9 月16 日，在Odaily星球日報主辦、Bitget 聯合主辦的「FAT Awards 2024 」年度盛典中，多家知名機構負責人在主題《Traditional Capital Takeover vs Native Innovation Boom》的圓桌會議上為大家奉獻精彩的討論。本次圓桌會議由No Capital 聯合創辦人Amber 擔任圓桌主持人，各位嘉賓為Spartan Group 合夥人Melody He、ABCDE Capital 聯合創始人BMAN、GSR 創投主管Quynh Ho、Arkstream Capital 創始合夥人Ye Su 以及1kx 合夥人Diana Biggs。
以下是本次圓桌會議實錄，由Odaily星球日報整理編譯。
Amber ：大家好，我是 No Capital 共同創辦人 Amber，很高興主持本場圓桌會議，首先請大家自我介紹？
Melody ：大家好，我是 Spartan Group 合夥人 Melody He，Spartan Group 是在 2018 年成立的，涉足投行業務。
BMAN ：大家好，我是 ABCDE Capital 聯合創始人 BMAN，ABCDE Capital 在加密領域已經有11 年了，在交易、風險投資和SaaS 方面有很多業務。
Quynh ：大家好，我是 GSR 創投主管 Quynh Ho，創投業務從2019 年開始，到目前為止我們一直專注於加密貨幣和金融。
Ye Su:大家好，我是 Arkstream Capital 創始合夥人 Ye Su，我們管理著100 多個投資組合，並且不斷成長，特別關注比特幣的基礎設施。
Diana : 大家好，我是1kx 合夥人 Diana Biggs，很高興能參與本次圓桌會議。
Amber ：市場上的大多數代幣都非常疲軟。您認為背後的原因是什麼以及下一個機會是什麼？
Diana: ETF 可以覆蓋任何市場。我曾擔任Valor 的首席執行官，該公司從事交易所產品交易，而這類投資者通常尋求使用傳統證券交易所的便利性或是為了合規需求。在歐盟，自2018 年起就有加密貨幣ETP，但它並沒有真正吸引大量用戶，更多的是為現有用戶服務。我認為，隨著時間的推移，它只會促進市場的進一步發展。
我們在歐盟已經有這些產品相當長的時間了，身為管理者，許多資金已投入使用者教育中，這將有助於提升使用者在金融服務領域的舒適感。加密貨幣領域的人們可能沒有預料到會帶來巨大的影響，甚至可能會有更多的改變。
BMAN:這是比特幣的一個重要里程碑。實體 ETF 有著悠久的歷史，當你擁有黃金 ETF 時，許多黃金衍生性商品隨之產生。我認為，比特幣將催生大量衍生性商品，特別是在傳統金融領域，那些習慣持有比特幣 ETF 資產的人。
Ye Su:我呼應 BMAN 關於黃金 ETF 的觀點。 2004 年黃金 ETF 推出後，在 7 年間其市值達到了 10 兆美元。我們還不清楚比特幣未來兩年會經歷怎樣的漲跌，但我認為這一領域的前景會更好。
Quynh : 我想評論一下Web3的創投市場。很難直接將一個市場與另一個市場進行比較，例如Web3專案的投資通常在 500 萬美元左右，但可能達到約 1,700 萬美元。我還想指出，這只是個開始——大部分創新仍集中在第 1 層和第 2 層協議上。當我們開始開發超級應用時，例如 Polymarket 每天擁有 500 萬份未平倉合約，這無疑是人們對這個領域興趣濃厚的跡象。 Solana 也有很多專案獲得了融資，因此我相信不會太久我們就能看到更多變化。
A mber：另一個現像是，市場頂端的沉靜是否會影響機構的決策？
Melody:我認為，不只是加密貨幣，整個世界都在經歷新冠疫情後的影響——嚴重的通貨膨脹，過去 15 年主要由中國的成長、土耳其戰爭、南美等因素主導。過去 02 年經濟成長疲軟，這是一段充滿投機的時期。所以，我認為現實是我們需要更長時間來適應這些變化，並非只有加密領域，傳統投資者和技術也在適應實際的價值主張和使用者行為。我不認為這是一件壞事，實際上我們能夠回歸基本面是一件好事。總的來說，目前對我們而言並非糟糕時期，你依然可以獲得合理的估值。相較於過去，預期變得更低了。
Ye Su:整體的市場成長經驗類似。 2019 年你可能也感受到這種變化，每個人都期待零售市場上的加密貨幣變得更少。在我的年代，市場曾多次發生類似變化——好的一點是加密貨幣供應充足。在 2018 年的利率週期中，我們看到全球槓桿資本的估值增加了 40% 。隨著這種趨勢的持續，所有的 RFP（請求提案）都在尋求更多交易機會。
Amber:目前最受關注的是加密貨幣和人工智慧領域，許多機構都在研究這兩個領域的發展方向。各位能談談對該現象的看法嗎？
Quynh:加密貨幣和人工智慧的結合令人興奮，尤其是在使用加密貨幣驗證人工智慧創作的身份和數據方面。你如何區分機器人與人類創作？此外，利用 AI 來客製化 AI 代理程式也很有趣，例如在遊戲應用程式中，這種技術能夠增強玩家的遊戲體驗，並且還能訓練 AI，這非常有前景。不過，將加密與 AI 結合需要一定的技術門檻。記得幾個月內曾創造了 50 萬個代幣，這表明進入門檻非常低，因此加密是一種長期資產類別，而其他項目則可能在短時間內帶來回報。
Diana:我認為這是一個非常有趣的現象，因為它讓我們看到文化方面的影響，這正是我們能夠透過文化所做的貢獻。
BMAN: 早在 2015 年，我已經從事 AI 領域工作了 5 年。那時，AI 的技術並不太成熟，但我們對加密貨幣和 AI 充滿了熱情。我認為銀行不會為 AI 開設帳戶，但今天 AI 已經賺了很多錢， 90% 的每日活躍用戶（DAU）並非人類，而是機器人和 AI。
我認為未來 99% 的交易和互動都會由 AI 和機器人完成，大約 99% 的交易是由機器人進行的。許多朋友在討論我們是否應該賦予 AI 人權、身分帳戶，並讓其成為獨立實體。我認為區塊鏈是引入 AI 的絕佳方式，因為區塊鏈為 AI 提供了生態系統和經濟基礎。我相信未來區塊鏈將由 AI 運行。
Ye Su:我對 MEME 代幣持懷疑態度。我認為其神奇之處在於，它創造了一個允許發行資產類別的許可市場。那我們要如何定義它呢？對我來說，meme 代幣代表的是一種政治運動的定價模式。有人相信這一點，這就形成了一個持續的運動。我認為這是首次出現虛擬運動與資產類別結合的現象，並且它具有流動性。雖然這些資產有內部支持，但我們僅根據市場來交易它們。
