原文作者：Frank，PANews
在加密貨幣市場，搶先入場往往被視為盈利密碼，但 Libra 代幣的暴跌卻撕開了這場速度遊戲背後隱藏的殘酷真相。鏈上數據顯示，超 27% 的大戶在發幣半小時內以 2.5 美元高位接盤，而神秘地址則透過精準狙擊獲利超 200 萬美元。當總統背書成為收割工具，平台內部人士化身搶跑獵人，這場裹挾著內幕交易與監管空白的 MEME 幣狂歡，正在將散戶投資者推向系統性絞殺的深淵。
近三成大戶高位接盤，早期買進者成虧損重災區
PANews 對截至 2 月 17 日持倉前 1000 名的地址進行了深入分析。從整體的購入成本來看，前 1,000 名持幣地址的大戶們初次平均買入成本約為 1.01 美元。其中，有大批用戶初次買入成本約 2.5 美元左右，數量達到 254 個，佔比約 27.7% 。也就是近 3 成的大戶初次買進就站在了山頂上。而買入價格最低的用戶，價格約為 0.15 美元。
從時間來看，這些買入價格站在山頂的用戶基本上都是發行半小時內買進的，而在低點買入的用戶大多是在第二天才開始介入。根據過往經驗，買入越早，越有可能拿到低價籌碼。但 Libra 走勢卻打破了以往的市場規律，越早進入的用戶，反而被割的越狠。這也反映出，MEME 幣的炒作週期似乎變得越來越短。
從投入的資金規模來看，Libra 的受害者似乎以中小散戶為主，前 1000 名地址的初次買入平均資金規模為 9,696 美元。這項投資規模與 TRUMP 當時平均初次買進規模 59 萬美元相比差距極大。
從價格區間來看，Libra 價格最高觸及 4.56 美元，大多數的大戶初次購買價格處於 2.5 美元以上，其次是 0.3 ~ 0.4 美元區間。而在 1 美元到 2.5 美元之間進場的大戶幾乎沒有。造成這現象的主因可能有幾點，一是隨著價格的快速崩塌，許多早期持倉大戶早已清空持股。二是，從盤面上也可以看到， 1 到 2.5 美元的價格區間停留的時間很短，在前期暴漲的過程中維持了不到 10 分鐘，這個區間內似乎被不少內幕交易者佔據，並且他們已經分散和清倉代幣。而在暴跌的過程中，似乎也沒有大戶願意在這個價格區間接盤。
從時間分佈來看，大多數的持倉大戶初次買入都集中在 2 月 14 日發幣當天。儘管這部分群體搶佔時間優勢，但這次的拼手速的結局卻是慘痛的。
TRUMP 高額獲利地址再度現身，操作細節或指向內部人士
先前，PANews 在分析 TRUMP 代幣時，曾發現一個最強搶購地址，6QSc2CxSdkUQSXttkceR9yMuxMf36L75fS8624wJ9tXv（以下簡稱 6 QSc 2）。該地址曾在 TRUMP 代幣發行 1 分鐘內花費 109 萬美元買進 597 萬枚代幣，最大的獲利價值可達 4.77 億美元。從操作時間和投入資金體積以及社群媒體的討論分析，該地址極有可能是 Jupiter 的內部人士地址。
而在 Libra 的發行過程中，該地址的關聯性又一次參與了進來。 cGxeYN 6 F 7 T 9 aELwjLPe L3 hnJNscGU 7 EHg 5 CEsP 4 B3 Hz（goofyahh.sol）該地址是這次參與搶購的主力地址，該地址此前曾接收過 6 QSc 2 的 TRUMP 代幣。 2 月 14 日 22 點 02 分，在 Libra 上線 2 分鐘之後，goofyahh.sol 再次花費 570 萬美元大舉購買了約 500 萬枚 Libra 代幣。並在 1 小時全部賣出，總共賣出金額約 734 萬美元。獲利約 160 萬美元。不過，與上次 TRUMP 代幣最終獲利超過 2,000 萬美元相比，這次在 Libra 的收益顯然不多。
2 月 17 日，Javier Milei 於 X 轉發 LIBRA 代幣購買教程，LIBRA 短暫拉升突破 0.7 美元後，又在 1 小時內回落 0.5 美元下方。在此過程中，該地址再次投入 500 萬美元進行了短暫的波段操作，獲利約 50 萬美元。
透過這兩次的關聯錢包操作，該錢包地址有幾點原因被認為是內部人士。第一，該地址曾多次狙擊其他代幣，如 HAWK、CHILLGUY 等，操作手法基本上相同。第二，這兩次購買總統代幣的過程中，與該地址正常的交易規模有明顯變化。此前該地址的日常買進規模約為數百美元。而在這兩次代幣狙擊當中卻投入了百萬級的資金。除了有十足的把握外，沒有其他理由讓地址的掌控者一反常態。第三，買入時間的精確控制也值得注意，這兩次狙擊都集中在代幣發售後前 5 分鐘內，事先做了資金歸集。
從種種鏈上操作細節來看，這些狙擊手位址很可能與事先得知內幕的人員有關，並且已經形成了一套熟練的操作手法。社群媒體上的討論認為，這些地址的背後就是 Jupiter 的內部人士。
約 7.4 萬地址遭受虧損，多個利益方撇清責任
不過，由於先前發行的代幣初期走勢還算健康，前期持有者基本上都能獲利出場，也就沒有太多人深究這些老鼠倉。而這次 Libra 的發行中，顯然存在著更多複雜力量的介入，導致代幣在短時間內發生崩潰，無數持幣者虧損嚴重。
根據 wassielawyer 的統計，在 Libra 上約有 7.4 萬個地址發生虧損，總虧損金額超過 2.8 億美元。其中，超過 7 萬地址的虧損金額在 10,000 美元以下。在群情激憤之下，Libra 背後黑幕的調查也成為社群媒體最為關注的熱點。
2 月 17 日，LIBRA 專案顧問 Hayden Davis 承認該專案團隊在 LIBRA 啟動時進行了狙擊。而另一位疑似參與 RUG 的做市商 KIP Protocol 表示自己未參與代幣發行和做市環節。
在口誅筆伐之下，Meteora 負責人 Ben 在 2 月 18 日宣布辭職，但公開聲明顯示，其辭職的主要原因是失察，而非親自參與了這次代幣 RUG。 Ben 發表聲明表示，“平台和個人從未私下接收或管理任何代幣，也不參與鏈下交易，所有代幣發布都嚴格保密。Meteora 很少有人可以訪問任何發布信息，通常只有其本人知道發佈時間，並且只有在實際發布前幾分鐘才會將代幣/礦池地址提供給我和一兩名值班工程師（如果有的話」。
Jupiter 創辦人也就此事發表長文，並表示將聘請獨立的第三方（律師事務所 Fenwick West）進行調查並發布報告。不過，社群媒體對此並不買賬，Colin Wu 指出，該律所是 FTX 的前主要法律顧問。據悉，Fenwick West 2023 年也被發起集體訴訟，被控設立「影子實體」協助 FTX 的詐騙行為。
風暴之中的當事人，阿根廷總統 Javier Milei 也因此被律師以詐欺罪提起訴訟。但 Milei 表示自己在整個過程中是無辜的，並在 2 月 18 日凌晨轉發 LIBRA 購買教程，導致 LIBRA 價格經歷大幅波動。而 Milei 也在今日接受電視訪問時表示自己本著善意行事，卻遭受打擊。 “國家沒有虧損，阿根廷人最多虧損了四五個。絕大多數投資者是中國人和美國人”，
自從美國總統川普在 2025 年年初發行代幣以來，各國政要們似乎找到一種新的生財之道，即透過發行 MEME 幣向全球的投資者進行收割。根據部落客泵泵超人統計，最近發行代幣的 11 個名人代幣當中，有 6 個歸零，全部跌幅都超過 7 成，多數的跌幅在 90% 以上。
實際上，名人代幣似乎從來都不是財富密碼，PANews 先前分析 TRUMP 代幣時就已提出，TRUMP 的最大漲幅並不大，只是市值較高看起來讓人覺得誇張，而那些獲利較大的地址，主要原因無非也是靠著投資本金足夠雄厚。對散戶來說，這種背後充滿陰謀或高度操控的代幣幾乎沒有取勝的機會。 Milei 也對此表示，參與的人非常清楚自己所承擔的風險──他們是波動性交易者，這是個人之間的私事，都是自願參與。
