1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Bối cảnh nghiên cứu
Kể từ đầu năm nay, thị trường đã thảo luận rộng rãi về các token VC có mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) cao nhưng vốn hóa thị trường lưu hành (MC) thấp. Với việc phát hành token mới vào năm 2024, tỷ lệ MC/FDV giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, cho thấy một lượng lớn token sẽ được mở khóa và gia nhập thị trường trong tương lai. Mặc dù khối lượng lưu thông ban đầu thấp, thị trường có thể đẩy giá lên trong ngắn hạn do nhu cầu tăng, nhưng mức tăng này sẽ không bền vững. Khi một lượng lớn mã thông báo được mở khóa và đưa vào thị trường, nguy cơ cung vượt cầu sẽ tăng lên và các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không hỗ trợ lâu dài cho việc tăng giá.
Kết quả là, sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ các token VC này sang các đồng Meme. Đặc điểm của đồng Meme là hầu hết các token đã được mở khóa hoàn toàn tại TGE, với tỷ lệ lưu hành cao và không có áp lực bán do việc mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này làm giảm áp lực cung trên thị trường và mang lại cho các nhà đầu tư sự tự tin hơn. Nhiều đồng Meme có tỷ lệ MC/FDV gần bằng 1 tại thời điểm phát hành, nghĩa là người nắm giữ sẽ không phải đối mặt với tình trạng pha loãng do các đồng token tiếp theo được phát hành, mang lại môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro của việc mở khóa token quy mô lớn ngày càng sâu sắc, sự quan tâm của các nhà đầu tư đã dần chuyển sang các đồng tiền meme này với tính thanh khoản cao hơn và tỷ lệ lạm phát thấp hơn, mặc dù các token này có thể thiếu các kịch bản ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các nhà đầu tư phải thận trọng hơn khi lựa chọn token. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư lựa chọn token, thường rất khó để đánh giá độc lập giá trị và tiềm năng của từng dự án. Lúc này, cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở thành chìa khóa. Với vai trò là người gác cổng trực tiếp đưa tài sản token đến tay người dùng, các sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác minh tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của token mà còn đóng vai trò sàng lọc các dự án chất lượng cao. Mặc dù có một ý kiến khác trên thị trường cho rằng các giao dịch trên chuỗi sẽ vượt trội hơn các giao dịch CEX. Nhưng Klein Labs tin rằng thị phần của các sàn giao dịch tập trung sẽ không bị các giao dịch trên chuỗi lấy đi. Các yếu tố như tính trơn tru của giao dịch CEX, lưu ký tài sản tập trung và có trách nhiệm, việc hình thành thói quen và tư duy của người dùng, rào cản thanh khoản và xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu sẽ khiến thị phần giao dịch trên CEX vượt quá thị phần giao dịch trên chuỗi trong dài hạn và liên tục.
Vậy câu hỏi đặt ra là, các sàn giao dịch tập trung sàng lọc và quyết định dự án nào sẽ ra mắt trong số rất nhiều dự án như thế nào? Hiệu suất chung của các loại tiền tệ được ra mắt trong năm qua như thế nào? Hiệu suất của các token được niêm yết này có liên quan đến các sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi quan tâm của thị trường, nghiên cứu này nhằm mục đích tìm hiểu tình hình niêm yết của các sàn giao dịch lớn và phân tích tác động thực tế của chúng đối với hiệu suất thị trường mã thông báo, tập trung vào những thay đổi về khối lượng giao dịch và biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định tác động của các sàn giao dịch khác nhau đối với hiệu suất thị trường của các loại tiền tệ sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi chia các sàn giao dịch thành ba loại dựa trên khu vực và định hướng thị trường:
Được sáng lập bởi người Trung Quốc, hướng tới thế giới : Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate, v.v. Một sàn giao dịch nổi tiếng được thành lập và đầu tư chủ yếu bởi người Trung Quốc, nhắm tới thị trường toàn cầu. Có rất nhiều sàn giao dịch của Trung Quốc. Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc nghiên cứu, các sàn giao dịch được lựa chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau. Các sàn giao dịch không được chọn cũng có những lợi thế riêng.
Được tạo ra tại Hàn Quốc, nhắm vào thị trường địa phương : Bithumb, UPbit, v.v. Chủ yếu nhắm vào thị trường nội địa Hàn Quốc.
Được tạo ra tại Hoa Kỳ, hướng đến Châu Âu và Hoa Kỳ : Coinbase, Kraken, v.v. Các sàn giao dịch của Hoa Kỳ chủ yếu hướng đến thị trường Châu Âu và Châu Mỹ và thường chịu sự quản lý chặt chẽ của SEC, CFTC, v.v.
Báo cáo nghiên cứu này không phân tích sâu các sàn giao dịch ở các khu vực khác như Mỹ Latinh, Ấn Độ và Châu Phi vì tổng khối lượng giao dịch và thanh khoản của các sàn này đều dưới 5%.
Chúng tôi đã chọn 10 sàn giao dịch tiêu biểu trên và phân tích hiệu suất niêm yết của họ, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết và tác động tiếp theo của họ tới thị trường.
1.2.2 Phạm vi thời gian
Chúng tôi chủ yếu tập trung vào những thay đổi về giá của các token vào ngày đầu tiên, 7 ngày đầu tiên và 30 ngày đầu tiên sau TGE, đồng thời phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường vì những lý do sau:
Vào ngày đầu tiên của TGE, các tài sản mới đã được phát hành và khối lượng giao dịch rất sôi động, phản ánh sự chấp nhận ngay lập tức của thị trường. Nó bị ảnh hưởng rất nhiều bởi cơn sốt mua và tâm lý FOMO, và là giai đoạn quan trọng đối với giá thị trường ban đầu.
Biến động giá trong 7 ngày đầu tiên sau TGE có thể nắm bắt được tâm lý ngắn hạn của thị trường đối với token mới và sự công nhận ban đầu về các yếu tố cơ bản của dự án, đo lường tính bền vững của sự nhiệt tình của thị trường và đưa dự án trở lại mức giá ban đầu hợp lý.
30 ngày đầu tiên sau TGE sẽ tập trung vào việc quan sát sự hỗ trợ dài hạn của token, sự hạ nhiệt của hoạt động đầu cơ ngắn hạn, sự rút lui dần dần của các nhà đầu cơ và liệu giá token và khối lượng giao dịch có được duy trì hay không, đây sẽ trở thành một tham chiếu quan trọng để thị trường nhận diện.
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp xử lý dữ liệu có hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu phổ biến trên thị trường, nghiên cứu này trực quan hơn, súc tích hơn và hiệu quả hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các token mới ra mắt trên các sàn giao dịch lớn vào năm 2024, bao gồm giá niêm yết ban đầu, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do số lượng điểm mẫu lớn, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm tác động của dữ liệu bất thường đơn lẻ lên xu hướng chung, do đó cải thiện độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I) Tổng quan đa biến về hoạt động niêm yết tiền điện tử
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp phân tích đa biến, có tính đến các điều kiện thị trường, độ sâu giao dịch, tính thanh khoản và các yếu tố khác để đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh mức tăng và giảm trung bình của các đồng tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau và tiến hành phân tích chuyên sâu dựa trên vị thế thị trường của các sàn giao dịch (chẳng hạn như cơ sở người dùng, tính thanh khoản và chiến lược niêm yết).
(II) Giá trị trung bình để đánh giá hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của một token, chúng tôi đã tính toán phần trăm thay đổi của token đó so với giá niêm yết ban đầu. Công thức tính toán như sau:
Xét đến việc các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu chung, chúng tôi đã loại bỏ 10% giá trị ngoại lệ cực đoan hàng đầu và 10% giá trị ngoại lệ cuối cùng để giảm sự can thiệp của các sự kiện thị trường bất thường (như tin tức tích cực đột ngột, thao túng thị trường và bất thường về thanh khoản) vào kết quả thống kê. Phương pháp xử lý này làm cho kết quả tính toán mang tính đại diện hơn và có thể phản ánh chính xác hơn hiệu suất thị trường thực tế của các đồng tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán mức tăng và giảm trung bình của các đồng tiền mới trên mỗi sàn giao dịch để đo lường hiệu suất chung của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.
(III) Hệ số biến thiên để xác định tính ổn định
Hệ số biến thiên (CV) là một chỉ số đo lường mức độ biến động tương đối của dữ liệu. Công thức tính toán của nó là:
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn và μ là giá trị trung bình. Hệ số biến thiên là một chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu và phù hợp để so sánh độ biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường mức độ biến động tương đối của giá cả hoặc thu nhập. Trong phân tích giá trao đổi hoặc giá token, CV có thể phản ánh tính ổn định tương đối của các thị trường khác nhau và cung cấp cho các nhà đầu tư cơ sở để đánh giá rủi ro. Hệ số biến thiên được sử dụng ở đây thay cho độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến thiên có tính ứng dụng cao hơn độ lệch chuẩn.
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết tiền điện tử
2.1 So sánh giữa các sàn giao dịch
2.1.1 Số lượng tiền được niêm yết và sở thích FDV
Tổng quan về các sự kiện niêm yết tiền điện tử năm 2024
Chúng tôi nhận thấy rằng: từ dữ liệu tổng thể, số lượng đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch hàng đầu (như Binance, UPbit và Coinbase) thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này phản ánh rằng các vị thế khác nhau của sàn giao dịch có tác động đến phong cách niêm yết tiền xu.
Xét về số lượng đồng tiền được niêm yết, các sàn giao dịch như Binance, OKX, UPbit và Coinbase có quy định niêm yết chặt chẽ hơn, với số lượng đồng tiền được niêm yết ít hơn nhưng quy mô lớn hơn; trong khi các sàn giao dịch như Gate niêm yết tài sản mới thường xuyên hơn, mang đến nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy số lượng đồng tiền được niêm yết có mối tương quan tiêu cực với FDV, nghĩa là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có ít đồng tiền được niêm yết hơn.
Các sàn giao dịch chứng khoán lớn (CEX) sử dụng nhiều chiến lược khác nhau để xác định thứ tự ưu tiên niêm yết, tập trung vào các mức định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) khác nhau. Ở đây chúng tôi phân loại các dự án theo các FDV khác nhau để hiểu rõ hơn về các tiêu chuẩn niêm yết trên các sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, cùng nhau phản ánh định giá, quy mô thị trường và tính thanh khoản của token.
MC chỉ tính tổng giá trị của các token đang lưu hành và không tính đến các token sẽ được mở khóa trong tương lai. Do đó, nó có thể đánh giá thấp giá trị thực sự của dự án, đặc biệt là khi hầu hết các token vẫn chưa được mở khóa, điều này có thể gây hiểu lầm.
FDV được tính toán dựa trên tổng số lượng của tất cả các mã thông báo, có thể phản ánh toàn diện hơn giá trị tiềm năng của dự án và giúp các nhà đầu tư đánh giá rủi ro bán trong tương lai và giá trị dài hạn. Đối với các dự án có MC/FDV thấp, FDV có giá trị tham chiếu ngắn hạn hạn chế và mang tính tham chiếu dài hạn hơn.
Do đó, khi phân tích các token mới ra mắt, FDV hữu ích hơn Market Cap. Ở đây chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, xét về góc độ thái độ đối với các dự án chào bán công khai lần đầu, hầu hết các sàn giao dịch thường áp dụng chiến lược cân bằng, tức là tính đến cả các dự án chào bán công khai lần đầu và các dự án không phải chào bán công khai lần đầu, nhưng thường có yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phải chào bán công khai lần đầu vì các dự án chào bán công khai lần đầu sẽ thu hút nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch của Hàn Quốc là UPbit và Bithumb chủ yếu tập trung vào các đợt niêm yết không phải ban đầu. So với chào bán công khai lần đầu, việc không niêm yết ban đầu có thể giảm rủi ro sàng lọc và tránh được những biến động của thị trường cũng như thanh khoản ban đầu không đủ trong giai đoạn chào bán công khai lần đầu. Đồng thời, so với đợt chào bán công khai lần đầu, bên dự án không cần phải chịu quá nhiều áp lực về mặt tiếp thị và quản lý thanh khoản. Việc niêm yết không ban đầu có thể thúc đẩy tăng trưởng bằng cách tận dụng sự công nhận hiện có của thị trường.
2.1.2 Theo dõi sở thích
Binance
Tính đến năm 2024, số lượng đồng Meme vẫn chiếm tỷ lệ lớn nhất. Các dự án Infra và DeFi chiếm tỷ lệ lớn. Số lượng đồng RWA và DePIN được niêm yết trên Binance tương đối nhỏ, nhưng hiệu suất chung của chúng thì tốt. Trong đó, giá giao ngay thông thường tăng cao nhất là 7081%. Mặc dù Binance khá thận trọng khi lựa chọn đồng tiền để niêm yết ở những khu vực này, nhưng một khi chúng được ra mắt, phản ứng của thị trường thường là tích cực. Trong nửa cuối năm, sở thích niêm yết của Binance trong lĩnh vực AI rõ ràng nghiêng về token AI Agent, chiếm tỷ lệ cao nhất trong số các dự án AI.
Vào năm 2024, Binance ưu tiên hệ sinh thái BNB. Ví dụ, việc ra mắt các dự án như BANANA và CGPT cho thấy Binance đang tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái chuỗi khối của riêng mình.
OKX
Xét về số lượng đồng tiền được niêm yết trên OKX, Meme cũng có số lượng lớn nhất, chiếm khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, có nhiều đồng tiền hơn trong chuỗi công khai và cơ sở hạ tầng, chiếm tổng cộng 34%. Điều này cho thấy khi so sánh, OKX quan tâm nhiều hơn đến đổi mới công nghệ cơ bản, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain vào năm 2024.
Trong nhóm mới nổi, OKX chỉ mới ra mắt 4 token AI, bao gồm DMAIL và GPT, 3 token mới trong nhóm RWA và chỉ 3 token trong nhóm DePIN. Điều này phản ánh rằng OKX khá thận trọng khi triển khai các kênh mới nổi.
Upbit
Đặc điểm lớn nhất của việc niêm yết đồng tiền của UPbit vào năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi và hiệu suất hoạt động chung của các token là tốt. Năm 2024, UNI và BNT được ra mắt trên nền tảng DEX. Điều này cho thấy UPbit vẫn còn tiềm năng lớn và dư địa phát triển trong việc niêm yết các tài sản phổ biến. Nhiều mã thông báo chính thống hoặc có vốn hóa thị trường cao vẫn chưa được niêm yết và khả năng hỗ trợ có thể được mở rộng hơn nữa trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng UPbit đang xem xét chặt chẽ hơn các đồng tiền được niêm yết và có xu hướng sàng lọc cẩn thận các tài sản có tiềm năng dài hạn.
Trên UPbit, giá token ở mỗi kênh đều tăng đáng kể. Các token trong các lĩnh vực như PEPE (Meme), AGLD (Game), DRIFT (DeFi) và SAFE (Infra) đã chứng kiến mức tăng đáng kể trong ngắn hạn, với một số token đạt 100% hoặc thậm chí vượt quá 150%. Giá của UNI tăng 93,5% vào ngày thứ 30 sau khi ra mắt so với ngày đầu tiên. Điều này phản ánh rằng người dùng Hàn Quốc có mức độ công nhận rất cao đối với các dự án trực tuyến của UPbit.
Ngoài ra, xét theo góc độ sinh thái chuỗi công cộng, các hệ sinh thái chuỗi công cộng như Solana và TON phổ biến hơn. Chúng tôi cũng nhận thấy rằng các sàn giao dịch đang dần tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái blockchain của riêng họ. Ví dụ, các chuỗi BSC và opBNB liên kết với Binance tiếp tục tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái chuỗi của riêng họ. Tương tự như vậy, Base do Coinbase ra mắt cũng đã trở thành mục tiêu hỗ trợ chính của nó. Trong số tất cả các loại tiền tệ mới ra mắt vào năm 2024, dự án Base chiếm gần 40%. OKX tiếp tục nỗ lực trong việc thiết kế hệ sinh thái X Layer. Ngoài ra, kế hoạch ra mắt mạng lưới L2 Ink của Kraken càng chứng minh rằng các sàn giao dịch hàng đầu đang tích cực thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng trên chuỗi.
Đằng sau xu hướng này là việc sàn giao dịch khám phá quá trình chuyển đổi từ ngoài chuỗi sang trên chuỗi, không chỉ mở rộng phạm vi kinh doanh mà còn tăng cường khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực DeFi. Bằng cách hỗ trợ các dự án trên chuỗi của riêng mình, các sàn giao dịch không chỉ thúc đẩy phát triển sinh thái mà còn tăng mức độ gắn bó của người dùng và thu được lợi nhuận cao hơn trong việc phát hành và giao dịch tài sản mới. Điều này cũng có nghĩa là trong tương lai, các chiến lược niêm yết tiền điện tử của các sàn giao dịch sẽ thiên về các dự án trong hệ sinh thái của riêng họ hơn để tăng cường hoạt động và ảnh hưởng thị trường của mạng lưới blockchain của họ.
2.2 Phân tích chiều thời gian
Số lượng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch khác nhau mỗi tháng
Xu hướng tăng và giảm của số lượng sự kiện niêm yết coin rất phù hợp với xu hướng tăng và giảm của giá BTC. Có nhiều sự kiện niêm yết tiền hơn trong xu hướng tăng của BTC (tháng 2 đến tháng 3 và tháng 8 đến tháng 12), trong khi số lượng sự kiện niêm yết tiền giảm đáng kể trong xu hướng đi ngang hoặc giảm của BTC (tháng 4 đến tháng 7).
Hoạt động niêm yết tiền của các sàn giao dịch hàng đầu (Binance, UPbit) ít bị ảnh hưởng hơn trong thị trường giá xuống và thị phần niêm yết tiền của họ thực sự đã tăng trong giai đoạn này, chứng tỏ khả năng thống trị thị trường mạnh mẽ hơn và khả năng chống chu kỳ.
Số lượng đồng tiền được niêm yết trên Bitget tương đối ổn định và ít bị ảnh hưởng bởi biến động của thị trường, trong khi tốc độ niêm yết đồng tiền trên các sàn giao dịch khác lại có sự thay đổi rất lớn. Điều này có thể liên quan đến chiến lược niêm yết tiền điện tử cân bằng hơn của nó.
Gate và KuCoin có tần suất niêm yết coin cao hơn, nhưng số lượng coin được niêm yết dao động rất nhiều tùy theo điều kiện thị trường, cho thấy các sàn giao dịch này có thể dựa nhiều hơn vào tính thanh khoản cao hơn của các dự án mới trong thị trường tăng giá để thu hút người dùng.
3. Phân tích khối lượng giao dịch
3.1 Tổng khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch khác nhau
Khối lượng giao dịch trung bình của từng dự án sàn giao dịch trong năm 2024 trong 24 giờ sau TGE
Khối lượng giao dịch trung bình của mỗi dự án sàn giao dịch 30 ngày sau TGE năm 2024
Khối lượng giao dịch của UPbit chiếm tỷ lệ rất cao trong vòng 24 giờ sau khi đồng tiền này được niêm yết, thậm chí vượt quá một nửa so với Binance, chứng tỏ sức hấp dẫn mạnh mẽ của nó trên thị trường ngắn hạn và dòng thanh khoản đáng kể. Mặc dù thị phần đã giảm nhẹ sau 30 ngày, nhưng vẫn duy trì thị phần cao, thậm chí gần bằng tổng thị phần của ba sàn giao dịch hàng đầu OKX, Coinbase và Bybit, cho thấy UPbit chiếm vị trí cực kỳ quan trọng trên thị trường niêm yết tiền điện tử.
Khối lượng giao dịch của Binance và OKX tăng trưởng đều đặn và thị phần 30 ngày của họ vẫn dẫn đầu, chứng tỏ mức độ nhận diện mạnh mẽ của thị trường và độ sâu thanh khoản. Binance chiếm 47% trong vòng 24 giờ và tăng lên 53% sau 30 ngày, cho thấy sự thống lĩnh thị trường dài hạn của sàn này, trong khi OKX cũng duy trì thị phần cao sau 30 ngày.
Bybit hoạt động tốt và tương đối ổn định về cả khối lượng giao dịch ngắn hạn và dài hạn. Thị phần của Bithumb tăng nhẹ sau 30 ngày, cho thấy sàn này không chỉ duy trì được khối lượng giao dịch ban đầu mà còn thu hút được nhiều thanh khoản hơn. Điều này cho thấy sức cạnh tranh của Bithumb trên thị trường niêm yết tiền điện tử đã tăng lên.
Mặc dù các sàn giao dịch Hàn Quốc nổi tiếng với việc ưu tiên các dự án không phải là dự án mới đầu tiên, như dữ liệu trên cho thấy, các dự án này vẫn có thể tạo ra khối lượng giao dịch rất lớn. Lý do cốt lõi khiến các dự án không phải ban đầu của Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc có thể tạo ra khối lượng giao dịch lớn như vậy là do môi trường thị trường độc đáo của nó:
Bản chất khép kín của thị trường giao dịch Hàn Quốc và sự tập trung thanh khoản
Thị trường đóng: Do chính sách KYC tương đối nghiêm ngặt ở Hàn Quốc, người dùng ở nước ngoài về cơ bản không thể sử dụng trực tiếp các sàn giao dịch của Hàn Quốc. Sự cô lập khu vực này đã dẫn đến hệ sinh thái giao dịch tương đối khép kín trên thị trường Hàn Quốc; một lượng lớn người dùng địa phương đã quen với việc mua và bán trên các sàn giao dịch Hàn Quốc. Do đó, tính thanh khoản trên thị trường Hàn Quốc tập trung hơn.
Sàn giao dịch độc quyền: Thị trường tiền điện tử Hàn Quốc có tính độc quyền cao. UPbit hiện chiếm 70%-80% thị phần tiền điện tử của Hàn Quốc và vẫn là công ty dẫn đầu ngành. Sau khi UPbit khẳng định vị thế dẫn đầu vào năm 2021, vị trí đầu tiên ban đầu của Bithumb đã bị thay thế và thị phần của sàn này giảm xuống còn 15%-20%. Khối lượng giao dịch và thanh khoản của Hàn Quốc tập trung vào các nền tảng hàng đầu, cho thấy hiệu ứng tập trung vốn mạnh mẽ.
Do đó, ngay cả khi một token không được niêm yết trên thị trường toàn cầu lần đầu tiên, việc giao dịch token đó tại thị trường Hàn Quốc vẫn sẽ cho thấy hiệu ứng ra mắt lần đầu tương tự, thu hút lượng lớn sự chú ý của thị trường và dòng vốn đổ vào.
Tỷ lệ sở hữu cao và lợi thế về vốn của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc
Tỷ lệ thâm nhập tài sản tiền điện tử cao: Các nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ tỷ lệ tiền điện tử rất cao, cao hơn nhiều so với các thị trường lớn khác. Tính đến tháng 11 năm 2024, số lượng người nắm giữ tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc đã vượt quá 15,59 triệu, tương đương hơn 30% tổng dân số Hàn Quốc. Nhiều người Hàn Quốc hiện đang nắm giữ một lượng lớn tài sản tiền điện tử và thích tài sản kỹ thuật số trong các lựa chọn đầu tư của mình. Hàn Quốc, với 0,6% dân số thế giới, chiếm 30% khối lượng giao dịch tiền điện tử của thế giới.
Vốn xã hội đầy đủ: Ngoài ra, Hàn Quốc là một quốc gia phát triển có GDP cao, có tổng vốn xã hội tương đối dồi dào và nguồn vốn đầu tư lớn, giúp thị trường tiền điện tử có tính thanh khoản cao.
Những người trẻ trong các ngành công nghiệp truyền thống có rất ít cơ hội để tồn tại: Hàn Quốc là một quốc gia tư bản bị các tập đoàn tài phiệt độc quyền. Những người trẻ phải đối mặt với nhiều áp lực hơn về việc làm và cuộc sống, và sự phân tầng giai cấp đã làm tăng thêm mong muốn của họ về các kênh gia tăng giá trị của cải. Khoảng 3,08 triệu người trẻ trong độ tuổi 20-39 tham gia vào các giao dịch tiền ảo, chiếm 23% tổng dân số trong nhóm tuổi này.
Tính đến tháng 11 năm 2024, tổng số tiền điện tử mà người Hàn Quốc nắm giữ đã tăng lên 102,6 nghìn tỷ won (khoảng 69,768 tỷ đô la Mỹ) và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày cũng tăng lên 14,9 nghìn tỷ won (khoảng 10,132 tỷ đô la Mỹ). UPbit đã trở thành CEX có khối lượng giao dịch tăng trưởng nhanh nhất trong quý 4 năm 2024, tăng từ 135,5 tỷ đô la Mỹ lên 561,9 tỷ đô la Mỹ, tăng 314,8% so với tháng trước. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với tài sản tiền điện tử tại thị trường Hàn Quốc và tiếp tục hỗ trợ xu hướng khối lượng giao dịch cao đối với các dự án không phải ban đầu trên các sàn giao dịch Hàn Quốc.
4. Phân tích hiệu suất giá
4.1 Hiệu suất giá theo sàn giao dịch
4.1.1 Hiệu suất chung của giá tiền trên các sàn giao dịch khác nhau
So sánh khối lượng giao dịch trung bình và trung vị cùng giá của từng sàn giao dịch 7 ngày sau TGE
Binance có hiệu suất tốt nhất, với cả giá trị trung bình và trung vị đều nổi bật. Ba giá trị trung bình cao nhất là Binance, OKX và Bitget. Mặc dù giá trị trung bình của OKX là dương nhưng giá trị trung vị lại âm, cho thấy biến động giá của các token tăng giá là lớn, biến động giá trong ngắn hạn rất mạnh và các giá trị ngoại lai là rõ ràng. Bitget hoạt động tương đối tốt và gần giống với hai sàn giao dịch lớn nhất trong số các sàn giao dịch khác. Đồng thời, mức tăng trung bình của nó đứng thứ hai trong số tất cả các sàn giao dịch, chỉ sau Binance, và thể hiện giá trị dương tương đối cao, cho thấy giá token trên Bitget nhìn chung có xu hướng tăng mạnh và tích cực.
Trong số các sàn giao dịch vừa, Bithumb, Gate và KuCoin hoạt động tương đối tốt. Trong số đó, Bithumb có hiệu suất giá tương đối cân bằng, với mức chênh lệch nhỏ nhất giữa giá trị tuyệt đối và giá trị trung vị, cho thấy mức biến động giá nhỏ và hiệu suất ổn định. Tuy nhiên, giá trị trung bình của KuCoin và Gate là âm và giá trị tuyệt đối tương đối cao, điều này cho thấy tỷ lệ chiến thắng của token thấp và có thể có nhiều giá trị ngoại lai tăng cao can thiệp.
So sánh khối lượng giao dịch trung bình và giá trung vị của từng sàn giao dịch trong 30 ngày sau TGE
Đến ngày thứ 30, giá trị trung bình đã giảm nhìn chung, điều này có nghĩa là sau 30 ngày, đặc biệt là đối với các token có tính thanh khoản kém, một số quỹ đầu cơ trên thị trường đã rút lui đáng kể, áp lực bán tăng lên, lực mua không đủ hỗ trợ và giá đã giảm. Gate có thể đã niêm yết quá nhiều đồng tiền, gây ra những biến động lớn trên thị trường tiền mới và không đủ thanh khoản. Điều này cho thấy nền tảng này đã không thu hút được đủ dòng vốn ổn định, quá nhiều tùy chọn mã thông báo làm phân tán thanh khoản, sự cân bằng giữa người mua và người bán bị phá vỡ và giá giảm mạnh.
Binance ít bị ảnh hưởng hơn, với giá trị trung bình giảm nhẹ, cho thấy các token được niêm yết của sàn này vẫn duy trì được mức hỗ trợ mạnh mẽ của thị trường và khối lượng giao dịch ổn định sau 30 ngày, và một số token vẫn còn dư địa tăng giá. Là một sàn giao dịch hàng đầu, Binance có tính thanh khoản thị trường lớn và lượng người dùng rộng rãi. Ngay cả khi thị trường tiền điện tử nói chung giảm sau 30 ngày, giá token trên nền tảng này vẫn sẽ duy trì ở mức cao.
Trong số các sàn giao dịch vừa, Bithumb là sàn giao dịch duy nhất tăng sau 30 ngày và cả mức tăng trong 7 ngày và mức trung bình đều dương. Điều này cho thấy Bithumb đã thu hút thành công các quỹ có tính thanh khoản và ổn định thị trường tốt, có sức chống chịu mạnh mẽ trước sự suy giảm và sức hấp dẫn của thị trường. Điều này có thể là do số lượng token được niêm yết ít hơn của Bithumb cho phép sàn này tập trung thanh khoản và duy trì hoạt động thị trường mạnh mẽ, giúp các token mới niêm yết có giá tốt hơn.
4.1.2 Hiệu suất giá tiền xu hàng tháng của mỗi sàn giao dịch
Giá thay đổi của mỗi sàn giao dịch hàng tháng sau 7 ngày TGE
Giá thay đổi của mỗi sàn giao dịch hàng tháng sau 30 ngày kể từ TGE
Binance và UPbit có lợi thế rõ ràng về giá và chịu ảnh hưởng lớn từ tâm lý thị trường. Các đồng tiền được niêm yết trên Binance và UPbit có hiệu suất vượt trội khi điều kiện thị trường thuận lợi. Ví dụ, mức tăng 30 ngày của Binance vào tháng 5 và tháng 9 lần lượt là 87,8% và 94,9%, và UPbit cũng tăng 60,5% vào tháng 9, cho thấy lợi thế giá mạnh mẽ, nhưng có tính biến động lớn, với mức giảm đáng kể vào tháng 4 và tháng 7, và tâm lý thị trường đã tác động đáng kể đến họ.
Tình hình chung của thị trường có tác động đáng kể đến xu hướng của token. Các đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch hàng đầu có xu hướng tăng mạnh hơn trong các thị trường tăng giá, trong khi các sàn giao dịch tầm trung có nhiều khả năng giảm mạnh trong các thời kỳ thị trường suy thoái. Ví dụ, Bybit và OKX lần lượt giảm -40,6% và -36,6% trong 30 ngày tháng 7. Kraken và KuCoin cũng có hoạt động yếu sau 7 ngày, đặc biệt là Kraken, giảm -23,5% và -27,9% vào tháng 1 và tháng 3.
4.2 Biến động giá cả biến động
Ở phần trước, chúng ta đã sử dụng giá trị trung bình để phản ánh mức tăng và giảm chung. Sau đó, hệ số biến thiên được sử dụng để phản ánh sự dao động của dữ liệu mẫu xung quanh mức tăng hoặc giảm trên mức trung bình. Nếu hệ số biến thiên nhỏ, điều đó có nghĩa là phân phối dữ liệu tương đối tập trung, mức tăng và giảm của hầu hết các mã thông báo đều gần với mức trung bình, hiệu suất thị trường tương đối ổn định và biến động giá sau khi niêm yết trên sàn giao dịch có thể dự đoán được hơn; ngược lại, xu hướng giá sau khi sàn giao dịch niêm yết còn bất ổn hơn;
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích giá của 1 ngày và 30 ngày tương ứng:
Thay đổi hệ số biến thiên vào ngày 1 sau TGE
Binance có hệ số biến động thấp nhất, cho thấy biến động ngày đầu tiên của các token được niêm yết trên sàn này tương đối nhỏ và hiệu suất thị trường của sàn này là ổn định nhất. UPbit có hệ số biến động cao nhất và đã trải qua những biến động lớn vào ngày đầu tiên, nhưng kết hợp với phân tích giá trị trung bình trước đó, người ta ước tính rằng thị trường chung của nó có khả năng sẽ cho thấy xu hướng tăng chung.
Hệ số biến thiên của các sàn giao dịch có quy mô trung bình (từ trái sang phải theo trục tọa độ) cho thấy xu hướng tăng trưởng tuyến tính. Từ Bitget có hệ số biến thiên thấp nhất đến Gate có hệ số biến thiên cao nhất. Điều này cho thấy hiệu suất thị trường của các đồng tiền được niêm yết trên các sàn giao dịch này đã dần chuyển từ tương đối ổn định sang có mức độ không chắc chắn cao hơn và từ rủi ro đầu tư ngắn hạn tương đối thấp sang rủi ro tăng dần.
Bybit có hệ số biến động thấp hơn, gần nhất với Binance, cho thấy tính biến động của thị trường cũng có thể kiểm soát được. Tuy nhiên, xét đến việc Bybit có số lượng lớn các đồng tiền được niêm yết, nó vẫn có thể duy trì hệ số biến động thấp, điều này cho thấy chất lượng chung của các dự án được niêm yết của nó là cao và không có đồng tiền nào có tính biến động cao trên quy mô lớn. Ngoài ra, điều này cũng phản ánh rằng Bybit có thể sẽ thiên về các token có tính ổn định cao hơn trong chiến lược sàng lọc coin của mình, qua đó làm giảm sự biến động mạnh trên thị trường trong ngắn hạn.
Thay đổi hệ số biến thiên vào ngày thứ 30 sau TGE
Xét theo hệ số biến động Ngày 30, UPbit vẫn duy trì hệ số biến động cao sau 7 ngày và 30 ngày, cho thấy các cặp giao dịch của sàn này có biến động giá đáng kể và tính thanh khoản thị trường cao. Kết hợp với giá trị trung bình, giá trị trung bình của các cặp giao dịch UPbit là dương và giá giảm chậm, điều này cho thấy hoạt động mua và bán trên thị trường tương đối sôi động, độ sâu thanh khoản đủ mạnh và thị trường nhìn chung là lành mạnh. Xét về hệ số biến thiên, UPbit có lợi thế lớn hơn so với các sàn giao dịch khác về mặt này.
Binance và Coinbase vẫn là những sàn giao dịch tương đối ổn định. Binance có mức tăng tương đối ổn định trong suốt chu kỳ, trong khi biến động của Coinbase từ 7 đến 30 ngày có xu hướng ổn định, cho thấy thị trường token của sàn này có xu hướng phát triển ổn định trong dài hạn hơn là biến động mạnh trong ngắn hạn.
Hệ số biến động của các sàn giao dịch vừa (như Bitget, Bithumb, Gate và KuCoin) tăng đáng kể vào ngày thứ 30, cho thấy sau khi các quỹ đầu tư chênh lệch giá ngắn hạn rút đi, thanh khoản giảm, dẫn đến biến động giá gia tăng. Thị trường vẫn bị chi phối bởi các quỹ ngắn hạn, tỷ lệ quỹ dài hạn thấp và tính ổn định tổng thể còn yếu. Bitget, nói riêng, có hoạt động cao nhưng cũng có rủi ro biến động cao.
5. Tóm tắt những điểm nổi bật
5.1 Kết luận dữ liệu
Sau khi nghiên cứu và dữ liệu trên, chúng tôi rút ra những kết luận sau:
1. Việc lựa chọn sàn giao dịch để niêm yết tiền có tác động đáng kể đến hiệu suất của các đồng tiền được niêm yết
Nhìn chung, các sàn giao dịch có ít đồng tiền được niêm yết và tiêu chuẩn chặt chẽ hơn thường có hiệu suất giá tốt hơn sau khi loại bỏ các giá trị ngoại lệ cực đoan. Tuy nhiên, xu hướng chung của Bitcoin, môi trường thị trường khu vực và đặc điểm của người dùng cũng sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của các đồng tiền được niêm yết.
Các sàn giao dịch có nhiều đồng tiền niêm yết thực sự sẽ nổi bật về hiệu suất trung bình ngắn hạn, nhưng về lâu dài, nhiều đồng tiền niêm yết sẽ khiến tính thanh khoản bị phân tán nhiều hơn và có thể dẫn đến sự suy giảm lớn hơn sau 30 ngày, mức độ ổn định giá sẽ thấp hơn.
2. Khi thị trường tốt, các sàn giao dịch hàng đầu thường có lợi thế tăng trưởng lớn hơn các sàn giao dịch vừa
Tuy nhiên, xét theo một chỉ số khác, mức tăng trung bình, các sàn giao dịch hàng đầu có hiệu suất khác nhau trong mức tăng 7 ngày và 30 ngày, nhưng nhìn chung đều là tích cực. Binance có phản hồi tốt nhất trong số tất cả các chỉ báo giá. OKX sẽ có những biến động lớn trong trung và dài hạn. Trong số các sàn giao dịch hàng đầu, UPbit có hiệu suất hoạt động kém nhất, có thể là do tính thanh khoản cao hơn. Đồng thời, UPbit thực sự có thể đạt được mức biến động cực kỳ cao ngay trong ngày đầu tiên ra mắt token. Tuy nhiên, vì nghiên cứu này tính giá đóng cửa cuối cùng vào ngày đầu tiên nên những thành tích nổi bật này có thể không được ghi nhận. Trong số các sàn giao dịch vừa, Bitget và Bithumb hoạt động tương đối tốt. Trong số đó, Bitget hoạt động ổn định và Bithumb hoạt động nổi bật ở một số chỉ báo giá.
3. Ưu điểm của thị trường Hàn Quốc và tác động của việc niêm yết
Thị trường Hàn Quốc có môi trường thị trường độc đáo với khối lượng giao dịch cao và tính thanh khoản tốt, đồng thời token có thể nhanh chóng thu hút vốn sau khi niêm yết. Mặc dù giá cả có biến động rất lớn trong giai đoạn đầu nhưng xu hướng chung vẫn là tăng. Và giá cả vẫn biến động mạnh sau 7 ngày và 30 ngày. Điều này cho thấy tại thị trường Hàn Quốc, các token được phát hành trực tuyến sẽ có chu kỳ phát triển dài hơn và được chú ý nhiều hơn.
4. Tác động của quy trình sàng lọc trao đổi đến hiệu suất token và sự ổn định của thị trường
Trong quá trình xử lý dữ liệu, chúng tôi thấy rằng một số sàn giao dịch có nhiều giá trị ngoại lệ hơn đáng kể, cho thấy quy trình sàng lọc và đánh giá mã thông báo đóng vai trò quan trọng đối với hiệu suất sau niêm yết. Giá trị ngoại lệ thường phản ánh giá token khác với kỳ vọng và có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như thao túng thị trường hoặc rủi ro dự án. Các sàn giao dịch thường xuyên gặp phải trường hợp ngoại lệ có thể lơ là trong quá trình sàng lọc, khiến các token không ổn định xâm nhập thị trường và làm tăng nguy cơ biến động giá. Do đó, quá trình sàng lọc token của một sàn giao dịch ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất thị trường của token và tính ổn định chung của thị trường.
5.2 Hiệu suất trao đổi
Binance và OKX
Sàn này hoạt động tốt ở mọi chỉ số, nhưng về lâu dài, Binance có lợi thế về tính ổn định. Hiệu suất thị trường của Binance tương đối ổn định, có khả năng duy trì tăng trưởng liên tục và biến động thấp. Ngược lại, mặc dù OKX có mức độ biến động thị trường lớn hơn Binance, nhưng nó gần như tương đương với Binance ở nhiều chỉ số.
UPbit và Bithumb
UPbit và Bithumb là hai sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu tại Hàn Quốc và hiệu suất hoạt động của chúng nhìn chung rất nổi bật. UPbit luôn duy trì thứ hạng cao trong số các sàn giao dịch toàn cầu. Là một trong những sàn giao dịch đầu tiên được thành lập tại Hàn Quốc, Bithumb đã hoạt động rất tốt với một số token. Sự nhiệt tình cực độ đối với hoạt động đầu cơ tiền điện tử trên thị trường Hàn Quốc đã dẫn đến một lượng vốn lớn chảy vào các sàn giao dịch địa phương, mang lại tính thanh khoản và khối lượng giao dịch cao hơn. Do độ thanh khoản cao và nguồn vốn phân tán của nhiều nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc nên biến động giá sẽ không quá rõ ràng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, nếu tập trung vào giao dịch trong giờ ngắn hạn, khối lượng giao dịch và biến động giá của Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc vượt trội hơn các sàn giao dịch khác cùng cấp. Vì nghiên cứu này chủ yếu xem xét sự thay đổi giá của token sau 1 ngày, 7 ngày và 30 ngày niêm yết nên có thể không phản ánh đầy đủ hiệu suất vượt trội của các sàn giao dịch Hàn Quốc.
Điều đáng chú ý là UPbit và Bithumb có lợi thế khu vực rõ ràng là “Kimchi Premium”. Sau khi một số token được niêm yết trên các sàn giao dịch của Hàn Quốc, giá của chúng thường cao hơn một phần trăm nhất định so với các sàn giao dịch toàn cầu khác trong ngắn hạn, điều này mang lại cho UPbit và Bithumb những lợi thế mà các sàn giao dịch toàn cầu khác không thể sánh kịp.
Bybit
Là một trong những sàn giao dịch hàng đầu, sàn này có độ thanh khoản mạnh và kinh nghiệm phong phú trong việc niêm yết tiền điện tử, đồng thời có thể cung cấp môi trường giao dịch ổn định. Mặc dù Bybit đã trải qua một vụ trộm tiền điện tử quy mô lớn vào đầu năm 2025, nhưng họ đã chứng minh được khả năng ứng phó của mình như một sàn giao dịch lớn thông qua các biện pháp xử lý quan hệ công chúng và an ninh kịp thời và hiệu quả. Ngược lại, nhiều sàn giao dịch nhỏ hơn thường không có khả năng giải quyết những thách thức như vậy. Các chiến lược ứng phó của Bybit trong quản lý rủi ro và quan hệ công chúng cũng rất phù hợp, đặc biệt là về việc duy trì đủ nguồn tài chính, giúp nhanh chóng khôi phục niềm tin của người dùng và tiếp tục duy trì khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Bitget
Nó hoạt động đặc biệt tốt trong các sàn giao dịch vừa và phát triển với tốc độ tương đối nhanh. Bitget đang trong giai đoạn chuyển đổi để trở thành sàn giao dịch hàng đầu và có xu hướng triển khai cơ chế niêm yết tiền điện tử chặt chẽ hơn. Nền tảng này đã ra mắt nhiều loại tiền mới, cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều sự lựa chọn hơn. Đồng thời, theo dữ liệu trung bình, hiệu suất chung của các token được ra mắt là tốt và biến động giá tích cực của các loại tiền tệ vượt xa các nền tảng cùng cấp. Sự ưu tiên dành cho các dự án chất lượng cao của Bitget đã dần xuất hiện. Nền tảng này vẫn thận trọng trong việc sàng lọc dự án và đã đạt được sự lựa chọn chính xác hơn những dự án tốt nhất thông qua cơ chế khuyến khích hai chiều. Nhìn chung, hiệu suất thị trường của Bitget nằm giữa các sàn giao dịch hàng đầu và mức trung bình của các sàn giao dịch tầm trung. Đã chứng minh được hiệu suất giá tốt và sự công nhận của thị trường. So với các sàn giao dịch tương tự, biến động giá token trên Bitget tương đối ổn định, cho thấy khả năng phục hồi cao trong những biến động của thị trường, do đó duy trì được sức cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường và lòng tin của người dùng.
Cổng
Đang tăng nhanh chóng. Nhờ tỷ lệ đồng tiền niêm yết cao và chiến lược niêm yết liên tục đổi mới, hiệu suất dữ liệu của Gate trong năm 2024 tương đối nổi bật. Không chỉ khối lượng giao dịch tăng dần mà giá token cũng tăng đáng kể. Gate đã thu hút thành công một lượng lớn các dự án mới nổi, cải thiện đáng kể khả năng cạnh tranh trên thị trường và liên tục mở rộng ảnh hưởng của mình trên thị trường tiền điện tử. Gate đã hoạt động xuất sắc trong lĩnh vực Meme và cũng đã thiết lập một khu vực đổi mới để cung cấp các mục độc quyền cho các token mới ra mắt. Với sự hiểu biết sâu sắc về thị trường, công ty đã ra mắt thành công một số token phổ biến, thu hút được lượng lớn nhà đầu tư. Chiến lược niêm yết tiền điện tử sáng tạo và sàng lọc dự án chính xác đã giúp nền tảng này nhanh chóng mở rộng hệ sinh thái, cải thiện mức độ gắn bó của người dùng và thúc đẩy tăng trưởng khối lượng giao dịch và thanh khoản.
KuCoin
Ngoài danh sách tiền điện tử là trọng tâm của báo cáo này, KuCoin đã đạt được tiến bộ đáng kể về mặt tuân thủ và đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DOJ), mở đường cho sự phát triển trong tương lai của KuCoin và đội ngũ lãnh đạo mới. KuCoin cũng đang tích cực xin các giấy phép liên quan, đặc biệt là ở Úc và Ấn Độ, đồng thời cũng đang tích cực lập kế hoạch ở Châu Âu, Thổ Nhĩ Kỳ và những nơi khác. KuCoin đã nộp đơn xin cấp giấy phép tại Áo theo Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử (MiCAR) thông qua KuCoin EU Exchange GmbH. Đồng thời, KuCoin cũng là nền tảng giao dịch tiền điện tử toàn cầu đầu tiên của Ấn Độ tuân thủ các quy định của Đơn vị tình báo tài chính (FIU). Bằng cách thúc đẩy tuân thủ và mở rộng khu vực, KuCoin dự kiến sẽ thu hút nhiều người dùng tiềm năng hơn, thúc đẩy khối lượng giao dịch và tăng trưởng giá, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho sự tăng trưởng liên tục trong tương lai.
Coinbase và Kraken
Là sàn giao dịch lớn nhất tại Hoa Kỳ, sàn này có tính thanh khoản cao và thị trường sâu rộng. Chiến lược niêm yết tiền điện tử thận trọng của Coinbase cùng với các chính sách quản lý tiền điện tử chặt chẽ hơn của Hoa Kỳ đã dẫn đến số lượng tiền điện tử được niêm yết trên nền tảng này tương đối nhỏ, nhưng cũng có tính bảo mật và ổn định cao hơn. Điều này cho thấy Coinbase đã áp dụng chiến lược niêm yết thận trọng đối với các dự án mới, đặc biệt là các tài sản có rủi ro cao như đồng Meme. Tuy nhiên, xét về hiệu suất giá, khi lựa chọn theo đuổi phát triển ổn định và lâu dài, công ty cũng đã bỏ lỡ nhiều cơ hội tăng trưởng. Kraken nổi tiếng về tính bảo mật và được quản lý chặt chẽ, dẫn đến ít sản phẩm được cung cấp hơn so với các sàn giao dịch khác.
6. Tài liệu tham khảo
1. Nghiên cứu thương hiệu Animoca về Báo cáo niêm yết năm 2024
https://research.animocabrands.com/post/cm71o17u2t6f1 07 mlc 6 v 09 ujq
2. Float thấp FDV cao: Chúng ta đã đi đến đây như thế nào?
https://www.binance.com/en/research/analysis/low-float-and-high-FDV-how-did-we-get-here
3. Báo cáo thường niên năm 2024 của CoinGecko về ngành tiền điện tử
https://www.coingecko.com/research/publications/2024-annual-crypto-report
4.국내코인거래소총투자자1 천 500 만명첫돌파… 11 월60 만명↑
