Văn bản sau đây được biên soạn từ loạt bài Twitter Space #DialogueTraders, do FC, đối tác sáng lập của SevenX Ventures, Twitter @FC_0X 0 tổ chức
Khách mời của tập này: Timo, nhà đầu tư AI, Twitter @timotimo 007
Nếu bạn muốn chơi Alpha, hãy chơi thứ gì đó mà bạn có thể hiểu được.
Tại Web2, Timo là một VC chuyên đầu tư vào thị trường AI sơ cấp và đã đầu tư vào nhiều công ty AI trong nước hoạt động theo nhiều hướng khác nhau.
Đối với Web3, hành trình giao dịch của anh bắt đầu bằng việc mua Bitcoin vào năm 2017. Anh đã chơi hợp đồng liên tục vào năm 2019, với mức lợi nhuận thả nổi cao nhất vượt quá hàng chục triệu, nhưng đã mất phần lớn số tiền đó trong một số lần thanh lý. Tôi bắt đầu chơi với chuỗi này vào đầu năm ngoái, và đã thử khắc chữ, chuyển đổi hình ảnh thành tiền xu, bán trước, rồi đến sở thú và AI.
“Nhìn vào mục tiêu AI hoàn toàn khác với việc nhìn vào đồng xu trong sở thú trước đây. Bạn vẫn phải chơi với những thứ mà bạn có thể hiểu được. Nếu bạn chỉ đi theo người khác và lao vào một cách mù quáng, thì bạn chỉ có thể trở thành thanh khoản của người khác trên thị trường này.”
Chiến lược giao dịch trực tuyến các mục tiêu AI của Timo có thể được tóm tắt là chơi giai đoạn thứ hai, tức là tìm kiếm Alpha có khả năng sinh lời gấp hơn mười lần và giới hạn trên tương đối cao, đồng thời thực hiện tốt công tác quản lý vị thế và mức đầu tư vào một loại tiền tệ duy nhất không vượt quá 15%. Chiến lược này cho đến nay có tỷ lệ chiến thắng trên 90%.
Ngoài việc tìm kiếm Alpha trên chuỗi, các vị thế Beta lớn của Timo đều được đặt trên các sàn giao dịch, bao gồm BTC, ETH, SOL, DOGE, PEPE và AAVE.
Nên mua gì: Mục tiêu AI nào đáng chú ý?
Nhìn chung, Web3 AI thực chất đang đi theo Web2 AI, từ ứng dụng công nghệ, đến cách kể chuyện, đến trình độ tài năng, nên xu hướng của Web3 AI về cơ bản có thể ám chỉ sự phát triển của Web2 AI.
Cụ thể, xét theo góc độ chuỗi công nghiệp, có những vấn đề cần giải quyết ở mọi mắt xích của Web3 AI và ở đâu có vấn đề thì ở đó có cơ hội mới.
1. Lớp giao thức
Khi mức độ thông minh của chính Tác nhân đạt đến một mức độ nhất định, các Tác nhân sẽ có thể tương tác với nhau một cách thông minh trên nhiều hệ sinh thái/nền tảng và tương tác này đòi hỏi một giao thức cơ bản. Hiện tại, chưa có ai thực sự làm phần này.
2. Lớp mô hình
Hiện nay, nhiều mô hình là mô hình lớn chung biết một chút về mọi thứ, nhưng không quá nhiều. Vì vậy, nếu bạn muốn mô hình hoạt động tốt hơn và chuyên nghiệp hơn trong một lĩnh vực nhất định, bạn cần đào tạo mô hình bằng dữ liệu độc quyền. Trước đây đã có một số mẫu dành riêng cho solana trên thị trường và có thể sẽ có nhiều mẫu độc quyền hơn trong tương lai, do đó có rất nhiều cơ hội ở đây. Ngoài ra, chi phí suy luận của mô hình cũng là một mắt xích có thể được cải thiện.
3. Lớp dữ liệu
Cũng giống như mọi người cần tìm tài liệu học tập chất lượng cao, mô hình cũng cần dữ liệu chất lượng cao. Nhưng phần lớn dữ liệu đều không hợp lệ và cần phải được sàng lọc, làm sạch và dán nhãn. Scale AI, một công ty Web2 chuyên về dọn dẹp dữ liệu, có giá trị định giá hơn 1 tỷ đô la Mỹ.
4. Lớp công cụ
So sánh mô hình với bộ não con người, nó cần có các công cụ để hoàn thành một số nhiệm vụ. Hiện nay, nhiều dự án muốn trở thành tác nhân phải đối mặt với hai vấn đề về công cụ: thứ nhất, liệu chúng có khả năng can thiệp hay không; thứ hai, liệu các công cụ có sẵn sàng để bạn can thiệp hay không. Vì vậy, Timo tin rằng nếu có thể tạo ra một nền tảng mở, mọi người đều có thể sử dụng nền tảng này để gọi nhiều công cụ khác nhau thì sẽ rất có tiềm năng.
5. Lớp ứng dụng
Theo định nghĩa của Timo, lớp ứng dụng thực chất là nhiều tác nhân AI khác nhau. Trong Web3, điều chúng ta cần tập trung vào là: các ứng dụng có thể thu hút sự chú ý của người dùng Web3 và khiến họ sử dụng chúng thường xuyên. Đây là lý do tại sao nhiều dự án đang kể câu chuyện về AI+DeFi. Tuy nhiên, những gì chúng tôi đang làm hiện nay khá cơ bản và chúng tôi đang mắc kẹt trong việc tiến hành phân tích cơ bản và kỹ thuật về các token. Chúng tôi không thể tự động thực hiện các chiến lược giao dịch mong muốn, vì vậy có nhiều cơ hội ở đây, nhưng chúng tôi cần dữ liệu chuỗi chất lượng cao để đào tạo mô hình.
Cách mua: Làm thế nào để chơi giai đoạn thứ hai?
Quá trình chơi ở giai đoạn thứ hai có thể được tóm tắt thành hai bước: đầu tiên là phân tích các yếu tố cơ bản, sau đó là phân tích thị trường. Phân tích cơ bản là để xác định xem có thể mua được mục tiêu hay không, trong khi phân tích thị trường là để xác định nên mua ở vị trí nào.
Phân tích cơ bản có thể được thực hiện từ bốn khía cạnh:
Đầu tiên, cốt truyện về cơ bản là cách định vị sản phẩm.
Câu chuyện quyết định giới hạn trên của một dự án và một câu chuyện hay có thể thu hút đủ vốn trên thị trường để tạo ra FOMO. Timo gợi ý rằng mọi người có thể tập trung vào ba loại câu chuyện: 1) Những câu chuyện mà người dùng có thể sử dụng nhiều hơn 2) Những câu chuyện có thể cắt giảm thanh khoản 3) Cơ sở hạ tầng
Thứ hai là kiểm soát chip, tức là có một nhà cái mạnh hay không.
Tại sao chúng ta nên chơi các dự án có mức độ kiểm soát vốn cao (thị trường của nhà tạo lập thị trường mạnh)? Anh Mai đã giải thích chi tiết trong cuộc trò chuyện trước với tôi. Tóm lại, thị trường của nhà tạo lập thị trường mạnh có vòng đời tương đối dài hơn và không gian cho trí tưởng tượng lớn hơn, và đây là trò chơi có lợi cho cả nhà đầu tư ngân hàng và nhà đầu tư bán lẻ. Cũng rất đơn giản để xác định xem đó có phải là nhà tạo lập thị trường mạnh hay không. Hãy vào GMGN để xem các ví đang nắm giữ vị thế. Nếu các ví ở hàng đầu về cơ bản là những con cá nhỏ, những người đã mua vào sớm và kiếm được nhiều lợi nhuận, thì về cơ bản tất cả họ đều là nhà tạo lập thị trường.
Thứ ba, sản phẩm và công nghệ
Khi thị trường ngày càng phát triển, những câu chuyện thuần túy không còn dễ tin nữa và cần phải chú ý đến sản phẩm và công nghệ. Về hai khía cạnh phân tích này, Timo gợi ý rằng nếu bạn không hiểu chúng, bạn có thể lập một nhóm với bạn bè của mình, với một số người xem mã và một số người chịu trách nhiệm cảm nhận chuỗi. Rất khó để một người thực hiện tất cả các phân tích.
Thứ tư, lý lịch của đội.
Timo tin rằng nếu DEV của Open AI có thể đạt 100 điểm thì mức trung bình của AI DEV trong Web3 có thể chỉ đạt 30 điểm. Tuy nhiên, ngành này cũng đang dần thu hút nhiều nhân tài xuất chúng hơn, vì vậy chúng ta nên cố gắng hết sức để tìm ra “đội quân chính quy” và đồng thời xác minh đầy đủ lý lịch, kết quả nghiên cứu khoa học, v.v. của họ.
Trên thực tế, đối thoại trực tiếp với nhóm DEV và thu thập thông tin trực tiếp sẽ giúp ích rất nhiều trong việc đánh giá các yếu tố cơ bản của dự án. Nhiều DEV sẵn sàng có loại giao tiếp này.
Về vị thế mở vị thế, theo kinh nghiệm của Timo, không cần phải vội vàng giai đoạn 2 của nhiều dự án, vì ít nhất cũng có 2 đáy, thường là lúc các nhà tạo lập thị trường tiếp quản quỹ, và nói chung mở vị thế vào thời điểm này là hợp lý hơn. Hoạt động của nhà tạo lập thị trường có thể được biết bằng cách theo dõi và giám sát ví của nhà tạo lập thị trường.
Làm sao để không mắc lỗi khi chơi ở giai đoạn thứ hai?
Có hai khía cạnh cần lưu ý.
1. Nghiên cứu phải được thực hiện đầy đủ
Có rất nhiều thời gian để phân tích dự án ở phần thứ hai, vì vậy đừng lười biếng. Ngoài ra, Timo đề xuất thu thập thông tin trực tiếp, chẳng hạn như nói chuyện trực tiếp với Dev, vì thông tin như vậy có giá trị hơn.
Tôi nghĩ vấn đề lớn nhất với phần thứ hai là Dev không làm nữa. Bạn nghĩ anh ấy sẽ làm, nhưng anh ấy không làm. Hoặc có thể anh ấy không làm, nhưng bạn không liên lạc với anh ấy và không biết tình hình của dự án. Bạn vẫn mua phần thứ hai. Thật ngu ngốc.
2. Mở vị trí và quản lý vị trí
“Luôn nhớ rằng đừng dốc toàn lực. Như Charlie Munger đã nói, nếu tôi biết mình sẽ chết ở đâu, tôi sẽ không bao giờ đến đó.”
Ngoài ra, việc xây dựng vị thế đòi hỏi sự kiên nhẫn. Đừng quá vội vàng mua đủ số vị thế bạn muốn. Đồng thời, không cần đến cái gọi là phân tích kỹ thuật, vì năng lực của nhóm trên chuỗi có hạn và một cú đập phá hoặc lừa đảo đột ngột của các nhà đầu tư lớn có thể dễ dàng phá vỡ mức hỗ trợ của đường K, nhưng điều này không có nghĩa là bạn nên tham gia thị trường vào thời điểm này. Điều quan trọng là phải nắm được hai điểm sau: thứ nhất, phải hiểu đầy đủ về những nguyên tắc cơ bản; thứ hai, phải xem xét hành vi ví của nhà tạo lập thị trường. Vì những biến động trên chuỗi rất lớn, chỉ khi thực hiện tốt hai điểm này, bạn mới có thể đảm bảo rằng các hành động không bị biến dạng trong quá trình biến động và do đó có được tỷ lệ chiến thắng cao.
Dựa trên kinh nghiệm của riêng Timo, hầu hết các mục tiêu anh mua đều có mức lỗ thả nổi lúc đầu, ví dụ anh mua 1% và chịu mức lỗ thả nổi là 30%, nhưng anh đã phân tích đủ kỹ lưỡng nên có thể chấp nhận được. Vì tôi biết giá sẽ tăng trở lại nên có lẽ tôi sẽ không quan tâm nhiều đến nó.
Làm thế nào để đánh giá mục tiêu AI?
Lý do đặt ra câu hỏi này là vì định giá quyết định cách thu lợi nhuận. Timo tin rằng không có câu trả lời hay tiêu chuẩn tuyệt đối nào cho việc định giá, vì vậy anh đã cố gắng phân loại nó như sau:
Đầu tiên là sử dụng phương pháp định giá chuẩn cho mục tiêu mới trong lộ trình hiện có.
Về cơ bản, đối với một câu chuyện/hướng đi hiện có, giá trị thị trường của Dragon One trên hướng đi này là giới hạn trên của tất cả các mục tiêu trong hướng đi này và Dragon Two chiếm khoảng 20% định giá của Dragon One. Tuy nhiên, trong lĩnh vực AI, một tình huống mới có thể phát sinh: trong cùng một lộ trình, mức độ của các dự án sau vượt quá mọi mục tiêu trước đó, khi đó nguyên tắc con rồng thứ hai bằng 20% giá trị định giá của con rồng thứ nhất có thể không còn áp dụng nữa.
Ví dụ, Timo cho rằng các mục tiêu AI hiện có trên thị trường chỉ có một số lợi thế hàng đầu nhưng thiếu hào lợi thế. Giả sử Dev cốt lõi của Open AI ra làm việc trên một dự án khung, chúng ta cần xem xét lại tình hình. Rất có thể giá trị của dự án này sẽ vượt quá giá trị của ai16z.
Loại thứ hai là đối với một dự án hoàn toàn mới không có tài liệu tham khảo, việc định giá chỉ có thể được thực hiện thông qua nhận thức.
“Ví dụ, khi AI16Z mới ra mắt, theo hiểu biết của tôi về thứ này, tôi nghĩ nó đáng giá 1 B, nhưng một số người lại nghĩ nó sẽ cao hơn. TRUMP cũng vậy. Một số người nghĩ nó đáng giá 1 B, một số người nghĩ nó đáng giá 10 B, và một số người nghĩ nó có thể đạt tới 100 B, vì vậy họ dám nắm giữ một vị thế lớn khi nó là 10 B. Thứ này chỉ có thể nói là vấn đề quan điểm.
Đối với SpeedPass, tham chiếu hữu ích nhất là cảm xúc. Thông qua các cuộc trò chuyện nhóm và nội dung trên phương tiện truyền thông xã hội, chúng ta có thể xác định chuỗi giao tiếp đã đi đến đâu. “
Quay lại với cách dừng lợi nhuận, phương pháp của Timo là:
Đưa ra ba mức định giá cho dự án: mức định giá giai đoạn đầu, mức định giá giai đoạn thứ hai và mức định giá cuối cùng. Ở giai đoạn đầu, nếu đạt được vị trí mục tiêu, 30% sẽ được giải phóng. Nếu đạt được vị trí mục tiêu thứ hai, 30% khác sẽ được giải phóng.
Tất nhiên, đây là một điều thay đổi và không thể cố định thành một tiêu chuẩn. Khi nói đến việc chốt lời, mọi người nên thực hiện dựa trên sự chấp nhận của riêng họ về lợi nhuận và mức giảm. Đối với hầu hết mọi người, bán với tốc độ cao sẽ tốt hơn là rút tiền.
Liệu bản thân các yếu tố cơ bản có quan trọng hay điều mà thị trường nghĩ là quan trọng hơn?
Nếu đó là mục tiêu cực kỳ ngắn hạn, thì mục tiêu mà thị trường nghĩ còn quan trọng hơn chính mục tiêu đó, bởi vì khi đầu cơ vào làn sóng fomo đầu tiên, về cơ bản, điều cần thiết để đẩy giá đồng tiền lên là thu hút sự chú ý và tính thanh khoản của mọi người.
Nhưng nếu bạn muốn giữ mục tiêu dài hạn hoặc trung hạn đến dài hạn, bạn nên quan tâm nhiều hơn đến mục tiêu đó. Bởi vì thị trường này thực sự diễn ra rất nhanh, nếu bạn không đủ giỏi, bạn sẽ bị làm giả rất nhanh.
Nếu bạn đang thực hiện giai đoạn thứ hai, bạn vẫn cần dành nhiều thời gian hơn để quan tâm đến các khả năng cơ bản của một dự án và đánh giá các yếu tố cơ bản của nó, vì những điều này sẽ sàng lọc một số mục tiêu. Bạn phải chấp nhận các cơ hội bị bỏ lỡ và tuân theo hệ thống giao dịch của riêng mình.
Làm thế nào để tiếp tục phát triển?
Timo nêu ra bốn điểm:
Đầu tiên, hãy thu hẹp cái tôi của bạn lại. Quan điểm này đã được nhiều người diễn đạt bằng nhiều từ ngữ khác nhau, bao gồm cả Trương Nhất Minh. Bản chất của quan điểm này là gạt bỏ cảm xúc và tiếng ồn bên ngoài của bản thân và nhìn nhận bản chất của sự vật.
Thứ hai, hãy luôn tò mò và cởi mở. Trong thị trường tiền điện tử, những thứ khác nhau được chơi tại mỗi thời điểm. Bạn phải luôn duy trì sự tò mò và một tâm trí cởi mở để chấp nhận chúng. Nếu các điểm nóng của thị trường thay đổi hoặc xu hướng chính thống thay đổi, bạn phải có khả năng theo dõi nhanh chóng.
“Mặc dù tôi vẫn tin chắc rằng xu hướng chính sẽ là AI, nhưng nếu là thứ gì khác, tôi sẽ nhanh chóng thay đổi phong cách chơi và chiến lược của riêng mình.”
Thứ ba, học cách xem xét và suy ngẫm. Đừng mắc phải sai lầm tương tự nữa. Việc này có vẻ đơn giản nhưng thực ra rất khó thực hiện.
Thứ tư, hãy chấp nhận ý kiến và sự nghi ngờ, đừng bận tâm đến việc bạn có đồng ý hay không, điều quan trọng là phải tiếp thu thêm nhiều điều tốt đẹp từ thế giới bên ngoài.
Ba người và ba cuốn sách có ảnh hưởng lớn nhất đến Timo
Người đầu tiên là Mises, người sáng lập ra trường phái kinh tế Áo. Ông đã giúp Timo hiểu được mối quan hệ giữa chu kỳ tiền tệ, chính phủ và hành vi kinh tế của mọi người khi anh còn học đại học, và giúp anh hiểu rõ hơn về thế giới.
Người thứ hai là Đoàn Vĩnh Bình. Lý do tại sao một người có thể liên tục chiến thắng trong các lĩnh vực khác nhau chắc chắn không phải là may mắn mà là khả năng. Một trong những câu nói nổi tiếng của ông là hãy làm điều đúng đắn và dừng lại ngay lập tức nếu bạn mắc lỗi. Tôi nghĩ điều này quan trọng hơn nhiều so với việc thông minh và làm việc chăm chỉ hơn.
Người thứ ba là Taleb, tác giả của cuốn sách Fooled by Randomness. Nhiều sự kiện thực sự là ngẫu nhiên và về cơ bản không có cái gọi là mối quan hệ nhân quả mà con người gán cho chúng. Tôi nghĩ chìa khóa là tôn trọng các quy luật khách quan, tôn trọng xác suất và tôn trọng cả thiên nga đen.
Ba cuốn sách được đề xuất là: Fooled by Randomness, The Crowd và Built to Last. Cuốn sách thứ ba rất hữu ích cho Timo, người đang đầu tư vào Web2 vào thời điểm đó, để hiểu thế nào là một công ty trường tồn.
Suy nghĩ cuối cùng
Timo cho biết anh bắt đầu chơi on-chain vào năm ngoái và thực sự đã dành nhiều thời gian để tìm hiểu về loại trò chơi on-chain, từ phát triển đến tường thuật đến tạo lập thị trường, v.v. Điều rất quan trọng là phải hiểu các quy tắc của thị trường trước khi tham gia.
Tôi hoàn toàn đồng ý.
Một người bạn làm nghề đầu tư mạo hiểm của tôi đã từng nói với tôi điều tương tự khi tôi chơi game ở nhà anh ấy: trước tiên hãy xác định mục đích của nhà thiết kế trò chơi là gì, sau đó bắt đầu chơi trò chơi. Bạn phải biết luật chơi và cách các liên kết khác nhau suy nghĩ và hoạt động để chơi tốt. Đây thực sự là lý do rất quan trọng khiến tôi trở thành một nhà giao dịch đối thoại.
Cảm ơn Timo một lần nữa vì đã tham gia đối thoại với các nhà giao dịch. Các audio Space trước đây sẽ được cập nhật lần lượt tại Xiaoyuzhou. Tìm kiếm đối thoại với các nhà giao dịch.
