市場概覽
市場整體概況
本週加密貨幣市場處於快速下跌的趨勢，市場情緒指數由 33% 下跌至 11% 。穩定幣市值基本停止持續增長（USDT 達 1420 億、USDC 達 559 億，漲跌幅分別為 0.02% 和-0.53% ），表明隨著市場出現劇烈下跌，機構資金停止入場，開始出現了離場的現象；市場情緒出現恐慌了新市場情緒的風險市場對美國進入經濟衰退的擔，對市場情緒產生了強烈的衝擊，市場整體情緒陷入了極度恐慌，Altcoin 表現普遍弱於基準指數。
下週預測標的
看漲標的：LTC、S、SOSO、BERA
LTC：本週 LTC 逆勢上漲，在整體大盤均下跌的情況下出現了上漲，在市場中表現非常的強勢，主要是因為市場對其 LTC ETF 通過預期的提升，本週 Canary Capital 提出的現貨 LTC ETF 已經在存管信託和結算公司(DTCC)系統上獲得了較高上市，並且 LTC 在 Polymarkt 在 Polymarkt 上批准了現貨在其正式審批通過之前會不斷地對 LTC 現貨 ETF 事件進行反覆炒作。
S：Sonic 近期開始向 Defi 行業進軍，透過其鏈上 Defi 項目高額的 APY 為 Sonic 吸引了大量的鏈上用戶以及資金，在其鏈上主要的流動性質押項目 Beets 和 Origin，基於 S 代幣的流動性池子 APY 最高分別可以做到 32.22% 以及 123% 借錢可以獲得 20% +的收益率，再加上近期 S 代幣因為 Sonic 鏈上的火爆而引起市場對 S 代幣需求的增加，使得 S 代幣的價格逆勢上漲， 從而使得 Sonic 鏈上用戶的收益更高，所以在當前下跌行情中，用戶仍可以獲得 20% +的無風險收益會吸引大量對代幣借幣的方式
SOSO：SoSoValue 專案方能夠根據市場的走向而不斷的調整自身在將來的發展方向，SoSoValue 原先將自身打造成 AI 技術增強的一站式投資服務平台，想要緊跟 AI Agent 的市場風向，在 AI Agent 衰落之後，市場上開始將注意力和資金重新轉移到了 Defi 項目中，從而將其隱藏在人工智能主要提及，而是重點宣傳其能夠提供高 APY，近期推出了第二季挖礦活動，用戶持有或質押 SSI 封裝指數代幣就能挖礦 SOSO 代幣，這樣用戶的質押獎勵加上額外空投的 SOSO 代幣，能夠最高達到 42% 的 APY，從而吸引了更多的用戶參與挖礦，也進一步增加了對漲礦，因此預期增加的 SOSO 對挖礦，也進一步的代幣對礦，也增加了對漲礦，也預期漲幣。
BERA：本週市場整體處於下跌的行情，一開始 BERA 也受到了市場的影響出現下跌，但是 Berachain 項目方迅速調整了鏈上 LSD 項目的質押收益率，Berachain 鏈上的主要 LSD 項目 Infrared Finance，將 WBERA 的 APY 最高做到了 123% ，其鏈上60 7% 的項目% 的無風險年化收益，從而迅速遏制住了下跌的行情，轉為上漲。 Berachain 專案方採用的策略與 Sonic 大致相同，都是以高 APY 來吸引鏈上的用戶和資金進入，從而實現：質押鎖倉→ 流動性釋放→ DeFi 賦能→ 代幣增值的流程，透過高 APY 來提升市場用戶對鏈上主幣 BERA 的需求量，從而達到促進 BERA 來促進 BERA 的目的。
看跌標的：ETH、SOL、ADA、AI、TKO、RUNE
ETH：本週 Bybit 被盜了 49.1 萬枚 ETH，雖然目前 Bybit 交易所已經通過購買和拆兌的方式將被盜走的 ETH 全額補足，但是其產生的購買力在市場上並沒有反映到價格當中，說明了現階段市場被盜走的 ETH 存在 FUD 情緒，畢竟面臨的交易而面臨明確的文件之一，因為本safe 出現漏洞的原因，其交易所的基礎設施並沒有出現漏洞，所以市場對 safe 技術產生了較大的懷疑，以及以太坊生態中大多數項目都會使用 safe 技術，所以這是對以太坊生態大部分項目在今後的安全事宜的一種潛在危險。而以太坊的 Pectra 升級將在本週末上線測試網，按照之前的慣例均會在項目的技術升級之前進行拉盤，到了利好落地之後就會出現回撤，本次以太坊的 Pectra 升級並沒有為 ETH 的幣價注入太多的能量，所以在其落地之後大概率 ETH 價格會發生下跌。
SOL：本週 SOL 跟隨大盤出現了大幅度的下跌，主要是因為近期出現了 Meme 幣浪潮的退卻，Solana 作為 Meme 幣收益最高的公鏈，同樣也受到了市場是的各種 FUD 聲音，致使 Solana 的鏈上資金開始出逃，其 TVL 從 121 億美元下跌至 73 億美元，下跌至 739. 9% 下降至了 7.26% ，同時鏈上交易額從 355 億美元下降到了 24 億美元，降幅達到 93.23% ，可以看出 Solana 的鏈上生態已經接近出現了崩潰。而 SOL 在 3 月 1 日將迎來 1,120 萬枚 SOL 的解鎖，此次解鎖的代幣均在機構手中，所以可能會持續的出貨形成拋壓，從而加劇了市場投資者對 SOL 的恐慌情緒。
ADA：本週 Cardano 鏈上 TVL 出現了大規模的下跌，本週下降了 26.88% ，TVL 降至 3.08 億美元，從其最高點 7.01 億美元下跌 56.06% ，並且其鏈上所有生態項目的 TVL 均發生了 10% 以上的資金下跌，可以流出其資金在 Cardano 上的生態的交易量已經下降了 68% 以上，並且 ADA 代幣現階段借款利率為 3.29% ，可以看出在其生態中已經幾乎沒人去參與借貸從而導致借款利率遠低於其他公鏈代幣的水平。所以如果 Cardano 鏈上資金繼續外流的話，那麼預計下週 ADA 會繼續下跌。
AI：Sleepless AI 是一個基於 AI 的 Gamefi 項目，Sleepless AI 所佔據的 AI 和 Gamefi 賽道在本次下跌中回撤的幅度最深，因為市場上投資者已經對 Gamefi 的 Play to earn 模式失去了興趣，用戶逐漸減少，幾乎沒有新入調的項目的比例為 1.73% ，解鎖比例較大再加上該賽道近期並不景氣，所以預計在解鎖代幣之後短時間內會出現下跌。
TKO：Tokocrypto 是東南亞最大的加密貨幣交易所，因為近期 Bybit 被盜事件，給各個中心化交易所帶來了不好的影響，使各個交易所的代幣表現均不盡如人意，並且 TKO 即將解鎖 1 億枚，與現流通量的比例為 2.02% ，其解鎖比例較大，預計在解鎖之後會出現下跌。
RUNE：THORChain 是一個去中心化跨鏈 AMM 交易協議，本週曾在周一至週三出現了大幅的逆勢上漲，主要是因為盜竊 Bybit 的黑客不斷的將盜取的 ETH 轉入 THORChain，在 THORChain 中進行洗錢交易，所以導致 THORChain 的交易量上升，續訂其價THORChain 的開發者 Pluto 宣布離職，預計下週會隨著交易額的減少和市場對其涉嫌洗錢行為的 FUD 而引起幣價持續下跌。
市場情緒指數分析
市場情緒指數由上週 33% 下降至 11% ，整體處於接近極度恐慌區間。
熱點賽道
Sonic
現狀
近幾週 Sonic 鏈的 TVL 一直保持著高速增長的態勢，並且本週鏈上絕大部分鏈的 TVL 均處於下的的趨勢中，Sonic 是唯一做到在超過 5000 萬美元 TVL 的鏈中保持 10% 上漲速度的鏈，本週增速達到了 10.32% ，鏈中保持在 6 億美元的狀態，並且 Sonic 的代幣 S 本周也上漲了 7.63% ，雖然漲幅並不高，但是能夠在大盤處於崩盤的情況下實現上漲，也說明了市場對其的認可。
原因
Sonic 近期開始將其專案的重點由先前的 Gamefi 轉向 Defi，在鏈上採用高 APY 來吸引鏈上用戶的策略，在其鏈上主要的流動性項目中最高可以給用戶提供 123% 的 APY，在藉貸方給用戶提供 10% 左右的貸利率，這樣使客戶端鏈上有超過 100%的吸引力非常大，從而促使鏈上用戶紛紛選擇購買或藉幣的形式參與進來進行套利，提高了鏈上用戶對代幣 S 的需求量，使得代幣 S 的表現較大部分代幣較好。
未來展望
我們可以從 Sonic 生態近期火熱的原因中看出，主要是因為 Sonic 生態中 LSD 項目提高了年化收益率，吸引更多的鏈上用戶參與進來進行套利活動。所以我們可以看出一個生態想要快速發展的路徑就是要實現其經濟飛輪的高效驅動，專案方將重心放在 DeFi 賽道，實現資產的高效賦能。其中圍繞著 DeFi 做資產賦能，就需要圍繞資產質押以及流動性做文章，讓資產在 DEX、借貸、資產管理中產生複利收益。鏈上生態的經濟飛輪必須通過：質押+流動性+DeFi 賦能+使用者成長形成正向循環。其核心驅動力在於鏈上本幣的質押與流動性釋放的雙輪驅動，讓其在 DEX、借貸和資產管理等場景中產生複利收益，實現「質押即生產力」。在鏈上用戶被高 APY 吸引進鏈上生態之後，必須要形成：質押鎖倉→ 流動性釋放→ DeFi 賦能→ 代幣增值→ 用戶回流→ 再質押→ 開發者聚集的正向循環。否則就會出現新進場用戶的資金不足以覆蓋套利的拋壓之後，S 代幣價格就會發生下降，而 S 代幣出現下降之後，各個項目的收益率必然會有所下降，從而造成套利者的離場。這樣對一個生態的打擊是巨大的，所以之後我們需要持續關注 Sonic 鏈上 Defi 計畫的 APY 即可，透過鏈上 APY 可以判斷 Sonic 鍊是否仍具備發展的動力。
但需要注意的是 Sonic 雖然 TVL 本周是所有超過 1 億美元鏈中成長最快的，但是其 TVL 在本週並不是一直上漲，而是出現了衝高回落的現象。
Berachain
現狀
本週整個市場處於急速下跌的趨勢中，TVL 排名前十的項目除了 Berachain 均處於下跌的狀態，雖然 Berachain 本週 TVL 上漲的幅度只有 4.66% ，但是在當前的環境中仍能保持正增長已屬不易，TVL 達到了 31.94 億美元，位列所有公鏈 TVL 的第六名鏈。其代幣 BERA 的價格本周也保持了上漲，上漲幅度為 7.26% ，在 Altcoin 中處於強勢地位。
原因
本週 Berachain 生態中的頭部 DEX、Lending、LSD 項目的 TVL 在本週增速均有所放緩，並且 Berachain 的 TVL 在前半週出現了下降的現象，之後由於 Berachain 鏈上的主要 LSD 項目 Infrared Finance 將 WBERA 的 APY 最高第 1219% 做到了 121% 以及新創 LSD 上的新興項目Lending 專案中藉出 BERA 的利率為 23.68% ，使參與套利的用戶能夠掙取 100% 的無風險年化收益，從而迅速遏制住了下跌的行情，轉為上漲。
未來展望
Berachain 在本週繼續火熱主要是因為其鏈上 Defi 項目提高了 APY，對鏈上用戶繼續保持著比較高的吸引力，使大量的鏈上用戶將資金投入 Berachain 中。 Berachain 的發展路徑與 Sonic 大致相似，因此面臨的問題也與 Sonic 相同。現階段 Berachain 實現了：質押鎖倉→ 流動性釋放→ DeFi 賦能→ 代幣增值的流程，但是在用戶回流→ 再質押→ 開發者聚集的過程中並沒有出現較為出色的鏈上項目。所以 Berachain 在這種高利率的模式雖然可以在短期內使鏈上生態能夠獲得較快速的發展，並且能夠促進項目代幣 BERA 的快速上漲，但是在今後必然會面臨不斷增加的拋壓，當新進場用戶的資金不足以覆蓋套利的拋壓之後，BERA 代幣價格就會發生下降，而 BERA 的收益率會出現下降後，各個項目的收益率會下降。所以在未來應該更多的關注 Berachain 鏈上項目是否有新的明星級項目的出現，以及鏈上 LSD 項目給用戶的利率是否大幅度下降。
市場題材整體概況
數據來源：SoSoValue
按週回報率統計， Sociafi 賽道表現最佳，而 PayFi 賽道表現最差。
Sociafi 賽道：在 Sociafi 賽道中 TON、CHZ 佔比較大，總共佔比為： 95.17% ，而本週跌幅分別為：-4.86% 、-4.79% ，雖然均處於下跌趨勢，但是仍好於其他 Altcoin 的表現，從而導致了整個 Sociafi 賽道的指數表現最好。
PayFi 賽道：在 PayFi 賽道中 XRP、LTC、XLM 佔比較大，總共佔比為： 94.62% ，而本週其跌幅分別為：-19.23% 、-1.21% 、-16.96% ，從而使得 PayFi 賽道表現最差。
下週 Crypto 大事件預告
週一（3 月 3 日）美國 2 月 ISM 製造業 PMI
週三（3 月 5 日）美國 2 月 ADP 就業人數；Pectra 網路升級計畫在以太坊測試網路上啟動
週五（3 月 7 日）美國 2 月季調後非農就業人口；美國 2 月失業率
總結
本週加密貨幣市場經歷了顯著的下跌，市場情緒指數急劇下降，顯示出投資者的普遍擔憂。儘管如此，一些項目如 LTC、Sonic、SoSoValue 和 Berachain 透過高 APY 策略吸引了用戶，但長期來看，市場的穩定性和新項目的出現將是關鍵因素。建議投資人密切注意市場動態，謹慎操作。
