原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜南枳（ @Assassin_Malvo ）
幣安自12 月18 日推出Binance Alpha 以來，累計上架了38 個代幣，第一期由於上線的多數是超高市值代幣，漲幅較為不顯著；而第五期的WHALES 則由於市值非常小從而大幅上漲。那麼究竟該如何投資呢？
本篇我們將透過詳細數據，解答幾個問題：
短期上幣效應如何？
中長期上幣效應如何？
不同鍊是否存在不同的漲跌規律？
上幣效應與市值之間是否有所關聯？
數據一覽
幣安Alpha 六期、 38 個代幣的5 分鐘漲跌幅、 1 小時漲跌幅、上線至今累計漲跌幅如下表所示，所有價格數據均來自TradingView 5 分鐘K 線圖；市值為流通市值，來自CoinGecko。
為了客觀比較累積漲跌幅是否跑贏全體市場，本文選取了三個代幣作為參考對象，分別為 Solana 上的 arc、Base 上的 VIRTUAL、BTC。 （Odaily 註：其中 PSTAKE 未能找到具有充足流動性的交易對，價格波動非常之大，故本處略去。）
短期上幣效應如何？
從上表我們可以看到，第一期到第六期的5 分鐘平均漲跌幅全部為正數，分別為14% 、 23% 、 18% 、 5% 、 22% 和0% ，可見幣安Alpha 也存在短期上幣效應，但和幣安本站相比肯定差距很大。作為參考，Moonshot 的 5 分鐘上幣效應平均值約為 30% ，水準較為接近。 （推薦閱讀《 CHILLGUY 一天 12 倍，但 Moonshot 造的富大多人吃不到》、《晉升 Meme 風向標，Moonshot 真有上幣效應嗎？ 》。）
但進一步分析，短期漲幅主要由個別一、兩個比較突出的代幣貢獻，多數代幣漲幅可忽略不計。
下圖為三種時段的漲跌幅長條圖，可以明顯看到紅色部分（5 分鐘漲幅）有少數幾根非常突出，但多數漲幅很小。
中長期上幣效應如何？
以 1 小時收盤價作為參考對象，從表中可看出上架1 小時後多數代幣仍維持正漲幅（綠柱在 0 軸上方）。
考慮買入速度不夠快的用戶，以一小時收盤價對比5 分鐘收盤價（綠柱低於紅柱代表相對下跌），可以得到六期的相對漲跌幅為-10% 、-7% 、 3 % 、-3% 、 4% 、 4% 。這意味著如果你買慢了，中期內就會被套住。
長期表現如何？從圖中的藍柱可以明顯看出，上線幣安 Alpha 之後，這些代幣的長期漲幅明顯優於短期漲幅。對於多數用戶，更適合上線後先研究誰是優質項目，然後回調抄底等待長期漲幅。
長期漲幅是加密市場整體上行帶來的，還是確實有來自平台的影響？透過 arc、VIRTUAL 和 BTC 三個對照組我們可以看出，前三批上線時大盤處於下行區間，但上線的代幣仍有正向漲幅。因此整體而言，上線幣安 ALpha 確實屬於代幣的長期利多。
不同的鍊是否漲跌存在不同規律？
依鏈進行整理，資料表單和長條圖如下所示。各鏈的差異非常明顯， 5 分鐘漲跌幅以太坊明顯領先，而 Base 則最為弱勢；長期漲幅則 Solana 遙遙領先，其餘三鏈差別不大。
Solana 鏈各代幣數據如下，整體來看 5 分鐘、 1 小時漲跌差異不大，而長期漲幅遙遙領先，可能是幣安 Alpha 中最適合參與的鏈。
以太坊數據如下所示， 5 分鐘、 1 小時差異相對 Solana 擴大不少，表中可以得到 5 分鐘平均漲幅為 24% 、 1 小時平均為 17% ，但上線至今的累計漲幅只有 24% 。以太坊需要付出極高的 Gas 成本才能搶到短期的有利位置，但整體漲幅不大，因此目前來看參與價值最小。
BNB Chain 數據如下圖所示， 5 分鐘與 1 小時漲跌幅參差進一步擴大，但可以看到長期漲幅最好的（紫色柱）都是 1 小時漲幅不大的代幣。
Base 數據如下所示，漲幅主要貢獻者為 LUNA 和 ODOS，樣本數較小，暫難以明確背後規律。
上幣效應與市值之間是否有所關聯？
依市值升序，各時段數據如下圖所示。可以明顯看出，短期上漲最明顯的幾個代幣都是小市值代幣，但 1 小時也回落最多。長期漲幅則與市值沒有明顯關聯。
