1 介紹
ZEROBASE 是一個即時零知識證明網絡，專為快速生成證明、去中心化和合規性而設計。該網絡可在ZEROBASE 生態旗下的zkLogin、zkDarkPool、zkVote、zkCEX等一眾產品裡，於短短數百毫秒間高效產出零知識證明，從而支援大規模商業應用。 ZEROBASE 也將影響力延伸至傳統產業，開發以隱私為中心的信用系統，支援美國低收入者和跨境醫療用戶的核保調查。
依托零知識證明（Zero-Knowledge Proof, ZK）和可信任執行環境（Trusted Execution Environment, TEE）等密碼學技術及其強大功能，ZEROBASE 孕育出了全新業務模式－ ZEROBASE Staking，基於即時零知識證明網絡收益和風險中性基金的穩定質押產品。該產品旨在基於零知識證明技術重新定義Staking，加倍信任和回報。
ZEROBASE Staking 產品自誕生之初就承載著革新產業的使命。鑑於市面上缺乏同類產品的參考，我們深知只有透過親身實踐，才能知道產品哪裡有優點、哪裡有缺點，哪裡有使用者的痛點。在ZEROBASE Staking V1版本上線後，我們收到了許多用戶的回饋。其中最重要的是以下兩點：
1. 用戶遇到緊急狀況時，需要解決資金流動性需求。
在傳統的質押產品中，當用戶將資金質押進去後，實際上這部分資金已經進入合約。如果用戶要從合約中取出這部分資金，我們必須要安排平倉或撤資才能將這部分資金取出。但實際上安排平倉或撤資並非是一個簡單的事情，過程需要消耗大量時間。
當有USDT 或USDC 等穩定幣存入到ZEROBASE 的Vault 合約中， ZEROBASE 會為用戶鑄造LP Token 。 LP Token 代表用戶在ZEROBASE 的權益份額，同時可以作為抵押物在藉貸合約中藉出真實的USDT 或USDC ，完美解決用戶的資金流動性需求這一大痛點。
同時，我們相信ZEROBASE 設計的LP Token閃提模式將為CeFi 生態提供一個可擴展的流動性增強機制。
2. 使用 ZK 解決 CeFi 資金策略的可驗證性
使用者向ZEROBASE Staking 產品注入流動性，可以增強ZEROBASE 證明網路的安全性，同時獲得穩定可觀的收益回報。 ZEROBASE Staking 的收益主要來自以下兩大核心管道：
風險中性套利：ZEROBASE 與流動性基金深度合作，透過Ceffu的MirrorX 功能將資產對應到Binance 交易所進行資金費率套利。
現實世界的ZK 費用：ZEROBASE 證明網絡提供ZK 證明加速服務，為各類業務場景產生高效、可信的ZK 證明，並透過此服務收取費用，從而為Staking 生態注入更多價值。
身為產業拓新者，自然會有很多用戶無法完全相信ZEROBASE 的資金策略，尤其是風險中立。因此我們基於零知識證明技術，向使用者證明我們的資金策略是安全且合規的。真金不怕火煉，我們的零知識證明將會公開給所有用戶，任何人都可以在官網上獲取即時的零知識證明報告，以驗證 ZEROBASE 的資金策略是否安全且合規。
基於上述問題，ZEROBASE Staking V2版本帶來了增強的功能和升級的質押體驗，為 ZEROBASE Staking 樹立了新標準：
LP Token ：用戶在存款時將收到LP Token，代表他們在ZEROBASE Staking 產品中的權益。
借貸功能：用戶將能夠質押LP Token 並以其持有的資產借入USDT/USDC 。
用於交易策略的風險中性ZK 功能：用於交易策略的風險中性驗證的全新ZK 功能將與電路程式碼的開源發布一起推出。
提款自動化：合約現在支援自動快速提款，且適用費用不變。一般提款（無手續費）需14 天。
證明瀏覽器：引入證明瀏覽器，使用戶能夠透明地驗證零知識證明結果。
2 核心競爭力
流動性一直是Web3 領域的核心議題，尤其在各個DeFi 平台的競爭中，流動性挖礦成為了關鍵武器。用戶為DeFi 平台提供流動性，獲取流動性憑證，並透過質押這些憑證獲得平台的代幣獎勵。這些獎勵不僅補償了使用者在流動性提供過程中所承擔的風險，也激勵了平台的生態發展。
與DeFi 協議一致的是，ZEROBASE staking 也會為提供流動性的用戶發放自己的平台代幣。
然而，平台代幣的發行會帶來拋壓問題：當平台代幣供應過多時，拋壓增加，幣價下跌，進而影響用戶的年化報酬率，並減少用戶的參與動機。如果沒有足夠的激勵措施，用戶往往會選擇將平台代幣兌換成穩定幣或其他主流資產，對平台的長期發展產生負面影響。
為了解決這個問題，我們提出了一個突破性方案：透過風險中性的流動性套利和靈活的流動性增值兩大服務，保障平台的長期穩定發展，吸引更多流動性，確保用戶在長期持有平台代幣的過程中獲得持續的價值增長，從而保障用戶的長期利益。
在流動性套利機制中，使用者透過將USDC/USDT 質押到ZEROBASE Staking 平台，獲得流動性憑證LP Token，並參與到平台的流動性加值服務中。 ZEROBASE Staking 將用戶提供的流動性資金配置到經過零知識證明驗證的對沖基金投資策略中，為用戶產生高收益且風險中立的回報。
在流動性增值機制中，使用者透過將流動性憑證LP Token 質押到ZEROBASE Staking 平台，獲得USDC/USDT，並參與到符合自己需求的流動性套利作業中，以滿足自己的流動性需求。
2.1 風險中立的流動性套利
流動性套利是什麼？
在ZEROBASE Staking 平台，用戶可以將USDC/USDT 代幣進行質押，平台基於這些流動性為用戶提供高收益、風險中立且可驗證的對沖基金投資服務。透過該服務，用戶質押的資金將由基金透過MirrorX 轉移至Binance，以實現優化的投資策略和風險管理。
這與DeFi 平台的流動性挖礦不同，後者透過平台代幣和交易費用作為獎勵。而在ZEROBASE Staking，用戶的主要收益來自於Binance 交易所中的資金費率套利，而不是依賴平台代幣的價格波動和流動性池的交易量。
對沖基金通常能提供更高的風險中性收益，但也存在投資策略不透明，用戶難以信任的限制。 ZEROBASE 在提供高收益的同時，採用零知識證明技術，實現了風險中立且可驗證的投資機制，確保用戶在參與過程中能夠獲得安全和可預測的回報。
2.2 靈活的流動性加值
流動性增值是什麼？
使用者為ZEROBASE 平台提供流動性USDC/USDT，會獲得流動性憑證LP Token，即ZEROBASE 的平台代幣。這些平台代幣可基於使用者意願，靈活地在生態內參與借貸、槓桿、套利等操作，滿足用戶的流動性需求，並進一步挖掘收益潛力。
為了避免平台代幣的拋壓問題，ZEROBASE 設計了創新的流動性加值服務。用戶可以將獲得的平台代幣作為抵押物，在ZEROBASE Staking 中進行借貸，而不需要直接出售平台代幣。這項機制有效避免了拋售行為，有助於維持代幣價格的穩定，並確保用戶的年收益不受影響。
透過靈活的流動性加值服務，ZEROBASE 為用戶提供了全面的流動性支持，使得用戶在投資過程中能夠隨時調配資產，同時降低了資金周轉中的流動性風險和收益率下降的風險，創造了一個更穩定的投資環境。
2.3 其他
除了以上核心競爭力外，ZEROBASE staking 也會在以下方面，持續提升使用者體驗：
穩定收益：瞄準穩定幣賽道，天然具有穩定幣風險小的優勢。
技術賦能實用：ZEROBASE 以零知識證明技術創新為驅動，聚焦於建立即時、去中心化且合規的零知識證明產生網絡，緊密圍繞實際業務場景。在此基礎上，ZEROBASE Staking 植根於ZK 這個顛覆性應用的項目，徹底擺脫了單純「炒幣」的投機屬性，轉而致力於為用戶創造可持續的價值，並提供穩健的投資回報。
高效執行機制：採用標準化和高效的程式碼設計，在確保程式碼可讀性的同時最大限度地減少Gas 消耗。減少Gas 消耗可以直接降低用戶的交易成本，加快交易執行速度，縮短等待時間，提升用戶體驗。此外，Gas 優化有助於緩解網路擁堵，提升區塊鏈生態的整體效率與永續性。
全面查詢機制：使用者可以隨時查看獎勵計算方式、目前質押金金額和提取可用時間，確保資訊公開透明。透過查詢質押金金額和獎勵訊息，用戶可以根據自己的目標靈活調整質押金或期限，從而優化收益率；提取可用時間查詢功能幫助用戶明確何時可以提取資金，避免因操作時間不當導致的失敗或額外等待，提高操作效率。
可暫停和所有權控制：實現暫停功能和所有權管理，以增強安全性。
靈活配置：支援可插拔的配置方案，允許自訂利率、支援多種代幣，以及設定用戶提取請求和成功提取之間的等待時間。
3 質押系統
3.1 系統架構
質押層：質押層的核心邏輯由Vault Contract 實現，提供了安全、便利且快速的存款與提款功能。當用戶希望從質押層贖回資金時，需經歷為期 14 天的贖回等待期。在這段期間，Vault Contract 合約將智慧地安排平倉或撤資操作，以確保資金有序的回流。
收益層：使用者註入Vault Contract 的流動性會用來產生效益。產生收益的方式來自兩方面，Ceffu 和對沖基金投資。
安全層：安全層服務於質押層和收益層。 ZEROBASE 與專注於為機構打造企業級託管和流動性解決方案Ceffu（幣安託管）合作，安全整合CeFi 收益。 ZEROBASE 基於零知識證明技術，確保對沖基金投資策略的風險中立、安全性和合規性。
質押加值層：鑑於用戶在質押層提取資金需靜待 14 天的現狀，質押增值層應運而生，旨在緩解用戶的緊急提現需求。用戶在質押層質押USDC/USDT 等穩定幣，並獲得相應的質押憑證LP Token。這些憑證可在生態內參與借貸、槓桿、套利等操作，進一步挖掘收益潛力。
3.2 質押流程
使用者可選擇的質押網絡包括：Ethereum、BNB Chain、Arbitrum、Polygon、Avalanche、Optimism、Base Chain。以後會根據用戶需求支援更多的網路。
使用者從質押到成功提款的整體流程如下：
1. 代幣質押
用戶質押系統支援的代幣，如今只支援USDT 和USDC 等穩定幣，未來也將根據市場需求擴展。使用者可以重複重複進行質押操作。
用戶存入USDT/USDC 等穩定幣進行質押，並獲得LP Token。使用者持有的LP Token 是其在ZEROBASE 生態內的權益份額。這些權益代幣可在ZEROBASE 生態內進行抵押、借貸或贖回等操作，擴展用戶的資金利用率。
2. 獎勵分配
在Vault Contract 的邏輯中，系統會根據配置的策略，在固定時間間隔內重新分配其中的資產。例如，每天上午十二點整，用戶注入Vault 合約的流動性都會被轉移至Ceffu 進行交易套利，以獲得潛在的增值服務，這些額外回報可以完全覆蓋用戶應得獎勵。
Ceffu 將透過MirrorX 功能將流動性映射至Binance 交易所，從而確保資產安全。此外，零知識證明和可信任執行環境技術將為整個過程提供支持，確保套利操作的風險中立、安全性和可信性。
根據質押金額和時間，定期計算和分配獎勵。
3. 提現
在未來的某個時點，使用者向Vault Contract 提交提款請求。然後，他們需要等待 14 天的緩衝期，以確保流動性基金有充足的時間削減流動性。未被提款的部分將繼續產生獎勵。
機器人監聽用戶的提款請求，並在 14 天內重新分配資產。預設情況下，機器人從Ceffu 獲取資金，但理論上任何來源都是允許的。在 14 天的等待期結束後，用戶可以從提款合約中提取他們的資金。
ZEROBASE Staking 提供「閃提（Flash Withdraw）」功能，讓用戶可以從存款合約即時提取資金，交易手續費為0.5% 。注意：只有在存款合約資金充足的情況下才能提領。操作前請先查看合約餘額。
3.3 流動性套利
風險中立且可驗證的資金投資策略
ZEROBASE 提供風險中立且可驗證的質押投資服務，旨在透過精確量化評估，將用戶質押的資金進行風險有保障的對沖基金投資。
ZEROBASE 會將用戶質押的資金進行風險有保障的避險基金投資。在ZEROBASE 的對沖基金投資方案中，投資權重和風險透過精確量化進行評估，依據量化結果將使用者資產分散配置至多種投資策略，從而實現有效的風險分散。在優化收益潛力的同時，也為使用者提供了全面的風險保障。
雖然對沖基金的投資策略具備一定的機密性，但ZEROBASE 透過零知識區間證明技術可對投資策略的投資權重和風險等量化數據進行可信驗證。 「可信賴驗證」是指基金經理人的投資策略、資產權重和風險控制是否符合預定義規則，對投資者和平台實現可驗證性，確保所有操作都在約定範圍內執行，增強投資者的信任感。正是由於風險透明且可驗證，才能為用戶提供可靠的風險保障。
具體而言，我們深刻關注並重視使用者最為關心的兩大指標：風險中立指標以及槓桿倍數指標。為了增強使用者的信任與透明度，ZEROBASE 特別設計在前端頁面上直觀展示這些關鍵資訊。使用者可以透過獲取相應的零知識證明，輕鬆且安全地驗證這些指標的真實性與合規性。
風險中立檢查
風險中立策略通常指的是透過維持多頭和空頭持股的名目價值相近以實現多空對沖，並確保總的Delta（即資產價格變動對帳戶權益的影響）接近零，從而達到風險平衡的狀態。
在一組投資組合中，ZEROBASE 會計算每項資產的投資權重和風險因子，以及各個投資風險之間的相關性，並依據這些投資權重和風險因子來估算投資組合的整體風險水準。為了增強透明度和可信度，ZEROBASE 會運用零知識區間證明技術對這些風險資料進行驗證，確保投資風險符合預設的限額，而無需透露特定的風險值。透過這些措施，投資人可以在追求高報酬的同時，獲得對投資組合風險水準的可靠保障。
槓桿倍數檢查
檢查槓桿倍數是投資人在風險管理、資金效率、合規要求以及投資策略優化等方面的重要考量。過高的槓桿倍數會放大投資風險。經過深入的市場研究與全面考量，ZEROBASE 決定將槓桿倍數設定在小於或等於三的範圍內。
ZEROBASE 是基於零知識區間證明技術，在不透露槓桿倍數的具體數值的前提下，有效地驗證槓桿倍數是否嚴格符合我們設定安全範圍。
用戶可以看到什麼？
在ZEROBASE Staking 頁面，使用者可以看到對沖基金策略的風險是否為中性。證明由ZEROBASE Prover 網路生成，並透過zkVerify和Nebra進行驗證。當策略處於風險中立時，進度條顯示為藍色；若風險中立被打破，則進度條變為紅色。
在證明瀏覽器中，使用者可查看最近一個月的證明數量和網路收入，以及最新的、具體的證明。
點選任一證明，即可查看驗證結果，若結果為✔，表示驗證成功，資金策略的風險中立成立。
3.4 流動性加值
使用者以LP Token 作為抵押物進行抵押，借出一定數量的USDT/USDC。
質押率= 質押資產的市價/ 借款金額
根據質押率，用戶質押 LP Token 最多可藉出95% 價值的USDT/USDC。借款資金可立即使用，滿足支付、借貸、槓桿、套利或其他流動性需求，避免贖回等待期的限制。
清算機制
借款人的健康因子（Health Factor）將被用來衡量借款人抵押資產的健康狀況。
健康因子= 抵押物的總價值/ (借款金額+累積利息)
當借款人的健康因子降至1 或更低時，意味著借款人的抵押資產的價值不足以覆蓋債務，清算流程將自動觸發，旨在保護協議的流動性和其他用戶的資金安全。
1. 清算觸發
如果市場波動導致借款人抵押的LP Token 的價格大幅下跌，借款人的健康因子迅速下降，就會引發清算。還有一種機率比較小的情況是，當借款資產USDT 或 USDC 的價格上漲。因為 USDT 和 USDC 屬於穩定幣，其價格即使上漲或下跌，變化也是微乎其微。
2. 清算執行
清算人主動監控借款人的健康因子，並尋找健康因子低於1 的借款。
清算人償還借款人部分或全部的債務，從而恢復健康因子至安全範圍。
當清算人償還債務時，系統實施動態關閉係數，即清算人僅償還超過借款人健康因子所需的部分債務。這保證了不會過度清算借款人的抵押物，避免其健康因子被恢復得過快或過度清償。
3. 清算獎勵
清算人償還借款時，將獲得一定比例的清算獎勵。獎勵由償還的抵押物額外增加的部分計算得出，作為清算人的激勵。
此流動性增值方案的優點在於：
提升流動性：用戶可藉助LP Token 抵押快速取得真實USDT/USDC，滿足短期資金需求。不必等待贖回期，優化資金利用率，為用戶提供了極大的彈性與便利性。
生態循環支援：LP Token 的借貸功能進一步擴展其在生態系統中的使用場景，促進資金高效流轉。
清算機制安全性：設定的清算觸發條件與折扣拍賣機制，有效保障借貸合約的穩定運行，並降低資金風險。平倉及撤資流程有條不紊，確保使用者贖回安全性，避免市場波動風險。
個案分析：槓桿交易
假設Alice 在 ZEROBASE Staking 中質押了 1000 USDT，她會獲得 1000 LP Token。然後，Alice 以1000 LP Token 作為抵押物，基於 ZEROBASE 的流動性增值服務借出了95% 的價值，即950 USDT，並用這筆資金進行槓桿交易。
第一種情況：Alice 獲利並償還借款
假設Alice 以藉出的950 USDT 進行槓桿交易，並成功獲利。槓桿交易後，她的資產從950 USDT 成長到1, 900 USDT。因此，Alice 可以用這筆獲利償還借款。她償還了借款950 USDT，剩餘的950 USDT 是她的利潤。
第二種情況：Alice 遭遇資產清算
假設市場發生劇烈波動，抵押物LP Token 的價值縮水。 Alice 的健康因子降低至 0.63 ，觸發清算。
健康因子= 抵押物價值/ (借款金額+累積利息)= 600 USDT/950 USDT= 0.63 。
為了保護 ZEROBASE 生態的資金安全，Alice 的部分抵押物被清算，償還債務並確保協議的流動性和健康。
3.5 使用者指南
4 總結
ZEROBASE Staking 開創性地提供了流動性套利和流動性增值功能，用戶（質押者）可享受多重優勢：風險中性的穩定年化收益率，由Binance 提供的資金安全託管服務，基於零知識區間證明技術的風險中性且可驗證的資金投資策略。此外，質押者還有機會獲得未來代幣或空投獎勵（以ZB 積分形式），以及隨存隨取的靈活操作體驗，讓投資更加便利和靈活。
ZEROBASE 的長期價值與實際收益保障
我們正在規劃基於多流動性池的分層收益機制的一系列產品升級，以確保透過收益支撐的機制避免 ZB 價格脫離基本面，從而減少過度的投機行為，為投資者提供更穩定、更可信賴的選擇。
ZEROBASE 正致力於打造一個前所未有的ZK 應用生態，透過融合科技創新與永續商業模式，不僅為使用者和生態參與者創造更大價值，更旨在重新定義去中心化金融的未來，推動ZKFi 成為Web3 時代的全新成長引擎，為產業開闢新路徑。
