儘管 ETH 最近表現欠佳，但是作為仍然持有 ETH 的忠實 Holder，想要讓 ETH 的幣本位穩定增加，是一個非常值得仔細研究的課題。
先上結論，綜合安全性、流動性的考慮，目前 ETH 超低風險幣本位增加的最佳機會應該是 Ether.fi。目前 Ether.fi 的實際收益率為 5.8% ，顯著高於其他類似協議。
我們依照 Pendle 的計算，tETH 屬於新協議，未經市場檢驗，而熊鏈需要一定的鎖倉時間。因此，Ether.fi 的 Symbiotic 池是除了上述兩協議收益率最高的協議。
讓我們潛入下去：
關於 Ether.fi
Ether.fi 是基於以太坊區塊鏈的去中心化質押協議。 Ether.fi 提供原生的再質押，其中質押獎勵會自動複合以產生更高的回報。此功能可幫助使用者效益最大化，而無需人工幹預。 Ether.fi 旨在使以太坊生態系統中的質押更易於訪問、更有效率和更去中心化。
主要功能和特性
Ether.fi 的主要功能之一是流動性質押功能。使用者無需長時間鎖定 ETH，而是透過質押 ETH 獲得流動性 token，例如 eETH（在 ether.fi 上質押的 ETH）。這些 token 代表質押的 ETH，用戶可以在各種 DeFi 應用程式中交易或使用它們，從而提供更大的靈活性和流動性。
工作原理
無縫質押，獲取收益：用戶可以透過 Ether.fi 協議質押其 ETH。當使用者在 Ether.fi 協定質押其 ETH 時，會收到等量的流動性 token（eETH）。 eETH 是原生再質押的流動質押 token，它使持有者有權獲得由底層質押 ETH 產生的質押獎勵，同時保持流動性並參與各種 DeFi。
這些獎勵會在 Ether.fi 協議內自動複合，從而最大限度地提高 eETH 持有者的收益潛力。
Ether.fi 採用流動性質押機制，允許使用者質押其 ETH 而無需長時間鎖定。與傳統質押方法相比，此功能為使用者提供了更高的靈活性和流動性。
治理 token：ETHFI 是驅動 ether.fi 網路的治理 token。透過持有ETHFI token，使用者可以對提案、升級或參數變更進行投票，從而確保去中心化和社群驅動的治理模式，確保協議管理方法更具包容性和民主性。
為何選擇 Ether.fi？
Ether.fi 為希望參與以太坊區塊鏈去中心化質押的用戶提供了幾個主要優勢，包括：
（1）流動性強
它允許用戶向 Ether.fi 質押少於 32 ETH 的資金，可自動獲得協議鑄造的等量 eETH 或 weETH，這些代幣可以自由交易，在需要流動性時，能迅速兌換回 ETH 或其它加密資產。
（2）多場景應用
eETH 和 weETH 具備 ERC-20 代幣的屬性，除了持有獲得流動性池收益外，還可以被用於各種 DeFi 平台中，如借貸、流動性提供或作為交易媒介，擴展了用戶在以太坊生態系統中的操作範圍和潛在收益。
（3）質押獎勵+再質押收益
用戶可以透過 Ether.fi 再質押到 EigenLayer，Symbiotic 和 Karak 等 Re-staking 協議，這些 ETH 可以獲得相應的質押獎勵，這些獎勵會自動累積並複合增長，隨著時間的推移，為用戶帶來更多的收益。
透過以上優勢，Ether.fi 旨在讓以太坊生態系統中的使用者更方便、更有效率、更去中心化地進行質押，並且將質押收益最大化。
穩健的成長軌跡
TVL 的爆炸式增長：截止到 2025 年 1 月 14 日，EtherFi 的 TVL（總鎖倉價值）已達~ 85 億美元，是 ETH 全網包括L2，排名第 4 大的項目，安全性極佳。在所有流動性質押項目中採用率最高、成長速度最快。
可靠的團隊背景
Ether.fi 在 2023 年 2 月 2 日完成 530 萬美元融資，North Island Ventures、Chapter One 和 Node Capital 領投，BitMex 創辦人 Arthur Hayes 參投。 2024 年 2 月 27 日，Ether.fi 完成了 2,700 萬美元 A 輪融資，由 Bullish 和 CoinFund 領投，彰顯了該協議快速擴張趨勢與投資者的信心。
目前 Ether.fi 在官方文件公佈了 5 名團隊成員的信息，其中創始人 Mike Silagadze 目前是 DeFi 基金公司 Gadze Finance 的 CEO，也是加拿大高等教育平台 Top Hat（2021 年 E 輪融資 1.3 億美元）的創始人。從 Ether.fi 創辦人的成功創業經驗來看，他兼具企業營運及加密領域知識與經驗，有能力高效執行與擴大 EtherFi 規模，確保 EtherFi 的營運與創新能夠契合加密生態的需求。
此外，Ether.fi 團隊堅持 3 項指導原則：
第一，把去中心化作為主要目標，永遠不會在協議的非託管和去中心化性質上妥協。
第二，Ether.Fi 協議具有可持續的收入模式並長期參與其中，團隊以長期眼光進行思考和規劃。
第三，堅守職業道德，將永遠為以太坊社群做正確的事。
質押收益構成
Ether.fi 質押收益主要由以下幾部分構成：
（1）以太坊網路質押獎勵：目前以太坊質押年化報酬率在 2.7% 左右。
（2）再質押收益： Ether.fi 將用戶質押的 ETH 再質押到 EigenLayer、Symbiotic 等其他協議或驗證節點上，從而獲得額外的獎勵。這些獎勵可能以專案本身的代幣，如 Eigen、ETHFI 等形式發放，也可能是其他協議中的治理代幣或收益憑證積分等。
（3）MEV 收益：在以太坊網路中，節點在交易打包排序過程中能夠獲取費用，包括用戶給予的優先費以及 MEV 收益等。 Ether.fi 作為節點運營者，將部分交易排序收益回饋給質押用戶，但這部分收益具有一定的不確定性，取決於以太坊網絡的活躍程度和交易擁堵情況等。
（4）流動性挖礦獎勵：在 Ether.fi 的流動性池中，用戶質押 ETH 後會獲得對應的流動性代幣，如 eETH 或 weETH 等。這些代幣可以參與流動性挖礦，在其他 DeFi 協議中提供流動性，從而獲得額外的挖礦獎勵。獎勵形式通常為相關 DeFi 協議的治理代幣或交易手續費分成等。
（5）空投及其他激勵： Ether.f 會不定期推出空投活動或其他激勵措施，以吸引用戶參與質押。例如，在特定時期內，每質押一定數量的 ETH，將使空投獎池增加總代幣數量的一定比例，用戶有機會獲得額外的 ETHFI 代幣或其他合作項目的空投獎勵。
結論：按照目前市面上的主流且安全的 ETH LRT 方案，Ether.fi 提供的收益率是最高的之一。
常規質押收益估算
在目前主流的 ETH 質押協議裡，Ether.fi 的 Symbiotic 池擁有全網最高的收益率，根據估算可達 APR 6 – 10% 。
Symbiotic 是 EigenLayer 的最大競爭對手，Ether.fi x Symbiotic 可以四挖：
-ETH 自帶2.7% 收益率；
-Ether.fi 積分；
-Symbiotic 積分；
-Veda 積分。
註：上述的 APR 折算了以上積分的潛在價值，而且可以靈活訪問，需要用資金隨時可以提取。
可直接在 Ether.fi 前端存入，傳送門： https://app.ether.fi/weeths 。
小結
Ether.fi 的 eETH 的 DeFi 應用場景設計使其具備更多 DeFi 應用方向和上層的收益疊加機制，以獲得更好擴展，讓更多用戶參與到 Ether.fi 中。從整體來看，Ether.fi 作為 LSD 賽道中的衍生產品，在金鑰管理方面的設計具備創新性，其收益率優勢和易用性已幫助其獲得可觀的 TVL，是當前 ETH 的最佳收益率場所。
