原文作者： Ai姨（X： @ai_ 9684 xtpa ）
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《讀懂做市商：灰色地帶的掠奪者，為何對加密世界至關重要？ 》
編按：做市商是加密世界的重要組成部分，為市場提供流動性，卻也掌握幣價漲跌的「生殺大權」。加密 KOL Ai 姨發文從資金量、持倉變化和做市風格等方面分析了本輪牛市中七大做市商的做市情況，Odaily星球日報整理如下：
被催了半年的作業終於來了。
總結Jump Trading / Wintermute / Amber Group / DWF Labs / B2C 2 / GSR Markets / Flow Traders 七大做市商本輪牛市的做市情形。
Wintermute 四大天王參團比率100%
DWF Labs 高調進軍Meme 賽道與TON 生態
Amber 與Flow Traders 活躍度明顯上升
寫在前面
老樣子，為了提升數據準確性，圖片中統計的做市項目只選取了公開可驗證的部分，如果存在遺漏歡迎在評論區補充。
做市商資金量
截止至2024.06.27 依鏈上資金量由高到低排序為：
1.Jump Trading： 6.73 億美金
2.Wintermute： 4.75 億美金
3.GSR Markets： 8,600 萬美金
4.Amber Group： 5,000 萬美金
5.DWF Labs： 4,100 萬美金
6.B2C 2 ： 3700 萬美金
7.Flow Traders： 390 萬美金
以下是一些要點梳理：
Wintermute：四大天王參團率100%
這輪牛市高市值代幣幾乎都有Wintermute 的身影，四大天王（OP / ARB / STRK / ZK）中除了ZK 缺乏明確數據支撐，其餘都由他參與做市且代幣數量巨大。
除此之外，Wintermute 已成為Robinhood 佔第二的做市機構，其交易收入比高達10% 。
過去半年來，Wintermute 的大額持倉有兩個明顯變動點：
1.2023.11 排名TOP1 的$ARB 持倉急劇減少（3973 萬> 257 萬），相對應的應該會時常看到ARB 充值進交易所的資訊哈哈。
2. 作為ENA 做市商，Wintermute 持有價值1629 萬美金的相關代幣（1001 萬美金USDE + 628 萬美金ENA）。
GSR Markets
坊間流傳為「Binance 御用做市商」，近期Launchpool 計畫的做市參與程度的確不低。
需要注意的是：先前GSR 持倉排名TOP 1 的資產$WLD 已減少近87% （1306 萬> 166 萬），取而代之的是$GALA，目前仍持有988 萬美金的代幣，大半年來幾乎沒有變化。
DWF Labs：高調進軍Meme 賽道與TON 生態
DWF 當之無愧是這輪牛市最活躍的做市商了—— 2 月初推動FET / JASMY 等一眾山寨幣快速拉升， 5 月Meme 大爆發時官宣FLOKI / TOKEN / GME 等項目投資，還深度參與了Ton 生態。
真真是熱點都不錯過，把「VC + MM」模式跑得風生水起。
Amber Group Flow Traders
這兩個做市商可能名氣不如上述三個來得大，但近幾個月也是存在感拉滿，尤其是Amber，流動性質押/ L2 / 互通協議這些熱門敘事都有參與。
目前Amber 持有1,274 萬美金的ZRO，而Flow Traders 前幾名持倉則為BTC / ETH 和上一輪牛市的主敘事DeFi 代幣UNI / MKR。
其他做市商具體持倉
絕大部分做市商的資金量都出現明顯增長，除去“交易所資金流轉至鏈上”因素外，上半年行情火熱也實打實地讓MM 賺到了錢，例如GSR 就公開表示“上半年收入同比增長超兩倍」。
對持倉有興趣的小夥伴，詳見Arkham 面板，這裡就不展開了： https://platform.arkhamintelligence.com/dashboards/view?dashboardID=77ad9d95-8d52-4958-a6ab-1c807db155f2
