原文作者：KarenZ，Foresight News
長久以來，以太坊基金會深陷「不透明」、「忽視社群聲音」、「燒錢如流水」的質疑聲中，其領導架構與人員配置更是飽受爭議。加之高頻小額拋售ETH 的行為，以及面對社區需求時的「不作為」，一系列FUD 不斷侵蝕市場對其的信心。近期，不少以太坊社群用戶和開發者紛紛轉投Solana，以太坊生態正面臨前所未有的困境。留給以太坊的時間似乎不多了。
不過，在社區的反向督促和批評下，以太坊基金會和Vitalik Buterin 似乎終於意識到了改變的迫切性。並在近幾日宣布了兩項重大決策：一是撥款5 萬枚ETH（約1.5 億美元）用於參與以太坊DeFi 生態系統，二是對領導層結構進行為期近一年的重大變革。本文將從背景、意義和未來展望三個方面，深入分析以太坊基金會參與DeFi 的影響。
以太坊基金會因何選擇實質參與DeFi？
資金管理的漩渦
以太坊基金會的資金管理方式長期備受爭議。根據2024 年11 月發布的報告（《速讀以太坊基金會報告： 9.7 億美元財庫總額， 99.45% 加密持倉為ETH 》），基金會金庫總額已從2022 年3 月31 日的16 億美元降至2024 年10 月31 日的9.7 億美元，縮減幅度近40% 。
在此期間，基金會支出持續成長，從2021 年的4,800 萬美元增至2023 年的1.349 億美元。而金庫中超過99.45% 的資產為ETH，因此金庫資金的縮減除了支出以及資產價格的變動影響外，主要是以太坊基金會的小額高頻拋售活動。頻繁的小額拋售活動進一步加劇了市場的擔憂。
關於基金會為何選擇拋售而非質押ETH（並用DeFi 彌補預算）的質疑聲四起，Vitalik 回應稱，過去曾擔憂監管因素及硬分叉立場問題，但現在監管環境已有所改善，且正在積極探索新的資金管理方式。
「不真正參與DeFi」的爭議
備受爭議的還有「以太坊基金會為了所謂的中立而不使用以太坊」的吐槽。
對此，以太坊基金會員工Josh Stark 表示，「以太坊基金會一直在使用以太坊，例如將ETH 換成穩定幣（通常透過CoWSwap），在主網和L2 上以穩定幣和ETH 向受贈者、團隊成員支付費用，Devcon 和Devconnect 活動支援鏈上支付並使用鏈上ID 獲取門票。
社區的不滿
以太坊基金會的領導結構、巨額支出和與社區的溝通斷層，導致部分用戶和開發者轉向Solana 等競爭對手。
Vitalik 雖表示將親自決定新領導團隊，並正在進行改革以設立合適的董事會，但這非但未能平息社區的不滿，反而加劇了矛盾。然而，這也從側面體現了Vitalik 目前對社區反應及以太坊發展的高度重視。
競爭壓力
在《連線》（Wired）雜誌於2023 年對以太坊基金會執行董事Aya Miyaguchi 的訪談中，Aya Miyaguchi 表示，以太坊社群的核心通常是一群純粹追求自己核心願景的研究人員和開發人員，他們對賺錢並不是特別感興趣。她認為，這種願景和態度引發了共鳴，推動了社區的快速發展。儘管賺錢本身並無不妥，但她特別指出，區塊鏈的敘事往往被簡化為賺錢計劃，這損害了科技的潛力。以太坊基金會致力於管理社區價值觀，抵制與其他鏈的競爭情緒，並拒絕被「競爭和獲勝」的文化所包裹。
然而，這種對純粹技術願景的堅持也帶來了一些副作用。以太坊上的新創DeFi 計畫仍處於野蠻生長狀態。對比之下，Solana 基金會及其官方推特對新創項目的推廣力度和支持遠勝於以太坊，為開發者提供了更多的資源和曝光機會。再加上Solana 的高性能、低費用以及流暢體驗，以太坊面臨嚴峻的競爭挑戰。以太坊基金會撥款5 萬枚ETH 參與DeFi 生態的舉措，或許正是對此挑戰的回應。
EF 撥款5 萬枚ETH 參與DeFi 有何意義？
支援以太坊DeFi 生態發展
5 萬枚ETH 的撥款將為以太坊DeFi 生態系統提供強而有力的支援。以太坊基金會計劃透過一個3/5 多簽錢包參與DeFi 生態，並已在Aave 上完成測試交易。
這筆資金的注入不僅能夠為現有的DeFi 專案提供流動性支持，還將激勵更多創新專案的誕生，進一步鞏固以太坊在DeFi 領域的領先地位。
此外，透過參與DeFi，基金會能夠更直接地了解生態系統的需求和挑戰，從而製定更精準的支援策略。
探索資金管理新模式
以太坊基金會透過參與DeFi 正在嘗試更開放和永續的資金管理模式，而不再是單純的「賣賣」。質押獎勵和DeFi 收益有望涵蓋一部分基金會的內部預算。這種新嘗試不僅有助於緩解市場對基金會拋售行為的擔憂，也能為生態系統注入更多活力和信心。
提升社區信心
基金會的這一舉動被社區廣泛解讀為正面訊號，有望重塑社區信任。透過定期揭露財務資訊、優化資金使用方式，並與社區保持透明溝通，基金會有望重新贏得支持。
這種透明度和參與度的提升，不僅能增強社群的信任感，還能吸引更多開發者和使用者長期在以太坊生態上建設，推動以太坊長期繁榮。
挑戰與風險
正如Vitalik 先前所強調的，基金會不會遊說監管機構或改變其「可信中立」的立場，但如何在DeFi 中平衡監管壓力與生態參與仍是一個難題。另外，DeFi 生態的高波動性可能會影響基金會的收益預期。儘管質押獎勵和DeFi 收益有望涵蓋部分基金會的預算，但市場波動和協議風險仍需謹慎應對，但中短期之內以太坊基金會肯定會優先選擇相對穩定且低風險的機會，以確保資金安全和收益的可預測性。
小結
以太坊基金會撥款5 萬枚ETH 參與DeFi 生態系統，標誌著其在資金管理和策略方向上的重大調整。這項措施不僅為以太坊生態注入了新的活力，也為基金會的未來發展提供了新的可能性。
正如Consensys 創辦人Joseph Lubin 所言：「以太坊基金會、企業以太坊聯盟（EEA）和Consensys 正在進行多項工作，這些工作將在短期內重塑以太坊的市場推廣方式。很快，一系列高價值的計劃將被公之於眾，這些計劃將令人目不暇接甚至頭暈目眩。
筆者認為，除DeFi 之外，以太坊更應順應產業大勢，並積極推動社群在AI 代理和RWA 等潛力領域的發展。另外，基金會不僅需要為新創計畫提供更多支持與引導，還應透過資源整合和生態協作，幫助這些計畫實現從野蠻生長到高品質發展的轉變。只有這樣，以太坊才能在激烈的競爭中保持領先。
