「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
沒有 LIBRA 和 MELANIA，這個加密週期會更好嗎？
要注意流動性有限、要有明確的賣出策略，並在市場輪動中跟上敘事，避免過度FOMO。同時，始終保持一些利潤在穩定幣中，並繼續累積像BTC 這樣的長期優質資產。
已實現市值 RC（以所有上一次移動時代幣的價格進行估值的總和）÷當前所有流通供應量=RPC。 RPC 也被視為平均換手成本。
從籌碼結構的穩定性來看，BTC 要遠好於其他主流幣，而ETH 是目前唯一讓持幣12 個月的投資者還平均處於虧損狀態的主流幣。
空投與 yield farming，高FDV 新幣做空套利，資金費率套利（Delta 中性策略）。
3 月1 日，FTX 破產拍賣的1,120 萬枚SOL 將解鎖，價值20.6 億美元，解鎖的代幣數量佔目前SOL 流通供應量的2.29% 左右。但引發全面恐慌的可能性相對較低。機構投資者的理性決策、市場的消化能力以及Solana 生態的堅韌性，都將成為緩衝這項衝擊的關鍵因素。
倒數 200 天！四大幣種 ETF 將於今年 10 月迎來終極審判（附抄幣指南）
近期，美國證券交易委員會（SEC）對多個加密貨幣現貨ETF 的申請進行了受理和審查，其中XRP、萊特幣（LTC）、狗狗幣（DOGE）和Solana（SOL）的ETF 進展尤為引人關注。
XRP 現貨ETF：申請活躍，SEC 態度略顯開放。
萊特幣（LTC）現貨ETF：核准可能性最高。
狗狗幣（DOGE）現貨ETF：第一個Meme ETF 核准機率 75% 。
Solana（SOL）現貨ETF：SEC 需要推翻自己的證券定義。
以太坊（ETH）ETF：或將引入質押機制。
7 大加密吸金機器盤點：年利潤 140 億美元，它是加密世界終極“稅官”
Tether 人效比約8,303 萬美元/人，幣安人效比超 100 萬美元/人。
另有推薦：《 2025 年宏觀經濟政策解讀：對加密市場影響幾何？ 》《加密市場宏觀研報：加密 ETF 機構入場潮來襲， 2025 加密產業或將再創新高》《加密貨幣中的指數思維：槓桿、非對稱賭注與個人成長》。
Meme
除了陰謀集團之外， 24 小時在線的炒幣幣圈前鋒是最早在$TRUMP 上賺到錢的人。
採用套保對沖交易策略做空 TRUMP 的 L 教授並不認同許多散戶的賭博式槓桿交易，「合約的本質是分散風險，而不是放大收益。」但大多數人並不明白這個道理。 「做空的大資金，不會在最高點賣空，而是在市場腰斬後，等散戶說這下跌不動了並開始抄底時，做空的資金喜歡在這樣的位置做空。”
當散戶還在為「千倍神話」前赴後繼時，專業團隊已用機器人、多簽合約和輿情引擎，將MEME 賽道改造成一台24 小時運轉的收割機器。
萬分之一的留存率，MEME 森林已無散戶容身之地。竭澤而漁，大批玩家正忍痛離場。
導致Memecoin 投資者普遍虧損的三大主要原因：交易手續費（隱藏的莊家抽成）、滑點（MEV 成本）、市場操縱和內線交易。
Memecoin 之所以不像賭博，是因為它給人一種虛幻的控制感——一種透過研究、時機和技巧就可以賺錢的錯覺。確實，有些交易者能夠獲利，但他們只是少數，就像職業撲克玩家一樣。而大多數交易者，和大多數賭徒一樣，最終都會虧損。
Memecoin 發展史概覽。
Tiger Research：流動性爭奪戰，Memecoins 是 CEX 的救贖還是墳墓？
以Pump.fun 為代表的平台推動了去中心化交易所（DEX）的崛起，吸引了流動性和活躍交易者，從而削弱了中心化交易所（CEX）的早期價格發現能力。
交易所需要整合鏈上功能和DeFi 元素，同時確保平台的穩定性和合規性。
比特幣
對話 Michael Saylor：目前真正的千億美元級機會在三層
身為全球最大的比特幣持有者，MicroStrategy 會一直收購比特幣，類似數位版的「房地產開發公司」。比特幣即便暴跌98% ，公司也不會面臨清算風險。公司擁有的是永久資本。以比特幣為抵押資產發證券遠比質押或貸出比特幣的性價比高。
過度關注週期會分心，在未來21 年裡，比特幣平均每年將上漲29% 。比特幣已定型穩定，不斷去中心化，越來越分散。協議層面，大部分提案更像是一種“癌變”，對比特幣生態弊大於利。
加密領域，最強的資產最終會被貨幣化，而其他資產都會被去貨幣化。
人們會逐步拋棄20 世紀的資產──房地產、股票、收藏品、法幣和債券，用過去的資產換取未來的資產。
以太坊
續五個季度未公開質押信息，最大 ETH 託管方 Coinbase 想做什麼？
Coinbase 作為最大質押ETH 託管方，管理約21% 的質押ETH，但連續五季未公開質押ETH 資訊。數據顯示其質押比例從15% 下降，可能與地址輪換有關。儘管Coinbase 強調透明度，卻未公開質押ETH 數量及cbETH 支持情況。超過75% 的cbETH 流通供應量未被使用，提醒投資者應關注底層質押ETH 而非LST 流通量。 Coinbase 選擇透過未使用供應量膨脹cbETH，而非透明化操作。
另推薦：《 Vitalik 中文 AMA：EF 內部改革中，以太坊需要新故事與新使用者》。
多元生態
pump 平台：four.meme。
常用鏈上工具： UniversalX、debot、gmgn、OKX Web3錢包、ave.ai、dexscreener。
常見的安全檢查工具：goplus、honeypot.is、tokensniffer。
速覽 Solana DEX 競爭格局：Raydium、Jupiter、Orca 和 Meteora，誰更有潛力
R aydium（RAY）前景樂觀：深度流動性與回購優勢；Jupiter （JUP）前景樂觀：市場領先的聚合器；Meteora 前景樂觀：崛起的流動性聚合器；Orca 前景悲觀：流動性留存不足。
文章也提示了需關注的關鍵催化劑與風險。
另推薦：《深度解讀 Messari 文章：Sei Network Q4報告》。
DeFi
回顧史上最大爆倉事件——一場針對衍生性商品市場的“壓力測試”
上週，ETH 未平倉合約單日驟減23 億美元，全網合約部位蒸發超140 億美元，創下史上最大單日跌幅。當多數槓桿玩家在爆倉潮中倒下時，Ethena 的合成美元穩定幣USDe 卻完成了一場逆風操作：其24 小時贖回量達5000 萬美元，二級市場交易額超3.5 億美元，與USDT 的價差始終錨定在± 0.1% 區間。價格曲線顯示，USDe 與USDC、DAI 等法幣穩定幣走勢高度同步，CEX 做市商與鏈上套利者的協同作用有效抵消了短期流動性衝擊。
支撐這種穩定性的核心機制，就在於其獨特的「現貨+永續合約空頭」對沖組合——透過永續合約對沖現貨波動，可能創造出比超額抵押更資本效率的錨定機制；而動態抵押品庫設計，則試圖在收益率、流動性和安全性之間尋找平衡點。
但本次壓力測試也揭示潛在風險：流動性耦合風險、效益來源依賴、黑天鵝耐受度。
另推薦：《解碼 DeFi 2025 ：從消費金融到科技創新的十大關鍵洞察》。
一週熱點惡補
在過去的一周內， Bybit 被盜超 15 億美元資產（專題報道）；阿根廷總統支持 Meme 幣後抵賴引眾怒，多方出面澄清未參與 LIBRA，內幕團隊互撕，幕後團隊首次受訪，米萊及其團隊意外改變立場，考慮使用全部 1 億美元控制資金回購併銷毀。指控其在社媒上推廣 LIBRA； KIP Protocol官方聲明：未參與$Libra 代幣發行過程，更未因代幣發行而獲利；阿根廷總統米萊首次就 Libra 事件發聲，否認有不當行為，稱最多只有 5000 人受損，且絕大多數投資者是中國人和美國人； FTX開啟首債sus大會在香港舉辦（與會合輯）；
此外，政策與宏觀市場方面，Tether 正與美國立法者積極溝通穩定幣監管法案，或將於 4 月由特朗普簽署成法；FOX 記者：美 SEC 對質押非常感興趣；Coinbase 聯創：與SEC達成和解，預計訴訟將被完全撤銷；馬斯克發布 AI 模型Grok 3 ；特朗普：考慮將 DOGE 省政府支付資金
觀點與發聲方面，Wintermute 創辦人：BTC、ETH 還會漲，但可能不會出現全面牛市，市場會關注具備永續經濟模式的協議；samczsun： Meme 幣領域已呈現負和，產業中東西又變得有趣，例如穩定幣；CZ：身為股東，幣安是不會出售的； WLFI 聯創：WLFI 採取的是反 VC 發展路徑，目前尚未開放交易；Sonic Labs 創辦人：因為我拒絕在 Base 上做事，所以無法申領 Kaito 空投；Aptos 研究主管指責Monad 抄襲並搞好，Monad 抄襲時否認了你已經創臨；
機構、大公司與頭部專案方面，Tether 聯創：擬於下半年在以太坊和 Solana 上推出生息穩定幣；HashKey Capital 推出HashKey 20 指數基金； BNB Chain 發布優化方案應對流量激增，將優先處理 Meme 幣交易；Monad 上線測試網（ CuricpTOS %）。公佈Sonic 25 年四個願景，包括費用補貼、動態手續費等； BinaryX 更名為 Four ，BNX 代幣將以 1: 1 比例兌換為 FOUR；
數據上， 2 月 16 日，以太坊 Gas 費降至0.695 Gwei ；2 月 17 日，比特幣與標普 500 指數的相關性已降至零；2 月 19 日， YZi Labs 的 EVM 地址共持有 6,778 萬美元透過投資歸屬於 10 億美元，2 月 10 月 150 月 150 月
在安全方面， Shaw X 帳號被盜……嗯，又是見證歷史的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
