Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả: Azuma ( @azuma_eth )
Trong chu kỳ này, hiệu suất của ETH tụt hậu xa so với thị trường chung. Một số người cho rằng điều này là do nó quá nặng để kéo, trong khi những người khác cáo buộc Ethereum Foundation (EF) là không xứng đáng với vị trí của mình. Cuối tuần qua, Layer 2 lại trở thành mục tiêu chỉ trích của cộng đồng.
Vào ngày 9 tháng 2, Andre Cronje (AC), vị thần DeFi của chu kỳ trước và là đồng sáng lập hiện tại của Sonic, đã đăng một bài đăng trên X, chỉ trích gay gắt Layer 2 vì đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ bằng cách liên tục bán tháo số tiền thu được từ máy phân loại và trở thành ký sinh trùng của Ethereum.
Trở thành Lớp 2 ➡️ Chạy một máy phân loại tập trung ➡️ Thu 120 triệu đô la phí ➡️ Trả cho Ethereum 10 triệu đô la cho DA và bảo mật ➡️ Sau đó bán 110 triệu đô la để kiếm lời ➡️ Và sau đó tự gọi mình là Liên minh Ethereum... Tôi không hiểu cộng đồng Ethereum đã tự thuyết phục mình chấp nhận logic này như thế nào. Lớp 2 đã trở thành lý do chính khiến giá Ethereum tăng trở lại.
Doanh thu máy phân loại lớp 2
Cuộc tranh cãi về doanh thu từ máy phân loại lớp 2 là một chủ đề nổi tiếng.
Bộ phân loại là một vai trò không thể thiếu trong Lớp 2. Các chức năng chính của nó là: 1) Thu thập các giao dịch của người dùng và đóng gói chúng thành các lô theo thứ tự cụ thể; 2) Cung cấp cho người dùng xác nhận giao dịch ngay lập tức trước khi giao dịch cuối cùng được tải lên chuỗi; 3) Nén dữ liệu giao dịch và gửi đến Lớp 1 để giảm chi phí gas.
Trong tầm nhìn phi tập trung của Lớp 2, việc phi tập trung hóa hoạt động phân loại là một bước thiết yếu, nhưng thực tế là hầu hết các máy phân loại Lớp 2 đều do nhóm phát triển điều hành, đây từ lâu đã là một trong những lời chỉ trích lớn nhất xung quanh Lớp 2.
Tại sao Layer 2 không thể phân cấp máy phân loại? Chắc chắn có một số lý do về mặt kỹ thuật và vận hành cho việc này, nhưng một lý do quan trọng khác không thể bỏ qua là trong môi trường thực tế, việc vận hành máy giải trình tự là một hoạt động kinh doanh rất có lợi nhuận.
Các nguồn thu nhập trực tiếp của hoạt động phân loại chủ yếu bao gồm: 1) chênh lệch phí giao dịch; 2) thu giữ MEV; 3) lãi tiền gửi vốn.
Lưu ý của Odaily: Hình ảnh cho thấy lời giải thích sâu hơn của giáo viên DeepSeek.
Kinh doanh này có lợi nhuận như thế nào? Chúng ta có thể có cái nhìn khái quát thông qua dữ liệu của riêng ngày 4 tháng 2.
Vào ngày 4 tháng 2, chịu ảnh hưởng từ biến động chung của thị trường, Arbitrum đã thu được 1,04 triệu đô la phí ở cấp Lớp 2 chỉ trong một ngày, trong khi chi phí thanh toán cuối cùng trả cho Lớp 1 ít hơn 20.000 đô la - điều này có nghĩa là chỉ trong một ngày, chuỗi này đã kiếm được hàng triệu đô la lợi nhuận thông qua chênh lệch phí giao dịch.
Căn cứ mục tiêu
Là mạng lưới Lớp 2 hoạt động tích cực nhất trong hệ sinh thái Ethereum, Base từ lâu đã là tâm điểm chú ý của dư luận. Khi cuộc tranh luận về doanh thu từ máy phân loại Lớp 2 ngày càng gay gắt, cộng đồng đã bắt đầu nhắm tới Base.
CIO của Lucidity, Santisa Yu X là người đầu tiên bị sa thải, cáo buộc Base đã chuyển toàn bộ doanh thu từ máy phân loại sang Coinbase kể từ khi mạng lưới chính ra mắt. Có lý do để nghi ngờ rằng số ETH này đã được bán.
Kể từ khi ra mắt, BASE đã chuyển phí phân loại sang Coinbase. Chúng tôi không biết họ có bán hay không, nhưng chúng tôi biết họ không triển khai số tiền đó trên Base hoặc giữ chúng trên chuỗi. Nếu không có thêm sự minh bạch, chúng ta có thể cho rằng họ đã bán đi. Quan điểm của họ không phù hợp với Ethereum.
Lưu ý của Odaily: Hình ảnh hiển thị địa chỉ thu nhập của bộ sắp xếp cơ sở (0xEc8103eb573150cB92f8AF612e0072843db2295F).
Sau đó, thành viên nhóm Sonic là The Assistant đã dẫn đầu và phân tích xem Base có bán số ETH này hay không dựa trên dữ liệu báo cáo tài chính của Coinbase.
Trợ lý chỉ ra rằng dữ liệu trên chuỗi có sẵn (tham khảo địa chỉ được Santisa đăng trong bài viết trước). Base đã kiếm được hơn 100 triệu đô la Mỹ thông qua máy phân loại trong 12 tháng qua, với biên lợi nhuận hơn 90%. Tất cả các khoản phí này đã được chuyển đến sàn giao dịch thông qua đường dẫn Base ➡️ Ethereum ➡️ Coinbase.
Theo dữ liệu báo cáo tài chính công khai của Coinbase, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2023 ( xem trang 66 của báo cáo tài chính quý 2 năm 2023 ), Coinbase nắm giữ khoảng 230 triệu đô la Mỹ ETH trong bảng cân đối kế toán của mình. Vào thời điểm đó, giá của ETH là 1.934 đô la Mỹ, điều đó có nghĩa là Coinbase nắm giữ 118.924 ETH; tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024 ( xem trang 22 của báo cáo tài chính quý 3 năm 2024 ), Coinbase nắm giữ 119.696 ETH trong bảng cân đối kế toán của mình.
Cuối cùng, Trợ lý đặt câu hỏi rằng kể từ khi Base hoạt động trực tuyến, Coinbase chỉ thêm 772 ETH vào bảng cân đối kế toán của mình, vậy doanh thu từ máy phân loại Base trị giá hàng trăm triệu đô la đã đi đâu? Có vẻ như chỉ có một câu trả lời...
Một số người có thể đặt câu hỏi rằng với tư cách là một mạng lưới độc lập (trên danh nghĩa), doanh thu của Base không nên được đưa vào bảng cân đối kế toán của Coinbase. Câu hỏi này cũng không hợp lý vì Coinbase đã nêu bật sự gia tăng doanh thu của Base trong nhiều báo cáo tài chính trước đây của mình.
AC đăng lại bài điều tra của The Assistant và phản pháo:
Cộng đồng Ethereum tự hào về Lớp 2 của họ, nhưng công việc hàng ngày của Lớp 2 là chuyển thu nhập phí từ Lớp 2 sang Lớp 1, sau đó chuyển đến Coinbase để bán. Đây là đơn vị dẫn đầu trong hệ sinh thái Ethereum. Cộng đồng Ethereum, hãy thức tỉnh.
Thái độ thực sự của Vitalik là gì?
Tính đến thời điểm viết bài, Vitalik vẫn chưa phản hồi lại những cáo buộc từ AC và các thành viên khác trong cộng đồng, nhưng trong bài viết viết tay của anh vào ngày 24 tháng 1 ( Dưới sức ép của dư luận, Vitalik đã viết một tin nhắn cho L2: Hãy quay lại hỗ trợ ETH ), chúng ta có thể thấy sơ bộ rằng Vitalik không hài lòng với tình trạng hoạt động hiện tại của Layer 2.
Trong bài viết, Vitalik đề cập rằng cần phải làm rõ mô hình kinh tế của ETH để đảm bảo ETH có thể tiếp tục tích lũy giá trị trong thế giới chuyên sâu Lớp 2. Ở cấp độ thực hiện, Vitalik khuyến khích Lớp 2 hỗ trợ ETH bằng cách đóng góp một tỷ lệ phần trăm phí nhất định, có thể đạt được bằng cách hủy một phần phí, đặt cược vĩnh viễn và quyên góp số tiền thu được cho các sản phẩm công khai của hệ sinh thái Ethereum hoặc một số giải pháp khác.
Bản dịch đơn giản của câu này: Lớp 2 Đừng quá tham lam, đã đến lúc phải từ bỏ một ít bánh ngọt.
