Chương 1: Bối cảnh thị trường tiền điện tử toàn cầu trong kỷ nguyên hậu thị trường tăng giá
Kể từ nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn hậu thị trường tăng giá và nhìn chung biểu hiện đặc điểm là biến động mạnh và phân hóa về mặt cấu trúc. Mặc dù Bitcoin đã đạt được mức cao mới nhờ chu kỳ halving, nhưng giá đã ngay lập tức đi vào kênh điều chỉnh. Cùng với thực tế là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang không nới lỏng như mong đợi và căng thẳng thương mại Trung-Mỹ gia tăng, thị trường tiền điện tử một lần nữa bị bao phủ trong bóng tối của sự bất ổn vĩ mô.
Thị trường trong giai đoạn này không phải là thị trường giá xuống theo nghĩa truyền thống, cũng không tiếp tục đà tăng trên diện rộng của thị trường giá lên. Thay vào đó, nó nằm trong vùng chuyển tiếp sau đỉnh điểm của chu kỳ. Khẩu vị rủi ro đã giảm và hoạt động vốn đã yếu đi, nhưng một cuộc khủng hoảng thanh khoản hệ thống như năm 2022 vẫn chưa xảy ra. Vẫn còn nhu cầu từ phía tổ chức về việc tăng phân bổ cho các tài sản cốt lõi như Bitcoin và Ethereum. Mặc dù hoạt động trên chuỗi có giảm nhẹ nhưng không giảm đáng kể. Đồng thời, một số lĩnh vực tường thuật mới như AI Chain, Resting và Meme Coin Ecosystem tiếp tục thu hút tiền nóng, tạo nên tình huống chủ đề mạnh trong thị trường yếu.
Xét về góc độ vĩ mô, trong nửa đầu năm 2025, nền kinh tế toàn cầu sẽ thể hiện trạng thái phức tạp của giảm phát không ổn định và tăng trưởng dưới áp lực. Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ lập trường thận trọng trong bối cảnh lãi suất cao và thị trường đang chia rẽ về việc liệu cơ quan này có bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay hay không. Sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất cũng tiếp tục kìm hãm đà tăng của các tài sản rủi ro. Vòng căng thẳng thương mại mới giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ về năng lượng mới, công nghệ cao và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số đã trở thành một biến số mới. Mặc dù tài sản tiền điện tử không liên quan trực tiếp, nhưng rủi ro địa chính trị đã làm tăng sự biến động của thị trường và gây thêm gián đoạn cho tâm lý nhà đầu tư.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là khả năng toàn cầu hóa và chống nhiễu của ngành mã hóa đã được cải thiện đáng kể so với trước đây. Hồng Kông, Nhật Bản, UAE và nhiều khu vực pháp lý khác đã lần lượt ban hành các chính sách hỗ trợ vào năm 2024 để thúc đẩy việc ra mắt ETF tiền điện tử, triển khai giám sát stablecoin và đẩy nhanh hoạt động thử nghiệm Web3, cung cấp cho các quỹ truyền thống lộ trình tham gia tuân thủ rõ ràng hơn. Sự hỗ trợ quốc tế này đã bù đắp một phần tác động tiêu cực của các quy định chặt chẽ hơn của Hoa Kỳ và cũng khiến hệ sinh thái thị trường nói chung thể hiện mô hình suy thoái cục bộ và cân bằng toàn cầu.
Nhìn chung, thị trường hậu tăng giá không phải là sự kết thúc của thị trường tăng giá, mà là sự khởi đầu cho một giai đoạn mới - thị trường chú ý nhiều hơn đến các đánh giá giá trị, người dùng chú ý nhiều hơn đến các kịch bản thực tế và các quỹ có xu hướng đầu tư dài hạn hơn. Trong ngắn hạn, các biến số kinh tế vĩ mô vẫn sẽ chi phối biến động kỳ vọng của thị trường, nhưng về trung và dài hạn, thị trường đang trong giai đoạn chuyển đổi quan trọng sang vòng tiếp theo của chu kỳ cộng hưởng ứng dụng công nghệ. Chỉ bằng cách tìm ra các lĩnh vực và mục tiêu có mức tăng trưởng nhất định trong sự phát triển đa dạng của bối cảnh toàn cầu, chúng ta mới có thể tìm ra logic cốt lõi của thời kỳ hậu thị trường tăng giá.
Chương 2: Sự suy giảm dần dần của bóng ma chiến tranh thương mại và tác động kinh tế vĩ mô của nó
Trong nửa đầu năm 2025, căng thẳng thương mại mới giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã trở thành yếu tố gây nhiễu lớn trên thị trường toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ đang đến gần và các trò chơi chính sách ngày càng gay gắt, liên quan đến nhiều lĩnh vực nhạy cảm như năng lượng mới, chip AI, đất hiếm quan trọng và kiểm soát xuất khẩu công nghệ số. Tuy nhiên, so với đỉnh điểm của chiến tranh thương mại năm 2018 - 2020, đợt tranh chấp thương mại này mang tính tượng trưng hơn, tác động kinh tế thực tế và tác động cấu trúc dài hạn của nó tương đối nhẹ, cho thấy đặc điểm suy giảm dần dần.
Một mặt, cường độ của đợt thuế quan mới do Hoa Kỳ áp đặt rõ ràng bị hạn chế bởi áp lực lạm phát và lợi ích của cử tri. Trong bối cảnh lãi suất và giá cả cao, việc tăng thuế quan trên diện rộng đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ đẩy giá nhập khẩu lên cao hơn nữa và làm suy yếu đà phục hồi của người tiêu dùng. Do đó, việc chính quyền Biden sử dụng công cụ thuế quan trong năm bầu cử giống một hoạt động tuyên bố mang tính chiến thuật hơn là một sự nâng cấp toàn diện ở cấp độ chiến lược. Ngược lại, Trung Quốc vẫn tiếp tục duy trì thái độ lý trí và kiềm chế, tập trung vào ổn định xuất khẩu và thu hút đầu tư nước ngoài. Nước này không thực hiện các biện pháp đối phó qua lại trên quy mô lớn, duy trì căng thẳng thương mại nói chung ở trạng thái đối đầu hạn chế.
Xét về dữ liệu vĩ mô, mặc dù sự xáo trộn do căng thẳng thương mại Trung-Mỹ gây ra đã làm gia tăng tâm lý e ngại rủi ro trong ngắn hạn, nhưng vẫn chưa dẫn đến việc đánh giá lại rủi ro hệ thống trên thị trường tài chính toàn cầu. Chỉ số SP 500 và Nasdaq nhanh chóng ổn định sau cú sốc, chỉ số đô la Mỹ và vàng duy trì biến động mạnh, cho thấy kỳ vọng rộng rãi của những người tham gia thị trường về vòng tranh chấp thương mại này đã được phản ánh vào giá cả. Thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng phục hồi sau một thời gian ngắn suy giảm và khả năng phục hồi chung của thị trường đã được cải thiện đáng kể so với trước đây.
Đối với thị trường tiền điện tử, tác động gián tiếp của chiến tranh thương mại chủ yếu được phản ánh ở ba khía cạnh:
Đầu tiên, khẩu vị rủi ro sẽ giảm trong ngắn hạn. Căng thẳng thương mại sẽ tạm thời ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường, thúc đẩy các tài sản trú ẩn an toàn (như vàng và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ) tăng cường, trong khi các tài sản có tính biến động cao như tiền điện tử có khả năng trở thành nguồn dự trữ thanh khoản bị bán tháo. Thứ hai, dòng vốn xuyên biên giới bị bóp méo. Các lệnh trừng phạt về thương mại và công nghệ thường đi kèm với việc tăng cường giám sát tài chính và thanh toán xuyên biên giới, khiến một số khoản tiền bắt đầu được chuyển trên chuỗi thông qua stablecoin, BTC, v.v., kích thích tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi và thúc đẩy sự quan tâm đến tài sản tiền điện tử ở một số thị trường châu Á. Thứ ba, xu hướng phi đô la hóa trong trung và dài hạn sẽ ngày càng mạnh mẽ. Căng thẳng thương mại đã làm gia tăng sự nghi ngờ của các nước thị trường mới nổi về tính ổn định của hệ thống đô la Mỹ. Ngày càng nhiều quốc gia đang khám phá các con đường thanh toán xuyên biên giới cho tiền kỹ thuật số và tài sản mã hóa, điều này gián tiếp nâng cao vị thế chiến lược của các chuỗi công khai như Ethereum trong cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.
Điều đáng chú ý là kể từ quý 2 năm 2025, khi lạm phát toàn cầu dần giảm và các ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia Á-Âu bắt đầu lên kế hoạch cắt giảm lãi suất, kỳ vọng về sự thay đổi của Fed dần tăng lên và các cuộc đàm phán thương mại trở lại trạng thái hợp lý, thì độ nhạy cảm của thị trường tiền điện tử đối với các căng thẳng địa chính trị đang giảm dần. Sự trở lại ổn định của dòng tiền chảy vào Bitcoin ETF cho thấy các nhà đầu tư tổ chức dần coi rủi ro giao dịch là “biến động nền” thay vì là biến số quyết định.
Nhìn chung, mặc dù đợt chiến tranh thương mại này đã gây ra những xáo trộn tạm thời về mặt cảm xúc, nhưng tác động thực sự của nó lên thị trường tiền điện tử đã bị suy yếu đáng kể. Môi trường vĩ mô toàn cầu đang trong quá trình chuyển đổi từ kết thúc chính sách thắt lưng buộc bụng sang phục hồi vừa phải và logic định giá rủi ro của thị trường tiền điện tử cũng đang chuyển từ căng thẳng địa chính trị sang điểm uốn lãi suất. Ở giai đoạn này, tầm quan trọng của các tác động vĩ mô không thể bị bỏ qua, nhưng động lực thực sự của thị trường có thể đang âm thầm quay trở lại chu kỳ nội bộ của đổi mới công nghệ và tiến hóa sinh thái trên chuỗi.
Chương 3: Các động lực tiềm năng cho sự phục hồi của thị trường trong nửa cuối năm
Sau khi bị kìm hãm bởi các yếu tố như môi trường vĩ mô toàn cầu, căng thẳng thương mại và chính sách quản lý tiền điện tử trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một loạt tín hiệu phục hồi. Tiềm năng phục hồi của thị trường trong nửa cuối năm chủ yếu đến từ các yếu tố thúc đẩy chính sau đây, chúng kết hợp với nhau để mang lại khả năng phục hồi cho thị trường tiền điện tử.
3.1. Những thay đổi trong chu kỳ lãi suất và sự phục hồi của khẩu vị rủi ro
Nửa đầu năm 2025, nền kinh tế toàn cầu dần thoát khỏi tình trạng lạm phát cao sau dịch bệnh, các ngân hàng trung ương lớn dần điều chỉnh chính sách tiền tệ, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Thị trường nhìn chung kỳ vọng chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm. Xu hướng này có tác động đặc biệt sâu sắc đến thị trường tiền điện tử. Đầu tiên, môi trường lãi suất thấp thường làm giảm tỷ lệ lợi nhuận của các tài sản tài chính truyền thống, từ đó thúc đẩy dòng tiền chảy vào các loại tài sản có rủi ro cao và lợi nhuận cao. Thứ hai, việc cắt giảm lãi suất sẽ khiến các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao tăng phân bổ vào tài sản tiền điện tử trong khi tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, qua đó đẩy giá các tài sản tiền điện tử lớn như Bitcoin và Ethereum lên cao.
Ngoài ra, khi chính phủ Hoa Kỳ và các nền kinh tế toàn cầu khác nỗ lực kích thích sức sống kinh tế thông qua các chính sách nới lỏng tiền tệ, thị trường tiền điện tử như một tài sản đầu tư thay thế có thể trở thành một phần của thị trường vốn. Qua đó thu hút nhiều quỹ đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ tham gia hơn.
3.2. Đổi mới liên tục và mở rộng tài chính phi tập trung (DeFi)
Mặc dù tài chính phi tập trung (DeFi) đã trải qua những điều chỉnh thị trường tương đối phức tạp trong hai năm qua, với sự trưởng thành liên tục của công nghệ và sự mở rộng của các kịch bản ứng dụng, hệ sinh thái DeFi dự kiến sẽ mở ra một điểm bùng phát mới vào nửa cuối năm 2025. Với sự tiến bộ liên tục của các giải pháp Lớp 2, khả năng tương tác chuỗi chéo và công nghệ bảo vệ quyền riêng tư, DeFi đã đạt được những cải thiện đáng kể về khả năng mở rộng, hiệu quả về chi phí và bảo mật, thu hút nhiều người tham gia là tổ chức hơn.
Đặc biệt trong lĩnh vực cho vay phi tập trung, giao dịch phái sinh và tài sản tổng hợp, thị trường DeFi đã dần bắt đầu thâm nhập vào khu vực xám của thị trường tài chính truyền thống. Ví dụ, với sự đổi mới của giao thức DeFi, các quỹ tổ chức có thể phòng ngừa rủi ro thông qua các sản phẩm phái sinh trên chuỗi và các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường theo cách linh hoạt hơn và ít tốn kém hơn. Tiềm năng phát triển này sẽ giúp thúc đẩy sự phục hồi mang tính cấu trúc trên thị trường tiền điện tử vào nửa cuối năm.
3.3. Tiếp tục có sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức
Trong quá trình trưởng thành của thị trường tiền điện tử, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức chắc chắn là một trong những yếu tố quan trọng nhất. Từ Bitcoin ETF đến hợp đồng tương lai ETH, rồi đến ngày càng nhiều quỹ đầu tư tổ chức dần tăng lượng nắm giữ tài sản tiền điện tử, dòng vốn đầu tư của tổ chức đã mang lại nhiều tiền hơn và cơ chế quản lý rủi ro mạnh mẽ cho thị trường. Với việc làm rõ hơn khuôn khổ pháp lý và dần mở cửa thị trường vốn, ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống sẽ tham gia vào hoạt động đầu tư và lưu ký tài sản tiền điện tử.
Ngoài ra, một số công ty lớn (như các công ty thanh toán lớn, nền tảng Internet, ngân hàng đầu tư, v.v.) đã dần nhận ra tầm quan trọng chiến lược của tài sản tiền điện tử trong việc phân bổ tài sản đa dạng. Điều này không chỉ có nghĩa là nguồn vốn của thị trường tiền điện tử đang tiếp tục mở rộng mà còn chỉ ra rằng thị trường tiền điện tử đang dần dịch chuyển sang thị trường chính thống của thị trường tài chính truyền thống. Trong nửa cuối năm, khi ngày càng nhiều tổ chức công nhận và đầu tư vào tài sản tiền điện tử, động lực phục hồi của thị trường sẽ được tăng cường hơn nữa.
3.4. Sự đột phá và trưởng thành của các ứng dụng công nghệ blockchain
Sự phát triển lâu dài của thị trường tiền điện tử không chỉ phụ thuộc vào biến động giá mà còn phụ thuộc vào ứng dụng thực tế của công nghệ blockchain. Vào năm 2025, blockchain đã có những tiến bộ đáng kể trong ứng dụng tài chính, chuỗi cung ứng, chăm sóc sức khỏe, quản lý bản quyền và nhiều lĩnh vực khác. Đặc biệt trong việc ứng dụng thanh toán xuyên biên giới, hợp đồng thông minh và các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), công nghệ blockchain liên tục phá vỡ các rào cản của các ngành công nghiệp truyền thống và thúc đẩy quy mô và sự trưởng thành của thị trường tài sản tiền điện tử.
Việc ứng dụng thành công các công nghệ này, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ tài chính và kinh doanh, sẽ thúc đẩy hơn nữa nhu cầu của thị trường đối với tài sản tiền điện tử. Vào nửa cuối năm 2025, khi công nghệ blockchain tiếp tục đạt được những đột phá, vai trò của nó trong nền kinh tế thực sẽ trở nên nổi bật hơn, giúp thị trường tiền điện tử phục hồi và tăng trưởng trở lại.
Nhờ sự kết hợp của các yếu tố trên, thị trường tiền điện tử trong nửa cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố thuận lợi, có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ. Sự phục hồi của thị trường có thể đáng kể hơn, đặc biệt là với sự hỗ trợ của các nhà đầu tư tổ chức, những tiến bộ công nghệ và sự chuyển dịch sang nới lỏng tiền tệ của nền kinh tế toàn cầu, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ mở ra không gian phát triển rộng lớn hơn.
Chương 4: Xu hướng phân hóa của các chuỗi và tài sản lớn
4.1 Định nghĩa lại “tính chất trú ẩn an toàn” của Bitcoin và Ethereum
Trong đợt biến động vĩ mô này, Bitcoin một lần nữa được thị trường định nghĩa là vàng kỹ thuật số và là tài sản chống lạm phát. Đặc biệt trong bối cảnh bất đồng chính sách tiền tệ ngày càng gia tăng giữa các ngân hàng trung ương toàn cầu và xung đột địa chính trị thường xuyên, BTC đã cho thấy khả năng chống chịu tương đối trước sự suy giảm.
Ethereum dần dần trở thành từ đồng nghĩa với nền tảng tài chính kỹ thuật số. Trong bối cảnh khả năng mở rộng L2 được nâng cao, cơ chế Resttaking hoàn thiện và sự phát triển bùng nổ của lớp DA (khả năng sử dụng dữ liệu), logic giá trị của hệ sinh thái Ethereum đã dần chuyển từ “thu nhập phí gas” sang “cơ sở hạ tầng hoạt động kinh tế trên chuỗi”. Trong tương lai, Bitcoin sẽ có nhiều thuộc tính của một tài sản dự trữ toàn cầu hơn, trong khi Ethereum có thể mang nhiều cơ sở hạ tầng Web3 và cải tiến tài chính hơn.
4.2 Solana và thí nghiệm Meme về “Chuỗi hiệu suất cao”
Chuỗi Solana đã trải qua giai đoạn bùng nổ về cơn sốt meme và đổi mới trên chuỗi từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. TPS cao, mức độ tương tác của người dùng cao và phí gas thấp khiến đây trở thành chuỗi công khai phổ biến cho việc đầu cơ Meme và triển khai DApp mới nổi. Tuy nhiên, khi thị trường điều chỉnh, các quỹ và dự án trên chuỗi dần phân kỳ, và các dự án Solana có hệ sinh thái đáng kể (như Jupiter và Tensor) bắt đầu tách biệt khỏi các đồng Meme đơn giản, và Solana bước vào giai đoạn mới của việc xây dựng hệ sinh thái chuyên sâu. Các chuỗi công khai tương tự bao gồm Base, Sui, Aptos, v.v., tất cả đều phải đối mặt với thử thách về lắng đọng sinh thái sau đỉnh cao của sự cường điệu.
4.3 Lớp 2 và công nghệ chuỗi chéo: sự hợp tác đa chuỗi trở thành xu hướng
Các giải pháp Ethereum Layer 2 do Arbitrum và Optimism đại diện đã cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và giảm chi phí, đồng thời trải nghiệm tương tác trên chuỗi gần giống với ứng dụng tập trung. Khi công nghệ ZK Rollup ngày càng hoàn thiện hơn (như zkSync và Starknet), sự kết hợp giữa giao thức thanh khoản đa chuỗi + giao thức thanh khoản liên chuỗi (như LayerZero và Wormhole) sẽ tiếp tục tăng lên. Trong tương lai, người dùng sẽ không còn quan tâm đến nó nằm trên chuỗi nào nữa mà sẽ tập trung vào nó có dễ sử dụng, an toàn và có đủ thanh khoản hay không. Điều này mang lại không gian phát triển rộng lớn cho các tài sản chuỗi chéo, ví hợp nhất và giao thức thanh khoản tổng hợp.
Nhìn chung, vào nửa cuối năm 2025, sự phân hóa giữa tài sản và chuỗi trên thị trường tiền điện tử sẽ trở nên rõ ràng hơn. Với sự tiến bộ của công nghệ và những thay đổi trong nhu cầu thị trường, nhiều chuỗi công khai sẽ cạnh tranh để giành thị phần và các kịch bản ứng dụng của nhiều tài sản kỹ thuật số sẽ ngày càng đa dạng. Xu hướng phân hóa trên thị trường tiền điện tử không chỉ thúc đẩy sự phát triển đa dạng của các loại tài sản khác nhau mà còn đẩy nhanh quá trình trưởng thành và cải thiện cấu trúc thị trường nói chung.
Chương 5: Triển vọng và khuyến nghị chiến lược - Liệu nửa cuối năm có mở ra một đợt xu hướng thị trường mới không?
Khi năm 2025 dần mở ra, sau khi trải qua những biến động và điều chỉnh ban đầu, kỳ vọng của thị trường tiền điện tử về tương lai đang dần chuyển dịch theo hướng tích cực. Nhìn về nửa cuối năm, việc thị trường tiền điện tử có thể mở ra một đợt phục hồi mới hay không không chỉ phụ thuộc vào những thay đổi trong nền kinh tế vĩ mô mà còn phụ thuộc vào sự tiến bộ của công nghệ blockchain, tính thanh khoản của thị trường và những điều chỉnh đối với môi trường chính sách. Trong bối cảnh này, chúng tôi đưa ra các khuyến nghị chiến lược sau đây để giúp những người tham gia thị trường nắm bắt các cơ hội đầu tư trong tương lai.
5.1. Các yếu tố thúc đẩy chính: kinh tế vĩ mô, tiến bộ công nghệ và dòng vốn
Để xác định liệu thị trường tiền điện tử có thể mở ra một đợt phục hồi mới hay không, trước tiên chúng ta cần làm rõ một số yếu tố thúc đẩy chính:
Phục hồi kinh tế vĩ mô: Khi nền kinh tế toàn cầu dần phục hồi sau suy thoái hậu đại dịch, chính sách tiền tệ và tài khóa của các quốc gia cũng có thể có những thay đổi dễ dàng hơn. Đặc biệt là ở Hoa Kỳ và Châu Âu, chính sách tiền tệ nới lỏng có thể thu hút nhiều vốn hơn vào thị trường tiền điện tử. Ngoài ra, khi sự bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu và tính biến động của các tài sản truyền thống gia tăng, ngày càng nhiều nhà đầu tư chuyển sang tài sản tiền điện tử như một lựa chọn trú ẩn an toàn.
Đổi mới công nghệ và nâng cấp mạng lưới: Sự đổi mới liên tục của công nghệ blockchain, đặc biệt là việc nâng cấp công nghệ của các chuỗi công khai như Ethereum 2.0, Solana và Polkadot, sẽ mang lại hiệu quả giao dịch cao hơn và chi phí thấp hơn cho thị trường, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử. Đồng thời, sự trưởng thành của công nghệ Lớp 2, việc tăng cường các giao thức chuỗi chéo và sự phát triển liên tục của các hợp đồng thông minh và tài chính phi tập trung (DeFi) đều có thể trở thành động lực kỹ thuật quan trọng thúc đẩy thị trường phục hồi.
Tính thanh khoản và sự tham gia của tổ chức: Khi các nhà đầu tư tổ chức dần tham gia vào thị trường tiền điện tử, tính thanh khoản của thị trường cũng sẽ được cải thiện. Sự tham gia của các quỹ tổ chức không chỉ có thể cung cấp thanh khoản thị trường sâu hơn mà còn cải thiện tính ổn định và độ trưởng thành của thị trường. Đặc biệt là sau khi ra mắt các sản phẩm tài chính phái sinh như ETF và hợp đồng tương lai, ngày càng nhiều nhà đầu tư truyền thống bắt đầu tham gia, điều này đã mang đến sức sống mới cho thị trường tiền điện tử.
5.2. Các yếu tố chính cho sự phục hồi trong nửa cuối năm
Mặc dù triển vọng của thị trường tiền điện tử rất hứa hẹn, nhưng liệu thị trường có thể phục hồi trở lại trong nửa cuối năm hay không vẫn phụ thuộc vào sự kết hợp của một số yếu tố chính:
Làm rõ chính sách: Hiện nay, vẫn còn nhiều bất ổn trong chính sách quản lý thị trường tiền điện tử trên toàn thế giới. Trong khi một số quốc gia đã bắt đầu cung cấp khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho thị trường tiền điện tử thì một số quốc gia khác vẫn đang đứng ngoài cuộc. Việc làm rõ hơn các chính sách quản lý, đặc biệt là định hướng chính sách cho các lĩnh vực đổi mới như stablecoin, DeFi và NFT, sẽ có tác động sâu sắc đến thị trường. Nếu các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ, Châu Âu, Châu Á và các khu vực khác đưa ra các chính sách thân thiện hơn và đưa ra định hướng tích cực về tài sản tiền điện tử, tâm lý thị trường và dòng vốn chảy vào sẽ được cải thiện đáng kể.
Sự cải thiện trong tâm lý thị trường: Vào nửa cuối năm 2025, sự phục hồi trong tâm lý thị trường tiền điện tử sẽ là điều kiện tiên quyết quan trọng cho sự phục hồi của thị trường. So với năm 2024, tâm lý thị trường đã dần chuyển từ bi quan sang trung lập và mức độ công nhận của các nhà đầu tư đối với tài sản tiền điện tử cũng dần tăng lên. Với sự cải thiện của môi trường kinh tế vĩ mô và sự tham gia của nhiều nhà đầu tư hơn, tâm lý thị trường dự kiến sẽ tiếp tục được cải thiện, thúc đẩy dòng vốn chảy vào. Quá trình này có thể được thực hiện dần dần với sự hỗ trợ của chính sách và đổi mới công nghệ, và cuối cùng là đẩy giá thị trường lên cao.
Được thúc đẩy bởi nguồn vốn lớn: Sự tham gia của nguồn vốn lớn, đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức, sẽ là một yếu tố quan trọng khác thúc đẩy sự phục hồi của thị trường tiền điện tử. Vào nửa cuối năm 2025, với sự tham gia của nhiều tổ chức tài chính, nguồn vốn lớn hơn, quy mô thanh khoản và dòng tiền của thị trường sẽ tăng lên đáng kể. Đặc biệt với sự phát triển bùng nổ của các thị trường phái sinh như ETF và tương lai, tính biến động của thị trường có thể giảm xuống, dòng vốn chảy vào và sự ổn định của thị trường sẽ được tăng cường hơn nữa.
Sự trưởng thành của tài chính phi tập trung (DeFi): Tài chính phi tập trung (DeFi), là một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử, có thể sẽ phát triển hơn nữa vào nửa cuối năm 2025. Việc cải thiện tính bảo mật, tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng của các giao thức DeFi sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư và nhà phát triển hơn tham gia. Sự mở rộng của các nền tảng DeFi và dịch vụ tài chính phi tập trung sẽ mang lại động lực mới cho toàn bộ thị trường tiền điện tử, đặc biệt là trong các lĩnh vực đổi mới trong giao dịch chuỗi chéo và các sản phẩm phái sinh DeFi.
5.3. Khuyến nghị chiến lược
Trước khả năng thị trường tiền điện tử phục hồi vào nửa cuối năm 2025, các nhà đầu tư nên xây dựng các chiến lược đầu tư tương ứng dựa trên tiềm năng và rủi ro của thị trường. Sau đây là một số chiến lược khả thi:
Tuân thủ đầu tư dài hạn vào các tài sản chính thống: Mặc dù có rất nhiều chuỗi và tài sản mới nổi trên thị trường, Bitcoin và Ethereum vẫn là lực lượng chính trên thị trường tiền điện tử. Là vàng kỹ thuật số, vị thế tài sản trú ẩn an toàn của Bitcoin sẽ không dễ bị lung lay. Ethereum tiếp tục thống trị sự phát triển của các hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp). Đối với các nhà đầu tư dài hạn, nắm giữ Bitcoin và Ethereum vẫn là một chiến lược hợp lý, đặc biệt là khi tâm lý thị trường cải thiện, tiềm năng lợi nhuận của các tài sản chính thống vẫn còn đáng kể.
Tập trung vào chuỗi đổi mới và tài sản mới nổi: Các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn có thể cân nhắc đầu tư vào các chuỗi công khai và tài sản có tính đổi mới công nghệ và tiềm năng tăng trưởng cao. Ví dụ, các chuỗi như Solana, Avalanche và Polkadot đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý từ các nhà phát triển và nhà đầu tư. Các chuỗi này cung cấp các giải pháp kỹ thuật khác với Ethereum, với hiệu quả giao dịch cao hơn và chi phí giao dịch thấp hơn, do đó hiệu suất thị trường của chúng có thể vượt quá mong đợi, đặc biệt là trong các ứng dụng trong các lĩnh vực như DeFi và NFT.
Tăng cường cấu hình của stablecoin và tài sản DeFi: Stablecoin và tài sản DeFi, là những thành phần quan trọng của thị trường tiền điện tử, cũng mang đến cơ hội đầu tư mới cho các nhà đầu tư. Các ứng dụng của stablecoin sẽ được mở rộng hơn nữa, trở thành phương tiện quan trọng cho các giao dịch chuỗi chéo và tài chính phi tập trung. Các giao thức và tài sản DeFi có thể trở thành điểm tăng trưởng mới của thị trường. Các nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ một số token DeFi chất lượng cao để chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng của hệ sinh thái DeFi.
Chú ý đến xu hướng chính sách và rủi ro pháp lý: Các nhà đầu tư nên luôn chú ý đến những thay đổi về chính sách trên thị trường tiền điện tử toàn cầu, đặc biệt là các chính sách pháp lý về stablecoin, DeFi và NFT. Chính sách hỗ trợ và hạn chế sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn chảy vào và hướng phát triển của thị trường. Việc chủ động chú ý đến diễn biến pháp lý và nhanh chóng điều chỉnh chiến lược đầu tư khi chính sách trở nên rõ ràng sẽ giúp tránh được rủi ro chính sách và nắm bắt các cơ hội đầu tư tiềm năng.
Tóm lại, tiềm năng phục hồi của thị trường tiền điện tử trong nửa cuối năm 2025 vẫn còn rất lớn, nhưng liệu một vòng điều kiện thị trường mới có thể diễn ra hay không phụ thuộc vào sự ảnh hưởng đan xen của nhiều yếu tố. Từ sự phục hồi kinh tế vĩ mô, tiến bộ công nghệ, thanh khoản vốn cho đến việc làm rõ chính sách, tất cả các yếu tố đều đang tạo động lực cho sự phục hồi của thị trường tiền điện tử. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư nên linh hoạt điều chỉnh chiến lược và tiếp tục chú ý đến những thay đổi của thị trường và các cơ hội tiềm năng.
