原創｜Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）
一直以來，做市商（Market Maker，簡稱 MM）都是隱藏在加密項目和交易平台背後的重要角色，透過為代幣交易提供流動性而獲得回報。
直到最近GoPlus、MyShell 等計畫的做市商幣安帳號遭封鎖一事爆發，再次將做市商（Market Maker）這一「大戶人家」推上了風口浪尖。讓許多人想像不到的是，在實現了登陸幣安等行業成績之後，GoPlus、MyShell 對應代幣GPS、SHELL 不斷下跌的元兇居然是項目合作做市商Web3port ，而業內人士的主動爆料，更是為這場風波再次加了一把大火： Web3port背後是一幫上海地區加密機構。 Odaily星球日報將於本文對此次「做市商風波」進行簡要梳理，供讀者參考。
GPS 的冰火兩重天：登陸幣安現貨與遭幣安高風險監測
3 月 4 日，幣安官方公告稱，將於2025 年3 月4 日 21：00 （北京時間）上線GoPlusSecurity（GPS），並開放GPS/USDT、GPS/USDC、GPS/BNB、GPS/FDUSD 和GPS/TRY 交易對。此外，幣安將為在2025 年2 月19 日08 ： 00 （UTC+ 8）至2025 年2 月25 日07 ： 59 （UTC+ 8）期間將BNB 訂閱至SimpleEarn 產品的用戶提供GPS 空投獎勵。
消息一出，市場對GPS 的FOMO 如期而至，其幣價一度突破0.19 USDT， 24 H 漲幅超16% 。
後續，幣安將上線 GPS 槓桿交易及簡單賺幣服務、 OKX 上線GPS U 本位永續合約等消息相繼傳來，很多人看到消息後大筆買入，期待在震盪下跌的市場能夠享受到「交易所新幣紅利」。
但市場很快就狠狠地打臉了有這種想法的人，也再次證明了一個真理——市場總是與大多數人想像的情況相反。
3 月 6 日，根據幣安行情數據，GPS 價格跌至0.059 USDT，兩日前上線幣安後的幣價高點（0.151 USDT）跌超60% 。
許多買入GPS 的人都損失慘重，甚至連加密圈常見的「聖誕樹K 線」的左側上漲勢頭都沒看到，便「享受」到了完整的右側下跌K 線趨勢帶來的虧損。無數人在X 平台、微信群、TG 群組等地方對GPS 破口大罵，想不通為什麼幣安新幣為何連一絲反彈趨勢也沒有，反而一直下跌？
就在所有人百思不得其解的時候，幣安官方給出了自己的調查結果——
3 月 7 日，幣安將觀察標籤添加至GoPlus Security（GPS），暗示該代幣波動性和風險更高且受到了幣安官方的觀測及持續審查。
隨後，幣安調查結果顯示， GPS 做市商在2025 年3 月4 日13: 00 （UTC）至3 月5 日9: 55 （UTC）期間共拋售約7,000 萬枚GPS，且未掛出任何買單。現貨交易開啟後，該做市商持續販售GPS，成為最大獲利方，獲利約500 萬美元。幣安官方已對此事件展開深入調查，並暫時凍結相關做市商帳戶。
受此消息影響，GPS 短時一度漲超50% ，上漲至0.063 USDT， 24 H 漲幅10.05% 。
同時，GPS 背後做市商的具體身份也引發了市場猜測。
GPS 背後做市商Web3port ：資本機構裡專割上海人的「上海幫」？
3 月 9 日，加密KOL Kuai Dong 於X 平台率先爆料，表示：「破案了，Myshell 和GoPlus 的被動做市商是GSR，主動做市商是Web3port ，上海團隊，應該相關幣安帳戶都被凍了。Web3port 將代幣配幣配給了跟自己關聯的做團隊，應該相關幣安帳戶都被凍結了。Web3port 將代幣配資有多位同行已證實Web3port與Whisper 同屬一個團隊。
隨後，其再次披露， Web3port背後主要決策者為May Liu，其曾是位於上海的Spark Digital Capital 的創始人，初期主要打著VC 旗號做市場外包+ FA 拉攏其他 VC 機構接盤其獲得免費代幣的項目；後續其成立了孵化器Web3port及做市商Whisper——前者提供免費代幣份額；
值得一提的是，該消息不久後得到了幣安聯創CZ 的轉發，一定程度上進一步揭示了GPS 砸盤的真正元兇。隨後，CZ 也評論道：「社區的力量。」不得不說，幣安在響應社區呼聲一事中，正面作用斐然。
同時，GPS 做市商也波及到了BNB Chain 生態另一熱門代幣SHELL。
9 日，幣安官方再次發佈公告，在對GoPlus Security（GPS）的一個做市商（以下簡稱「做市商」）的調查中，幣安發現該做市商同樣負責MyShell（SHELL）計畫的做市活動。為了更好地保護幣安用戶，對於該做市商的不當行為，幣安採取了以下額外措施：
· 已將該做市商下架，並禁止其在幣安進行任何進一步的做市活動；
· 已沒收做市商的相關收益，並將用於補償GPS 和SHELL 專案的使用者（詳細的補償方案將由相關專案團隊決定並公佈）。
此外，據知情人士透露，先前ACE 代幣也是Spark Digital Capital 的手筆，在經歷了早期的拉盤後，該代幣同樣一路下跌至近期的 0.7 美元左右。
原本是應該為代幣項目提供流動性的做市商，最後卻成了單向收割投資機構、項目方以及市場散戶的“終極大鐮刀”，吸血全行業，肥了自己一個。此事隨後也成為了業界人士熱議的焦點。
熱議：做市商同行出面澄清，也有人認為做市商是行業蛀蟲
Web3port及相關機構 Spark Digital Capital、Whisper 吃相難看的行徑也引發了業內人士的不齒，在其身份並未曝光前，業內知名做市商DWF Labs 官方人員也提前站了出來予以澄清，生怕「吃不到羊肉惹一身騷」。
DWF Labs 聯創澄清：並非 GPS、SHELL 做市商
先前，由於GPS、SHELL 的做市商身分並未有力證實，市場上有人猜測或許為DWF Labs。
針對此事，DWF 聯創Zac Zou 第一時間在X 平台發文回應道，“DWF Labs 不是GPS 和SHELL 的做市商（MM）。”
Manta Network 聯創銳評：做市商全是蛀蟲
針對近期市場熱議的做市商，Manta Network 聯合創始人Victor Ji 發文表示：「我們每天基本上都會收到所謂主動做市商和OTC 的所謂買幣和收購的邀請，我的態度都是一邊呆著去。做市商無論主動被動，在我眼裡都是吸血的蛀蟲，他們完全不會看錢，也是每一點的基本面，但都是錢社區中來的。
結語：沒有系統監管的加密產業，只能寄望平台處理
經此一事，加密產業缺乏行之有效的監管體係等特點再次暴露了出來，短期而言，類似做市商只賣不買式作惡等行為仍然只能以來交易所平台予以懲處，而專案方或主動、或被動地成為了類似事件的幫兇。
最後的結果大概率是，只有散戶受傷的世界出現了。畢竟，即使有對應的補償方案，很多時候也很難完全涵蓋曾經的交易損失。或許未來會有更完善的監控機制，能讓「產業作惡者」得到應有的懲罰，而不僅僅是一時一事的封鎖。
