Tác giả gốc: @arndxt_xo, nhà nghiên cứu crypro
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này thảo luận về các chiến lược và lợi nhuận của một số loại tiền ổn định có lãi, bao gồm cách các nền tảng khác nhau tạo ra lợi nhuận thông qua việc đầu tư vào Kho bạc Hoa Kỳ, cho vay DeFi và tài sản thực tế. Mỗi loại tiền ổn định có các chiến lược và lợi nhuận khác nhau, chẳng hạn như kiếm thu nhập thông qua staking, cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Bài viết cũng đề cập đến các đặc điểm của các loại tiền ổn định này như không bị khóa, tự động tích lũy lợi nhuận, v.v., phù hợp cho đầu tư dài hạn và người dùng có yêu cầu về tính ổn định, đồng thời cung cấp giải pháp tài chính phi tập trung sáng tạo.
Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):
Đồng tiền ổn định có lãi suất là gì? Đây là một loại tiền ổn định được neo ở mức 1 đô la nhưng vẫn cung cấp thu nhập thụ động. Làm thế nào để đạt được điều đó? Bằng cách vay, thế chấp hoặc đầu tư vào tài sản thực tế như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Hãy nghĩ về nó như một quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi, nhưng có thể lập trình và không biên giới.
Trong một thị trường tiền ổn định có giá trị hơn 225 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng năm lên tới hàng nghìn tỷ đô la, các loại tiền ổn định có lãi đang nổi lên như:
• Tài khoản tiết kiệm trên chuỗi
• Sản phẩm thu nhập được hỗ trợ bởi RWA
• Các giải pháp thay thế cho ngân hàng và công nghệ tài chính
• Có thể đạt được lợi nhuận hàng năm khoảng 3 – 15% trong khi vẫn giữ tài sản bằng USD
Tiếp theo, chúng ta hãy phân tích cách các giao thức chính thống đạt được những lợi ích này.
sDAI – được cung cấp bởi MakerDAO thông qua @sparkdotfi
→ Lợi nhuận hàng năm: khoảng 5-8% (thả nổi)
→ Chiến lược: Thu nhập DSR (Tỷ lệ tiết kiệm Dai) từ nhiều nguồn
• Gửi DAI vào Spark
• Các nguồn thu nhập bao gồm:
• Phí ổn định khoản vay
• Tiền thu được từ thanh lý
• Cho vay DeFi (ví dụ: Aave)
• Tài sản được mã hóa của Kho bạc Hoa Kỳ
Bạn sẽ nhận được sDAI, một token dựa trên tiêu chuẩn ERC-4626, có giá trị tự động tăng (không cần điều chỉnh cơ sở) và lợi nhuận sẽ được điều chỉnh theo cơ chế quản trị dựa trên điều kiện thị trường.
sUSDe – Lợi nhuận tổng hợp được cung cấp bởi @Ethena_Labs
→ Lợi suất hàng năm: khoảng 8-15% (lên đến 29% trong thị trường tăng giá)
→ Chiến lược: lợi nhuận trung tính delta từ Ethereum
• Gửi ETH → Đặt cọc qua Lido
• Cũng bán khống ETH trên CEX
• Tỷ lệ tài trợ + phần thưởng đặt cược = thu nhập
Người nắm giữ sUSDe sẽ nhận được lãi kép. Lợi nhuận cao = rủi ro cao, nhưng hoàn toàn độc lập với ngân hàng.
sUSDS – được cung cấp bởi @SkyEcosystem (cựu nhóm MakerDAO)
→ Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm: khoảng 4,5%
→ Chiến lược: RWA lai + Cho vay DeFi
• Thu nhập cơ bản đến từ Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa
• Doanh thu bổ sung từ cho vay Spark
• Doanh thu được phân phối thông qua Sky Savings Rate (SSR)
Không yêu cầu đặt cược, không khóa, tự động tích lũy số dư và cơ chế quản trị đặt ra tỷ lệ lợi nhuận hàng năm mục tiêu cho SSR.
USDY – Được cung cấp bởi @OndoFinance
→ Năng suất hàng năm: khoảng 4-5%
→ Chiến lược: Mã hóa tài chính truyền thống cho những người nắm giữ không phải người Mỹ
• Hỗ trợ 1:1 cho trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn + tiền gửi ngân hàng
• Kiếm thu nhập như một quỹ thị trường tiền tệ
• Do Quy định S, số tiền thu được sẽ được phân phối cho người dùng không phải là người Mỹ
Nhiều khả năng nó sẽ tự động tích lũy, giúp thu nhập thụ động trở nên liền mạch hơn.
USDM – được cung cấp bởi @MountainPrtcl
→ Năng suất hàng năm: khoảng 4-5%
→ Chiến lược: Được hỗ trợ 100% bởi Kho bạc Hoa Kỳ (T-Bills)
• Tất cả dự trữ được giữ trong trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn
• Cơ sở hàng ngày để tăng số dư (ví dụ: 0,0137% hàng ngày)
• Chỉ dành cho người không phải là công dân Hoa Kỳ
Đơn giản, ổn định và hoàn toàn minh bạch thông qua kiểm toán.
USDtb – được cung cấp bởi @Ethena_Labs và @BlackRock
→ Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm: khoảng 3-5%
→ Chiến lược: Quỹ token hóa cấp độ tổ chức
• BUIDL là một quỹ được mã hóa bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ, tiền mặt và các thỏa thuận mua lại (repo)
• USDtb sử dụng BUIDL để hỗ trợ 90% dự trữ của mình
• Tính bảo mật của tài chính truyền thống kết hợp với tính khả dụng của DeFi 24/7
Lý tưởng cho DAO và các giao thức tìm kiếm tính bảo mật và lợi nhuận.
USD 0 – Được cung cấp bởi @UsualMoney
→ Lợi nhuận hàng năm: khoảng 5-7%
→ Chiến lược: RWA + DeFi + Phần thưởng Staking
• Lợi nhuận cơ bản: 3 – 5% từ Kho bạc Hoa Kỳ
• Thu nhập bổ sung: 1 – 3% từ cho vay DeFi và khai thác thanh khoản
• Đặt cược USD 0++ → Nhận token THƯỜNG XUYÊN (lên đến 60% APY)
Có khả năng cấu hình cao, triển khai trên 27 chuỗi và hơn 30 ứng dụng phi tập trung.
YLDS – được cung cấp bởi @FigureMarkets
→ Lợi nhuận hàng năm: khoảng 3,8%
→ Chiến lược: Lợi nhuận tuân thủ theo SOFR, SEC
• SOFR neo - 0,5%
• Quỹ dự trữ được nắm giữ trong các quỹ thị trường tiền tệ chất lượng cao (MMF) và Kho bạc Hoa Kỳ
• Tích lũy hằng ngày, trả thu nhập hằng tháng
• Chứng khoán công khai đã đăng ký – có sẵn để các nhà đầu tư Hoa Kỳ mua
Ổn định và được quản lý, rất phù hợp cho các khoản đầu tư theo chuỗi tuân thủ.
USP – do @Pi_Protocol_ cung cấp (dự kiến phát hành vào nửa cuối năm 2025)
→ Tỷ lệ hoàn vốn hàng năm: khoảng 4-5% (giá trị ước tính)
→ Chiến lược: Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa, Quỹ thị trường tiền tệ (MMF), Bảo hiểm
• Hỗ trợ RWA thế chấp quá mức
• Mô hình mã thông báo kép:
• USP (tiền ổn định)
• USI (thu nhập)
• USPi NFT cung cấp quyền chia sẻ doanh thu + quyền quản trị
Nhằm mục đích đưa người dùng phù hợp với sự phát triển lâu dài của nền tảng.
OUSD – Được hỗ trợ bởi @OriginProtocol
→ Lợi nhuận hàng năm: khoảng 4-7%
→ Chiến lược: DeFi gốc, tự động điều chỉnh lợi nhuận
• Cho Aave, Composite, Morpho vay USDT, USDC, DAI
• Cung cấp thanh khoản trên Curve + Convex
• Rebase hàng ngày để tăng số dư ví
Không cần đặt cược, không bị khóa.
