộc vào mức độ ông có thể thực hiện trong nhiệm kỳ thứ hai của mình và việc Trump từ chối lệnh cấm TikTok gần đây có thể cho thấy rằng việc thực thi các chính sách của ông trên thực tế có thể không mạnh mẽ như mong đợi?
Về chi tiêu chính phủ, việc tạm dừng trần nợ hiện tại dự kiến sẽ hết hạn vào ngày 1/1, khiến Bộ trưởng Yellen phải thực hiện một loạt biện pháp bất thường để tạo thêm dư địa cho vay. Theo ước tính của Phố Wall, Bộ Tài chính sẽ có đủ quỹ khẩn cấp cho đến tháng 8, vì vậy, cuộc tranh luận về trần nợ có thể sẽ không được đưa tin sớm nhất cho đến sau mùa xuân.
Một loạt tin tức diều hâu đã mang đến những tác động rủi ro tiêu cực đáng kể Chỉ số SPX giảm 200 điểm, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ cho thấy xu hướng giảm mạnh và lợi suất 10 năm đã vượt qua kênh đi xuống và đang hướng tới mức cao nhất của chỉ số. năm. Chỉ trong tuần qua, đó là mức tăng 15 điểm cơ bản.
Chỉ số SPX đã trải qua một sự sụp đổ nhỏ sau cuộc họp FOMC, với VIX tăng đáng kể, với các quyền chọn chỉ số trở nên quá mua đáng kể trong các quyền chọn mua trước khi đợt bán tháo xảy ra và phạm vi dẫn đầu của thị trường chứng khoán thu hẹp xuống hơn mức tháng Bảy. Cả hai đều có thể có đóng vai trò quan trọng trong sự gia tăng VIX. Trong điều kiện bán quá mức, thị trường chứng khoán đã phục hồi nhanh chóng lên gần 6.000 điểm trong vài ngày qua, nhưng vẫn còn phải xem liệu thị trường có thoát khỏi nguy hiểm hay không.
Cái gọi là động thái Giáng sinh có thể đưa ra một số dấu hiệu cho thấy thị trường rủi ro đang kết thúc và bước sang Năm mới như thế nào. Dữ liệu trong quá khứ cho thấy diễn biến tiêu cực trong tuần qua thường kéo theo đợt bán tháo vào tháng 1. Liệu thị trường cuối năm có quay trở lại? Chúng ta sẽ biết trong vài ngày tới...
Trong lĩnh vực tiền điện tử, năm 2024 chắc chắn sẽ đi vào lịch sử. Giá trị thị trường của tiền điện tử đã tăng hơn 90% trong năm, từ 1,65 nghìn tỷ USD lên 3,2 nghìn tỷ USD. Thật đáng kinh ngạc, tiền điện tử là loại tài sản duy nhất vượt qua chứng khoán Mỹ trên cơ sở tăng trưởng vốn hóa thị trường vào năm 2024, nhờ sự ra mắt của các quỹ ETF giao ngay vào tháng 1 và sự lạc quan về quy định sau cuộc bầu cử của Trump.
Mức tăng của tiền điện tử trong năm nay ban đầu được dẫn đầu bởi BTC, chứng kiến sự thống trị của nó tăng từ mức thấp 40% lên hơn 60%. Nhìn chung, hoạt động thị trường năm nay bao gồm ba giai đoạn quan trọng: trong quý 1, việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay dẫn đến mức tăng đáng kể; trong quý 2 và quý 3, hoạt động thị trường không thay đổi và thiếu động lực tiếp tục, dẫn đến xu hướng đi ngang và cuối cùng là; ,, Việc Trump tái đắc cử đã đưa altcoin trở thành thế lực thống trị trên thị trường, thúc đẩy mức tăng gần đây, với XRP và Dogecoin tăng hơn 200% trong năm, trong khi các altcoin lớn khác cũng tăng 150% Hoặc hơn thế, làm giảm mức tăng 40% của ETH trong năm nay.
Tác động của thị trường chính thống đối với tiền điện tử được thể hiện rõ nhất qua mối tương quan cao giữa BTC và chỉ số SPX Đến cuối năm 2024, chỉ số SPX vẫn sẽ là loại tài sản có mối tương quan cao nhất với BTC. Ngoài ra, nghiên cứu của Citi cho thấy dòng vốn ETF có thể giải thích gần một nửa sự biến động trong lợi nhuận hàng tuần của BTC và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục sang năm mới.
Ngoài ra, bằng cách sử dụng giá trị thị trường của stablecoin làm chỉ báo, kể từ khi Trump đắc cử, các quỹ chính thống đã tái gia nhập thị trường tiền điện tử trên quy mô lớn. Giá trị thị trường hiện tại của stablecoin là gần 190 tỷ USD, vượt xa mức cao nhất. của giai đoạn FTX vào năm 2022. Đồng thời, các cuộc thảo luận về dự trữ BTC giữa các chính phủ ngày càng trở nên phổ biến, với các báo cáo truyền thông chưa được xác nhận cho biết các nhà lập pháp Hồng Kông gần đây đã đề xuất rằng chính phủ nên xem xét đưa BTC vào danh mục dự trữ ngoại hối của mình.
Một dấu hiệu khác cho thấy BTC đang trở thành một loại tài sản chính thống là sự biến động thực tế tiếp tục giảm, điều này cuối cùng sẽ mang lại nhiều lợi ích đa dạng hóa hơn và lợi nhuận vượt trội cho danh mục đầu tư 60/40 truyền thống. Biến động sẽ tiếp tục giảm khi loại tài sản này trưởng thành, với tiền điện tử đi theo con đường tương tự như các loại tài sản khác.
Cuối cùng, chúng tôi kết luận với biểu đồ BTC và M 2 chưa được giải quyết. Khi thanh khoản toàn cầu tiếp tục giảm, chúng ta có nên thận trọng về sự gia tăng của BTC không? Liệu dòng vốn TradFi mới tiếp tục đổ vào và các quy định thân thiện với tiền điện tử ở Hoa Kỳ có thể dẫn đến sự thay đổi mang tính đột phá trong mối tương quan này không? Hay các yếu tố vĩ mô sẽ chiếm ưu thế, cho phép những người hoài nghi chứng minh rằng BTC chỉ đơn giản là một phần của hiệu suất thanh khoản?
Cảm ơn tất cả các bạn đã đồng hành cùng chúng tôi trong suốt một năm 2024 tuyệt vời và chúng tôi mong muốn tiếp tục chia sẻ thêm thông tin chi tiết về tiền điện tử và thị trường vĩ mô với các bạn trong năm mới! Chúc mừng ngày lễ!
Bạn có thể sử dụng chức năng cánh giao dịch SignalPlus tại t.signalplus.com để nhận thêm thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlusCN của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: SignalPlus 123), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.
Trang web chính thức của SignalPlus: https://www.signalplus.com
