1. Kiến trúc kỹ thuật: Đổi mới kép của cơ chế PoL và mô hình ba token
1.1 Bằng chứng về tính thanh khoản (PoL): Xác định lại cơ chế đồng thuận
Bằng chứng thanh khoản (PoL) của Berachain là cải tiến cốt lõi của công ty. Không giống như cơ chế PoS truyền thống, PoL yêu cầu người xác thực phải duy trì tính bảo mật của mạng bằng cách cung cấp tính thanh khoản (thay vì chỉ đặt cược token). Thiết kế này chuyển đổi trực tiếp các hoạt động kinh tế trên chuỗi thành các nguồn lực bảo mật, tạo thành một vòng khép kín thanh khoản là bảo mật. Theo dữ liệu testnet, cơ chế PoL cho phép tỷ lệ sử dụng thanh khoản của Berachain đạt tới 91%, vượt xa Ethereum (khoảng 65%) và Solana (khoảng 72%).
Chi tiết triển khai kỹ thuật:
Mô hình phân phối phần thưởng: 70% phần thưởng khối sẽ chảy vào kho phần thưởng dApps và 30% còn lại được phân bổ cho các trình xác thực để khuyến khích các ứng dụng sinh thái tự tạo ra phần thưởng của riêng mình;
Thuật toán staking động: Thu nhập của người xác thực có mối tương quan tích cực với hoạt động của nhóm thanh khoản mà họ quản lý. Công thức là:
Chiến lược chống MEV: Sử dụng quy trình xử lý lệnh theo lô (Lô-A 2 MM) và khớp lệnh ngoài chuỗi để giảm nguy cơ tấn công kiểu sandwich.
1.2 Hệ thống ba token: sự hiệp lực kinh tế của BERA, HONEY và BGT
Mô hình token của Berachain đạt được sự cân bằng sinh thái thông qua sự tách biệt chức năng:
BERA: Token Gas, dùng để thanh toán phí giao dịch. Người xác thực Staking cần sử dụng BERA để kích hoạt các nút.
HONEY: Một loại tiền ổn định được thế chấp quá mức, duy trì mức neo giá thông qua mô hình lãi suất động (lãi suất cơ bản ± biến động thị trường), với TVL được ký gửi trước trên mạng chính là 1,6 tỷ đô la;
BGT: Một token quản trị không thể chuyển nhượng thu được thông qua khai thác thanh khoản. Người nắm giữ có thể bỏ phiếu về việc nâng cấp giao thức và phân bổ tài nguyên. Dữ liệu mạng thử nghiệm cho thấy 68% người nắm giữ BGT tham gia vào các đề xuất quản trị, xác minh tính hiệu quả của thiết kế mã thông báo.
Nguồn: Berachain Honeypaper, mô hình tương tác ba mã thông báo
2. Bản đồ sinh thái: DeFi Lego và Mạng lưới cộng tác chuỗi chéo
2.1 Giao thức cốt lõi: Xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính
Berachain đã hình thành một ma trận DeFi hoàn chỉnh bao gồm giao dịch, cho vay, phái sinh và các tình huống khác:
Kodiak: DEX gốc hỗ trợ tính thanh khoản tập trung theo kiểu Uniswap V3, điều chỉnh phạm vi LP một cách linh hoạt thông qua chức năng Island và mạng thử nghiệm đã tích lũy được hơn 100.000 tương tác. Hợp đồng thông minh của nó áp dụng kiến trúc nhiều lớp, tối ưu hóa mức tiêu thụ Gas tới 40%;
Dolomite: Giao thức khai thác đòn bẩy cho phép người dùng đặt cược BGT để có được lợi nhuận gấp 5 lần, kết hợp với mô hình mã thông báo veDOLO để khóa thanh khoản dài hạn và TVL vượt quá 120 triệu đô la Mỹ;
Tài chính hồng ngoại: Thỏa thuận đặt cược thanh khoản chuyển đổi BGT thành iBGT. Người dùng có thể nhận được thu nhập đặt cược và thu nhập danh mục đầu tư DeFi cùng một lúc. TVL đạt 273 triệu đô la Mỹ và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm là 19-37%.
2.2 Hợp tác chiến lược: Mạng lưới vốn cho thanh khoản xuyên chuỗi
Berachain xây dựng một nhóm thanh khoản chuỗi chéo bằng cách hợp tác với giao thức chính:
Stakestone: Giao thức thanh khoản chuỗi đầy đủ đã giới thiệu tài sản STONE. Vault được ký gửi trước của nó đã thu hút 111 triệu đô la trong 24 giờ sau khi ra mắt và nhóm beraSTONE/ETH đã trở thành nhóm thanh khoản lớn nhất của Uniswap V3.
Ethena: Giao thức đô la tổng hợp USDe được kết nối với hệ sinh thái và người dùng có thể nắm bắt được lợi nhuận hàng năm là 37% và airdrop sinh thái, với số tiền USDe được ký gửi trước đạt 430 triệu đô la Mỹ;
Lombard: Giao thức Bitcoin DeFi giới thiệu wBTC vào hệ sinh thái, đạt được mức tăng trưởng vốn xuyên chuỗi thông qua cấu trúc thu nhập bốn lớp, với APY trên 45%.
Dữ liệu: https://dune.com/lindyhan/berachain-pre-boyco-deposits
3. Hiệu suất dữ liệu: Bùng nổ Testnet và Tích lũy Mainnet
3.1 Testnet Milestone: Tăng trưởng gấp đôi số lượng người dùng và nhà phát triển
Quy mô người dùng: Số lượng địa chỉ độc lập của mạng thử nghiệm Bartio v2 tăng vọt từ 6,4 triệu lên 240 triệu, với mức hoạt động hàng ngày cao nhất là 7 triệu, vượt qua dữ liệu của Avalanche trong cùng kỳ;
Tần suất tương tác: Các giao dịch DEX, đúc tiền ổn định và các nhiệm vụ khác đã hoàn thành tổng cộng 27 triệu hoạt động và tốc độ xử lý giao dịch mỗi giây (TPS) đã đạt 2.300;
Hệ sinh thái nhà phát triển: Hơn 270 dự án đã được triển khai, trong đó 35% tập trung vào RWA và 23% vào GameFi, với sự đa dạng đáng kể về hệ sinh thái.
3.2 Kỳ vọng của Mainnet: Tiềm năng kép của vốn và cộng đồng
Thông qua sự kiện tiền gửi trước của Boyco, Berachain đã khóa 3,1 tỷ đô la tài sản, bao gồm ETH, BTC và stablecoin. Các quy tắc airdrop cho thấy:
2% BERA được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản và những người tham gia sớm có thể nhận được phần thưởng gấp 5 lần;
Người nắm giữ NFT Bong Bears được hưởng quyền quản lý ưu tiên và cổ phần airdrop chiếm 1,5% tổng nguồn cung;
Những người đóng góp cho Testnet dự kiến sẽ chia sẻ 2%-5% nguồn cung cấp mã thông báo để khuyến khích xây dựng hệ sinh thái dài hạn.
IV. Triển vọng tương lai: Sự tiến hóa công nghệ và những thách thức sinh thái
4.1 Lộ trình công nghệ: Từ bảo mật lượng tử đến lý luận nhân quả
Khả năng chống lượng tử: Vào quý 1 năm 2025, một mô-đun mã hóa chống lại thuật toán Shor sẽ được ra mắt để đối phó với mối đe dọa của điện toán lượng tử;
Công cụ suy luận nhân quả: Tích hợp các mô hình AI để phân tích dữ liệu trên chuỗi và cảnh báo về biến động thanh khoản trước 48 giờ (độ chính xác thử nghiệm 82%);
Mở rộng mô-đun: Hợp tác với Particle Network để phát triển lớp trừu tượng chuỗi nhằm hỗ trợ tương tác bằng một cú nhấp chuột giữa các tài sản đa chuỗi.
4.2 Rủi ro tiềm ẩn và chiến lược ứng phó
Áp lực mô hình token: Tính không thể chuyển nhượng của BGT có thể hạn chế tính thanh khoản của thị trường thứ cấp. Các giải pháp bao gồm việc giới thiệu chứng chỉ thanh khoản iBGT.
Tính ổn định của stablecoin: HONEY cần giải quyết rủi ro tách rời trong điều kiện thị trường khắc nghiệt (độ lệch tối đa trong lịch sử là 1,7%) và có kế hoạch giới thiệu cơ chế điều chỉnh lãi suất thế chấp năng động;
Khởi động lạnh sinh thái: Mạng chính cần duy trì trung bình 1 triệu địa chỉ hoạt động mỗi ngày và thu hút người dùng thông qua các chương trình airdrop liên tục và khuyến khích nhà phát triển.
5. So sánh ngành: Khả năng cạnh tranh khác biệt của Berachain
5.1 Sự khác biệt so với Ethereum
Cơ chế đồng thuận: PoL so với PoS, Berachain chuyển đổi trực tiếp thanh khoản thành tài nguyên bảo mật, trong khi Ethereum dựa vào vốn đặt cược;
Mô hình kinh tế: Hệ thống ba mã thông báo tách biệt các chức năng, giảm tác động của biến động trong một tài sản duy nhất lên hệ sinh thái, trong khi Ethereum dựa vào ETH để đóng nhiều vai trò;
Trải nghiệm người dùng: “Khởi nghiệp không mất phí gas” đạt được thông qua hoạt động gửi tiền trước của Boyco, trong khi Ethereum Layer 2 vẫn phải trả phí cơ bản.
5.2 So sánh hiệu suất với Solana
Thông lượng: TPS của mạng thử nghiệm Berachain đạt 2.300, gần bằng 5.000 của Solana, nhưng việc phân bổ tài nguyên được tối ưu hóa thông qua PoL;
Cấu trúc phí: Đồng tiền ổn định HONEY của Berachain giúp giảm chi phí giao dịch, trong khi Solana dựa vào thanh toán SOL, vốn bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi biến động giá;
Vị trí sinh thái: Berachain tập trung vào DeFi và RWA, trong khi Solana thiên về giao dịch tần suất cao và NFT.
Kết luận: Một mô hình mới cho quá trình dân chủ hóa thanh khoản
Berachain tái cấu trúc logic phân phối giá trị của chuỗi công khai thông qua cơ chế PoL và mô hình ba mã thông báo. Khi tính năng Island của Kodiak đẩy tỷ lệ sử dụng quỹ lên 91% và khi beraSTONE của Stakestone vượt qua stETH để trở thành tài sản sinh lãi lớn nhất, chúng ta không chỉ thấy sự lặp lại về mặt công nghệ mà còn là một cuộc cách mạng về mô hình trong quá trình dân chủ hóa thanh khoản. Như sách trắng đã nêu: Berachain không phải là một chuỗi EVM khác, mà là một thế giới hợp tác kinh tế mới. Bất chấp những thách thức của mô hình mã thông báo và khởi đầu lạnh về mặt sinh thái, thử nghiệm dựa trên thanh khoản này đã mở ra một không gian tưởng tượng hoàn toàn mới cho tài chính Web3.
