Tác giả gốc: 1912212.eth, Foresight News
Thị trường đã biến động trong nhiều tháng kể từ khi giảm từ đỉnh vào tháng 12 năm 2024. Nhiều người chơi đã phải chịu tổn thất nặng nề trong xu hướng giảm liên tục và thị trường biến động. Tiếng ồn thị trường cũng có sự khác biệt đáng kể giữa thị trường tăng giá và thị trường giảm giá cũng như thị trường dài hạn và ngắn hạn. Môi trường vĩ mô không ổn định, Trump đang sử dụng đòn thuế quan, Fed vẫn còn lâu mới cắt giảm lãi suất, thanh khoản thị trường đang thắt chặt và sự bi quan trong cộng đồng đang lan rộng.
Vậy thị trường tiền điện tử đang tiến triển như thế nào? Nếu Bitcoin vẫn còn dư địa để tăng thêm, liệu đây có phải là mức đáy của thị trường ở giai đoạn này không?
1. Chỉ số hoảng loạn đã ở mức dưới 40 kể từ tháng 2 năm nay.
Chỉ số Sợ hãi và Tham lam CMC là thước đo tâm lý chung của thị trường tiền điện tử trên CoinMarketCap. Chỉ số này dao động từ 0 đến 100, với giá trị thấp hơn biểu thị nỗi sợ hãi tột độ trên thị trường và giá trị cao hơn biểu thị lòng tham tột độ. Chỉ số này giúp các nhà đầu tư hiểu được trạng thái tâm lý của thị trường và từ đó lập kế hoạch cho các quyết định mua và bán của mình. Ngoài ra, nó có thể cung cấp thông tin về việc thị trường đang bị định giá thấp (cực kỳ sợ hãi) hay được định giá cao (cực kỳ tham lam).
Như hình trên cho thấy, từ tháng 7 đến đầu tháng 10 năm 2024, chỉ số hoảng loạn của thị trường đã giảm xuống dưới 40 (hoảng loạn) nhiều lần, sau đó tâm lý FOMO xuất hiện vào tháng 11 năm đó, chỉ số đã có lần vượt quá 80, sau đó thị trường lại giảm trở lại. Hiện tại, chỉ số hoảng loạn của thị trường đã giảm xuống dưới 40 kể từ đầu tháng 2 năm nay.
Chỉ số hoảng loạn thị trường càng thấp thì khả năng giá tiền tệ ở mức đáy tạm thời càng cao.
2. Tỷ lệ tài trợ trung bình 7 ngày của Bitcoin đã giảm 85% so với tháng 12 năm ngoái
Tỷ lệ tài trợ trung bình 7 ngày của các hợp đồng vĩnh viễn có thể được sử dụng như một trong những chỉ số quan trọng để quan sát tâm lý thị trường. Khi thị trường bùng nổ, lãi suất có xu hướng duy trì ở mức cao và đây thường là mức lãi suất cao nhất trong chu kỳ thị trường. Ngược lại, nó thường trở thành mức đáy của thị trường.
Như hình trên cho thấy, tỷ lệ tài trợ trung bình 7 ngày của BTC vào tháng 3 năm 2024 đã từng vượt quá 0,06%, cho thấy các quỹ dài hạn của thị trường sẵn sàng trả chi phí cao cho các quỹ ngắn hạn. Tâm lý thị trường cực kỳ FOMO, và cũng trở thành điểm cao nhất trong quý đầu tiên của năm đó. Từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2024, tỷ lệ tài trợ của nó vẫn ở mức trên 0,03% và Bitcoin cũng đã vượt qua mốc 100.000 đô la vào thời điểm này. Tuy nhiên, trước khi thị trường cất cánh, tỷ lệ tài trợ trung bình 7 ngày của Bitcoin đã từng là âm từ tháng 5 đến tháng 10 năm đó.
Tại thời điểm viết bài, tỷ lệ tài trợ đạt 0,004%, giảm 85% so với mức đỉnh điểm vào tháng 12. Tâm lý thị trường đang bi quan.
3. Tỷ lệ lợi nhuận ETH đạt mức thấp nhất trong 4 tháng
Giá trị thị trường của Ethereum đã giảm 36% so với mức cao nhất cục bộ cách đây bảy tuần, dẫn đến lượng ETH lợi nhuận giảm mạnh. Xét theo dữ liệu đóng cửa hàng ngày, tỷ lệ lợi nhuận ETH hiện tại đã đạt mức thấp nhất trong 4 tháng và số lượng token có lợi nhuận cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng.
Là loại tiền điện tử lớn thứ hai xét theo vốn hóa thị trường, Ethereum hoạt động kém hơn các loại tiền điện tử vốn hóa lớn khác và tâm lý thị trường trở nên tiêu cực đáng kể. Bất chấp nỗi sợ hãi hiện tại (FUD) và việc các nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục bán ra, Ethereum có thể phục hồi khi thị trường tiền điện tử ổn định.
4. Những người khai thác Bitcoin đã đầu hàng một lần nữa kể từ đầu tháng 2 năm nay và độ khó khai thác đã tăng lên thay vì giảm
Sự đầu hàng của thợ đào Bitcoin thường được coi là một trong những chỉ báo tham chiếu quan trọng về đáy thị trường. Việc thợ đào đầu hàng có nghĩa là lợi nhuận từ việc đào một Bitcoin thấp hơn chi phí. Theo dữ liệu lịch sử, khi thợ đào Bitcoin đầu hàng, thị trường thường ở mức đáy.
Biểu đồ trên cho thấy kể từ năm 2024, thợ đào Bitcoin đã đầu hàng vào tháng 6 và tháng 10 năm nay. Lần đầu tiên kể từ năm 2025, những người khai thác Bitcoin đã đầu hàng kể từ tháng 2.
Đồng thời, độ khó khai thác Bitcoin gần đây đã đạt mức cao kỷ lục là 114,7 T. Độ khó mới đạt mức cao thường chỉ ra rằng thợ đào vẫn lạc quan về giá trị lâu dài của Bitcoin, nếu không, họ đã không tiếp tục đầu tư sức mạnh tính toán. Điều này có thể có tác động tích cực nhất định đến tâm lý thị trường.
5. Giá trị thị trường của stablecoin đã tăng thay vì giảm trong tháng qua
Dữ liệu Stablecoin là một trong những dữ liệu tham khảo quan trọng để quan sát dòng vốn thị trường. Trong tháng qua, theo DefiLlama, giá trị thị trường của USDT đã tăng 3,4% (4,676 tỷ đô la Mỹ), trong khi USDC tăng vọt 22,73% (10,396 tỷ đô la Mỹ).
Nếu tính từ ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá trị thị trường của USDT đã tăng từ 137,17 tỷ đô la Mỹ lên mức hiện tại là 141,9 tỷ đô la Mỹ, tăng 4,73 tỷ đô la Mỹ.
Dữ liệu của USDC đã tăng từ 43,77 tỷ đô la Mỹ lên 56,28 tỷ đô la Mỹ hiện nay.
bản tóm tắt
Năm dữ liệu lớn nêu trên có thể cho thấy thị trường có thể đang ở ngưỡng đáy, nhưng rất khó để dự đoán khi nào thị trường sẽ thoát khỏi ngưỡng đáy. Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng mặc dù một số token hiện đang ở mức giá thấp, một số token không được ưa chuộng, không có cốt truyện, không có yếu tố cơ bản và liên tục được mở khóa với số lượng lớn sẽ khó thu hút được sự chú ý về mặt tài chính và có thể phải đối mặt với tình trạng tiếp tục giảm.
