本報告所提及市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
本週 BTC 開於 97676.53 美元，收於 96475.82 美元，全週下跌-1.23% ，最高振幅 11.69% ，再次上攻 9 ~ 10.8 萬美元箱體，成交量略有萎縮。
因對加、墨、中加關稅影響，BTC 先是在周一閃跌又奇蹟般收回，此後一直在低位震盪，顯示出在當下市場其風險資產屬性遠強於數位黃金屬性。
因為上週末及本週一，空頭合約打壓，BTC 迎來近期最大日內波動率高達 11.69% ，標記 1 月中旬以來的最低點 91178.01 。劇烈震盪造成現貨短手實現超過 8 億美元的虧損。而合約市場的虧損有預估可能高達百億美元。
因為大規模出清，週一後 BTC 圍繞 97000 美元持續震盪，週五多個宏觀利空襲擊市場之後反倒顯得相對穩定。但受重創的市場若想恢復重啟升勢，只靠內部力量亦難於達成。
目前 BTC 仍運行於「川普底」（89000 ~ 110000 美元）之內，價格在第二上升趨勢線徘徊，將面臨短線方向選擇。
宏觀金融及經濟數據
加拿大、墨西哥 25% 關稅在最後一刻延期執行，使得暴力下跌的 BTC 和美股均有驚無險地收回失地。但及至週末，又迎來經濟面和政策面的雙重重擊。
週五訊號紊亂的非農數據發布後，市場混亂交易，未能找到方向。之後密西根大學消費者調查顯示對通膨的高度憂慮，消費者信心降至七個月低點。再之後，川普宣稱下週將對多個國家宣布對等關稅。
受此影響，美元指數震盪上行升至 108.31 ，顯示市場再次對通膨上行和升息預期再惡化的憂慮。美三大股指盤中跳水，跌超 1% 以上，將全週漲幅抹去。
經歷一段下跌之後，受通膨反彈預期影響，美債殖利率出現反彈。 1 年期公債反彈至 4.232% ， 10 年期反彈至 4.494% ，再次逼近 4.5% 的高位，令權益市場承壓。
對通膨及降息不確定性的恐懼，使得資金積極做多黃金。倫敦金本週實現 6 週連漲，升至 2861.81 美元/盎司，本週漲幅放大至 2.18% 。
下週市場將迎來美國 1 月 CPI 的發布，聯準會主席鮑威爾將出席參議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告發表證詞演講，此後一天還將出席眾議院金融服務委員會聽證會。
CPI 和鮑威爾聽證會發聲將成為主導 BTC 下週走勢的主要因素。
拋壓與拋售
拋壓方面，長短手共拋售 176682 萬枚，較上週略有上升，維持在正常水平，而同期交易所交易量略有萎縮。
合約市場受重創，未平倉合約失去上百億美元的部位，是本週震盪行情的最大受損方。
穩定幣及 BTC Spot ETF
穩定幣和 BTC Spot ETF、ETH Spot ETF 頻道全週流入 56.62 億美元，分別為 50.74 億、 1.83 億和 4.05 億，維持旺盛流入態勢。
但可以看到，直接轉化為購買力的 BTC Spot ETF 的流入規模連續兩週下降，這也是 BTC 價格表現疲軟的根本原因。
週期指標
根據 eMerge 引擎，EMC BTC Cycle Metrics 指標為 0.625 ，市場處於上升期。
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