3 月 26 日，美國眾議院提出《穩定幣透明與問責促進帳本經濟法案》（STABLE Act，簡稱 STABLE 法案）修訂版本，對 2 月 5 日的草案進行了大幅調整。
該法案旨在規範支付型穩定幣，建立新型合規機制，擴大監管權力，並明確以美元為支撐的數位資產發行和使用的關鍵定義。
2025 年的 STABLE 法案由威斯康辛州共和黨眾議員 Bryan Steil 和阿肯色州共和黨眾議員 French Hill 正式提出，致力於建立聯邦層面的支付穩定幣發行框架。
此外，該法案將合格發行機構劃分為三類：聯邦監管機構、經貨幣監理署批准的非銀行實體，以及在認證制度下運作的州級許可機構。
新增條款與結構性變化
與 2 月初的初稿相比， 3 月 26 日的修訂版引入了幾項實質變更。
更新後的法案明確將各種金融產品，如證券、存款和信用社帳戶，排除在「支付穩定幣」的定義之外。這項排除規定讓開發者和機構在該法案所界定的合格範圍方面有了更清晰的法律認知。
新草案要求由註冊公共會計師事務所對每月的儲備金證明進行核實，並要求執行長和財務官員對這些報告的準確性進行認證。
故意提交虛假認證可能會面臨最高 100 萬美元的刑事罰款或 10 年監禁的刑事處罰。這些認證條款在 2 月版本中是沒有的。
進一步的更新包括審查和批准新穩定幣發行者的詳細程序。修訂後的草案為聯邦監管機構設定了決策期限，提供了正式的上訴權利，並允許申請人在被拒絕後重新申請。
監管機構還必須向國會提交關於未決申請處理時間的年度報告。
密西根州共和黨眾議員 Bill Huizenga 是該法案的原始共同提案人，他在 X 平台上強調了該法案的重要性。他表示：
「穩定幣有潛力簡化我們的支付系統，並徹底改變我們的資金轉移方式。我很自豪能與眾議員 Bryan Steil 和眾議員 French Hill 一起成為這兩項法案的原始共同提案人，並期待下週的修訂審議。”
規則制定與業界協調
一個關鍵的新增內容是，要求監管機構在法案頒布後的 180 天內啟動規則制定程序，以明確申請要求，並簡化對資本充足實體的審批流程。
該法案也為使用公共、去中心化網路的發行人提供了明確保護，闡明這種設計選擇不應成為被拒絕的理由，這對基於區塊鏈基礎設施進行開發的開發者來說是一項重要保障。
2 月和 3 月的版本都旨在將支付穩定幣排除在證券分類之外。然而，新版本更全面地修訂了《投資顧問法》、《證券法》、《交易法》和《證券投資者保護法》下的相關法規，以確保在金融監管中的一致待遇。
更新後的 STABLE 法案將對去中心化穩定幣和非支付穩定幣的處理整合到單一的研究條款中，並重新建構了其在國際互通性方面的處理方式。
根據修訂後的第 10 條，財政部將與外國司法管轄區進行協調，以評估可比性並支持跨境穩定幣的使用，取代了早期草案中獨立的對等條款。
附加條款
3 月 26 日的法案對穩定幣發行人施加了嚴格的儲備標準，要求由現金等價資產（如國庫券或活期存款）進行全額支持。
它還禁止發行人向通證持有者支付收益，並將發行人的活動限制在發行、贖回和託管服務等核心功能範圍內。
為了保護消費者，該法案還包括一些條款，明確美國政府不為穩定幣提供保險，並禁止任何與此相反的虛假陳述。違反規定可能會根據現有的聯邦法律引發民事處罰或刑事訴訟。
3 月 26 日的修訂表明，國會兩黨在正式化穩定幣監管以及使金融政策適應區塊鏈原生支付系統方面達成共識。
此外，它也反映出對在金融科技和傳統銀行業交叉領域運作的開發者和機構的需求有了更強的回應。
預計美國眾議院金融服務委員會將在未來幾天對該法案進行修訂審議。審議期間，委員會委員將研究各方觀點並討論修正案。
