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鏈上房地產可以將不動產的資產結構和權益進行二次拆分，在原有的基礎上，可以剝離出產權和收益權還有使用權。這三者可以分別進行交易。特別的，在時間尺度上，鏈上房地產也可以進行多層拆分。
建議嘗試橋接不常見的資產類別，如極度便宜的不良資產和極端昂貴的稀缺資產，碎片化產權的同時綁定權益NFT，解決買賣方真實的交易需求。
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建議嘗試細分用戶圈層並精細化使用場景，例如將數字遊民的租房需求服務好，利用該群體的web 3 原生基因，創造小而美的商業模式。
一級標題一級標題一、韓國全租房問題的鏈上解決思路
韓國全租房制度引發的房地產危機向我們完整展示了傳統房地產交易鏈條中的諸多問題。全租房制度是指租客一次性向房東繳納房屋總價值60-70% 的保證金後，可以在固定期限內（通常為2 年）無租金使用該房屋的製度。由於缺乏透明的監管機制，租客用於充抵房租的保證金被房東全部投入進新的房產中，然後繼續利用全租房制度循環套現。
房地產市場在高倍率槓桿中表現十分脆弱，一旦出現房價大幅下行、貸款斷供等資金鍊斷裂等問題，就會變得岌岌可危。
於是大量房東在無法退還保證金的情況下選擇悄悄跑路，由於租客繳納的保證金只能代表房東個人債務，所以只能在拍賣房屋後從債務清算中以較低優先級得到少量賠償。
全租房引發的地產危機問題有可能通過鏈上房地產項目規避嗎？這裡列舉了主要的市場問題，並給予對應的鏈上解決方案。
1. 保證金（押金）等資金違約問題
租戶通過鏈上支付保證金，可以有效追踪房東的資金流向和債務情況，及時預警“資不抵債”的情況；也可以通過智能合約規定資金解鎖日期，自動將保證金或押金歸還給支付方。
2. 房東和租客缺少背調平台，特別對於租戶而言，無法評估房屋抵押狀況等風險
如果將房屋產權上鍊並生成NFT，那麼租戶可以清晰地溯源產權NFT 的抵押狀況，可以有效避開”高債務“房東。減少不必要的麻煩。
3. 一旦房東債務違約，租戶由於不持有房屋產權，只能以較低債務優先級等待賠償
在違約房屋清算拍賣過程中，通過產權上鍊並鑄造NFT 的方式，可以有效降低房屋交易的地域限制，參與交易的用戶範圍從本地擴大至所有鏈上用戶。
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5. 房地產的大宗局交易限制
一級標題和，和和圖片描述。
和
圖片描述圖片描述交易環節
1. 消除本地交易的局限性，中，買方的需求往往最優先被滿足。現有的鏈上房地產項目主要將產權、使用權進行拆分，結合時間的維度重新組合交易內容，通過鏈上支付，鏈上身份，產權NFT 及其碎片化等方案嘗試解決市場的潛在問題。1. 消除
鏈上房屋背調
2. 防止使房源信息更加真實可靠不難理解，鏈上平台給了全球投資者自由的投資窗口。 Tangible 等平台將產權打包進房屋所在地的SPV（Special Purpose Vehicle）中，並將所有的產權證明、房屋信息等內容mint 成為房屋產權NFT。全球交易者可以通過其門戶網站，直接購買房屋的NFT，即代表擁有了對應房屋的產權。在這個過程中，Tangible 平台先向賣方墊付10% 作為定金，然後向買家開放認購。買家在閱讀房屋產權及其信息後決定是否購買。
定金押金等資產違約不退回
3. 消除，鏈上支付保證資金安全通過鏈上支付購房定金，可以設置智能合約並規定時間限制，使違約方自動承擔損失。鏈上支付也可以提高資金透明度，並對風險提前做出預警。前文描述中，Tangible 向賣房墊付的定金後，如果約定期限內認購未完成，定金將自動退還給Tangible 平台。
，降低購買門檻
4. 消除支付通道局限性
用戶可自定義投資金額。為了降低跨境房屋購買的准入門檻，RealT 等平台對房屋產權進行二次拆分，有的將房產的產權碎片化，小型投資者可以自願認購額度；也有的將房屋的產權和出租收益進行拆分，用戶可以只購買未來N 年的出租收益。此外CityDAO 通過註冊DAO 公司的形式，將土地產權分級碎片化，購買者不止擁有產權，更擁有治理權。
4. 消除支付通道局限性
的問題主要圍繞租金收繳和房屋安全。目前市場中的租賃平台還沒有將租賃活動完全上鍊，並且毫無例外地，Tangible，BinaryX 和Reental 三個平台都採用了結合web 2 外包公司的形式，以保證租戶按時繳納租金。但是鏈上管理房屋租賃有更多的空間值得探索。和和1. 鏈上租賃雙向背調
和
和房東房屋背景
通過鏈上租賃，房東可以觀察租客的鏈上動態，判斷其資產水平和償付能力，從而提出對應的押金繳納方案。租客也可以通過房屋鏈上產權信息，判斷房源是否可靠。目前StreetWire 在做這個方向的一系列功能。
2. 鏈上支付押金保證資產安全，流支付平台使房租繳納具有強制性
前文韓國全租房的案例中提及，鏈上支付押金後，可以通過碎片化產權的方式保護租客的利益。對於傳統的月租房模式，可以通過鏈上流支付平台，用智能合約的方式強制租客按時交納房租，並且在房租到期後，保證押金可以及時退還。在Sablier 平台上我們已經看到了鏈上定時繳納房租的成功案例。
3. 碎片化產權NFT 使圖片描述圖片描述
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圖片描述
三、合規架構和資產安全性
圖片描述圖片描述圖：鏈上房地產項目SPV 架構示意圖
這里以Tangible 的合規方案為例。 Tangible 平台在售的英國房產分別由獨立的英國SPV 持有。 Tangible 平台的離岸主體直接控股每一個SPV 公司。房屋碎片化產權NFT 由SPV 主體發行並銷售給買家。在某種程度上，房屋的交易安全和合法性得到了保護。但是，嚴格意義上，房屋碎片化產權NFT 並不直接代表對應SPV 的股權。一旦母公司或者SPV 發生債務糾紛，由於房屋碎片化產權NFT 並不能直接確權房屋產權，甚至不能直接對應離岸公司的任何股份，買家有極大可能竹籃打水一場空。原本希望通過上鍊解決的資產安全問題又全部押注到交易平臺本身，變相增加了額外的風險。此外，如果房屋碎片化產權NFT 由SPV 公司發行，一切就又繞回了Token 是否應該被定義為證券的監管紛爭中。
由此可見，既想繞過監管，又想保證資產安全的唯一方案便是加強對SPV 公司的監管。 CityDAO 在這個方向給了我們很好的範例。
那麼SPV 公司是否有發生債務糾紛的風險呢？有，特別是房屋出租環節的違約風險很高。
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1. 儲備金風險：仍然以Tangible 為例，平台扣除總計7% 的房產總價值作為空置儲備金和維修儲備金，如果儲備金低於上述比例，則將扣留20% 的租金收益或暫停發放租金用於補充。儲備金作為非上鍊資產，在真實的運作中並不是透明的。由於SPV 公司有權利支配儲備金，極有可能會通過動用儲備金的方式支付後續拍賣房屋的定金，甚至用作其他用途。而一旦房產長時間無法出租，其他房產的出售資金又沒有及時回款，SPV 就會出現債務違約的風險。
二級標題二級標題還有哪些問題沒有解決？解決方案可能是什麼？
上鍊過程黑匣子問題在筆者看來是最核心的需要解決的，
鏈上鍊下的割裂場景導致了鏈上交易和租賃的不確定性
。這種不確定性直接導致如下問題：優質資產稀缺問題：好房子線下不愁賣，鏈上房產需要背調然後再上鍊。這一額外步驟，很可能導致交易效率不如線下房產中介，用戶能在鏈上看到的房產資源往往是線下不好賣的房產；或者在整體上需要承擔高於市場水平的成本。如何提高上鍊效率，並且隨著客戶的需求不斷補充房源，也是一個需要解決的問題。
投資實際收益遠低於預期收益：在計算預期投資收益時，平台將房屋價值上漲空間和租金收益均作為預期收益。但是實際操作過程中，由於房屋出租和管理均交由外包公司管理，租賃時常，租客違約等問題都無法控制。特別的，歐洲境內的租客違約是一個十分難以處理的問題，如果租客拒不支付房租，房東只能通過起訴等方式強行執行，這一過程可能長達半年。這也意味著半年的房租收入都為零。房產流動性被禁錮在鏈上。
：鏈上購買的房產由於所有權被碎片化，持有者在進行二次銷售的時候，只能等待願意購買等額碎片化產權的買家。流動性相對收到限制，甚至流動性只能被禁錮鏈上。而市場上鍊上房產抵押借貸又處於真空階段，急需填補空白。
大部分鏈上房地產平台的Token 都沒有賦予使用功能，我們期待能通過增加Token 的使用功能，提高平台用戶粘性，激發非投資性用戶的參與需求。例如，除房產交易用戶外，瀏覽網頁的用戶也可以是平台的參與者和內容貢獻者。
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租賃過度依賴外包公司，導致用戶根本無法對平台形成使用粘性。租賃過程嘗試加入純鏈上交易的環節，通過結合用戶DID 和信用賬戶，判斷用戶需要質押的保證金數量。同時通過結合智能合約控制的門鎖或者電力開關等方式，防止用戶到期不搬離。同時維修等過程也可以採用眾包Token 激勵的方式提高用戶粘性。
一級標題雖然鏈上房產項目有上述諸多問題，且最大的問題是沒有落地性地解決用戶的真實需求。但是我們仍對這個賽道保持積極樂觀的想像，因為。
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仍有很多細分場景和潛在用戶的需求沒有被特別滿足
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2. 價格極端便宜的不良資產1. 數字遊民是web 3 社群中超大的群體，目前全球已經有超過三千五百萬的數字遊民，並且該數值還在不斷擴大。數字遊民旅居全球，往往並且有強烈的租房需求，但是出於客觀因素他們無法固定簽署長期租賃合同，短期租賃又有著極高的市場溢價。圖片描述
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圖：全球數字遊民分佈示意圖
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Foresight Ventures 押注加密貨幣未來幾十年的創新歷程，旗下管理多支基金：VC 基金、二級主動管理基金、多策略FOF、特殊目的S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 總資產管理規模超過4億美元。 Foresight Ventures 堅持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通過強大的生態力量為項目提供廣泛的支持。其團隊來自包括紅杉中國，中金公司，谷歌，比特大陸等頂級金融和技術公司的資深人士。
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