Thị trường, dự án, tiền tệ và các thông tin, ý kiến và nhận định khác được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Kể từ khi ra mắt BTC Spot ETF, giá BTC ngày càng tương quan với chứng khoán Hoa Kỳ. Điều này được phản ánh rõ ràng trên thị trường kể từ tháng 11.
Vào ngày 5 tháng 11, Trump được bầu làm Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ, chứng khoán Mỹ và BTC đồng loạt ra mắt “Thị trường Trump”. Niềm tin vào các chính sách kinh tế của Trump rất mạnh mẽ trong tất cả các bên liên quan đến thỏa thuận, thúc đẩy cuộc biểu tình kéo dài đến ngày 18 tháng 12. Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra những nhận xét diều hâu vào ngày hôm đó, cho thấy họ có thể thay đổi chính sách tiền tệ và thị trường kỳ vọng số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 sẽ được điều chỉnh mạnh giảm từ bốn xuống còn hai. Kể từ đó, cả chứng khoán Mỹ và BTC đều bắt đầu điều chỉnh giảm mạnh.
Điều này cũng đúng với dòng vốn. Có một dòng vốn đổ vào mạnh mẽ trước ngày 18/12 nhưng nhanh chóng chuyển thành dòng vốn chảy ra sau ngày 18.
Mặc dù đã liên tục đạt mức cao mới nhưng BTC vẫn duy trì xu hướng tăng trước ngày 18, dần dần đạt mức 110.000 USD. Sự thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã gây ra sự hạ nhiệt trong tâm lý giao dịch và sự nguội lạnh trong tâm lý khiến BTC “lạnh trên đỉnh” và buộc phải bắt đầu điều chỉnh giảm.
EMC Labs tin rằng thế giới vẫn đang trong chu kỳ cắt giảm lãi suất và việc hạ nhiệt hiện tại chỉ là bước thụt lùi tạm thời. Với sự phục hồi dần dần của thanh khoản, BTC sẽ chạm mốc 100.000 USD một lần nữa sau khi điều chỉnh từ mức cao.
Tài chính vĩ mô: Kỳ vọng Mỹ cắt giảm lãi suất từ 4 xuống còn 2 vào năm 2025
Vào ngày 18 tháng 12, Fed đã đưa ra những nhận xét diều hâu sau khi tuyên bố cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nói rằng rủi ro để đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát gần như cân bằng và Ủy ban sẽ sẵn sàng điều chỉnh quan điểm của chính sách tiền tệ nếu rủi ro phát sinh. điều đó có thể cản trở việc đạt được các mục tiêu.
Cái gọi là mục tiêu là đạt được việc làm đầy đủ và duy trì sự ổn định về giá cả. Điều chỉnh sự cân bằng giữa hai bên thông qua lãi suất liên bang được coi là công việc cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang.
Theo dữ liệu tháng 11 do Hoa Kỳ công bố vào tháng 12, 227.000 việc làm mới được bổ sung trong tháng 11, cho thấy thị trường việc làm vẫn ổn định; tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,2%, tương đương với các tháng trước, cho thấy thị trường việc làm tương đối ổn định; ổn định. Dữ liệu CPI cho thấy tỷ lệ lạm phát tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với mức 2,4% trong tháng 10, cho thấy áp lực lạm phát đã tăng lên và tăng trở lại hai lần.
USCPI
Kể từ tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản lãi suất ba lần. Lãi suất liên bang hiện đã giảm xuống 4,33%. Mặc dù vẫn ở mức cao nhưng dữ liệu không cho thấy hoạt động kinh tế bị ức chế. việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp cho thấy Hoa Kỳ Nền kinh tế đang trong tình trạng tốt. Lạm phát tăng trở lại trong hai tháng đã khiến Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng việc cắt giảm lãi suất để xem liệu dữ liệu lạm phát có thể giảm trở lại hay không.
Việc tạm dừng này được coi là sự kết thúc của giai đoạn cắt giảm lãi suất đầu tiên. Lần khởi động lại thứ hai đòi hỏi sự hướng dẫn của nhiều dữ liệu kinh tế hơn, tức là hoạt động kinh tế suy yếu hoặc chỉ số CPI giảm.
Vào năm 2024, bất chấp thăng trầm và hỗn loạn, ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ vẫn đạt được mức tăng đáng kể trong hai năm liên tiếp. Nhìn về năm 2025, rủi ro hệ thống vẫn còn nhỏ và biến số nằm ở mâu thuẫn giữa chính sách kinh tế và chính sách tiền tệ của Trump.
Do liên kết với thị trường, nếu BTC muốn vượt qua sự điều chỉnh và vượt qua hoàn toàn mốc 100.000 USD, các nhà giao dịch chứng khoán Mỹ có thể cần phải làm rõ hướng đi của nó và chỉ số chứng khoán sẽ tiếp tục xu hướng tăng.
Tài sản tiền điện tử: Mốc 100.000 USD và thị trường chưa bão hòa
Vào tháng 12, BTC mở cửa ở mức 96.464,95 USD và đóng cửa ở mức 93.354,22 USD, giảm 3,23% trong cả tháng, với biên độ 17,74%. Khối lượng giao dịch giảm so với tháng 11 nhưng vẫn ở mức cao, cho thấy có sự chênh lệch lớn hơn. sau khi vượt qua mốc 100.000 USD, áp lực bán rất nghiêm trọng.
Nhìn lại năm 2024, BTC đã tăng 120,76% trong năm nhưng lại chìm trong sắc đỏ 4 trong 12 tháng giao dịch. Trong bảy tháng từ tháng 4 đến tháng 10, BTC đã ở trong tình trạng sốc và hợp nhất dài hạn sau khi đạt mức cao kỷ lục 70.000 USD. Trong khoảng thời gian này, tác động của việc bắt đầu tăng lãi suất, đợt bán tháo của chính phủ Đức và Nhật Bản. Việc tăng lãi suất của đồng yên khiến giao dịch chênh lệch giá sụp đổ, gây ra nhiều thăng trầm.
Đây là một năm khá khó khăn.
Hai nền tảng hợp đồng thông minh lớn là ETH và SOL, lần lượt tăng 46,27% và 86,11%, cả hai đều tụt hậu so với BTC, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi các quỹ chứng khoán Mỹ. Ngoại trừ một số ít tiền tệ vẫn đang trong quá trình khám phá giá hoặc thao túng mạnh mẽ, tốc độ tăng trưởng hàng năm của 100 loại tiền tệ hàng đầu theo vốn hóa thị trường chỉ vượt BTC khoảng 20%, rất khác so với đợt tăng giá trước đó. chợ.
thị phần BTC
Thị phần BTC đã ở mức trên 50% trong một thời gian dài, đạt tối đa 57,53% (ngày 21 tháng 11). Sau đó, nó bắt đầu giảm, giảm xuống mức tối thiểu 51,22% (ngày 8 tháng 12). xu hướng không thể tiếp tục. Điều này cho thấy Altcoin đã không thể nhận đủ nguồn tài trợ dài hạn. Nhiều khả năng là sau đợt tăng giá mạnh của BTC, nó đã trải qua những đợt tăng mạnh và rơi vào sự kiểm soát của các quỹ đầu cơ ngắn hạn hoặc các nhà giao dịch, khiến điều này trở nên đáng kể. nhà đầu tư gặp khó khăn hơn trong hoạt động.
Ngoài ra, mặc dù nhiều khái niệm và dự án khác nhau như LRT, RWA, AI, Layer 2 và DePhin lần lượt xuất hiện, nhưng chặng đường tăng giá dài của DeFi và các chuỗi công khai hiệu suất cao đã kéo dài trong một năm hoặc thậm chí 20 tháng trong thị trường tăng trưởng cuối cùng đã không xuất hiện. Điều này đặc biệt đáng chú ý.
Tiền: Nhanh chóng chuyển thành dòng tiền ra sau ngày 18 tháng 12
Theo thống kê về các quỹ (stablecoin, BTC ETF, ETH ETF), thị trường tiền điện tử sẽ ghi nhận dòng vốn vào tích cực trong suốt năm 2024 và sẽ ghi nhận dòng vốn vào tích cực hàng tháng. Dữ liệu này cho thấy thị trường BTC và tiền điện tử đang trong giai đoạn tăng trưởng của chu kỳ này và tính thanh khoản được giải phóng do chu kỳ cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy thị trường đi lên theo nhịp độ.
Đặc biệt là sau khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9, làn sóng thanh khoản thứ hai bắt đầu dần phục hồi và bắt đầu đổ vào một cách nhiệt tình sau chiến thắng của ứng cử viên thân thiện với tiền điện tử Trump vào tháng 11, lập kỷ lục trong một tháng là 26,9 USD tỷ. Trong suốt tháng 12, dòng vốn vào thị trường đạt 15,7 tỷ USD, xếp thứ hai trong thị trường giá lên này và cao thứ tư trong lịch sử.
Thống kê dòng tiền vào và ra của quỹ Stablecoin, BTC ETF và ETH ETF (hàng tháng)
Ngoài ra, Microstrategy cũng đầu tư khoảng 12,8 tỷ USD để huy động BTC từ tháng 11 đến tháng 12, điều này trực tiếp thúc đẩy giá trị thị trường của công ty tăng vọt và lọt vào chỉ số Nasdaq 100.
Tuy nhiên, sau khi Cục Dự trữ Liên bang hạ kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 12, hai kênh ETF và stablecoin lớn đã nhanh chóng chuyển sang dòng vốn chảy ra vào ngày hôm sau. Giá BTC cũng dao động đi xuống, từ mức cao 108388,88 xuống mức thấp 91271,19, với mức thoái lui tối đa đạt 15,84%.
Thống kê dòng tiền vào và ra của quỹ Stablecoin, BTC ETF và ETH ETF (ngày)
Ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ cũng trải qua những đợt điều chỉnh đi xuống trong giai đoạn này, với Nasdaq, Dow Jones và SP 500 lần lượt giảm 5,13%, 6,49% và 4,39%. Mức điều chỉnh của BTC gấp khoảng 3 lần so với Nasdaq.
Động lực thị trường cho giai đoạn bắt đầu vào ngày 4/11 đến từ tâm lý đầu cơ “thương mại Trump”. Tâm lý này nhanh chóng hạ nhiệt khi Cục Dự trữ Liên bang hạ kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào ngày 18/12. Trong khoảng thời gian này, BTC đã điều chỉnh cùng với chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ và phạm vi thoái lui ở mức tương đối thấp trước thời hạn trong kỷ lục thoái lui của thị trường tăng giá và tỷ lệ so với mức độ biến động của Nasdaq cũng nằm trong phạm vi hợp lý.
Hiện tại, có rất nhiều tiền trên thị trường và thị trường không gặp khủng hoảng lớn. Trọng tâm tiếp theo sẽ là liệu thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể tiếp tục xu hướng tăng sau khi Trump nhậm chức hay không và liệu các quỹ thị trường tiền điện tử có hoạt động trở lại hay không. để chảy vào.
Tuy nhiên, nếu sự điều chỉnh của chứng khoán Mỹ kéo dài và áp lực bán tích tụ trên thị trường, BTC sẽ không loại trừ khả năng đạt mức thấp mới. Nếu vậy thì mức giảm của Altcoin có thể còn lớn hơn.
Đợt bán tháo thứ hai: Tính thanh khoản và quy luật lịch sử
Theo eMerge Engine, thị trường tài sản BTC và tiền điện tử hiện đang ở trong một thị trường tăng giá. Hoạt động chính của thị trường ở giai đoạn này là bán chip dài hạn, trong khi lượng nắm giữ ngắn hạn tiếp tục tăng và giá tài sản tiếp tục tăng do tính thanh khoản ngày càng tăng.
Nhóm dài hạn đã thực hiện làn sóng bán đầu tiên trong chu kỳ này từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay. Nó tiếp tục tích lũy vào tháng 6 và đạt 14207303,14 vào tháng 10, nó đã bắt đầu lại việc bán với giá tăng. cơ sở Lần thứ hai của chu kỳ. Về mặt lịch sử, làn sóng bán ra này sẽ tiếp tục bước vào giai đoạn chuyển tiếp, là thời kỳ đỉnh cao của thị trường giá lên.
Thống kê vị trí hàng tháng của lô dài và ngắn, CEX và thợ mỏ
Tính đến ngày 31 tháng 12, quy mô của các vị thế nắm giữ lâu dài là 13133062,92. So với mức cao nhất trong tháng 10, “quy mô bán hàng” (theo thống kê đánh giá lại UTXO trên chuỗi, lớn hơn khối lượng bán thực tế) đã vượt quá 1,07 triệu.
Việc bán tháo khổng lồ đã hấp thụ dòng tiền tăng vọt. Một khi dòng vốn tiếp theo không bền vững, giá chỉ có thể được điều chỉnh xuống để thị trường thiết lập sự cân bằng mới.
Hành vi của những người tay dài phụ thuộc vào ý chí của nhóm này và tình hình dòng vốn vào Việc bán tiếp theo sẽ tiếp tục hay tạm dừng việc bán hàng đòi hỏi phải quan sát liên tục.
Nếu dòng vốn tiếp tục chảy vào và áp lực bán giảm, giá có thể tiếp tục tăng; nếu vốn không tiếp tục chảy vào hoặc dòng vốn vào ở mức tối thiểu và hoạt động bán dài hạn vẫn tiếp tục, giá sẽ phá vỡ phạm vi hợp nhất mới từ 90.000 USD đến 100.000 USD và sẽ bị phá vỡ. Nếu dòng vốn vào có thể tiếp tục hoặc theo dõi dòng vốn vào xảy ra, và các nhà đầu tư dài hạn tạm dừng bán, thị trường rất có thể sẽ biến động trong phạm vi hợp nhất mới, chờ đợi dòng vốn vào lớn hơn.
Phần kết luận
Bánh xe tuần hoàn vẫn chạy như bình thường. Thời gian, không gian và trò chơi dài hạn đều chỉ ra rằng sự điều chỉnh ở giai đoạn này được kích hoạt bởi giá tăng mạnh cùng với tâm lý lạc quan giảm đột ngột do kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang .
Thời gian và quy mô điều chỉnh trước hết phụ thuộc vào thời điểm các quỹ chính thống trên thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục vị thế mua và kế hoạch bán ra của các nhà đầu tư dài hạn.
Đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, vấn đề đáng lo ngại nhất hiện nay là giai đoạn tăng trưởng thứ hai đã bắt đầu, nhưng liệu Mùa Altcoin kéo dài, dẫn đầu bởi xu hướng cốt lõi, có vắng mặt trong thị trường tăng giá này không?
EMC Labs (Phòng thí nghiệm mới nổi) được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và nhà khoa học dữ liệu. Tập trung vào nghiên cứu ngành công nghiệp blockchain và đầu tư vào thị trường thứ cấp tiền điện tử, với tầm nhìn xa, hiểu biết sâu sắc và khai thác dữ liệu là khả năng cạnh tranh cốt lõi của ngành, họ cam kết tham gia vào ngành công nghiệp blockchain đang bùng nổ thông qua nghiên cứu và đầu tư, đồng thời quảng bá blockchain và tài sản mã hóa như một phước lành cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
