原文作者：Fairy，ChainCatcher
原文編輯：TB，ChainCatcher
不能因為走得太遠，就忘了當初為什麼出發。
在市場狂熱的喧囂中，Meme 幣風靡，短線投機盛行，FOMO 情緒推高泡沫，真正推動行業前進的Builder 卻在夾縫中苦苦支撐。資本逐利，創辦人離場，連最堅定的開發者都開始動搖。
當創新被流量和投機綁架，市場淪為一場「擊鼓傳花」的遊戲，我們是否還記得，這個產業最初的信仰？
長期主義敘事消解：從“改變世界”到“投機賭場”
回顧加密產業的早期，長期主義曾是推動創新的核心驅動力。 2017 年，以太坊、Polkadot、Cosmos 等奠基性計畫誕生。彼時，無數Layer 1 和DeFi 計畫被視為下一代金融基礎設施的拼圖， 2021 年的牛市更是將這一敘事推向巔峰：DeFi Summer 的狂潮、NFT 的爆發，讓 Uniswap、Aave、Solana 等項目嶄露頭角。
然而，如今的加密市場已然換了模樣。創新步伐放緩，產業重心逐漸從基礎建設轉向短期收益驅動的領域。 IOSG Ventures 創辦人Jocy 直言：“如果最終的結果是讓優秀人才流失，讓Web3 變成投機賭場，他們的成功真的閃耀嗎？”
這項變化已在創業者群體中顯現。加密KOL 陳劍Jason 指出，Crypto 領域的高品質創業家正成規模地離開，與2021 年的盛況形成鮮明對比。 AI 從 Infra 到應用層能容納的人才和資金遠超幣圈，體面又不缺錢的創業家沒有動力繼續留下來建造大賭場。 “相較於這些新興產業，區塊鏈似乎已經成為最無聊的那個。”
更令人擔憂的是，這種短期投機心態正在侵蝕產業的長期發展動力，影響整個產業的正向回饋機制。 Jocy 指出，“賺慣了快錢，誰還願意沉下心打磨產品、推動增長？如果整個行業都向投機傾斜，加密市場最終只會自我消耗，喪失真正的創新驅動力。”
加密產業曾承載著變革金融體系的夢想，如今卻面臨被投機風潮吞噬的風險。現在的市場更平民化、分散化，卻也失去了方向感。
PVP 浪潮主導市場：速通與「澆注」常態化
根據CoinGecko 數據，Meme 幣去年佔據了31% 的市場關注度，總市值從2023 年的200 億美元 飆升至1400 億美元，增幅高達600% 。但泡沫之下，泡沫依舊。
CoinWire 統計顯示， 76% 的 KOL 曾經推廣過「死亡」Meme 幣，其中2/3 已歸零， 86% 的 Meme 幣在3 個月內暴跌90% 。這種「快速上線、迅速拉盤、短時間套現」的模式，似乎已成為 Meme 幣的標配生長路徑。
專案從誕生到爆火，再到迅速退潮，週期大幅壓縮。動輒百倍漲幅的故事不斷刺激著投資者的 FOMO 情緒，吸引大量資金湧入。然而，隨著熱度的消退，「澆給」成為了大多數 Meme 幣的最終歸宿。
我們回顧了部分 2024 年曾風光無限的Meme 幣，盤點它們的歷史高點與現狀，結果不出所料——最終都走向「澆給」。
此外，被視為Solana 生態Meme 幣造富神器的Pump.fun 單週收入曾飆升至2,792 萬美元，但如今已大幅縮水至800 萬美元。週交易量也從22 億美元斷崖式下跌至5.36 億美元。更值得關注的是，Pump.fun 平台連續多日， 24 小時內僅有1 個代幣能突破100 萬美元市值，甚至出現了「交零分卷」的現象。
同時，資金和目光正轉向BNB Chain 和TRON。每一次風起，都可能帶來短暫的狂歡；而每一次風停，留下的卻可能是「一地雞毛」。在「速通」與「澆注」已成常態的市場環境下，這股風又能吹多久？
圖源：Defillama
頭部交易所的流量競逐
加密產業陷入「賭場」模式，交易所之間的競爭，似乎開始比誰上 Meme 幣更快、更準。作為行業的“火車頭”，幣安同樣在這場流量追逐戰中“順勢而為”，一直跟著流量與注意力跑。
根據ChainCatcher 統計， 2024 年至今，幣安已在期貨和現貨市場上線36 種Meme 幣，這一數字在其上幣版圖中佔據了不可忽視的比重。
近期，幣安創始人CZ 及何一更是親自下場，活躍在社區和X（推特），玩梗、發圖、接梗、造梗，製造 MEME 炒作素材，搶佔流量紅利。對此，IOSG Ventures 創始人Jocy 直言不諱：“行業內最有聲望的個人和組織都在把注意力放在 Meme 上，說實話，打好這一戰又如何？”
眼下，大多數 Meme 幣並沒有實質的賦能，更像是一場「擊鼓傳花」的遊戲。它們沒有自身造血能力，也缺乏可持續的價值支撐，只能依靠社群媒體的炒作和名人效應來維持短期熱度，這種模式難以持久。
曾經，專案的技術實力、生態建設、創新能力是市場關注的焦點，而如今，短期漲幅和社群媒體的熱度變成了決定成敗的關鍵。長期主義的聲音在喧囂的投機潮中逐漸被淹沒，加密市場的發展軌跡正偏離初衷，變得越來越短視和浮躁。
還記得加密的初心嗎？
投機情緒高漲，真正的價值投資者和優質項目的生存空間日益縮小。加密KOL Rick Awsb 指出，Meme 化趨勢加劇了「劣幣驅逐良幣」的現象，pvp 讓真正的價值投資者越來越少，行業短期內的「沙漠化」已經成為不爭的事實。
專注於技術創新和生態建設的開發者逐漸被邊緣化，技術與創新的光芒被市場的喧囂所掩蓋。 Bifrost 建造者Lurpis 直言：“在Web3 領域，打造一款優秀的產品，遠不如拉盤來得有效。”
儘管如此，仍然有開發者、投資人和建築商相信Web3 的長期價值，雖然他們的聲音在市場的嘈雜中顯得微弱，但這些堅守者，讓產業在動盪中依然保持前行的動力。正如加密KOL 藍狐所說：“行業如逆旅，來來往往皆是過客。現在確實很難，有一小部分還在堅守，即便是小部分，也會熬過這個冬天的。”
寒冬雖冷，但春天的腳步從未停歇。
