Tác giả gốc: Sam Ruskin, Nhà phân tích Messari
Tổng hợp gốc: Luffy, Tin tức tầm nhìn xa
Tôi muốn nói một vài điểm trước:
Tôi chắc chắn không phải là người đầu tiên đưa ra quan điểm này, nhưng vài ngày trước tôi đã bị thuyết phục rằng việc XRP vượt qua ETH là hoàn toàn có thể xảy ra.
Tôi không nghĩ XRP hoặc ETH được định giá hợp lý ở mức giá hiện tại, nhưng tôi không ở đây để thảo luận về cách tôi nghĩ chúng nên được định giá.
XRP đã đạt được mức tăng đáng kể trong những tháng sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Kể từ đó, giá XRP đã tăng hơn 460% và giá trị thị trường của nó đã vượt qua BNB, USDT và SOL. Trên cơ sở định giá được pha loãng hoàn toàn (FDV), định giá của XRP cao gấp đôi so với Solana và khoảng 2/3 so với Ethereum.
Nguồn dữ liệu: Messari
Có thể nói rằng không có loại tiền điện tử nào được hưởng lợi nhiều từ cuộc bầu cử này như XRP.
Nguồn dữ liệu: Messari
Nhưng tôi không ở đây để thảo luận về BNB, SOL hay USDT, những thứ đã bị XRP vượt qua. Ethereum (ngoại trừ Bitcoin mà tôi hy vọng sẽ không bao giờ phải viết bài về tình huống tương tự với Bitcoin) là đồng tiền cuối cùng vẫn chưa bị vượt qua.
Phân tích định lượng ETH và XRP
Nguồn dữ liệu: Coinglass
Theo tất cả các số liệu, Ethereum dường như được định giá quá cao. Lãi suất mở đang ở mức cao nhất mọi thời đại, trong khi giá ETH vẫn giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 4.800 USD.
Nguồn dữ liệu: Coinglass
Mặt khác, lãi suất mở của XRP lành mạnh hơn nhiều và tương quan nhiều hơn với hành động giá.
Do sự phức tạp của các quyền chọn, mối quan tâm mở đối với thị trường tiền điện tử thường có mối tương quan nhiều hơn với các nhà đầu tư gốc tiền điện tử so với các nhà đầu tư bán lẻ thông thường. Điều này cho thấy nhu cầu trên chuỗi của Ethereum tương đối bão hòa.
Nguồn dữ liệu: Coinglass
Giá trị thị trường của Ethereum ETF chiếm 3% tổng giá trị thị trường của Ethereum, trong khi giá trị thị trường của Bitcoin ETF chiếm gần 10% tổng giá trị thị trường của Bitcoin. Các nhà đầu tư bán lẻ không hào hứng với Ethereum như đối với Bitcoin, vì vậy tinh thần trên chuỗi bị ảnh hưởng.
Nguồn dữ liệu: Artemis
Ethereum L1 đã phải đối mặt với nhiều thách thức trong vài năm qua, với các đối thủ cạnh tranh bao gồm Solana, Sui và thậm chí cả các giải pháp L2 của chính nó như Base. Cộng đồng Ethereum vẫn còn chia rẽ về việc liệu L2 về cơ bản là ký sinh hay cần thiết cho sự tăng trưởng kinh tế của L1. Bất kể quan điểm nào là đúng, những dòng tiền chảy ra này đều là một xu hướng đáng lo ngại đối với ETH.
Nhìn vào hành động giá của XRP và Ethereum trong năm qua, thật khó để tìm ra lý do để mua Ethereum. Như @mikeykremer đã nói trong bài viết chu đáo của mình: “Mua khi sức mạnh được xác nhận và bán khi điểm yếu được xác nhận.” Các chỉ số thị trường cho thấy hiện tại có nhiều sự quan tâm đến XRP hơn là ETH.
Trong 6-12 tháng qua, tâm lý đối với ETH trên Twitter tiền điện tử đã giảm sút rõ rệt. Sau khi airdrop Blast thất bại, rõ ràng là hệ sinh thái Ethereum đã quá bão hòa với L2 và các nỗ lực phát triển và tài trợ của cộng đồng Ethereum đã bị phân bổ sai.
Nguồn dữ liệu: Dune (2 1co)
Khi so sánh số lượng địa chỉ và giao dịch đang hoạt động, Base dẫn đầu với tỷ số chênh lệch lớn, trở thành L2 phổ biến nhất của Ethereum.
Khi so sánh hai L2 hàng đầu về tổng giá trị khóa (TVL), Base có TVL gần 4 tỷ USD sau một năm rưỡi, trong khi Arbitrum có TVL là 3 tỷ USD sau ba năm rưỡi. Theo hầu hết mọi số liệu, Base là L2 hàng đầu trên Ethereum.
Phân tích định tính của ETH và XRP
Lộ trình mở rộng quy mô L2 (thiết kế chuỗi khối mô-đun) nhằm mục đích phi tập trung nhất có thể bằng cách sử dụng nhiều Bản tổng hợp và L2 để tăng thông lượng. Việc phụ thuộc quá nhiều vào một chuỗi duy nhất đi ngược lại mục đích cốt lõi của Ethereum, nhưng Base cũng là hy vọng cuối cùng của Ethereum để đảm bảo hoạt động trên chuỗi. Đây là một vòng phản hồi tiêu cực và hiện tại tôi không còn lối thoát (trừ khi Base trở thành đại diện duy nhất của Ethereum).
Mặt khác, XRP có ít mâu thuẫn nội bộ tương tự liên quan đến lộ trình giao thức. Thay vào đó, cộng đồng của nó được đoàn kết bởi niềm tin rằng XRP sẽ đóng vai trò trung tâm trong tương lai của tài chính. Cho đến khi niềm tin này bị bác bỏ hoặc xác thực (điều có thể đẩy giá XRP cao hơn), những người ủng hộ cốt lõi của nó khó có thể dao động.
Ngoài ra, tôi tin rằng có bốn yếu tố tiềm năng có thể đẩy giá XRP cao hơn trong những tuần tới:
Lễ nhậm chức của Trump: Lễ nhậm chức của Trump trông giống một sự kiện mua vào hơn do đà tăng được tạo ra bởi các tín hiệu vĩ mô gần đây. Với việc Trump tham gia bữa tiệc tiền điện tử, những nhân vật như Garlinghouse cũng có thể tham dự, điều này có thể thu hút nhiều sự chú ý hơn đến XRP.
Đơn đăng ký ETF: XRP vẫn chưa đăng ký ETF. Xem xét mức tăng đột biến về giá của ETH, SOL và BTC khi thông báo đăng ký ETF được đưa ra, hiệu ứng tương tự có thể xảy ra nếu XRP áp dụng cho ETF.
Chính sách thuế lãi vốn: Các chính sách tiền điện tử được đề xuất, chẳng hạn như loại bỏ thuế lãi vốn đối với các công ty Hoa Kỳ, có thể tạo ra nhu cầu về thuế đối với XRP. Là một dự án của Hoa Kỳ, XRP có thể thu hút việc tái phân bổ vốn do lợi thế về thuế tiềm năng.
Xoay vòng tiền tệ của Nhà đầu tư cấp cao: Các loại tiền tệ như XRP, HBAR, XLM và ADA chứng kiến mức tăng giá mạnh ngay sau khi Trump đắc cử. Xu hướng tương tự có thể xuất hiện vào khoảng thời gian khai trương vì điều này có thể thu hút những người mua có cùng sở thích và sở thích.
rủi ro
Tóm lại, tôi không cố gắng khuyến khích gấu XRP:
Mọi người đang thức dậy và nhận ra rằng XRP được định giá quá cao. May mắn thay, toàn bộ thị trường tiền điện tử được định giá quá cao, vì vậy XRP không nổi bật về mặt này.
Garlinghouse đã ít hoạt động ở Nhà Trắng hơn một số người mong đợi. Anh ấy đã bỏ phiếu cho Kamala, nhưng XRP vẫn được coi là “đồng tiền Trump”, điều này nói lên nhiều điều về việc các nhà đầu tư dễ dàng lãng quên như thế nào.
Một giải pháp ngân hàng thay thế thay thế XRP, cho dù đó là stablecoin dựa trên tiền điện tử hay thứ gì đó hoàn toàn mới.
cửa sổ thời gian
Tôi xem xét các cơ hội giao dịch ngắn hạn, có thể là khoảng một tháng sau lễ nhậm chức. Hiện tại, chúng tôi đang chứng kiến rất nhiều hành động giá này diễn ra trước mắt, nhưng tôi hy vọng XRP sẽ vượt qua ETH có thể xảy ra sau khi Trump nhậm chức.
Giả sử giá ETH tăng chậm hơn XRP, tôi kỳ vọng XRP sẽ tăng thêm 35-50% kể từ bây giờ.
