Văn bản sau đây được biên soạn từ loạt bài Twitter Space #DialogueTraders, do FC, đối tác sáng lập của SevenX Ventures, Twitter @FC_0X 0 tổ chức
Khách mời của tập này: Jason Huang, Đối tác sáng lập NDV, Twitter @Jhy 256
Logic “tỷ lệ thâm nhập” khiến các nhà đầu tư Internet đổ xô vào Crypto
Theo lời anh ấy nói, xuất thân của Jason khá giống Web2. Là một nhà đầu tư mạo hiểm Internet, anh đã làm việc tại China Renaissance Capital và Qiming Venture Partners, và sau đó chuyển đến văn phòng chính của Chủ tịch Alibaba Joseph Tsai, nơi anh chịu trách nhiệm cho tất cả các khoản đầu tư trong nước.
Jason lần đầu mua tiền điện tử trong cơn sốt ICO năm 2017, nhưng hiểu biết của anh về tiền điện tử vào thời điểm đó vẫn ở giai đoạn giống như lừa đảo, vì vậy anh đã rời khỏi thị trường sau khi kiếm được một ít tiền.
Lần đầu tiên tôi tìm hiểu sâu về tiền điện tử là vào năm 2020 khi tôi được truyền cảm hứng từ một bình luận của một blogger nổi tiếng có tên “Lunch”: Bitcoin là một tài sản dài hạn tốt và nên được nắm giữ trong thời gian dài. Logic đã “tẩy não” Jason thành công là:
Khi Alibaba lên sàn, tỷ lệ thâm nhập thương mại điện tử ở Trung Quốc là 3%. Khoảng mười năm sau, con số này là 30%, tăng gấp mười lần. Tỷ lệ thâm nhập của Crypto vào thời điểm đó là 100-200 triệu người. Với dân số thế giới là 6 tỷ người, việc thâm nhập vào 2 tỷ người sẽ là một quá trình đơn giản, có thể sao chép và nhanh chóng. Trên thực tế, tỷ lệ thâm nhập của Crypto cho đến nay chỉ vào khoảng 600 triệu người, vì vậy vẫn còn nhiều chỗ để cải thiện.
Bây giờ đã 23 năm trôi qua. Năm nay, Jason rời khỏi văn phòng gia đình và thành lập quỹ riêng NDV. Anh ấy đã tham gia thị trường khi Bitcoin có giá khoảng 29.000. Trong khoảng 20 tháng, anh ấy đã đạt được lợi nhuận hơn 4,3 lần, vượt trội hơn BTC.
Và chiến lược giao dịch mà Jason sử dụng, khi nhìn lại, thực ra rất đơn giản.
Tại sao lại là $MSTR?
Kể từ khi thành lập quỹ của riêng mình, Jason đã tuân thủ theo logic tỷ lệ thâm nhập, Những gì tôi mua được gọi là tỷ lệ thâm nhập của tổ chức.
Vì vậy, điều duy nhất họ làm vào năm 2023 là mua GBTC. Vì GBTC được định giá thấp hơn Bitcoin vào thời điểm đó nên chúng hoạt động tốt hơn Bitcoin trong giai đoạn đó.
Sau khi ETF được thông qua và chiết khấu được khôi phục, Jason bắt đầu nghĩ: sau khi các tổ chức mua Bitcoin ETF, họ sẽ muốn một số cấu hình khiến họ phấn khích hơn. Đó sẽ là gì?
Câu trả lời là: Cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử.
Vì vậy, các lựa chọn trước mắt tôi là cổ phiếu khai thác, Coinbase và MSTR. Sau một số lần thử nghiệm, Jason và nhóm của anh đã chọn MSTR vì một lý do: logic càng đơn giản thì càng dễ đạt được sự đồng thuận, ít nhất là khi mọi người mới bắt đầu tìm hiểu về tiền mã hóa.
Tuy nhiên, đối với các công ty có nền tảng cơ bản như Coinbase, nhiều tổ chức sẽ nghiên cứu nền tảng cơ bản của công ty và tính toán PE của công ty, nhưng không dễ để mua chúng. Cổ phiếu khai thác có logic khác. Mặc dù về mặt lý thuyết, cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể tăng trưởng nhanh hơn, nhưng xét theo kết quả cho đến nay, điều này không đúng, vì khi có nhiều hơn một cổ phiếu khai thác, thì sự đồng thuận sẽ dễ bị phân tán.
Xét về kết quả, chúng ta cũng có thể thấy rằng MSTR thực sự đã vượt trội hơn Nvidia, Bitcoin và nhiều thứ khác.
Những “người có tiền” trên thị trường quan tâm nhất đến điều gì?
Theo định nghĩa của Jason, nguồn tiền lớn bao gồm các quỹ đầu tư quốc gia, các công ty bảo hiểm, quỹ đại học, quỹ tài trợ và nhiều quỹ đầu cơ khác. Tỷ lệ thâm nhập tiền điện tử của những người này cho đến nay có thể chưa đến một phần nghìn.
Những gì mà giới giàu có quan tâm không gì khác hơn là sự đơn giản, hiểu biết và thanh khoản.
Do đó, vị thế của họ ở giai đoạn này chỉ có thể là Bitcoin hoặc một số ít cổ phiếu đó, và cổ phiếu càng thanh khoản thì họ sẽ càng thu thập được nhiều sự đồng thuận, vì lượng tiền lớn cần phải cân nhắc khi vào và ra.
“Vì vậy, logic của tôi rất đơn giản: nơi nào có sự đồng thuận dễ lan truyền, nơi nào có tính thanh khoản tốt, thì nơi đó có khả năng sẽ có rất nhiều tiền đổ vào.
Trên thực tế, đây cũng chính là lý do khiến XRP và SOL nhận được nhiều sự chú ý hơn, đặc biệt là XRP đã tồn tại rất lâu, có giá trị thị trường rất lớn, tính thanh khoản tuyệt vời và thỉnh thoảng lại có những vụ kiện tụng thu hút sự chú ý của mọi người.
Về cơ bản, tài chính là trò chơi cung cầu, vì vậy bạn chỉ cần xem giới nhà giàu đang nghĩ gì. Mọi công sức đòi hỏi nhiều nỗ lực để xây dựng sự đồng thuận mới đều không đáng để đánh cược. Chỉ cần bạn có vị thế lớn trong các tài sản phù hợp, bạn có thể vượt trội hơn những người khác. “
Khi nào thị trường tăng giá sẽ “đạt đỉnh”?
Trên thực tế, các dòng tweet của Jason đã xác minh độ chính xác trong phán đoán của ông về các xu hướng chu kỳ lớn nhiều lần. Khi nghĩ về đỉnh điểm của thị trường tăng giá, Jason vẫn theo logic những người có tiền lớn đang nghĩ gì. Ông tin rằng từ khi phát hành ETF đến nay, BTC đã tăng từ 40.000 lên khoảng 100.000, và 30-50 tỷ đô la Mỹ đã chảy vào thị trường. Nếu muốn tăng lên 150.000, ít nhất cũng cần số tiền tương tự.
Tiền đến từ đâu?
Trước tiên hãy xem xét các quỹ có chủ quyền. Về cơ bản, chỉ có Hoa Kỳ là nước đầu tiên đưa ra, và chỉ có những nước khác mới đưa ra được số tiền lớn như vậy, hay nói cách khác, chỉ có Hoa Kỳ mới đủ khả năng chi trả. Vì vậy, Jason tin rằng trong ngắn hạn, cả Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính đều sẽ không đưa ra số tiền này.
Những người mua lớn còn lại có thể thấy ở thời điểm hiện tại có lẽ chỉ là chính quyền tiểu bang, vì gần đây mọi chính quyền tiểu bang đều thảo luận về vấn đề này. Nếu chúng ta ước tính rằng một tiểu bang lớn có thể đóng góp 2 tỷ đô la Mỹ thì tổng cộng 50 tiểu bang có thể đóng góp ít nhất từ 50 tỷ đến 100 tỷ đô la.
“Vì vậy, nếu bạn làm một bài toán đơn giản, vị trí tinh thần của tôi (trên cùng) là khoảng 150.000.”
Đối với dữ liệu chuỗi vĩ mô có thể tham khảo, Jason khuyên bạn nên theo dõi Twitter @Murphychen 888.
Ngoài ra, Jason cảm thấy thị trường ngày nay thực sự rất minh bạch vì trong bối cảnh Hoa Kỳ thống trị thị trường, họ công bố ngày diễn ra tất cả các sự kiện cốt lõi trước và sẽ không có lệnh ban hành đột ngột, do đó, những người tham gia có đủ thời gian để suy nghĩ xem thị trường có đi trước mình không, có cờ bạc trước không và tình hình sẽ ra sao nếu bất kỳ sự kiện nào cao hơn hoặc thấp hơn kỳ vọng.
“Theo góc nhìn vĩ mô, kết hợp với dữ liệu về cung và cầu Bitcoin, chúng ta có thể thấy rất rõ thị trường muốn kể câu chuyện gì.”
Chu kỳ bốn năm có còn tồn tại không?
Về những thay đổi trong tương lai của thị trường, Jason tin rằng các chu kỳ vẫn sẽ tồn tại, nhưng sẽ không còn chu kỳ bốn năm nữa, vì áp lực bán trong bốn năm ở phía cung thực sự đã yếu đi nhiều, và “bốn năm một lần” mang tính dấu ấn tâm lý mạnh mẽ hơn.
Đồng thời, dòng tiền dài hạn sẽ chảy vào, thị trường sẽ trở nên giống thị trường chứng khoán Hoa Kỳ hơn và nhiều loại tiền tệ khác nhau sẽ dần có diễn biến và xu hướng độc lập của riêng mình, không còn tăng và giảm theo BTC nữa.
Bởi vì Jason tin rằng một trong những điều quan trọng nhất mà chính quyền Trump sẽ làm tiếp theo là định nghĩa lại token là gì. Token sẽ không còn là chứng khoán trong tương lai, hoặc thậm chí không được phép phân phối cổ tức và mua lại token. Khi các token này được phép có logic phân phối riêng, chúng có thể phát triển các câu chuyện độc lập của riêng mình.
“Tiền điện tử sẽ ít giống với sự luân chuyển ngành của cổ phiếu A mà giống với sự duy trì mạnh mẽ của cổ phiếu Hoa Kỳ hơn. Bản chất là những người tham gia thị trường đã thay đổi.”
Làm thế nào để chọn loại tiền tệ nhỏ? Đừng nhìn vào những điều cơ bản, chỉ cần chọn đúng người sáng lập
Khi nói đến giao dịch altcoin, Jason cũng có một nguyên tắc lựa chọn đơn giản: theo xu hướng chung, anh chỉ chọn token từ những người sáng lập mà anh biết.
“Trên thực tế, tôi nghĩ hầu hết những người sáng lập Crypto chỉ cắt giảm lợi nhuận và rời đi. Vì vậy, miễn là anh ta không muốn cắt giảm lợi nhuận và rời đi, miễn là anh ta tiếp tục làm việc, bạn thực sự chỉ mất chi phí cơ hội.”
Về việc đánh giá người sáng lập, Jason tin rằng không có phương pháp có hệ thống nào để sàng lọc tất cả những người tốt, vì vậy anh sẽ tập trung vào một đặc điểm, đó là liệu họ có tiềm năng tăng trưởng cao hay không.
Cho dù anh ấy là một nhân viên bán hàng không đáng tin cậy hay một người làm việc chăm chỉ, tôi đều không quan tâm. Miễn là anh ấy đang phát triển, miễn là anh ấy có thể cung cấp cho tôi những hiểu biết mới mỗi lần, và miễn là anh ấy thực sự làm được điều đó, tôi nghĩ anh ấy là một người sáng lập tốt đối với tôi.
Làm thế nào để tiếp tục phát triển? Một cuốn sách, một con đường, một con người
Jason liên tục cải thiện bản thân bằng cách thừa nhận sai lầm và học cách trung thực với chính mình. Ông khuyên mọi người nên đọc Con đường ít người đi, một cuốn sách đã thay đổi cuộc đời ông và dạy ông rằng khi làm điều gì sai, không nên đổ lỗi cho người khác hoặc tự trừng phạt mình quá mức.
Thừa nhận sai lầm là bước khởi đầu để thay đổi bản thân. Thật tuyệt vời khi có thể dũng cảm thừa nhận sai lầm.
Tập trung vào giao dịch, Jason tin rằng cách để tiếp tục cải thiện là: thực hành, lặp lại và xem xét.
Có một phương pháp khó, mà bản thân ông không làm tốt, nhưng lại rất hữu ích cho giao dịch. Đó là viết ra lý do cho mỗi giao dịch và liên tục tích lũy và xem xét chúng. Đây cũng là một kinh nghiệm quý giá mà ông học được từ đầu tư sơ cấp.
Cuối cùng, nhà giao dịch mà Jason khuyên bạn nên theo dõi là Lunch, người đã hình thành nên phần lớn kiến thức cơ bản của Jason về tiền điện tử, và Lunch biết rất rõ những gì nên lấy và những gì nên từ bỏ. Đồng thời, anh cũng khiến Jason nhận ra rằng anh không phải là một nhà giao dịch tài giỏi, vì vậy anh phải tìm ra lợi thế của mình trong giao dịch và phát huy tối đa chúng.
FC: Cách tôi tiếp tục cải thiện là đầu tư tiền vào đó.
Tôi cũng chia sẻ với Jason những ý tưởng và cách thực hành của riêng tôi về cách tiếp tục cải thiện và nhạy bén với những điều mới.
Tôi nghĩ rằng mọi người đều có cảm nhận khác nhau về sự xuất hiện của những điều mới mẻ, đặc biệt là sự chuyển đổi năng lượng tiềm năng. Một số người xem dữ liệu và báo cáo nghiên cứu, trong khi một số người vẫn ở lại thị trường. Cách của tôi để không bỏ lỡ xu hướng là đầu tư tiền vào đó.
Phương pháp cụ thể là, bước đầu tiên là xây dựng một “quỹ zero”, theo dõi những người thông minh, nhóm thông minh và tiền thông minh, thêm một số phán đoán cơ bản dựa trên các mục tiêu họ mua và bỏ tiền vào. Nếu hầu hết các mục tiêu đều tăng, điều đó có nghĩa là tôi cần chú ý đến đường đi này.
Bước thứ hai là thành lập một “quỹ gấp mười lần” với số tiền lớn hơn “quỹ lợi nhuận bằng không”, sau đó đặt cược gấp mười lần vào các cổ phiếu hàng đầu xuất hiện từ “quỹ lợi nhuận bằng không”. Sau một thời gian lặp lại, tôi thấy đây là cách phù hợp nhất để tôi theo kịp tốc độ của thị trường.
Đặc biệt, các giao dịch trên chuỗi hiện tại là phiên bản tăng tốc của thế giới tiền điện tử và bạn không có thời gian để nghiên cứu nó. Ví dụ, GOAT giảm từ 200 triệu xuống 100 triệu đô la Mỹ, và sau khoảng bốn hoặc năm ngày điều chỉnh, nó tăng lên 1 tỷ. Nếu bạn không bắt đầu theo dõi nó từ giá trị thị trường là vài triệu, bạn có thể sẽ không tìm thấy mô hình này.
Vì vậy, những gì tôi đang làm bây giờ là đầu tư tiền vào, cảm nhận từ dưới lên, sau đó bạn có thể đưa ra quyết định và nắm giữ vị thế nhanh chóng từ trên xuống.
Suy nghĩ cuối cùng
Trên thực tế, cảm giác lớn nhất tôi có được khi trò chuyện với Jason là tất cả chúng ta đều là những người rất nhạy cảm, và có lẽ hầu hết những người giao dịch đều ở trong trạng thái này. Niềm vui lớn nhất trong giao dịch là cạnh tranh với chính mình. Bạn không cần phải biết quá nhiều người. Chỉ cần tìm một số người mà bạn quan tâm và trò chuyện với họ. Rất miễn phí.
