北京時間上午九點川普和哈里斯如期展開了首次總統辯論，兩者均未提及加密貨幣，主要在談論外交政策，移民等傳統議題。從Polymarket 的數據來看，隨著辯論的進行，勝利的天枰緩緩向哈里斯偏移，市場反應也凸顯了交易員對選舉結果的關注，儘管沒有直接提到加密貨幣，但川普勝率下降的預期無疑也傳導到了數位貨幣的價格上，平局帶來的政治不確定性使得交易員更加謹慎，短期消極的避險情緒再度出現，使得BTC 一小時內下跌-1.6% 並在之後一度試探56000 美元支撐。
Source: Polymarket
辯論結束後，價格完成了從高點的回調，在 56500 附近整盤。 BTC 日內實際波動率約為 43% ，遠低於昨天期權市場的定價。隱含波動率曲線也在這個基礎上大幅下修，前端仍然為今晚的 CPI 數據定價 60% 的波動。
Source: SignalPlus
Source: Deribit （截至11 SEP 16: 00 UTC+ 8）
另一方面，Vol Skew 的變化反映了市場近期的情緒起伏。昨日 BTC 現貨 ETF 結束負流入的表現被投資者視為市場情緒的轉向，價格上行挑戰 58000 並帶動 Vol Skew 回歸。今日，儘管以太坊的 ETF 也結束了資金流出，BTC 持續流入，但由政治不確定性引起的消極避險情緒仍給市場剛剛燃起的熱情潑了一盆冷水。與之相對應的，從交易上看，價格的反彈以及 Vol Skew 的回歸在 BTC 上創造了便宜的買 Put 機會，各期限尤其是十一月底湧入了不少看跌期權買入。在ETH 上，這一行情帶來的Flow 則是大量的賣Call，較為有代表的是20 SEP 來自大宗的多筆客制策略，同時賣出2350 和2400 的看漲期權，獲取了高額的Premium收益。
Source: SignalPlus， 25 D RR 的變化
Source: SignalPlus，成交數據
Source: SignalPlus, ETH 大宗成交數據
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