原文作者：Biteye
先說結論：
1.目前，部分指標顯示比特幣下跌差不多接近底部。
2.拋售訊號暫未出現，適合持幣或繼續少量買入，不需要恐慌出貨。
3.未來一個月就算跌破 5 萬，加密也不會結束，放心沒？
雖然目前的行情像極了二戰，德國+日本瞎嚯嚯，對應德國政府和門頭溝瘋狂賣幣，全靠中國+俄羅斯+美國。那麼，轉捩點會不會是 8 月 6 日？最終勝利 8 月 15 日？
話不多說，Biteye 找了9 個BTC 鏈上實用指標，點開Thread，一起解讀當前行情
AHR 999 指數指標
此指標隱含了比特幣短期定投的收益率及比特幣價格與預期估值的偏離度。要怎麼使用呢？
當 AHR 999 指數< 0.45 ，指標會建議買進；
當 AHR 999 指數在 0.45-1.2 之間，指標會建議買進定投；
當 AHR 999 指數>1.2 ，那麼幣價已經比較高了，不適合操作。
目前 AHR 999 指標為0.82 左右，處於建議定投的位置。
指標連結： https://oklink.com/zh-hans/chainhub/btc/chart-details/3155?tabs=dashboard#startTime=1618934400000
比特幣彩虹圖指標（Bitcoin Rainbow Price Chart）
彩虹圖是比特幣的長期估值工具，使用對數成長曲線來預測比特幣潛在的未來價格方向。上方較暖的顏色顯示市場何時可能過熱，是較好的賣出點；較冷的顏色時表示整體市場情緒通常會低迷，是比較好的買點。
圖中一共有 10 個色帶，以今天 7 月 9 日為例，BTC 正處於藍色色帶「特價大甩賣」 的超低價格，適合買入。依照這張圖的趨勢，未來一個月就算跌破 5 萬，也不會觸及紫色色帶，也就是指標認為「加密結束了」的區間。
指標連結： https://blockchaincenter.net/en/bitcoin-rainbow-chart/
MVRV 指標（Market Value to Realized Value Ratio）
MVRV 是相對指標，為流通市值（Market Cap，MV）和已實現市值（Realized Cap，RV）的比率，也就是BTC 的總市值/BTC 最後一次活動價格算出來的市值的比值，代表著BTC持有者的獲利情況。
當MVRV 超過3.5 時，通常代表市場到了頂部，因為當MVRV 過高時，持有者的盈利較大，此時會偏向出售。 當MVRV 低於1 時，通常代表市場到了底部，大多持有者處於虧損狀態，持有意願會大於出售意願，即市場上的賣家減少，會增加價格上漲的機率。
目前 MVRV 指標為 2.29 ，在所謂的市場底部和頂部之間，好好拿著吧，別全出貨乾淨了。
Coinbase 比特幣溢價指數（Coinbase Premium Index）
Coinbase 溢價指數衡量了 Coinbase 與 Binance 上的比特幣價格差異。當Coinbase 的價格比其他主要交易所高，通常代表美國投資者對比特幣的需求較高。
通常來講，負值讀數通常出現在價格的局部底部，並預示著隨後的上漲。 近期該指標降到過-0.19 ，顯示美國投資者需求疲軟和賣壓增加，部分原因是 ETF 資金外流和政府透過 Coinbase 出售沒收資產。然而，這類讀數通常預示價格觸底，例如 2022 年 11 月 BTC 價格在觸底後幾個月內上漲超過 50% 。
目前來看，Coinbase 溢價指數在今年5 至6 月的大部分時間內，都呈現負值，跟去年8 至9 月一樣，當時比特幣市場也處於無聊的盤整期。由此來判斷，即將觸底反彈機率比較高。
200 週移動平均熱圖指標（200 Week Moving Average Heatmap）
使用了基於 200 週移動平均線成長率的顏色熱圖，並根據 200 週移動平均線逐月增長的百分比，為價格圖表分配一種顏色。
按照歷史數據來看，當看到價格圖表上出現橙色和紅色圓點時，這就是市場過熱時出售比特幣的好時機，而價格點呈紫色且接近 200 週均線就是買入的好時機。
我們可以看到目前價格為藍色圓點，屬於偏冷的時候，比較適合持幣或繼續少量買入，不需要恐慌拋售。
指標連結： https://lookintobitcoin.com/charts/200-week-moving-average-heatmap/
SOPR 指標（Spent Output Profit Ratio）
計算方式為銷售價值/買進價值，反映資產盈/虧程度的指標。資產售出價格高於買入價格，表示資產是獲利出售的；反之，則表示資產是虧損出售的。
SOPR 值大於1 且持續上升，表示價格持續上升且市場持續獲利。市場即將進入頂部，然後開始下跌，是賣出訊號。 SOPR 值小於1 且持續下降，顯示價格持續下降且市場持續虧損。市場即將進入底部，然後開始上漲，是買入訊號。
圖中表明，當SORP 值大幅下跌時，意味著市場上的人都在虧損出售，當出售的人越多，背後的含義是市場越靠近底部，所以當SOPR 有大幅下跌，意味著已經有大量的賣家出售走人了，此時底部的可能性會比較大。
目前指標數值為0.99 ，最近一個月在1 附近上下徘徊，未能持續，市場還沒有出現明顯的賣出訊號。
指標連結： https://studio.glassnode.com/metrics?a=BTCema=0m=indicators.SoprmAvg=0mMedian=0resolution=24h
兩年均線乘數指標（2-Year MA Multiplier）
兩年均線乘數指標，使用了兩年移動平均線2 Year Moving Average（等價730 日線，綠色線），以及該移動平均線的5 倍乘積（紅色線），突出顯示了在哪些時期買賣比特幣會產生巨大回報。
歷史上，當價格跌至兩年均線（綠線）以下時，是一個抄底買入訊號，購買比特幣會產生超額收益。當價格超過兩年均線 x 5 （紅線）上時，是一個逃頂賣出訊號，出售比特幣會獲得較大收益。
目前 BTC 價格處在不上不下的位置，離紅線還有一段距離。雖然反覆復跌了那麼久，但以這個指標來看，還沒到逃頂的時候，繼續磨練心智。
指標連結： https://lookintobitcoin.com/charts/bitcoin-investor-tool/
比特幣現貨淨流入/淨流出量
儘管 BTC 週一大跌逼近5.4 萬美元，但昨天（7 月 8 日）美國比特幣現貨ETF 的總淨流入達到2.94 億美元，創下過去一個月以來的最高。
近期因德國政府大量賣出比特幣、門頭溝大量還款所造成的下跌，或許都是散戶在賣出，不排除機構/新的投資者可能會趁機撿便宜，透過現貨ETF 持有BTC，這會不會是反彈的訊號呢？
指標連結： https://coinglass.com/zh/bitcoin-etf
德國政府、門頭溝錢包地址
自6 月19 日以來，德國政府在過去約20 天內持續拋售 BTC“砸盤”，目前還剩22846 個 BTC 沒賣，如果按照 57000 價格來算，價值 13 億美元。
根據分析師Alex Krüger 的計算，在德國政府和門頭溝一次性拋售（假設門頭溝拋售30% ）的極端情況下，可能導致BTC 短線快速下跌10.5% ，但市場最終完全可以吸收這些拋壓。
德國政府地址： https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/germany…
門頭溝位址： https://platform.arkhamintelligence.com/explorer/entity/mt-gox
總之莫慌，繼續囤大餅，送大家一句話：堅持做一件事情是人類很難擁有的美好品性，如果你堅持不下去，那麼就再讀一遍吧。
